[標的] 2913農林(回流加碼+觀光解封+我愛喝茶)

[dirdoss (I am Ivan)]

1. 標的：2913 農林

2. 分類：多

3. 分析/正文：

直接切入，徹底分析

貨幣氾濫下，不敢追生技防疫?電子股供應鏈看不懂?怕美中關係?

解封3倍券，農林有高達3-4成營收來自於觀光休閒產業，主力這幾年來只買不賣
(可對照三陽庫藏股分點，對照內部人持股比例，確實是吳董自己不斷加碼)

因資金回流下新台幣強升，政府超前部屬加碼科學園區與工業用地招商回流優惠

2913農林與2206三陽同董事長吳清源，算說話算話人物，也將三陽反轉改造得不錯

土地開發是吳董強項，周6時三陽公告將越南控買回
近3萬p在1993年取得的越南商區土地開發https://reurl.cc/exZ1OM
潛在獲利不敢想像...可隨便找下越南河西1993年地價對照現在就可知道漲多少
PS.不選三陽選農林主要是內部人持股，籌碼集中度以及未來能飆的空間考量

把土地開發利益能最大化體現給全體股東外，19年入主農林時，也將製茶本業

給徹底挽救回來，能堅守本業外，再額外開拓土地開發的利益，而非單純賣土地忽略本業

未來亮點有3，資料佐證來源為股東會報與財報表+電訪

一、經營方針
本公司營運團隊將持續專注發展本業（茶業事業）及其
相關的休閒產業，並加強通路代理業務，以增加收入穩定公
司經營基礎。在發展茶本業方面，為有效控管原料安全及提
升產能，本公司已於屏東老埤農場採用大規模機械化耕作以
及導入產銷履歷管控作業，第一、二、三期已完成324公頃的
茶苗種植，預計在109年第一季將完成第四期約126公頃的茶
苗種植，全場種植作業將告一段落，進入第二階段自動化、
標準化之茶葉產製模式之推進工作，茶葉產量將逐年擴大。
配合老埤農場進程，自產茶葉產量持續增長，於茶葉擴
大銷售部分，除預計擴充業務單位之人員編制外，同時亦已
緊鑼密鼓與潛力客戶聯繫送樣及報價作業中，指標性客戶亦
陸續來訪考察本公司供貨及技術能力，預期在結合本公司百
年製茶經驗及老埤產銷溯源管理之理念下，業績可望持續增
長。

https://reurl.cc/ZOzpXA 老埤茶廠土地產量預估營收
19年全年茶葉產量為234噸，21年預估有3000噸

在休閒產業方面，鹿篙咖啡莊園已於108年8月加入營
運，未來將增加咖啡園導覽及咖啡製程體驗，同時持續建置
各休閒門市軟硬體設備、加強人員訓練提升服務品質及深化
推廣各點特色主軸以增進營業收益。

實地探勘與廠商媒合，附上圖片
https://imgur.com/gallery/JzRcA0r
https://imgur.com/gallery/jadsn97
整片整片茶園外加超大規模的自動化廠房，能將成本壓到最低

在土地資產方面，土地活化利用為延續自96年以來之首
要營運目標，本公司持續盤點所有土地資源及利用情形，本
年度將續行不動産項目開發及閒置未利用土地之活化再生規劃，
以創造公司土地利用與價值的最大化。不動産項目計畫
透過專業開發團隊，評估新辦遊憩、住宅、工業、休閒農
場、環保科技及產業園區等項目開設之可能性，逐年編列預
算有效開發具市場價值之閒置土地資產，創造總體資產價值
暨資產流動空間。在亞洲廣場商場部分，將持續委由商仲媒合國內外知名
大廠進駐，現階段已與知名招商團隊合作短期商場試營運活
動，並鎖定知名大型開發商進行洽談相關合作事宜，期能重
振商場風

目前亞洲廣場已經能透過租金來抵銷折損，洽談中的出售價不低於57e
順利售出的話除成本51e外還能將歷年認列的折損攤回，預計補血10-15e業外

二、土地開發事業
本公司針對市場趨勢與事業發展之務實需求，依開
發性質及區域土地條件指定專案經理嚴密管控開發時程
及總體成本，藉由土地開發提高公司土地資產價值與利
用效益，創造更多的商機與利潤，並進一步協助發展公
司之茶本業及休閒事業，建立企業永續經營重要基石。
現階段已完成的大型開發案共三處，分別為基地位
於中山高三義交流道、西湖渡假村旁，可提供約9.2公頃
的商業用地的「三義工商綜合區案（約 25.088 公
頃）」，位於竹科苗栗銅鑼基地北側週邊土地的「銅科
北側住社區案（約29.468419公頃）」及「銅鑼九湖段土
地工商綜合區（約15.728316公頃）」，未來開發完成後
將可提供300戶獨棟或雙拼高級住宅，以及購物中心、
會展設施與旅館大樓等用途的大型商業基地可供發展使
用。

