[新聞] 美國的疫情會比義大利糟 小心！熊市第2

[charloette (三宅樹理)]

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2.原文內容：

美國的疫情會比義大利糟 小心！熊市第2階段才要來臨

根據中國研究單位最新的模型估算，美國疫情會比義大利糟，說四月份能到頂都是樂觀的
說法了，看來目前只是走到熊市的第一階段，小心熊市的第二階段就要來了！

「你們的宏觀預測不是上個月才調整過，這周又調了？」

「疫情實在是變幻莫測，以前一年做3次GDP成長的回顧與調整報告，但是今年以來大概每
個禮拜要調整一次預測。」

「美國的數字很不樂觀吧！」

「我們的模型跑下來，美國疫情會比義大利糟，四月份能到頂都是樂觀的了。」

「中國的經濟復原估計，現在用電量這個指標會灌水，你們前面的報告被批的兇啊！」

「現在誰會只用一兩個參數跑啊，都是用多個參數的，用電量只是其中一個。交通運輸量
、空污指數也騙不了人，中國的復工狀況很實在的。」

近日和賣方研究主管談市場，疫情影響巨大，中國市場成了資金避難主要選項之一。

過去一個月美國股市四次熔斷，藍籌股打折價，目前歐美市場雖回穩，應該是熊市反彈，
不容樂觀。最近一個月市場跌幅和金融收緊程度都是歷史罕見的，期間還伴隨國際金融體
系中美元的流動性枯竭，特別是債券市場，美國國內企業信用債市場凍結，信用利差飆升
，美國金融形勢指數FCI 在美聯儲宣佈提供無上限量化寬鬆之前，曾一度收緊了接近300
個基點，相當於加息12次。

金融市場劇變，新冠疫情是導火線，在這之前美國已經出現了金融體系流動性坍塌的跡象
，過去兩三年，企業盈利實質上已經衰退，美國金融市場中的影子銀行擴張太快，公司債
大幅膨脹，甚至出現發債回購股票，也就是企業盈利實質衰退，但是通過回購股票出現槓
桿牛市的特點。

這輪疫情之前，全球的經濟政策可謂是群龍無首，缺乏協調，經歷了貿易摩擦，經歷了群
主退群，不管是世界貿易組織還是英國脫歐現象，使得統一的、快速的政策反應得到削弱
，這些成為疫情引發金融海嘯，壓倒駱駝的最後一根稻草。

目前市場短期回穩，這是熊市第一階段現象，金融體系流動性坍塌的風險可能得到了一定
控制，財政政策主要目的不是為了避免經濟衰退，只是在經濟衰退期避免大家遭受痛苦太
多，試圖起到紓緩的作用。

考慮到這些，大家的財政政策、貨幣政策都全力以赴，但這不是主戰場，解鈴還需繫鈴人
，主戰場還是要靠控制疫情，疫情解藥要靠公共衛生政策，要靠科技和疫苗，所以接下來
市場處於第二階段，也就是要逐漸消化下半年出現的經濟衰退風險和疫情的不確定性。

中國疫情最早爆發，也最早控制住疫情，中國復工復產的進度也跑在前面，在經濟活動方
面，中國成了先行指標。中國的工業生產大約回升了七八成，消費是停滯的，大約只回來
了5成。以此推論，歐美的疫情度過高峰後，生產、消費復原步伐也是一拐一拐的，這是
為什麼說，股市現在進入熊市第二階段，因為企業盈餘等基本面數字都要大打折。

中國的金融市場跟海外市場雖然有相互關聯性，但仍以本土投資者為主。美國這次市場
調整的特點是影子銀行體系的脆弱性，過去十多年美國銀行體系越來越穩健，這一輪出問
題的不是銀行，是影子銀行。

中國正好相反，過去三年經歷了金融攻堅戰，把影子銀行的很多體系清理了一遍，這次中
國經濟遭受疫情和外需不足的衝擊，但是並沒有暴露出影子銀行體系無序擴張的風險。從
這個角度來說，中國的股市、債市提供了相對優勢的條件。

