Re: [請益] 台灣人均GDP跟人均PPP怎麼差這麼多?

[minazukimaya (水無月真夜)]

※ 引述《kqqdigdeep (挖深)》之銘言：
: 小弟剛看到2019的最新數字
: 台灣2019人均GDP25909美金
: 人均PPP高達55078美金
: 舉個對照組荷蘭
: 人均GDP是52367
: 人均PPP是56383
: 台灣的GDP跟PPP到底為什麼可以差那麼多?
: 難道就單純是因為物價太便宜嗎?
: 還有其他原因嗎?
: 所以算進物價的話台灣人其實過的跟歐美先進國家差不多爽的意思?

其實理由很明顯：新台幣的幣值是被長期低估的
但導致新台幣長期低估的成因卻很複雜
有很多網上文章會單拿其中一個點放大出來打
但真正的原因是多重因素疊加的
以下是幾個比較重要的原因，依我主觀認定的重要度排序

1. 地緣政治貶值風險
在台灣的人早就習慣了，但對於外國的投資者來說
要持有一種具有戰爭風險，隨時可能變壁紙的外幣，是有風險成本的
而且這個風險會影響「所有」新台幣計價資產的價格
因為資產價格中都是隱含貶值風險的
這點是最少人提，但也是最重要的

2. 匯率管制與金融鎖國
台灣央行是全球對熱錢態度最硬的
各種拉尾盤宣示，請喝咖啡，不買股滾蛋等等
雖然抬出的大旗是維護金融穩定，實際上就是墊高了持有新台幣的風險
因為央行表現出的態度就是：想靠匯差賺錢？貶值是隨我心意的，你招子放亮一點

3. 國人習慣持有大量美元
根據安聯/瑞信這些私人財管機構的調查報告
台灣的人均金融淨資產(資產-負責，美元計價)是世界前幾名的
資產都到哪去了？ 都變成美元了
國人對外投資、持有美元會對沖升值壓力

而國人習慣對外投資，和1.的戰爭風險以及2.的金融鎖國又是息息相關的
鎖國導致缺乏競爭，投資國內風險資產那個驚人的交易成本，造成民間資本大量出逃
也因為金融帳淨流出，抵消了部份經常帳的流入
不然每年都幾百億美金的順差一直衝，央行再會喝咖啡，也是頂不住升值壓力的

4. 新台幣非國際交易貨幣
作實體貿易的外國公司手上幾乎不會有新台幣部位，因為沒有需求
沒有需求又超量供給(年年順差等於央行被動增發貨幣)
自然價格就上不去
要是今天台積電賣出去的晶圓都用新台幣結算，馬上就漲破25給你看

5. 高儲蓄率、低政府負債
以台灣這個發展階段的經濟體來說，這兩點和其他國家相比非常特別
這造成國內銀行滿手錢貸不出去，公債供不應求，政府又不喜歡發債
造成十年期公債被買到不到1%的殖利率，比基準利率還低(!)，比美國公債還低(WTF?)

因此金融機構只好使出一千零一招--買美元，又降低了台幣的升值壓力 可喜可賀
央行雖然很不喜歡外資來台灣當熱錢，但倒是不太在意台資出國當熱錢
反正那不是我們的問題

6. 公共服務國營
好了以上這些全部疊加起來，理應出現輸入性通膨才對
人為壓低匯率，能源和原材料進口成本墊高，推高消費品價格
本來應該是這樣……

不過台灣政府可以:油水電國營!學校國營!醫院國營!鐵路國營!高鐵買下來國營!
反正重要的公共服務，民生基建和社會福利，通通國營
日常消費中有一大塊全都是政府黑手，隨時可以放大絕凍漲

就這點來說是真的要稱讚台水、台電、中油
明明是國營企業，但經營效率屌打其他國家私企
像什麼東京電力，太平洋瓦電…經營水準被台電海放好幾條街..
完全顛覆了國營等於低效的新自由主義信仰

