[新聞] Fed史上大寬鬆的政績：美股預估本益比狂

[illdoit (我會做到)]

美國股市自今年 3 月 23 日來到低點之後，隨著聯準會刺激方案推出，就展開強勁反彈，但隨著這波美股走高，由基本面的觀點，愈來愈多分析師感歎，美股這麼貴，怎麼可能買得下手？

早在 4 月第一週，標普 500 指數的本益比已經升至 19.4 倍，亦即約等同 2 月 19 日 3330 上方的歷史高點，但過了 1 個月，股市非但沒有下滑，還繼續走高。

與此同時，高盛報告指出，全球企業內的預期收益還在下滑，也就是說，預估每股盈餘 (Forward EPS)b降，但股價在飆，代表著全球股市的預估本益比 (Forward PE ratio) 正加速膨脹。

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由於疫情造成經濟封鎖，導致企業 Q2 財測釋放出來的 EPS 大跌，逾半的藍籌股公司甚至不願提供全年財測指引，而這對聯準會 (Fed) 來說，很明顯 Fed 並不在乎股市的本益比是 18、20，還是 25，Fed 的目標很明確，就是在經濟封鎖期間護住市場，直到失業率再次回落至個位數為止。
但 V 型反轉的股市和大幅下挫的企業預估 EPS 相比，Fed 除了讓股市實質上變得更貴之外，並未帶來投資的價值。

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倫敦 Thomas Miller Investment 投資長 Abi Oladimeji 表示，在這波走勢中，「希望」扮演了很重要的角色，但已經令人不安。這個市場定價中有太多潛藏的不確定因素，一旦發生變化，很可能造成劇烈波動。

由於疫情有所緩解，經濟可望逐步復工，拉高了人們的期望，但也使本益比來到明年預期值的 20 倍。法國興業銀行認為，根據近 150 年來熊市反彈的經驗，標普 500 指數在年底時，恐怕要比上週五收盤價再跌 4%。

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資產管理公司 Amundi SA 分析師 Francesco Sandrini 也指出，現在的股價基於一個假設，即市場期待 2021 年企業獲利可以回復到之前水準，而現有的股市衝擊僅僅是暫時性的。