面對疫情，中國政府表現出了非常強的對資源的調動能力和解決問題能力，這讓外國投資
者提升了信心。今年外資在A股先前有淨流出，主要是需要應付外部市場的流動性，在流
動性問題緩解後，還是會回歸持續流入的軌道，5G應用、物聯網、智慧城市等，A股許多
公司能在國際市場中競爭，這一波下來，中國的醫藥健康板塊的優勢也會很明顯。



3.心得/評論：

新冠疫情警鐘早在元月初便響起，但是據美聯社調查聯邦採購契約，發現川普政府平白浪
費近兩個月，而那兩個月本可用來充實聯邦庫存，增加亟需的醫用補給品及設備，不致於
讓全國應付疫情時如此窘迫。

中國新冠疫情元月上旬便已爆發，可能引發全球大流行，美國各級政府卻等到3月中旬，
才開始下大單，訂購N95醫用口罩、呼吸機等第一線醫護人員需求孔急的裝備。

到那時，疫情嚴重的數州已窮於應付數千染疫病患，沒有足夠裝備，只好向國家戰略庫存
求救。聯邦20多年前創設那批補給品，以便碰到全國緊急狀況，填補醫療及醫藥供應鏈的
缺口。

現在全球進入新冠危機已第三個月，隨著需要急救的病患數目不斷攀升，戰略庫存已近枯
竭。有些州級與地方官員傳出，收到的呼吸機是壞的，口罩是10年前積壓放到爛的貨。

美國新冠肺炎疫情爆發，截至6日，美國確診破33萬人，死亡人數9100多人，導致美國紐
約醫院人滿為患，醫療體系幾乎快崩潰，而布魯克林區則是受此波新冠病毒打擊最嚴重的
地區之一。位於布魯克林的Wychoff醫院因為遺體過多不堪負荷，部分屍袋直接停在醫院走
道，而醫院外也利用冷藏卡車或是搭建帳篷當作臨時太平間停放遺體。

反觀中國疫情最早爆發，也最早控制住疫情，中國復工復產的進度也跑在前面，在經濟
活動方面，中國成了先行指標。中國的工業生產大約回升了七八成，消費是停滯的，大
約只回來了5成。

