[新聞] 石油ETF溢價500% 證交所示警風險

[kof70380 (小隆)]

1.原文連結：

https://money.udn.com/money/story/5607/4511412

2.原文內容：

國際油價重挫，台股掛牌的石油ETF，卻因押寶買盤過激，溢價擴大到極度異常狀態，證
交所為此公告提醒，元大S&P原油正2等石油ETF，溢價已過大，又有淨值過低的潛在清算
風險，呼籲投資人別過度搶進。

證交所舉例，元大S&P原油正2今年來日均值達到19億元，較去年全年大增146%，凸顯市場
交投熱度，也因此，導致原油ETF淨值隨市況下滑時，連續有高達50%以上的溢價，元大
S&P原油正2最大溢價曾達500%，溢價風險非常高。

證交所說明，所謂折溢價，主要是ETF有股票和基金特性，因此會有能夠在股市交易的股
價，另外有初級市場可交易的淨值，兩者落差稱為折溢價。ETF真正的價值是淨值，不是股
價，每天發行投信，都會依ETF投資組合中的股票、各種有價證券、期貨合約等計算總資產
價值，再扣除交易費用和基金開銷成本，獲得淨值數據。

但投資人一般在集中市場交易，只看得到股價，常誤以為股價就是合理價格，其實股價除
反映淨值外，還會受到市場買賣力影響，出現不同的行情。通常股價偏離淨值，ETF的流
動量提供者或市場參與者，可透過申贖來增加或減少ETF在外流通數，進而使股價貼近淨
值。

不過上述為交易正常狀態，若是買盤過多，如最近石油ETF買氣強勁，就可能讓股價高於
淨值，稱為溢價。

另外，因海外ETF發行籌碼有限，當籌碼用光時，供給少於需求，也會溢價。台股中的石
油ETF，進來就碰上籌碼不足又買盤過多，使得ETF溢價擴大，此時投資人除應留意溢價收
斂（股價下跌）的風險，也應留意ETF淨值可能過低，面臨清算風險。

若ETF被清算，按規定以淨值來結算投資人的損益，最大損失可能賠光本金，血本無歸。
證交所強調，石油ETF因屬期貨型ETF，又有槓桿操作，漲跌波動大，投資人宜審慎評估。
為此證交所也將石油ETF實施處置和預收款券，提高交易門檻。


3.心得/評論：

證交所出來提醒風險了！不知道明天會不會大幅收斂溢價？

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※ 編輯: kof70380 (111.242.116.252 臺灣), 04/22/2020 19:42:49
推 weiike      : 還有人在買？！
推 Chrkamp     : 想嚇唬誰？
推 shadow0326  : 哇 好負責哦
推 cblade      : 妖股
→ hbj1941     : 我有說嘍，再進來就不要怪我的節奏
推 asd8604     : 明天跌到1塊以下我就a11 1n
推 playbos     : 越講越買 = =
→ laechan     : 證交所:我有示警了喔
噓 ntunick     : 幹 怎麼突然這麼正義 出光了
推 stlinman    : 賭場"金"主(扮白臉)護經營團隊，場地房東出來扮黑臉
推 ZXSC        : 你有風險你要先...咦?有講了
→ tamama000   : 明天0.01就ALin
噓 Ceferino    : 喔，淨值跌破還溢價幫改規則讓人繼續賣，有什麼好
→ Ceferino    : 示警的
→ leoz69927   : 因為怕沒示警被告啊有示警就免責了
推 mOoOm       : 大媽 我不怕
推 Marty       : 不要0.01就以為是地板 XDDD
推 leoz69927   : 還有負的學中國銀行叫買的人貼錢
噓 hbj1941     : 還有負的你以為亀令膏？
推 yipi1357    : 早點清算就沒事了
推 jojorQ      : 這套路太深 一直示警 突然收斂起來很慌ㄟ
推 house911    : 開始甩鍋給散戶投機者了 有提醒了 下市時別叫????
推 chencjj     : 這隻會不會變負的
推 zxzzzzzzzzzz: 元大賺飽飽
推 DK1121      : 金管會要怎麼解釋XD!