[新聞]今年沒有新iPhone?蘋果傳延後新機,台積電

[qwertymax56 (奇儂)]

今年看不到新iPhone？蘋果傳延後新機，台積電會有多傷

作者：吳中傑、陳慶徽／商周

疫情海嘯，不只重挫觀光餐飲業，科技業更將成下個災區，連台積電也逃不過嗎？

3月25日，供應鏈傳聞，原本預計今年秋天上市的蘋果新一代iPhone可能延後一到兩季，連
帶的，原先蘋果預計第二季開始在台積電投片、採用最新5奈米製程的新一代處理器，也
可能往後遞延。

這透露出的兩大訊息是：

一，台積電今年最大亮點5奈米製程，如今大客戶延遲訂單，很可能讓台積電旺季不旺。
美系外資最新研究報告便指出，今年台積電第三季營收季成長可能僅7%，低於過去15%至
20%的水準。

二則是，蘋果對今年第三季以前的市場徹底悲觀，寧願延後發表本應拉抬全年業績的旗
艦新機。

在資本市場有23年經驗的前外資分析師、聚芯資本管理合夥人陳慧明表示，市場先前已傳
聞蘋果春季發表的平價版iPhone將延遲，如今旗艦版也跟著延後，是可能的決定，「今年
整個時程都大混亂了。」

其實蘋果的悲觀早已有跡可循，當下，全球確診病例數前十大國家中，除了中國、伊朗與
南韓，清一色都是歐美國家，市場很難再對未來兩季內的世界樂觀。

亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）在寫給員工的內部信中警告：事情還會變得更糟糕。
他本人並在二月就已賣掉總額約34億美元的亞馬遜持股。

國際貨幣基金（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）也示警，這波疫情衝擊恐
讓2020的全球經濟成長率衰退至2008金融海嘯時期的水平。

根據德意志銀行預測，美國第二季國內生產毛額（GDP）成長率將出現12.9％衰退，歐洲
則將大幅衰退23.6%，其中歐洲領頭羊德國，衰退幅度更達28.4%。

當歐美大衰退，台灣產業受傷的，不會只是觀光餐飲業，而是連佔台灣出口總額約三成的
電子零組件產業，都可能應聲倒下。

以歐洲為例，該區域幾乎形同全球電子消費品三分之一到四分之一的市場。以蘋果近年全
球銷售占比來看，歐盟市場約占25%，僅次美國。和碩集團董事長童子賢先前便和商周團
隊透露，他最關心的就是歐洲疫情，「歐盟主要國家如果都淪陷，你根本不要去談復工，
因為市場需求整個少一大塊，到那時候，復工的意義是什麼呢？」

而再看回台積電，根據該公司2018年財報，美國市場佔整體營收比重逾六成，是最大宗。
若歐美疫情嚴重，無疑是一記重擊。

近期，已有多家外資下修台積電目標價，例如有日系外資最低下調到310元。雖然多數外
資都強調，仍長期看好台積電競爭力，維持買進或加碼評等。

陳慧明解釋，目前還難以言斷，產業會否面臨更壞的時刻，但相較於二、三線的科技供應
鏈廠商，台積電相對穩健。

他舉例，金融海嘯後，2009年4月的第二個星期四，他參加台積電當年第一季法說會，當
時該公司產能利用率只剩三十多％，但還是能獲利，「我記得我問Morris（台積電創辦人
張忠謀），你的break even（損益兩平）產能利用率是多少？他說，我現在都還能賺錢，
你覺得我的break even（損益兩平）利用率是多少？」

同時，蘋果新機若延後，使台積電5奈米製程產能無法滿載，雖然會讓本來便因良率較差而
毛利率較低的新製程，毛利率面臨更大挑戰，但他指出，台積電也可能相應的將資本支出
延後，調控產能，目前市場還不須太過悲觀。

國際研調機構顧能（Gartner）資深研究總監呂俊寬也認為，蘋果延遲推出新機，對供應鏈
並非全然負面。

「如果大環境不好，蘋果準時（推新機），供應商更害怕，」他解釋，若大眾仍無消費信
心，加上不是每個通路商都準備好在線上賣手機，如果蘋果仍強推新機，反可能出現更多
庫存。

不過呂俊寬也提醒，仍須注意，若疫情提早受控制，屆時只有蘋果推遲，但其他安卓
（android）陣營競爭者準時推出新旗艦機，蘋果向來主攻的高端市場，便可能被其他品
牌分食。

4月初，台積電很快會在法說會上給出前景預測。但不可不小心的是，台灣多數業者並沒有
如該公司一般不可被取代的競爭力。全球化時代，覆巢之下難有完卵，即使台灣目前疫情
仍受控、中國也正走在復工之路，但，疫情這把火，已難以熄滅的燒向各方。