花旗銀行分析師 Matt King 擔心，若總體經濟出現不可預計的衝突，例如企業破產潮可能加速，市場將因此承受更多的痛苦。


心得：
美股本益比已經突破崩盤前高點了，某種意義上已經創新高？
數據越爛越噴，公司越賠越噴，美元越印越噴。我的美元空單還有9嗎？ QQ

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推 y1896547    : 鬼故事
推 ceca        : 你沒事現在去空指數幹嘛..XD
推 leokwo      : 大撒幣，美國錢淹腳目，滿出來惹
→ ceca        : 喔,美元喔..XD..我看錯,眼殘
越印越值錢 995der美元空單
推 leopam      : 從大跌10-15%變成大跌4%了喔？
推 season2011  : 亂放錢  當然這樣
※ 編輯: illdoit (42.76.129.230 臺灣), 05/09/2020 15:01:03
推 leokwo      : 外資錢多到連牛皮股6112都瘋買，怕...
推 r2394319    : 買台股吖 分析師真笨
→ patrol      : 泡泡要吹起來了，論空手的難受程度
推 tony15899   : 不爽可以升息啊 這不就是你們要的結果
→ patrol      : 我沒all in都覺的有點癢癢要忍住心魔 空手的...
推 juc         : 不要跟聯準會對做，打不贏印鈔機的
推 Murasaki0110: 跌4%的鬼故事 空軍哭哭QQ
推 jinhouse123 : 巴菲特：道瓊10萬點
推 zeldalight  : 買不起美股QQ
推 jinhouse123 : 我家附近的廟公起乩：台股上看1.4萬點
噓 LinBaoYan   : 想被嘎就去空啊...
推 ignativs    : 還空，乖乖做多不是很好
推 ddddmomo    : 漲起來
推 eknbz       : Don't fight the Fed.  美元不容易跌， 貿易戰川普
→ eknbz       : 想打壓美元也無法， 股災更是各國搶美元流動性降fe
→ eknbz       : d才一直寬鬆，根本原因大概是第二名以外的貨幣太弱
推 tamama000   : 邪惡米帝= =|||
推 mecca       : 沒辦法  全球寵壞的  越寵越大隻
噓 kobe7785075 : 死不讓股市跌 泡泡越吹越大 最後上漲無力還是會下去
推 castalchen  : 一堆被尬到天上的執行長 用的是過去沒有無限QE之前
→ castalchen  : 的經驗看待指數
→ castalchen  : 當無風險利率越趨近於零 美股的指數性膨脹 並非泡沫
推 chuchnoot   : 都知道跌下來大家都想買了，幹嘛還跌給你買
推 Cramael     : 錢印太多，即使獲利率下降還是要嘎你阿
推 syterol     : 當股價脫離實體經濟，找分析師預測不如問媽祖
推 xxxx911     : 哥 奈米戶 啥圖 啥分析都 不會 傻傻多 傻傻 數錢
推 billy56     : 泡泡不會破的 美國會吹更大的泡泡
推 iopjklbnm   : 聽到這些人在唱衰就知道繼續做多沒錯了
推 louis123321 : 怕漲到四萬點 泡泡破了跌到3萬點，那還不如現在買
推 tom77588    : 不玩了，先退場看戲，後面給高手玩
推 lionghe     : 又來誘空了…
推 sakula0616  : 很早就說別再用過去看今年走勢
噓 kobe7785075 : 聽一堆人在那屁 賠錢的會這麼多 笑死
→ UweBoll     : 股票不就買未來嗎？難道全球經濟從此以後就會一直
→ UweBoll     : 這樣慘？
推 if2         : 無腦多就對了
噓 jammy50605  : 救救空軍好嗎 快被嘎2兩個月了
推 KurakiMaki  : 股票買未來？那期貨買啥？鬼扯
推 sonota      : 降息 熱錢只能往股市去
推 ethan0419   : 這很美國
推 ktv810504   : 印鈔機都不用休息的喔
噓 kobe7785075 : 整天在吹無限QE 以為錢真的無限印阿 只會聽消息面在
→ kobe7785075 : 那吹 笑死
推 tom77588    : 還敢笑買正2的散戶，人家買高溢價，大家不也在買高
→ tom77588    : 本益比，半斤八兩
推 castalchen  : 又有空軍崩潰了
→ tom77588    : 未來經濟復甦，股市還能繼續維持高本益比嗎？
推 eknbz       : 可以啊  會漲更高  只要fed不把錢收回去就行
推 louis123321 : 分母變大 本益比不就變低了
推 ktv810504   : 快沒空軍啦
推 Destery     : 前面多軍也是被殺兩個月 彼此彼此
推 lltools     : 某人哭啊 就真的是無限QE無限印 一定是沒上車再哭了
→ kkjjkkjj    : 基本面？
→ Whitening   : 零風險啦
噓 kobe7785075 : 笑死 諒你不會看資產負債表 真的以為無限印錢 可憐
→ kobe7785075 : 哪
推 Heedictator : Fed說買垃圾債  結果都沒買  就像糖漿一樣放話就好
→ Heedictator : 大家就是要「信心」，有信心市場就穩了
噓 kobe7785075 : 樓上幹嘛講出來 就讓他們以為錢真的無限印阿 不然怎
→ kobe7785075 : 麼割韭菜
→ pttccbbs    : 錢可以無限印, 老巴說印到200兆也不會違約
推 Chilloutt   : 零風險！
→ illillill   : 一張不賣
→ minshen02   : 亂寫什麼
推 syterol     : 大爆嘎，嘎嘎爽
推 poqwmnzx25  : 無腦VOO 舒服~
推 transcend789: 樓下快空啊
→ lavign      : 25年回本...
推 sha3098     : 再來一個十年大多頭？
推 troygenius  : 我以為本益比高低是看公司未來成長性？怎麼變成看
→ troygenius  : 現在的eps了買不下手就等漲高了你再來洗碗吧
推 winemoon3   : 全民炒股
→ ceize       : 未來成長性..以為復工經濟可以馬上恢復原本的狀態
→ ceize       : 嗎
噓 kobe7785075 : 經濟能馬上恢復 巴菲特早出手了 代誌不是憨人想的那
→ kobe7785075 : 麼簡單
噓 cpz         : 本益比是落後指標
推 djbell      : 廢物燃料分析師 補完缺口只好進場幫忙抬轎 哈哈
推 saintsmw    : 貴個屁，法人還不是一直買。身體倒是很誠實啊
推 saintsmw    : 不要再看本益比了，沒用的指標
推 mecca       : 真的沒用  看印錢指標比較重要
推 OnePiecePR  : 4% 的熊市看不懂，有人可以指點嗎？
推 bobjohns    : 現在放空跟叫你空手的人都是害你的
→ bobjohns    : 無限QE+零利率  fed不改政策美股上看5萬點
推 bobjohns    : 這波走資金浪潮，股票價格會上漲到專家都跌破眼鏡。
→ bobjohns    : 本益比25~30倍也很正常。資金全部all in不到5萬點
→ bobjohns    : 不放手。
→ yang57      : 大家都覺的會繼續噴的時候就要小心了