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1.原文連結:https://bit.ly/3dvh5Nr 2.原文內容: 黑天鵝作者:紓困=企業好處全拿,虧損卻由納稅人買單 武漢肺炎肆虐全球,波音(Boeing)和航空業者高呼,這是黑天鵝事件,要求政府紓困。 《黑天鵝效應》作者塔雷伯(Nassim Nicholas Taleb)與門生 Mark Spitznage 聯合發 文痛批,疫情根本不是黑天鵝,企業在好日子時砸錢大買庫藏股,出了問題就丟給納稅人 買單。 塔雷伯和 Spitznagel 26 日在 Medium 發文稱,許多人說,疫情是黑天鵝事件,出乎意 料且難以防範,要是這些人真的看了書,就會知道全球大流行病是「白天鵝」,是發生機 率很高的事件,現代社會結構下,嚴峻的大流行病無可避免。 許多行業要求紓困,2008~2009 年的全球金融海嘯是前車之鑑,當時的美國財長蓋特納( Timothy Geithner)對抗國會和部分官員,全力替銀行家護航。結果虧掉了銀行史上全數 獲利的銀行家,不到 2 年就拿到空前紅利。蓋特納卸任後幾年,轉往金融業領取優渥高 薪。 這是明目張膽的「企業社會主義」(corporate socialism),好處產業拿走,經理人背 後有納稅人撐腰。換句話說,企業人士留住利潤、虧損轉嫁給納稅人。其間的不平衡創造 出道德風險(moral hazard),就像丟銅板丟到正面,銀行家贏;但是丟到反面,不是銀 行家輸,而是納稅人輸。這還沒算進去量化寬鬆(QE)膨脹資產價值,加劇貧富不均。別 忘了紓困資金來自印鈔,相對於紐約超豪華公寓的資產價值,中產階級薪水將遭壓縮。 他們支持拯救航空業等行業,但是這不等於補貼企業股東和口袋飽飽的經理人,製造更多 道德風險。拯救航空業是因為航空是公用事業、是必需品,但是企業經理人不是。2006 年起,他們就大力呼籲企業應該建立緩衝以備不時之需。為什麼要替大買庫藏股的公司紓 困?這些公司砸錢買自家股票,卻不願留錢應急。替此種企業紓困,等於教訓作風保守的 公司。 美企狂買庫藏股 大難當頭喊沒錢 華爾街日報、Barron’s 22 日報導,許多行業叫窮,要求政府紓困。但是倘若這些行業 把購買庫藏股的錢,用來提高職員薪資、或留作儲備現金,現在情況會好上許多。左派智 庫羅斯福研究所(Roosevelt Institute)經濟學家 Lenore Palladino 估計, 2015~2019 年,美國 3 大航空業者逾 50% 淨利用於購買庫藏股。飯店業更誇張,希爾頓 酒店集團(Hilton Worldwide)有 93% 淨利用於庫藏股、Hyatt Hotels Corp 有 137% 淨利用於庫藏股,Marriott International 更有 182% 淨利用於庫藏股。 波音也要求政府援助,麻州大學洛厄爾分校(University of Massachusetts Lowell)經 濟學家 William Lazonick 去年論文指出,2013~2019 年波音撥款 431 億美元購買庫藏 股,打壓該公司的安全開支,也超過該公司的此一時期的獲利。 Barron’s、金融時報、衛報 23 日報導,許多企業在牛市時大發股息、狂買庫藏股,等 到真的需要資金時,無錢可用。美企灑錢的情況有多誇張?目前美國政府的疫情援助方案 ,規模約 2 兆美元。2017~2019 年,標普 500 企業豪擲逾 2 兆美元回購庫藏股;2019 年美企的股息發放率大增 4.7% 達 4.91 億美元,總額創空前新高。 -- 沒事亞當斯密,有事凱因斯 美國企業:有本事放著我倒啊,賭你不敢啦! -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.42.40.237 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1585323979.A.619.html
homerunball : 鬼島壽險業? 03/27 23:47
gibbs1286 : 爽啦,有錢人的生活就是那麼樸實無華 03/27 23:47
cblade : 中產等著越來越窮吧 03/27 23:47
DustToDust : 皆大歡喜 03/27 23:48
heavensun : 買太多庫藏股 現金部位少 才會一緊縮 就要垮 03/27 23:49
vencil : 富者越富 03/27 23:49
heavensun : 走好幾年多頭 有存現金 根本不怕這次緊縮 03/27 23:50
sdg235 : 不然勒?以為無限QE是救經濟嗎?只是搶救有錢人的 03/27 23:51
sdg235 : 財產罷了 03/27 23:51
gibbs1286 : 但幹嘛存現金?反正快倒了有政府救啊,存錢幹嘛 03/27 23:52
ProjectDK : 真棒 錢我賺 賠你們賠 哈哈哈 03/27 23:52
