[新聞] 元大S&P原油正2傳擬調整契約解套 金管會

[tom77588 (葉天)]

1.原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/4468031

2.原文內容：
元大S&P原油正2傳擬調整契約解套 金管會要求元大投信說分明

國際油價震盪，日前甚至出現負油價，也讓元大S&P原油正2 ETF淨值逼近於0，且仍有下市
風險，市場盛傳元大投信擬透過降槓桿等調整契約解套，對此，金管會證期局副局長蔡麗
玲表示，針對外界傳聞已洽元大投信了解，倘若元大真要以此方法，就須調整契約，並對
外公告該檔基金的操作策略、理由與追蹤誤差及風險管理等四大措施。

因為目前適用豁免下市條款，讓元大S&P原油正2ETF得以「插管續命」，但金管會日前示警
該檔ETF仍有下市風險，市場傳元大投信積極尋求解套方法，擬透過「降槓桿、及配置的原
油期貨從近月轉為遠月」等兩招解套。

元大S&P原油正2因為為槓桿ETF，具有槓桿操作風險，屬於高波動產品，其投資盈虧深受市
場波動與複利效果影響；此外，該ETF追蹤標的為標普高盛原油ER指數，與西德州輕原油現
貨價格或有落差，兩者走勢中長期方向雖為一致，但短期不免有其差異。

元大S&P石油所追蹤的標普高盛原油ER指數的轉倉規則特性，雖然中長期走勢會貼近現貨價
格，但由於佈局的期貨並不一定為近月期貨，因此與現貨價格的相關性可能會比近月期貨
為低，基於以上兩種狀況，所以傳出元大投信擬調降槓桿、以及將配置的原油期貨從近月
轉為遠月。

蔡麗玲指出，在基金信託契約中的第16條中，的確有明訂相關期貨曝險要儘可能貼近基金
淨值資產值的200%，但若因市場或法規因素，無法全數依指數權值比率建置交易部位，或
其他原油期貨可達成較佳收益，確實允許部分比率之非標的期貨契約納入，亦或是近期期
貨契約改為遠期期貨，將波動度降低。

過去也有一般基金出現投資範圍「例外情況」，也實際有發生過這個情況，例如泰國紅衫
軍造成休市，造成一些泰國基金無法投資時，原先所訂持股比例無法達成，投信基於保護
投資人原則，就有進行調整基金契約。

蔡麗玲表示，元大投信或任何投信，都應該要遵守此法規與契約的規定，倘若要調整契約
，就會要求元大投信必需對外公告其該檔基金的操作策略、理由與追蹤誤差及風險管理的
措施。

3.心得/評論：
話說現在是流行先斬後奏？昨天公告剛轉7月期貨，今天馬上平倉全數轉12月，無端損耗
淨值，但再怎麼撐，9/30淨值沒有回到2元，福利熊會不會再續命呢?

