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1.原文連結:https://global.udn.com/global_vision/story/8662/4508233 2.原文內容: 川普如何「救石油」?倒貼負油價與「油滿為患」的美國困擾 2020/04/21 轉角24小時 【2020. 4. 21 美國】 川普如何「救石油」?倒貼負油價與「油滿為患」的美國困擾 「雖然期貨爆炸跌成『負值』,但你我加油還是要付錢...」在全球疫情不見終點、國際 油價戰爭衝擊未消的市場利空衝擊下,美國「西德州中級原油」(WTI)5月結算的期貨價 格,20日歷史性暴跌、創下史無前例的「負油價」記錄。儘管WTI最終以「-37.63美金/ 每桶」的倒貼價格作收,但期貨暴跌並不會直接衝擊下游的用油正價,唯全球石油供過於 求、倉儲爆滿的「油滿為患」困境,仍將迫使美國石油界持續衝向產業崩潰。因此一向與 石油產業互動緊密,上個月更試圖主動收購過剩石油的川普總統,又該如何、或為何遲遲 不能出手拯救美國的石油過剩問題呢? WTI的5月期貨暴跌事件,是史上第一次出現負油價的記錄狀態。其觸發原因是因為:4月 20日是WTI 5月期貨合約交易的最後一天,但市場卻傳出美國原油的倉儲與油管分配重鎮 ——奧克拉荷馬州的庫欣(Cushing),用於分配期貨原油去向的油庫中心已經「接近全 滿」。找不到下游買家與足夠倉儲來處理5月原油的投資者,才會趁著5月合約到期之前瘋 狂拋售,史無前例演變成-37.63美金一桶的倒貼價格。 位於美國本土正中央的庫欣,長期以來也被稱為「全球輸油管的十字路口」,不僅有分配 全美原油的職責,也設有7,600萬桶的儲存容量。但過去3個月來,被武漢肺炎癱瘓的美國 經濟不僅全面停擺;全球疫情的遲不退燒,也嚴重影響了製造業對於石化原料與能源的需 求。因此需求延滯的過剩原油,才會不斷累積占滿庫欣的儲油空間。 雖然從4月初開始,庫欣儲油空間「即將飽和」的消息就已在市場傳開;但4月20日的WTI 負油價結果,卻可能只是交易截止前的壓線突發,對於實際油價與供需市場的影響,並沒 有那麼直接。像是另一石油期貨指標——北海的「布蘭特原油」(Brent)——周一僅單 純下跌而沒負數崩盤;本周將開始的WTI 6月合約交易,也將回到一桶20美金以上的常態 估值。 《金融時報》認為,WTI的周一崩潰與庫欣油庫「油滿為患」,是因為美國疫情與全球經 濟最困難的關鍵月份,即是期貨合約的5月。因為歐美各國的「疫情解封」時間,可能都 要等到6月才有機會常態啟動,過程中的復工經濟需要一定的時間暖開機、還有4月份滯留 的原油得先消耗,因此在各種不安的狀況下,「直到秋天以前,國際的石油需求都不太可 能恢復正常。」 《華爾街日報》與《金融時報》皆表示:庫欣油庫的儲存空間,最快在「兩個星期內」就 將全滿。因此在短期內經濟需求不可能馬上改善的情形下,美國石油業很快地就將遭遇另 一波「油滿為患」的投資崩盤與供需困境。油價暴跌、賣不出去或被迫停工,都將威脅美 國中小型油商與頁岩油田的大規模倒閉。 儘管當前美國本土的疫情已開始降緩,但聯邦政府與疫區各州的「防疫解封談判」,卻仍 亂成一團激辯中。但美國政府是否該「出手救石油」?過去1個多月也成為華府兩黨的爭 辯焦點。 在2020年3月份的「沙烏地-俄羅斯油價戰爭」中,川普總統就不斷放話要聯邦政府「逢 低買進」,在3月13日的總統Twitter上更公開下令美國能源部長:「低價石油買好買滿 ...我們要裝滿美國的『戰略石油儲備』啦!」 川普的逢低買進說,在當時得到許多支持輿論的「商人魂」吹捧;但這張收購支票,最終 一桶都沒有兌現。因為在3月份稍晚的「國會緊急防疫預算案」中,參眾兩院的民主黨團 極力封殺,最終才迫使川普暫時放棄了購油計畫。 事實上,截至4月10日為止,美國戰略石油儲備的倉儲空間,還能容納7,850萬桶原油—— 換句話說,只要聯邦政府有意願收購儲油,「庫欣油滿為患」就不會發生。 與此同時,雖然世界遭遇「世紀型經濟危機」;但在可見的短程未來,石油依舊是餵養全 球經濟的「必要性商品」。因此像是《華盛頓郵報》的資深財經專欄記者斯隆(Allan Sloan)就主張,聯邦政府或許真的可以考慮逢低採購,先幫忙石油業消庫存,接著再把 這批石油拿回12月的期貨合月市場預售——這一來一往之間不僅能緩衝「油滿危機」,聯 邦政府還能淨賺價差、補貼國庫至少12億美金。 不過斯隆也坦承這種想法,在政治層面必是「窒礙難行」。