WBS0615 : 中產以下錢滾錢的速度比不上富裕階層 03/27 23:52
billy56 : M型化 03/27 23:55
ef863756 : 真的亂搞 放給他倒阿 03/27 23:55
firemothra : 這篇跟上一篇要連著看 03/27 23:55
smalmal : 出事前的股版:左膠都是一群好吃懶做拿補助的人 03/27 23:56
Kobe5210 : 這篇說的是事實. 無限QE=懲罰付出勞力的受薪階級 03/27 23:56
smalmal : 出事後的股版: 快點QE 快點發補助 03/27 23:56
Severine : 今年是選舉年 如果倒了就真的不用選了 03/27 23:57
u770114 : 哪有納稅人買單 是全世界買單 03/27 23:58
likeyousmile: 真的,QE尤其懲罰儲蓄的人,獎勵借錢的人 03/27 23:58
webb : 藉由疫情...進行更大的財產掠奪~~!!!難怪天都怒了~! 03/27 23:58
u770114 : 還偷偷轉移受害者焦點 03/27 23:59
yz122534 : 他講的是對的,黑天鵝作者很有料,他的書讀起來真 03/28 00:00
yz122534 : 的滿硬的 03/28 00:00
pchome321 : 才1、2個月就撐不住之前賺的呢? 03/28 00:00
likeyousmile: 之前qe企業都拿來回購股票和發給經理~這次才特別禁 03/28 00:00
likeyousmile: 止 03/28 00:00
gibbs1286 : 他不爽這很久了,他在書中一直說Moral Hazard的問題 03/28 00:01
gibbs1286 : 之前賺的不在帳面流動現金啊 03/28 00:02
cblade : 第一時間應該先想辦法防疫止血,然後才去紓困,川普 03/28 00:02
cblade : 真的草包 03/28 00:02
mio8390 : 噁心的資本主義,提款中產散財於資方 03/28 00:02
joygo : 雖然很不道德,有些商人就是這樣,拿補助還是資遣, 03/28 00:02
joygo : 覺得病毒真的天譴 03/28 00:02
ef863756 : 沒現金我就借 反正政府會印 我就爛 03/28 00:02
sova0809 : 等著看這波大放錢後 疫情過後後續效應才有的瞧 03/28 00:03
gibbs1286 : 不會,因為會轉嫁到國外 03/28 00:03
sova0809 : 到時領固定薪資的人絕對會非常有感 03/28 00:03
gibbs1286 : 除非國際市場漲價,不然根本沒差 03/28 00:04
gibbs1286 : 以台灣為例,你覺得他們會讓美元自然重貶嗎... 03/28 00:04
TaiwanUp : 就是不罵中國?? 03/28 00:04
xuane : QE是邪惡的政策,讓資產價格不斷膨脹,一棟房子賺 03/28 00:06
xuane : 走受薪階級10餘年的薪水 03/28 00:06
gibbs1286 : 我是希望中國敢開第一槍讓美元重貶啦,但笑他們不敢 03/28 00:07
firemothra : 未來會縮表阿 03/28 00:08
elfish123 : 白痴才會覺得QE好,你在這邊殺進殺出,美國人直接QE 03/28 00:08
elfish123 : 掉你的利潤 03/28 00:08
elfish123 : 沒有不罵中國啊,病毒免費減少人口多棒 03/28 00:09
gibbs1286 : 偏偏全世界還不敢抱怨...因為抱怨就沒生意了 03/28 00:09
popmentos : 是納稅人害怕失業,自己支持紓困的,不然早被趕下台 03/28 00:09
elfish123 : 還不用弄髒自己的手 03/28 00:09
a851315 : 真的是垃圾政策 散戶納稅人吃屎 03/28 00:11
elfish123 : QE不是救美國人,是救美國有錢人,全世界都是韭菜 03/28 00:13
allenmusic : 中肯 03/28 00:14
nekomansion : https://i.imgur.com/L3I3GhZ.png 不看好會縮表啦! 03/28 00:14
nekomansion : 興奮劑吃了就停不下來了,誰當總統都差不多 03/28 00:14
allenmusic : 倒掉好啊 才有新的企業出現 03/28 00:15
allenmusic : 像日本救一堆老&沒能力的企業 越救越爛 03/28 00:16
firemothra : Make America great again 03/28 00:16
Kobe5210 : 2009年QE出來的錢都還沒縮表完成,就被川普擋下來了 03/28 00:17
popmentos : 亞洲金融風暴倒了一堆,還社會暴動,結果也沒比較好 03/28 00:22