以此推論，歐美的疫情度過高峰後，生產、消費復原步伐也是一拐一拐的，這是為什麼
說，股市現在進入熊市第二階段，因為企業盈餘等基本面數字都要大打折。

但面對疫情，中國政府表現出了非常強的對資源的調動能力和解決問題能力，這
讓外國投資者提升了信心。

5G應用、物聯網、智慧城市等，A股許多公司能在國際市場中競爭，這一波下來，中國的
醫藥健康板塊的優勢也會很明顯。


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推 icedog122   : 越糟越噴...
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推 peter080808 : 道瓊都噴900點了
推 joygo       : 新聞出了一個月後發酵，先等等
→ peter080808 : 全民在家炒股 多軍請投降
推 wuzhenwei   : 噴出了
推 yamiyodare  : 失業領的錢比工作還多 錢進股市
推 cofrane     : 笑死
推 lepeace     : 熊市？ 都他媽噴到臉上了
推 cecilia1520 : 1050點了
推 mick90207   : 失業在家炒股票
推 castalchen  : 後照鏡找路
推 ru04hj4     : 熊還在冬眠 醒不了
→ peter080808 : 我真的快笑死了 有無限QE 真的永遠牛市XDDDDDDDDDD
噓 zeristso    : 這種新聞越多就嘎越兇
→ esienhour   : 傻空好了啦
噓 f770622     : 乾整天放鬼故事
→ peter080808 : 華爾街金牛雕像幫邊應該要在立一個印鈔機雕像
推 JACC        : 騙鬼拉  就算漲不多  也不會大跌了
噓 fallinlove15: CHO 說個話啊 誰先跟大家說不要怕的啊 還不小的國
→ fallinlove15: 際組織呢 打了那麼多字 誰該負責過了快兩個月都還
→ fallinlove15: 沒搞清楚 啊對了 緊急物資是布希年代開始重視的 但
→ fallinlove15: 是歐巴馬讓他荒廢的 沒記錯的話
噓 BarretLoux  : 想騙誰
噓 kline       : 說個笑話：支那研究報告
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推 l024bytes   : 越死越漲 還在分析什麼
推 sdf0419     : 都花錢搶別的國家口罩了，井噴
推 sean302     : 第二隻狂牛要爆衝了
→ bbnana7mico : 最後一段對中國的看法???
噓 fg008kimo   : 阿不然現在到瓊在漲殺毀
推 ntb3394     : 鬼故事無效
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→ tctv2002    : 熊市漲一千
推 vodkalime607: 愈爛愈噴 歐股全數爆衝~
推 skizard     : 鬼故事大賽 但大家已經都免疫了     對鬼故事免疫
→ xczh        : 美國比蘇聯跟中國還要成功的實現共產, 睡飽去換支票
推 jeffofpower : 笑死
→ bole        : 鬼故事一直來，結果傻空都被嘎死停損了
推 loveadu     : 等的就是利空！！！
推 handsomegg39: 一篇鬼故事漲1% 感恩再感恩
→ pttaa       : 巳反硬
→ loveadu     : https://i.imgur.com/xsTfvBn.jpg
→ azt911231   : 笑死人，W底都出來 還在熊市
推 cool189     : 到底漲三小 哈哈哈 空手看戲
→ azt911231   : 這次不一樣 熊市一週就結束了
推 peter080808 : 史上最短的熊市 本多終勝
推 remix7      : 鬼故事說多了就不恐怖了
噓 a27783322   : 漲殺小啦
推 beagle2001  : 中或最淫，習包子思想萬歲
→ azt911231   :  https://i.imgur.com/U45azSS.jpg
推 Smoltzy     : 人繼續死，股繼續飆，美股即將上三萬。懂？
推 ichiroszk57 : 漲一千ㄟ 這是甚麼熊 福利熊嗎?
→ azt911231   : 已經完成打底，開始直線回升了
→ wadashi1    : 已反應 嗚嗚 公園好冷
推 smarthome   : 好了啦
推 eric73923   : 假的啦 股市都不知道要噴到哪去了 大家準備上車做多
→ eric73923   : 啦
推 aibor       : 鬼故事一直出來！股市一直漲！
→ peter080808 : 印鈔印成這樣 美元匯率居然還不崩 川普發現新經濟了
推 doublecc    : 直接狂飆了
→ peter080808 : 這樣美元都不崩 以後美國真的印鈔大家花錢爽就好了
推 cfceo       : 義大利新陳代謝後，國力提升現在都在噴噴噴
推 may0723     : 新聞反著看，真的要噴翻了，空軍哭哭
推 s1032kj     : 房子壓下去了沒
推 jerry5020   : 已反應
→ a5312882    : 造幣商跟經濟主體是同一個國家，怎麼會倒
噓 gohit       : 噴屁噴 我還沒買夠啊
推 joe10337    : 我明天要進場了
推 wade6510    : 盡量唬爛沒關係 ?
推 kominerena  : 傻空悲憤