因為聯邦介入市場是一回事; 聯邦因操作期貨而獲利,就又是另一個市場倫理與政治問題。與此同時,政府紓困買油的 政策,依舊無法逃過民主黨的強烈反對與狙擊,因此於實務層面來說,根本也是紙上談兵 。 那麼民主黨團為什麼反對川普馳援美國石油業呢?不少支持川普的質疑者認為:這是因為 2020是美國選舉年,石化產業長期與共和黨關係密切,對於壓制環團、力挺開發、無視氣 候變遷與國際碳排協議的川普,石油財團更是「大力支持」。再加上民主黨自由派對於「 綠能政策」的限油倡議相較明顯,因此民主黨團才會趁亂來打擊石油界、狙擊川普與共和 黨的政經靠山。 但在政策邏輯上,民主黨的公開說法,反而是共和黨人長期主打的「小政府自由市場邏輯 」,反對政府干預市場。因為就聯邦政府的需求而言,當前並沒有搶著填滿戰略石油儲備 的必要。若按照川普在3月中旬的邏輯,美國政府將額外支出25億美金的預算緊急滿油, 「只因為石油商人賣不出去?」 但這筆錢只會進入投資市場,對於石油圈的基層勞工緩不濟急,中小型的油商也不一定能 因此救命,更何況如果接下來景氣低迷的狀況持續,「此一手段會否開了惡例?聯邦政府 每一次都要收購的話,倉儲成本全民買單?戰略油庫塞滿以後,政府又該怎麼辦?」 《路透社》表示,「低買高賣」與「緊急收購」的策略,在當前政治氣氛中不太可能通過 美國國會的預算審查。因此川普一是簽署行政命令,強行挪用預算、要求聯邦能源部「直 接收購」;另一則是配合能源部擬定變通的「倉儲租賃」,將聯邦戰略石油儲備的油庫空 間「租給石油財團儲放原油」。 能源部向《華盛頓郵報》表示,相關策略可能是當前唯一的政治變通。聯邦政府可能會直 接扣走一定比例的租存石油當作「戰略補充」;也可能向石油財團收取「價位還不明」的 比例租金。但這項租存周轉的變通對策從甚麼時候開始?會持續多久?種種問題也將會與 美國的防疫解禁、經濟重啟時間表高度連動。 3.心得/評論: 我川購買戰備儲油的預算被民主黨在國會擋下來了 照這篇說法如果當初預算有過就不會發生庫存爆炸的情狀 敵人在本能寺? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.168.199.161 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1587465762.A.411.html
dalyadam : 油這個沒法用鈔票救.. 因為沒地方放. 04/21 18:43
peter080808 : 預算過是能放哪裡? 04/21 18:43
dalyadam : 有本事無限油倉庫啊 04/21 18:43
dalyadam : 有本事無限油倉庫啊 04/21 18:43
dalyadam : 阿不是很會無限 04/21 18:43
gibbs1286 : ?? 最好啦,戰略儲油也才7500萬桶 04/21 18:43
peter080808 : 川普幹話聽聽就好 04/21 18:43
py602270421 : 民主黨這時候還推拜登可見還是很頃中.. 04/21 18:44
jinmin88 : 能無限QE 那能夠無限儲油啊 04/21 18:45
peter080808 : 川普自己把滿手好牌打爛 04/21 18:45
peter080808 : QE買油也要有地方放啊 04/21 18:45
pinkyho : 7000多萬大概也只是多撐一個禮拜 而且完全沒彈性到 04/21 18:46
pinkyho : 時更慘 04/21 18:46
wts4832 : 就沒地方放 不快點協調停產 會變成金融海嘯 04/21 18:46
thbygn98 : 必須通過,民主黨別蝦雞巴檔 04/21 18:47
hikari533 : 只剩下戰爭可以解決油的問題了 04/21 18:47
how30013 : 現在不就是沒地方放油才是負的來拜託你搬走 04/21 18:47
wts4832 : 航母船員都病了 怎麼開戰 04/21 18:47
y1896547 : 川普支錢不是說要關稅 關稅課下去啊 04/21 18:48
jerrylin : 其實放手給一些債務太高的倒閉才會良性循環 04/21 18:49
jerrylin : 大油商說不定都在等著買破產的油商資產 04/21 18:49
allenmusic : 無限qe買油 送給各國啊 跟台灣送口罩一樣 04/21 18:50
jerrylin : 倒掉一部分等封城解禁需求就會回來了好ㄅ 04/21 18:50
tctv2002 : 民主外送 04/21 18:51
