[請益] 關於2 Stage Free Cash Flow to Equity

[a89182a89182 (豬豬肉桂卷)]

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如標題，不曉得有沒有大大知道這東西
大致上介紹一下，我是說大致上   因為我也不懂0.0
之前OOXX被用這種方式估價9XX上下 結果最後也真的衝上去
OOXX最近則用這種方式估在800出頭 我沒有要分析標的 省得被桶


兩階段自由現金流模型，姑且先這樣翻譯
1.第一階段大致上會是藉由目前市場普遍的成長率去估算該公司未來數年的成長狀況
2.第二階段則是藉由第一階段的評估去估算未來數年若公司穩定成長可能的最終價值
3.最終價值/總股數=目標價格

小弟之所以想問這個是因為小弟看到我們台灣驕傲只有被評估在194
什麼299根本溢價，都大媽買的

這東西有人懂嗎，有人是學相關知識的?
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.139.246.167 (臺灣)
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※ 編輯: a89182a89182 (223.139.246.167 臺灣), 04/30/2020 12:28:13
推 HeliosPlus  : https://i.imgur.com/yleduvM.jpg
→ a89182a89182: 我想法跟一樓差不多  這蠻主觀在估算的
→ a89182a89182: 但哪種估算方式不是這樣0.0  最後就是你信不信
推 nangaluchen : 我就財金系的 能稍微回答你的問題
→ nangaluchen : 一樓基本上已經把癥結點都講完了
→ nangaluchen : 但我要再補充 第一階段其實不是重點
→ nangaluchen : 因為第二階段算出來的價值 遠超過第一階段
推 nangaluchen : 而第二階段通常都用WACC作為成長率
→ nangaluchen : 因為根據實證研究 很少企業長期成長超過WACC
推 nangaluchen : 所以估值的bug大多不是因為成長率估錯
→ nangaluchen : 而是折現值有千百種算法 學術上當然是用CAPM
推 nangaluchen : 但我不建議你用CAPM 因為CAPM的問題很多
→ nangaluchen : 我更建議你反著做 用現有股價反推市場隱含的折現率
→ nangaluchen : 再看看市場隱含的折現率 和你自己要求的報酬率比較
→ nangaluchen : 有嚴重差異的就研究一下 可能會有新發現
我覺得 你講得不錯  謝謝
確實是一個盲點  值得多思考一下
※ 編輯: a89182a89182 (223.139.246.167 臺灣), 04/30/2020 12:59:28
推 s3714443    : 在股板可以看到正常學術討論真是欣慰
→ kyova       : 這裡不是賭徒居多嗎...沒想到居然有正常的東西
→ kyova       : 不過齁，這種就是比較適合大型基金，資產配置時參考
→ kyova       : 對散戶來說還不如認真產業分析~ 跟對趨勢亂噴一通
→ kyova       : 畢竟這裡散戶的資金少的可憐還分散個鳥...
推 OandDM      : https://www.cfainstitute.org/en/societies/challe
→ OandDM      : nge/past-champions
→ OandDM      : 以上網址有過往CFA競賽的冠軍 可以參考看看
→ OandDM      : 裡面有比較完整的分析流程 也就是先估計一樓提到的
→ OandDM      : 重要參數
→ OandDM      : 當然折現率的部分 一樣見仁見智