popmentos : 倒不如紓困,雖然不公平,但是大家還有工作 03/28 00:23
hijacker : 問題是沒有更好的解法啊 放給他倒也不會更好 03/28 00:24
CCben : 同意 03/28 00:26
Chrkamp : 你也可以危機入市,自己開一間航空公司啊! 03/28 00:27
joygo : 更好的解法就是企業自己拿錢出來啊,錢很多卻裝窮, 03/28 00:27
joygo : 要別人買單... 03/28 00:27
opnash : 有那麼多錢不會倒的啦 03/28 00:30
Timba : 企業 怎麼可能出錢 你公司出別人不出你就輸了 03/28 00:30
elfish123 : 沒有不能倒的企業,倒了就會長新的 03/28 00:31
qwe22992168 : 企業倒了 人民有錢納稅?? 當美國人民都自耕農?? 03/28 00:31
Timba : 開這QE先例 真的很糟 懲罰存錢的人 03/28 00:31
elfish123 : 倒掉的企業那麼多,美國有完蛋嗎?沒有,因為一直會 03/28 00:32
elfish123 : 有新的 03/28 00:32
elfish123 : 進到爛公司倒了是你自己衰小,憑什麼其他人要幫你擦 03/28 00:32
elfish123 : 屁股 03/28 00:32
joygo : 對啊,就是不想輸不想虧損不是嗎,所以要裁員,連鎖 03/28 00:32
joygo : 反應,不搞qe也不行 03/28 00:32
qwe22992168 : 那倒掉到長出新的企業這段時間 人民吃土?? 03/28 00:32
sdg235 : 你要發錢也要會回收錢,不然發錢就是個爛政策 03/28 00:32
joygo : 說到底就是人性啊,老闆不想倒不想輸政府你敢不救我 03/28 00:33
joygo : 嗎? 03/28 00:33
KotoriCute : 飛機製造公司可以破產啊,就拆分賣給其他體質更好的 03/28 00:33
sdg235 : 景氣差發錢,那景氣好你有回收錢嗎?根本沒有 03/28 00:33
KotoriCute : 公司,以前麥道就是這樣啊 03/28 00:33
elfish123 : 本來就要有人吃土了 你以為大家都公平啊 03/28 00:34
KotoriCute : 新波音只留下客機部門,然後軍機部門通通賣給其他公 03/28 00:35
KotoriCute : 司 03/28 00:35
qwe22992168 : 所以總統要拼選舉 希望看到各大企業的人民吃土? 呵 03/28 00:36
popmentos : 民主政治走到現在就只能QE 吃土是北韓那種政權專利 03/28 00:38
lavign : 真憤世覺青 03/28 00:44
JustaJunk : 正確 03/28 00:44
JustaJunk : 承擔風險是資本家的責任 03/28 00:47
JustaJunk : 不然平常薛這麼多薛爽的? 03/28 00:47
pantani : QE 各種方面都在懲罰BRK … 03/28 00:48
luckysmallsu: 百倍界王拳... 03/28 00:50
Azabulu : 但是企業大規模倒閉 受害的也是納稅人 孰輕孰重?? 03/28 00:54
kevin126 : 老天會收他們的,目標1000萬人上天堂,該倒不倒,綁 03/28 00:55
kevin126 : 架全世界。 03/28 00:55
kyova : 說的很好啊,兩黨都是垃圾人渣阿。限制和監理太少 03/28 00:57
kyova : 都給他們爽就好了~ 一點責任都不用負 03/28 00:58
kyova : 說要讓政府拿股權或接管就在那邊唉唉叫 叫屁 03/28 00:59
elfish123 : 既然納稅人都要吃筍,財閥一起吃更美味啦,少在那邊 03/28 01:07
elfish123 : 道德綁架 03/28 01:07
Aequanimitas: 爽都是有錢人在爽,出事叫其他人救,還會綁架你說 03/28 01:09
Aequanimitas: 不救你們也會慘喔~真是優質 03/28 01:09
edwardtp : 40 03/28 01:09
Aequanimitas: 乾脆讓大家一起下去,大亂鬥一下看誰比較慘 03/28 01:10
gibbs1286 : 理論上這樣救會變出一票國有企業啦,但是美國卻沒有 03/28 01:18
sova0809 : 快了 沒看到這次已經有說到考慮購買ETF了 老美遲早 03/28 01:21
sova0809 : 也會走到這一步 03/28 01:21
bakayalo : 不qr中產等著喝西北風,記得美國是有一堆月光族跟 03/28 01:22
bakayalo : 貸款過日子的人,一沒工作會超慘 03/28 01:22