已通過開發許可相關審議階段案件一處，為南投魚
池鄉鄰近日月潭風景區的「中明觀光遊樂區案（約
9.8405公頃）」未來開發完成後將可以提供近3.5公頃的
建築用地，包括遊樂體驗設施及住宿設施（125間旅館
及服務設施）供遊憩使用。休閒事業體系部分，現階段已完成之休閒事業項目
為桃園大溪「石門森林休閒農場開發案」（約4.6326公
頃），目前已取得農委會核發休閒農場許可登記證。
109年度預計將接續完成二處休閒農場許可登記，包括
新北三峽「熊空休閒農場」（約7.7895公頃）及苗栗銅
鑼「九湖茶廠休閒農場」（第一階段面積約0.585922公
頃），三處營業據點擴展完成後，將依營運策略納入公
司休閒事業營運，加速農業設施轉型為休閒產業之既定
目標。

實際情況因土地用途廣泛，能順利售出或者合作開發的面積有限
找來顧問工程開發圖，以三義為例，如連結https://imgur.com/gallery/eEfkOKi
能做商用為92482平方公尺，約28000p,如改成丙種或者丁種工業用地，容積建蔽
還能再提升，以5.22號三義工業區出售價對照實價登入工業用地價，商用價一定更高
但我就用最便宜8萬來算好了，土地成本早就歸0，水土等改造費用也在過往財報攤平了
https://imgur.com/gallery/vPejWGQ4.

最少能貢獻22e業外，更別提銅鑼科學園區因力晶加碼投資與達邁擴充自動化設備等
如新聞連結
https://news.cnyes.com/news/id/4486204  達邁加碼
https://udn.com/news/story/7240/4561901  力晶投資2670e

銅鑼科學園區能貢獻獲利給大家去挖看看，我也有做好資料但留點東西給大家期待
基本上銅鑼科學園區貢獻至少30e起跳，總結以上幾點，老闆說本業能開始賺錢才會賣地
預估年底前會先處裡亞洲廣場+三義，銅鑼科學園區也有機會明年前抵定，光20年+21年
潛在業外獲利至少65e，對照股本70e,目前股價15多只能說太便宜，而解封觀光熱點
也是大家曾經去過，卻不知道現在是農林在經營的，介紹如下

三、休閒觀光產業
發展觀光休閒產業，是本公司另一重要事業。公司
將人文、歷史、創意等文化特色結合各地不同的生態景
觀，從北到南規劃出風格各異的休閒茶廠。包括新北市
「熊空茶園」、「大寮茶文館」、桃園「大溪老茶
廠」、苗栗「銅鑼茶廠」以及鄰近南投日月潭的「日月
老茶廠」。這幾處休閒茶廠不僅貢獻重要且穩定的營業
收入，同時也帶動茶業批發業務及提升本公司周邊土地
價值。去(108)年8月還有以觀光及環境教育為主題的南
投「鹿篙咖啡莊園」加入營運行列，這是全台第一座可
漫步在咖啡園區，近距離眼見、親觸咖啡樹，並參觀咖
啡製程，實際領略一顆豆到一杯咖啡手感的「鹿篙咖啡
莊園」，營運不到半年即創下超過750萬元營業額的好
成績。「鹿篙咖啡莊園」的成立，不僅使本公司自產咖
啡豆銷售量大幅增加，同時也帶動了咖啡周邊產業更加
蓬勃發展。

大寮茶文館

https://aniseblog.tw/5514

日月老茶廠

https://reurl.cc/ZOEMxp

大溪老茶廠

http://www.tongluotea.com/tw/

苗栗銅鑼茶廠

https://ikiwi.tw/lugaocafe/

鹿篙咖啡莊園
https://reurl.cc/mn46M7

5月有出外走走就知道，目前確實是宅壞了想出門放風概念，外加政府大力補助國內旅遊
以19年整體財報來看，虧損基本上都是製茶本業蓋廠整理與觀光產業建造上花費，19年
茶葉產量才234噸，以老闆預估今年5.6月自動化設備搞定與茶葉供給量逐年成長，
外加目前國內廠商都把產能包光了，21年時能年產3000噸，以及土地開發與休閒觀光
解封概念，目前淨值19塊仍沒把土地資產重估的價值展現，明年光茶葉就能有13e up的
營收，佔整體7成營益率40趴左右，加上觀光休閒農場，本業獲利就能有
2塊起跳，業外65e,貢獻9塊，兩年總和就能期待eps有12塊以上水準，目前股價相對點位
也低，在現在大盤來看，結合主力籌碼面，確實是進可攻退可守的好標的。

進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)