cblade : 我川諾斯寶石在手 無限QE想不到遇到復仇者原油... 04/21 18:51
jerrylin : 還戰爭 什麼都扯靠戰爭解決腦袋是裝什麼 04/21 18:51
popm : 胡佛水壩裝油行不行 04/21 18:51
peter080808 : 為資源過剩打仗? 我是看了什麼? 04/21 18:52
snpr : 拜託,快打中國,油就會回升了,然後還可以為死於武漢 04/21 18:54
snpr : 肺炎的美國同胞出口氣 04/21 18:54
fywei : 就建儲油槽擴大內需 04/21 18:55
labell : 處理南海油價就有機會 04/21 18:55
fywei : 沒想過生產過剩的情形也是荒唐 04/21 18:55
gk1329 : 一天就1200萬桶 7天就滿惹好嗎 04/21 18:55
jokem : 開戰! 04/21 18:56
neilisme : 上次石油危機時有人有想過有今天這種情形嗎 04/21 19:00
wheateardoll: 說個笑話:保守派小政府 04/21 19:00
frankie30432: 都史無前例了誰會想到 04/21 19:03
summerleaves: 油輪要被租爆了 04/21 19:05
vicklin : 民主黨當然不會讓共和黨去自肥油商金主啊 04/21 19:05
aresa : Mom明天油輪概念股起噴 04/21 19:08
bole : 那些油商怎麼連一個月的停工都撐不下去 04/21 19:14
bole : 服務業常常都嘛無薪假也沒聽到倒閉潮啊 04/21 19:14
bole : 油商是不是都騙子啊? 04/21 19:15
bole : 停工一星期不產油會死嗎? 反正倉庫還很多可以賣 04/21 19:16
we147121 : 誰說川普要救石油,道瓊2萬2了沒?我川還要睡啦 04/21 19:17
james0303tw : 信不信馬上會有一枚戰斧飛彈救油價,我話烙在這 04/21 19:21
james0303tw : 信不信你們自己看著辦 04/21 19:21
sunnyx : 邏輯要有 期貨是風險工具 不是現貨 04/21 19:22
DDD : 簡單 找個弱國直接開打 04/21 19:23
bryanyang507: 搞不好油商平常都在做假帳 04/21 19:24
sancon : 炸掉別人家油田就漲了 04/21 19:35
KotoriCute : 川普背後金主一堆石油業者,他不救誰救? 04/21 19:42
kline : 「此一手段會否開了惡例?聯邦政府每一次都要收購 04/21 19:48
kline : 的話,倉儲成本全民買單?」怎不學習某個國家某個 04/21 19:48
kline : 單位在市場機制沒失衡的時候黑手介入? 04/21 19:48
kobe7785075 : 川普要炒油還不簡單 直接放話不排除武統中共就噴了 04/21 19:54
mc2834 : 川普只要宣傳打擊中東阿拉瓜花,明天油就大漲了 04/21 19:59
dalyadam : 戰爭應該救不了油價.. 因為需求不再 04/21 20:00
dalyadam : 然後更可能因為戰爭 需求更下降.. 04/21 20:00
fallinlove15: 戰爭會蕭條更久好嗎 04/21 20:01
yiersan : 無人機不小心炸了某個共匪 立馬問題解決 04/21 20:12
Homeparty : 買低賣高,有何不可 04/21 20:33
kobe7785075 : 不久後發生油田不明原因爆炸 就知道川普出手了 04/21 20:36
hb0922 : 活該 川普繼續吹喇叭啊 死好 04/21 20:37
doranako : 三月買成的話,油價崩跌說不定不會發生 04/21 20:47
homygodpppk : 把封存的航母和戰艦復歸,全叫來南海耗一下油 04/21 20:47
castalchen : 用油發電啊 04/21 21:28
HAHAHUNG : 通通倒進沙漠燒 04/21 22:19
lise1017 : 印鈔票買下全世界原油然後倒在自家油田裡 04/21 23:50
zusuki : 宣導喝石油會壯陽,中國那邊就供不應求了啦 04/21 23:59
antu1019 : 減產到崩潰才有機會救 04/22 01:58
upeo : 可能老美發明了小叮噹的百寶袋吧 拿來放油 04/22 05:46