7. 美國爸爸默許
這點可以說既重要也不重要
說重要，是因為美國爸爸要是不開心，那台灣是一定無法這樣搞二十年的
說不重要，是因為美國爸爸的態度就是睜一隻眼避一隻眼
可能覺得貿易量小不想管
(其實也不小了，如果計入三角貿易，實際台美逆差超級高)
可能覺得安撫一下台灣當國際邊緣人的心情
前幾年還會意思意思警告一下說你再亂搞我就要列匯率操縱國
(央行被嚇到三年不敢拉尾盤)
現在台美關係升溫，美國居然搞特殊待遇，直接把台灣從觀察名單踢出去
感恩papa，讚嘆papa，匯率管制和操縱這麼明顯的國家連觀察名單都不是



以上七點，每一點其實都為匯率低估貢獻了一份力量
全部的原因疊加起來，造成了台灣的GDP/PPP完全是個outlier的神奇現象

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噓 peter080808 : 幣值被低估?
→ peter080808 : 沒人要的貨幣要怎麼被低估?
推 luke7459    : 按照你的邏輯，就是沒被低估阿
→ luke7459    : 就是有額外風險要承擔，所以這個價
→ minazukimaya: 嗯這樣說也沒錯啦 畢竟新台幣還是自由交易的，所以
→ minazukimaya: 與其說被低估，不如說就是很多因素讓新台幣不會漲
→ minazukimaya: 而本國貨幣不會漲這件事 對製造業可是很有利的..
→ JBourne     : 因為台灣都是賺國外的錢居多  貨幣貶 廠商利大於弊
→ JBourne     : 但是對島內人民來說 就是實質購買力下降
→ JBourne     : 所以不能通膨太快 跟貶太快  讓人民溫水煮青蛙就好
→ minazukimaya: 嗯反正公共服務都是政府黑手 要控制CPI太容易了XD
→ minazukimaya: 大多數人民是感受不到購買力拿去補貼製造業的
→ JBourne     : 而且也算是進口原物料的國家  不能貶太多 會很慘
→ minazukimaya: 但就結果論來看 台灣這套玩了三十年還是很健康的
→ minazukimaya: 台灣的M2對外匯存底...央行要是不想貶就絕不會貶
→ minazukimaya: 政府債務佔比也低 二三級產業的比例也健康
→ minazukimaya: 貨幣超發 工業空心化 醫療教育昂貴 政府高負債
→ minazukimaya: 以上這些先進國家通病台灣是一個都沒有 不虧是鬼島
推 sean12345678: 這篇有參考價值。
推 Chrkamp     : 阿就維持金融市場穩定啊！
→ Chrkamp     : 不然，妳教一下怎麼做比較好？
推 summerleaves: 認真文推
推 kmjx        : 那個詞叫罩子
推 CIIIO       : 推
推 stocktonty  : 就美金小弟而已不用想太多 四小龍都半斤八兩啦
→ stocktonty  : 亞洲唯一敢放到國際市場廝殺的就只有日圓
→ youdar      : 原PO也沒說這不好阿
推 peterwu4    : 推一個 還是政治，我們只要好好地力抗中國，其他你
→ peterwu4    : 要幹嘛美國爸爸不會太管你~
推 qweeqwee    : 認真好文推推
推 GSWA        : 央行確實是有壓低臺幣價值，主要是民眾把壽險巨獸養
→ GSWA        : 得太大了
推 Heedictator : 所以80後、90年代是台灣最強的時候
→ Heedictator : 一堆沒競爭力的產業只會靠貶值苟延殘喘
→ minazukimaya: 台灣壽險業有七成是對外投資 存錢買保險壓低匯率XD
推 deathslipkno: 結論：謝謝美國爸爸
→ Heedictator : 不思進取，結果不能汰弱留強，產業不升級不轉型
推 nyannyannyan: 推
推 Luna5566    : 哇所以國營這麼厲害 他們領的年終是其來有自？
推 spirit119   : 推
推 shala       : 好
推 jeromeshih  : 不過相對國外的國營企業，台灣國營真的還ok
推 flyslam     : 推專業好文！
→ jeromeshih  : 基本的油水電等如果被私營掌握，就跟房地產一樣漲到