附上對帳單https://imgur.com/gallery/QRRsXu3  附上對帳單你不孤單，雙押X2

主力近幾年成本16.5以下隨意買，長期投資，如業外灌下來，端看市場情緒
飆到30元左右也不意外(eps2*本益比15倍)，潛在報酬率約有100趴。

PS.這是防守反擊個股，不敢追高又不想空手，還想要睡得安穩@@
   另外有人問我為何都不回嘴或者回信，我只是買完，覺得好，分享
   94這樣簡單，因為股市本來就沒有對錯，只有市場是正確的，反擊
   也不會讓你多賺錢，1467我均價買8塊賣15，16再進18出，坦白講
   亮點就是籌碼面+轉機，我能設想可以飆到15但後半段就不是我猜的到的
   同理2913一定有最值得期待的點，我還要講故事給小孩聽，真的沒時間回信

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 175.181.210.90 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1591532727.A.5B7.html
※ 編輯: dirdoss (175.181.210.90 臺灣), 06/07/2020 20:27:54
推 PitzMan     : 謝謝分享LoL
推 c0922949774 : 這檔抱很久 沒什麼突破 已砍
→ Dimitre     : 這檔幾年經營權都炒一次 跟某電鍋有點像
推 ORK         : 沒啥漲跌的股票
推 qovw102     : D大的分析切入觀點 蠻厲害的 要花多久時間才能收集
→ qovw102     : 好這些資訊啊...太佩服了！
推 ftvs        : 越南茶打死
推 joke5566    : 不符合時間成本，資金可以更有效益
※ 編輯: dirdoss (175.181.210.90 臺灣), 06/07/2020 20:39:30
推 thinksilver : 謝謝分享
推 adidas81923 : 吳董都說了 今年大概損益兩平，2021才會開始獲利
推 f204137     : 這家我都和台開比價 台開3月質押差點斷光
→ adidas81923 : 2021再來進場還來得及，現在進資金沒效率
※ 編輯: dirdoss (175.181.210.90 臺灣), 06/07/2020 20:42:24
推 chanjay     : 看推文就知道會不會漲了
推 kpkp3000    : 看你打那麽多字，推一下好了
推 Howard2     : 耕者有其田概念股
推 wachou80313 : 之前推的南緯有賺而且還抱著，給推
推 pikakami    : 喝茶股我買另一家XD
推 Ilou        : 之前考慮過，但有點牛。
推 chalon      : 分享推
推 fly0408     : 感謝分享！
推 giveUstars  : 有參考價值有推
推 fly820822   : 謝謝好版友
推 jenchieh5   : 感謝分享
推 QazBank     : 很像大山OR狗肉
→ teaenglish  : fj覺得可以嗎？
推 sw22        : 為什麼是*15？
推 adidas81923 : 13億營收直接算獲利也太瞎，不過股市也沒再講道理
→ adidas81923 : 的
推 jetlgf      : 屏東山哥出現啦！
推 sawaman     : 之前剛好也有買的南緯還抱著；不過這隻疑慮是交易量
→ sawaman     : 交易量過少容易操盤
推 arains      : 講到三陽吳董回頭看三陽 根本......
推 arains      : 這種估價法，刪哥是你老師？
推 ali021      : 這隻有一直在觀察，但現階段有更多效率值高的股票
→ ali021      : 可以選擇
推 kenro       : 這隻每次玩沒多少就吐回去，主力抓很緊，還是別太玩
※ 編輯: dirdoss (175.181.210.90 臺灣), 06/07/2020 22:03:05
推 rity        : 我有追過也有實際買下走，但是太牛放棄，以三陽來
→ rity        : 說這波疫情跌幅相較來說相當低，算是很好的防守股
推 riahserf    : 日月老茶廠不錯
推 fdboy       : 狗肉山哥又投胎啦
推 newtone     : 好猛阿，不管如何，做功課認真。相信自己吧~小弟手
→ newtone     : 上也有幾張，擺了6年，不過張數不多就擺著。
推 knifeking   : 這檔真的超牛
噓 eighchin    : 誰要跟
推 zirkey      : 謝謝分享
推 qqq5890003  : 這也太認真文
推 jimhall     : 炒土地開發議題，一次性的議題，就是炒股，只有內
→ jimhall     : 部人吃得到，有例子是小股民長期獲利的？
→ jimhall     : 這種利多消息，要炒股的內部人就會提供或流出了吧
推 jimhall     : 一路向下的不見得看不到下市，等20年看看
→ jerrylin    : 這隻牛到爆  要非常有耐心跟老闆凹單
→ Atwo        : 這家是不是有在賣檜木桌椅的?
推 amazingboy  : 用心給推
噓 super830827 : 刪哥好！
推 davidr      : 山歌盯上你嘍
→ iucj2457    : 今天開盤賣？
推 alexjeter   : 謝謝
→ caumu       : 以前買過幾張，單張小賺五百出場...
推 NEWAZEL     : 被狙擊？
→ smallred433 : 看看農林，再看三陽的股價，每次要漲就被主力壓下，
→ smallred433 : 就知道吳董對散戶的心態...連越南控-DR，舊廠土地開
→ smallred433 : 發的龐大利益即將獲利，硬是停牌一個禮拜，不讓散
→ smallred433 : 戶跟風，還下市變成私有化...
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