donkilu : 讓經營有問題的企業死撐下去 長遠來說有害 03/28 01:23
donkilu : 日本就是這樣搞 扶植出一堆怪物財閥 03/28 01:25
cdplay000 : 結論美國人都該死 03/28 01:27
DALUGI : 11年多頭 企業一次疫情就倒 前面11年都在做功德? 03/28 01:28
sova0809 : 是的 反正有政府買單 槓桿舉債吹泡泡不在怕的 03/28 01:30
sova0809 : 這些年的大多頭原因這次一次就現形了 03/28 01:30
sova0809 : 另外我是看好這次能順利度過去 但隨著手段用盡 下次 03/28 01:33
mitic1029 : 認清現實大到不能倒財團才是老大 03/28 01:33
darkgoblin : 反正政府會救,所有風險放到最大啊 03/28 01:34
sova0809 : 就很難說了 未來是投機者的時代 03/28 01:34
sova0809 : 中產的消費力量遲早會面對到抽取枯竭的時候 03/28 01:35
KotoriCute : 美國很多人醫療保險是綁在公司的,一失業等於沒辦法 03/28 01:36
KotoriCute : 看病 03/28 01:36
KotoriCute : QE就是壓榨中產的消費能力去救企業 03/28 01:37
Kobest5566 : 都給富豪爽就好了 03/28 01:39
hemisofia : 當初雷曼還不是這樣玩 你玩到大到不能倒政府就會救 03/28 01:44
sleeplist : 某個程度也是用全部人的錢對特定族群固樁啊 03/28 01:54
sleeplist : 政府也是有選票需求的 03/28 01:54
WWIII : 希望這波可以倒幾家知名企業 03/28 02:17
noahlin : 事實啊 要救市可以 平常繳交救市保險金啊 03/28 02:21
noahlin : 哪有賺錢自己吞 出事就政府印鈔票 03/28 02:21
noahlin : 這不是左右派問題 這根本就自助餐 03/28 02:22
OandDM : 真的笑死 03/28 02:36
g0t24568 : 事實 去年就已經看到庫藏股的結果 03/28 02:45
Citer : 企業吃定政府 所以槓桿開很大 03/28 03:12
ALENDA : 推 03/28 03:42
rick789j : 正確 03/28 03:57
sunnymiruko : 平時爽的時候=企業就要自由資本主義 03/28 05:23
sunnymiruko : 一出事--企業就要社會主義 美國也是一堆垃圾企業!! 03/28 05:23
sunnymiruko : 都給這些垃圾企業爽就好了阿!跟臺灣的慣老闆沒兩樣! 03/28 05:24
sunnymiruko : 那些大到不能倒的企業就該倒!如小波霸音等... 03/28 05:25
GSWA : 中狗病毒害的 03/28 06:15
jk01 : 這就是資本社會啊,鈔票印起來 03/28 06:59
JokePtt : 無事自由資本主義 有事國家社會主義 呵呵 03/28 07:31
jackysupper : 很有道理,真的要好好檢討這些企業 03/28 07:32
f19870421 : 結論很簡單啊 救公共產業 收歸國有 然後把這些 03/28 07:33
f19870421 : 企業經理人掃地出門 03/28 07:33
ayisgoodman : 雷曼政府沒有救吧.又救不起來 03/28 07:57
wadeguys : 在資本民主主義下,一切都合理了 03/28 07:58
gerald655034: 推Taleb,有時間的人可以到Youtube看他演講,他是真 03/28 08:05
gerald655034: 的很有深度的投資人 03/28 08:05
Reichenau : 美企倒,中國會發錢叫人買end 03/28 08:20
Reichenau : 不賣中國 政府不借錢,那哪個企業有錢吃? 03/28 08:22
hcwang1126 : 是 03/28 08:42
Rin5566 : 不好嗎? 03/28 08:44
tbbyan : 推 認同 03/28 08:44
PoloHuang : 請問一下哪次政府措施不是這樣的 這根本廢話吧 03/28 09:17
luleen : 是 03/28 09:19
elfish123 : 真正的資本主義應該是淘汰無法適應的企業和個體 03/28 09:34
KrisNYC : 黑天鵝書很難看...是統計背景的書 03/28 09:39
leveger0903 : 我在想紐約這麼嚴重 其實是逼政府無上限援助這些金 03/28 09:58
leveger0903 : 融業 03/28 09:58
hypoge : 泡沫吹下去 波音大到不能倒 阿川哥 一定救 03/28 11:13
simonwusi : 趕快倒閉 03/28 17:48