→ jeromeshih  : 不能漲為止，醫療也是一樣
推 kstmasa     : 金融穩定=匯率操縱
推 income19    : 優文
噓 balow       : 國營爛得要死 中油效率不用去打外國啦 先打贏台塑我
→ balow       : 再補推
→ fallinlove15: 油水電絕對不支持民營 外國太多失敗且噁心的案例了
→ fallinlove15:  聽說台電很想民營拆分 如果真的有這一天 願大家一
→ fallinlove15: 起去抗議
→ fallinlove15: 然後說台塑效率好的 大概不知道他從國家拿了多少技
→ fallinlove15: 術和資源 然後怎麼回過頭來搞本土企業 也沒跟中油
→ fallinlove15: 良性競爭 油價也沒特別便宜 反而兩個長期壟斷台灣
→ fallinlove15: 油價 要不是中油還需要附一點國家責任 不然民生應
→ fallinlove15: 該會再慘一點
推 koushimei   : 物價跟幣值的關係？
噓 ZMittermeyer: 台灣國營企業比先進國私企強真的是鍵盤雲端之見
→ ZMittermeyer: 台灣國營企業財報會計不乾淨不誠實 組織非常腐敗 只
→ ZMittermeyer: 要現場主義一看就知道雲泥之差 完全搞反真的很扯
→ ZMittermeyer: 然後被政治操控為虎作倀的白癡一堆 樓上就一大堆 睜
→ ZMittermeyer: 眼說瞎話
→ ZMittermeyer: 講一堆違反常識的話就是台灣腐敗的典型
噓 a810086     : 如果國營有台積電的管理模式跟員工考核我完全支持國
→ a810086     : 營
噓 ZMittermeyer: 大概是聽了腐敗共犯的哪個教授吃個屎就照單全收著吃
→ a810086     : 台灣的國營企業一堆被政治人物搞爛，安插人事，財務
→ a810086     : 上下其手，員工沒有烤雞壓力，沒有營運壓力，反正政
→ a810086     : 府會救，反正電價油價虧了再拿人民的錢來補，鋼鐵業
→ a810086     : 跟重大公共建設不能整合，要國營有何用？人家國營用
→ a810086     : 來發展自己的造船航空軌道，台灣國營有屁用
噓 ZMittermeyer: 台電台鐵早就經營到破產了 台電是掛著全世界自己發
→ ZMittermeyer: 明的會計標準 把核四廢墟算成龐大價值的資產 神經病
噓 a810086     : 連台鐵都要買韓國車廂，你就跟我說看看國營有屁用
→ ZMittermeyer: 拿台灣國營事業嗆改革成功的歐美列強 超英趕美厲害
→ ZMittermeyer: 了我的國 台灣反智言論滾出股票版 妨礙投資人判斷
推 joyca       : 簡單說台灣就是太保守，但小屁國旁邊又各種打壓沒
→ joyca       : 辦法
噓 a810086     : 美國民營電力公司油商倒了至少會債務重整，會修復，
→ a810086     : 台灣的根本無底洞
→ minazukimaya: 樓上各位應該很喜歡太平洋瓦電喔 超有效率 讚XD
→ minazukimaya: 東京電力也不錯 簡直電力產業之表率對吧?
噓 ZMittermeyer: 講投資的效率就是財報 本益比 ROE 台灣國營事業如屎
→ ZMittermeyer: 只有台灣的左膠自我發明一堆自我定義的效率
→ ZMittermeyer: 講經濟就是講錢 自我感覺良好
→ ZMittermeyer: 你要微觀講國營事業的組織腐敗和醜聞政治介入 講三
→ ZMittermeyer: 天三夜都講不完
推 chenyei     : 這篇有道理，樓上是腦羞成怒嗎
推 HEEROYUYWING: 是不是一堆人以為台幣升值 GDP會變高? 還是25K鎂
推 e44444      : 推，雖然推文歪題了XD
推 fromwilda   : 推
推 LOUlSVUITTON: 國企強在你擺個西瓜他都能運作 哈哈
推 stanry      : 推推
→ nctufish    : 台幣升值應該是領導人來呼籲全民共同努力的方向，逐
→ nctufish    : 步往1：20前進。現在台灣把自己訂的太廉價