[標的] 3118進階 多

[fongsi (fongsi)]

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1. 標的：3118進階

2. 分類：多

3. 分析/正文：

（1）為國內最大的生醫產品通路公司，每年皆配發股利，且長期平均殖利率約5%左右，
可當定存股。
（2）2018年產品比重為：培養耗材33%、抗體試劑37%、儀器設備/維修服務20%、生技服
務10%，市佔率約2~3成均以內銷為主，且醫療耗材與設備代理客戶群主要交貨政府及學研
單位，換句話說不太會有大變動，為穩定之營收。
（3）近年營收不斷增加，但毛利率卻下降，經詳細看各年財報後，推測原因在於近幾年
生技服務（毛利超高）營收萎縮，且販售產品類型有些許變化。
（4）100人以下散戶持股張數持續減少，推測有大戶在吃貨。

結論：是一家穩定獲利的公司，且客群多為政府及研究單位，營收相對穩定；另外推估未
來可能極有機會受惠於武漢肺炎疫情，致台灣大量使用生技相關的耗材等等，並增加生技
服務案件，目前二月份營收已有反應，相對於過去幾年高了許多。

4. 進退場機制：好股票，長期投資不停損。

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推 mike110100  : 閱
推 chewthelife8: 有這家啊@@
推 abccbaandy  : 成交量悲劇...
推 hedgehogs   : 那基礎呢？
→ Chuckj      : 獲利近年走下坡，再看看
推 asolitary   : 這家東西都賣很貴~研究單位有買賣決定權的人都陸續
→ asolitary   : 跟他的對手買產品跟保固或直接拿帳單砍價~給你參考!
推 jeff79723   : 毛利降代表競爭激烈...pass
→ Amewakahiko : 這家就代理商 當年搞了個動物實驗的CRO才看起來有故
→ Amewakahiko : 事，得以上櫃
→ Amewakahiko : 國外大廠不斷互相併購之下，台灣公司的代理權只會一
→ Amewakahiko : 直掉，ThermoFisher連Qiagen都吃下了 有夠誇張
→ fongsi      : 所以說長期可能需要持續觀察，但短期來說營收有機會
→ fongsi      : 因為武漢肺炎大增，目前二月已有反應，接下來就看三
→ fongsi      : 月了。
→ jerrylin    : 沒事別買毛利一直下降的公司
→ jerrylin    : 除非是因為設廠折舊攤提
推 cris122     : 衝啊
推 Arezz       : 噴出了