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推 SRNOB       : 有沒有違約啊 哪裡正2 轉倉要賠錢又沒吃到漲幅
→ SRNOB       : 商品寫正2 結果正1.1x能看嗎
推 striving    : 然後現在油價暴漲，正二錯過了
推 kutkin      : 牛肉麵變成牛湯麵
推 deangod99   : 反一也轉倉到12月了
→ kutkin      : 外面寫牛肉（風味）麵
推 ckcck       : 有關係就沒關係，我昨天推文還被一堆人噓
噓 maxboy06    : 無聊 太陽餅裡面也沒有太陽啊
→ niburger1001: 本質是什麼不重要 買就對了 抓最後一隻
推 vanii40     : 笑死
→ niburger1001: 跟我說追蹤我家養的狗一天拉屎幾次我也信
推 house911    : 準備甩鍋回去???
→ horseorange : 這檔都沒錢了幹麼捨不得下市再開一個
推 c902112     : 塊陶阿
→ hbj1941     : 獲得最佳收益的指誰講清楚
推 BMHSEA      : 改契約什麼的太麻煩  改名比較簡單
推 raymonde    : 沒錯  反正最後你的銀行裡也沒有錢啊
推 leoz69927   : 部分比例沒叫你全轉去遠月啊大哥元大全轉了耶
推 kipi91718   : 元大公告說現在原油期貨槓桿剩下1.47倍了
→ kipi91718   : 所以好像不得不降槓桿了
推 e71099      : 反1也跟著轉12月的話 反1要玩啥
→ e71099      : 12月根本不用玩了阿 尼瑪
噓 AwokeN      : 金管會不用演了啦
→ niburger1001: 有人玩這檔是在看淨值？
推 WBS0615     : 正2沒兩倍就去吃屎好嗎
推 james80351  : 快改名元大S&P原油正1.5啦
推 kevin126    : 都自己人，永不下市了，以後追蹤剩1口也行了，ㄏㄏ
→ GetMoney    : 賭民:正2不過癮，開個正3來玩玩好嗎cc
→ horseorange : 這檔是金管會溢價指數
推 anaydh      : 不可能下市  手續費收好收滿
推 kipi91718   : 看起來是不可能兩倍槓桿了 但是溢價自己玩自己的XD
推 andy78912   : 金管會正1.1x
推 RX7802      : 金管會是元大養的
推 roy12345    : 這還過 那改名元大金管好了
推 hypoge      : 六月期噴24%了 吃不到
推 SnakeO      : 一直亂搞,為什麼不直接砍掉?
→ heyjude1118 : 直接改合約，笑死
噓 jimmmy722   : 跌的錢要投資人出,漲的沒漲到 元大要出嗎？
→ heyjude1118 : 單今天就少漲34%
推 john0302    : 避掉斷頭不好嗎。買美國原油期貨都扛去種了
→ kkjjkkjj    : 讓他改啊我覺得沒差，反正他政商關係好啊
→ john0302    : 這邊還有溢價差讓你跑 超佛。
→ john0302    : 多轉手幾次。慢慢歸零。大家幫忙攤損失。
→ john0302    : 元大立意良好。應該要感謝元大
→ john0302    : 跌的錢 溢價差幫你出一半以上了。
→ john0302    : 大家不要得了便宜還賣乖
推 alsf0007    : 該下市就下市歹戲拖棚
→ onit        : 剛剛大漲 油二迴避了
→ illillill   : 元大馬家到底送了多少 才能有如此厚愛
→ Ceferino    : 才一轉遠月就噴出，笑死
推 heyjude1118 : 街口正2變成元大正2的照妖鏡了
→ ckcck       : 想知道今天元大期自營的操作是不是買06賣12月
→ dai26       : 台灣的金融風暴從這裡破口嗎？
推 leoz69927   : 完美操作跌全吃到漲一點都吃不到厲害！
→ ifay        : 福利熊是買多少張啦
推 horseorange : 只吃到跌真的很好笑 神操作
噓 lise1017    : 大家真愛花錢給元大新手操盤師練功
→ lise1017    : 完美示範了賣低買高 大跌滿倉 大漲空手
推 billionaire : 猛
噓 sunsolars   : 害投資人沒賺到大反彈，你主動型基金嗎？操
推 zxcvbnm119  : 街口猛了？
→ qqq5890003  : 標的改成福利熊？
推 bingobin    : 結果六月大漲30%，12月漲3%。主動操作QQ
推 little8love : 轉倉連吃 價差 真的慘...
推 l75cm       : 完美的避開漲幅 https://i.imgur.com/8jtfbF4.jpg
→ goodid520   : 這支銀行裡也沒錢買當初依樣多的口數了
→ goodid520   : 保證金都在下殺波段賠光了
→ goodid520   : 現在卡著續命就是因為他很熱 可以吸引更多人進來賭
→ goodid520   : 很多人想買賭場票進場賭 這代表甚麼  就是手續費啊
→ goodid520   : 所以元大和金管會才狼貝為友  不然為什麼其他兩家..
→ goodid520   : 所以啊  軍中說的有關係才是沒關係 這就是社會歷
→ goodid520   : 現在元大只要偶爾z8 個新聞 讓油2繼續有熱度
→ goodid520   : 手續費 保管費 滿滿賺啊   賭客賠錢關他闢室
噓 helloffx    : 正一跟正二都12月倉，那發行正二搞屁啊
→ abyssa1     : 油價降保證金沒降 現在要正二就是全下還不夠 慘
→ abyssa1     : 昨天我才發現合約超佛 今天馬上賴帳了
推 teasy       : 金管會還會要說明?這檔不是連結福利熊爽度的嗎?
推 u48652004   : 顧立雄先下台還是正二先下市還不曉得