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心得：已反應。

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推 kenco       : 完蛋了 台灣大衰退
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→ abyssa1     : 台積真的沒差吧 產能有釋出的話AMD虎視眈眈
→ freshbox7   : 推文那個已反應寫的不錯XD
噓 e73103999   : 完蛋了 GG禮拜一至少要吞7%起跳....來不及跑了
噓 MatsuiHideki: 嗯 不會傷 利益早晚會實現 除台積電也沒有人可做 掰
→ KrisNYC     : 講10次了 半導體通通會慢2q反應 慢慢吞利空吧
推 lon0623     : 台積目前股價依照去年eps 本益比也才20左右
→ lon0623     : 何況現在台積在pc市場大有斬獲
推 madboy      : 空空 崩崩
→ lon0623     : 別忘了現在宅經濟當道 沒本體要怎麼宅
推 j32072      : 已知利空不算利空
→ lawrencechen: 蘋果完全沒砍單 假消息
推 ksxo        : 台積電和鴻海 哪個比較傷阿?
推 lon0623     : 當然是鴻海 台積毛利高 現金流充沛
推 spicysugar  : 弱中透強
→ jasonkey123 : 怎麼會有這種報導呢?版上的人不是都說台G產能滿載..
→ jasonkey123 : 產能滿載的話會有影響??
→ jasonkey123 : 多動點腦筋吧
推 Exusiai     : 去看2-3月的線圖 台GG周一買進勝率最高
→ Exusiai     : 因為一堆人周末看完鬼故事賣出
→ justin200428: 加班到快死了
→ Exusiai     : 我有幾個朋友 都是賣在禮拜一吃損出場
推 BIGETC      : 反硬啦
推 Exusiai     : 美國如果沒有中大型企業倒閉 解藥出來就結束了
→ Exusiai     : 川普真的是厲害 商人就是不一樣 無限QE在先 救企業
→ Exusiai     : 以前總統都是石油掛的比較多
→ Exusiai     : 現在歐洲有關門的也是一些精品店面而已 因為租金
→ jasonkey123 : 川普至少是反中的,對台灣有好處,如果拜登選上
→ Exusiai     : 有關注美股的就知道有個網站叫finviz 可以看SP500
→ Exusiai     : 的板塊趨勢跟技術分析 其中service區塊的已經在跌至
→ Exusiai     : 低於2008年的點位後(遊樂/飲食等) 復甦約30%-40%了
→ Exusiai     : 超商/超市/酒店等等類股 星巴克(SBUX)也是回15%了
→ jasonkey123 : 除非妳買台GG是要搶短線反彈,要不然不用擔心的...
推 Exusiai     : 買氣跟生活已經慢慢回升 不像這篇文章寫得那麼恐慌
→ jasonkey123 : 版上的人老是說台GG跌破300就買...
→ jasonkey123 : 但之前跌破240,又說要等1字頭...
→ Exusiai     : 而且我在Reuters/Bloomberg/Seeking Alpha/雪球/
→ Exusiai     : Webull..等中美英新聞或訊息平台 都沒找到類似訊息
→ Exusiai     : 所以我很懷疑這篇"傳OOXX"的來源是何處 意圖是為何
推 Exusiai     : 台灣大廠遇到什麼事 會先知道的不會是台灣媒體
→ Exusiai     : 而是我上述幾個外媒甚至中國新浪網(別懷疑...)
→ Exusiai     : 有在關注外媒新聞的會跟我有同感...
→ Exusiai     : 我也真的搞不懂為什麼國內的大廠資訊都是國外先知道
推 Exusiai     : 然後國內的新聞 都是"傳.擬.恐.驚.疑似.."這種水準
→ Exusiai     : 我只能鼓勵朋友做股票看外媒新聞 看台媒被宰活該
推 piket       : 反著看就對了，小兒想吃貨了
→ zephyr105   : 光美國失業300萬 很清楚了吧
推 Exusiai     : @piket大 國內的新聞 去對照主力/三大法人的買賣超
→ Exusiai     : 日期 時刻 說來可恨 但你的結語很大部分是對的...
→ Exusiai     : 花旗預估400萬 聯邦預估500萬 出來是312萬
→ Exusiai     : 動員令(今天的新聞)可瞬間減少200萬=剩112萬
推 Exusiai     : 台媒的話就只會跟你不停地講300萬 不會講後續......
→ Exusiai     : 好像美國政府是idiot一樣不會有任何作為....
→ ptlove1222  : 不管啦 公務員快信貸貸滿allin 囉 不然死薪水要存到
→ ptlove1222  : 民國幾年
推 Exusiai     : 突然發現我自己都可以回一篇文了 不過還是奉勸各位
→ Exusiai     : 可以看外媒 都免費的 investing.com也是不錯的選擇
噓 sdf0419     : 那我破螢幕的6要啥時能換12........
推 Exusiai     : 我覺得11挺炫的阿... 12剛出來一定很貴 省點錢啦
→ labell      : 不可能不出手機
推 Albert0912  : gggg
噓 ilqgray     : https://tinyurl.com/ht9q73s 搞出牛奶事件的媒體
→ ilqgray     : 報導可信度先打折
推 Exusiai     : @labell 產業龍頭 實際上與戰略上都絕對會繼續出
→ Exusiai     : 不出的話 AAPL先蒸發90%給你看 AAPL的CEO也知道這點
→ Exusiai     : 沒有出新機的公司沒有存在的價值 龍頭就換人當了
推 Exusiai     : TSLA蒸發了50%(9XX-4XX) 就是其他車廠現在有喘息空
→ Exusiai     : 間 有機會趕上它了 這疫情真的重創TSLA與SPCE...
推 Exusiai     : 題外話還有另一間公司也不用太擔心 就是2317
→ Exusiai     : 全球最大的ODM  台灣就兩間公司會出現在外媒跟
→ Exusiai     : Reddit(偶爾)的討論裡-2330/2317 台灣的驕傲
推 scum5566    : gg不是之前才在說產能被搶光了嗎
推 readytodie  : 未來一百年都沒有利空了 不要再廢話了