推 skyoneaim   : 明天台股沒漲400點我輸你
推 koushimei   : 到底該空還是做多 好亂啊
推 jerrylin    : 義大利人到現在還在擺爛  要比它爛不容易吧
推 mp691172    : 直取萬點了
→ jerrylin    : 要相信中國的研究  我只能說你多保重
推 protoss666  : zZZzzZ 噴到歪頭
→ cofrane     : 新聞真的要反著看  嘻嘻
推 shinn79112  : 漲就看多，唉..散戶啊
推 kkjjkkjj    : 明天要噴兩百點了還不買
推 c7683fh6    : 穩了
推 abcnelson654: 真的笑死  噴飛了
推 r22025      : 明天看小道和日本比較準
推 saintsmw    : 可是瑞凡，現在一直在噴~~
推 cloud7515   : 笑死
推 tennis      : 我明天也要做多了
噓 s4511981    : 中國罪魁禍首還敢說話R？
推 LiLiLaLa7   : 噴
→ proletariat : 要噴出太陽系了
推 Jwfsm       : 一堆人不信會漲，看要等到什麼時後進場 笑死
推 zu00405479  : 人家都要噴一千點了....
推 mikehuang12 : 笑死人鬼故事
推 jieen0604   : 好了啦 不要在說鬼故事了
推 skyoneaim   : 上次放空美股的 草已經長很高了
推 sturmpionier: 一片看好 嘻嘻 期待
→ Jwfsm       : 台股8字頭進場 美股1開頭進場 爽翻天
推 fallforward : V
推 t88965      : 都噴1000了 你還在皮
推 billy56     : 早就已反應了
→ win1900     : 無限QE真的好強
→ MorrisChang : 賣騙了啦
推 hellosan    : 已反應
推 alankoko    : 哈哈哈 特地上來看空蛙哭哭的
推 NEWinx      : 笑了，哈哈
→ alankoko    : 垃圾中國內容農場文也一篇喔
推 fourx5566   : 早就已反應 記者空軍被擊落厚XD
推 s1310306    : 語畢 哄堂大笑
→ pinkg023    : 哪個研究單位啊，還對話寫小說呢
→ dalmatian   : 不要在騙人 自己偷偷買進
→ PttWaHaha   : 都噴到天花板了，還在看空！？
推 hermit      : 中国必成大贏家
推 HAHAHUNG    : 還在看週刊作股票？
推 bcssabo     : 都漲快1000點了......
推 a29462766   : 中國就是世界毒瘤
推 answermangtr: 反著看就對了
→ billionaire : 已
推 zxc19920605 : 越爛越噴
推 edcyhn0628  : 還不趕快上車  大媽都買爆了..
推 eas06u4     : 中共數據能信 哈哈
噓 TIGERxDRAGON: 繼續騙沒關係，支那怎不去死
→ luckysmallsu: 熊早就被無限QE手套打趴了
→ lineak      : 這是閒聊文吧
→ Anutmiao    : 中國控制疫情？控制疫情報導才對吧
推 busstops    : 中國研究估計...和一堆捧中國的內容，可以相信嗎？
推 seny        : 噴爆了
噓 sakataburu  : 支那全國確診好了啦
推 jammy50605  : 短空長多 牛市趨勢不變
噓 shawncarter : 笑死 那快去歐印A股 放空美股啊
噓 ts104015    : 醫療將近崩潰  到底何時能崩潰
推 culture01   : 席維尼:我大中國至少多兩個0 你美國怎麼可能好過
推 willy4907   : 歐印
推 silosilo    : 繼續炒股
→ john65240   : 浣熊市？
→ a180310444a : 關鍵字:中國研究
→ yuan0119    : 牛牛被無限QE 打到沒反應了
推 sd785       : 看到倒數第二段就想噓 中國自己內需先死一次然後再
→ sd785       : 被外需輾斃一次 對 今年絕對好不了
→ readytodie  : 這些人去寫小說算了 與現實脫鉤
噓 Lowpapa     : 中國數據???
推 b69         : 已反應 要噴上天了
→ WenliYang   : 還在熊？ 笑死XD
推 symjay      : 美國的疫情不是已經比義大利慘了嗎
推 ctes940008  : ？？？？？
推 dboy1980    : 飛天熊嗎？
→ namon       : 鬼故事辛苦了，乖乖睏飽數錢不好嗎？
推 hdw         : 被講出來就不會實現了，真聰明
推 makapaka    : "中國研究單位模型"  呵呵  黨有讓你說實話嗎?
→ makapaka    : 中國連自己的真實數字都不敢公開了 還評論他國
→ makapaka    : 美國這麼慘 除了防疫太慢 還有就是他們不蓋牌
→ makapaka    : 人家美國政府寧可沒面子 病例數飆升無所謂 也要裡子
→ makapaka    : 中國自己蓋牌 然後弄個假模型把別人寫得很嚴重
→ makapaka    : 哪些人蠢到信你就去信  總要有人當笨蛋娛樂大家嘛
噓 antigay44   : 好了啦
推 codehard    : 經濟大爆炸->被噴到空中->井噴啦
→ Macgyver3164: 主力逃命波，經濟大蕭條，股市崩到3000點
→ billionaire : 用中國角度看就錯了