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作者sachiold (sachiold)
看板Stock
標題[其他] 小白也能理解選擇權？
時間Thu Jul 30 18:01:14 2020
不好意思這邊把「保證金」「權利金」都再理解一次了！內文已經修正！感謝大家批評QQ --------------------------------- 上週台指大漲，昨天買一口買權都賺10倍了 賺錢真容易（？？？？ 安安 我財金麻瓜，但因為工作的關係，我被交付的任務就是要整理出選擇權的懶人包， 目標是讓在學學生都能懂那種。 想說自己都整理好大半了...只用在工作上好可惜ORZ 原本只是想發在低卡，但迴響還不錯，就想說來這邊分享給小白們～ 話說選擇權是傳說最複雜的投資產品，能搞懂之後其他的就沒問題了。 好家在我是財金麻瓜，所以由我來引大家入門蠻合適的XD 我用我麻瓜的觀點來講解敘述，希望能夠讓版上的大家也能夠了解！ 歡迎大家來鞭，講錯的部分由財金巨巨們補充感恩！ 【選擇權定義】 一種可以交易的權利，買方跟賣方簽好契約，內容包含履約時間、標的物、履約價、數量 https://i.imgur.com/izxMyWk.jpg
舉例一 【買買權(Buy Call)與賣買權(Sell Call)】 現在豬肉一斤 100 元，小明與小華約定好 8/1 小明要用一斤100元的價格跟小華買豬肉 ，可以買10斤。 履約時間： 2020/8/1 、 標的物：豬肉、 履約價：1斤100元、 數量：10斤 https://i.imgur.com/3AI3YWI.jpg
雙方同意後，小明就給小華一筆 權利金 契約就成立了。 這筆交易背後的概念是： 小明視角： 小明認為未來豬肉價格會長，所以現在先跟小華買了未來可以用100元買豬肉的權利 這就是選擇權的「買買權」 假設 8/1 豬肉上漲到200元，小明就能根據合約，用100元跟小華買到一斤豬肉，賺 到價差100元x10斤=1000元 假設 8/1 豬肉下跌到50元，小明不需要履約，就賠的是給小華的權利金。 https://i.imgur.com/FK0q4wY.jpg
小華視角： 小華認為未來豬肉價格會跌，所以現在先賣小明買進的權利 這就是選擇權的「賣買權」，什麼都不用做，賺取權利金 假設 8/1 豬肉上漲到200元，小明就能根據合約，用100元跟小華買到一斤豬肉，等 於小華要賠給小明1000元 假設 8/1 豬肉下跌到50元，小明不會履約，小華的就賺到了權利金。 https://i.imgur.com/OrGWg3F.jpg
小提醒：若想當「賣方」必須先給券商一筆「保證金」避免你虧太多跑路 這邊的「保證金」與買方給賣方的「權利金」不一樣！ 舉例二 【買賣權(Buy Put)與賣賣權(Sell Put)】 現在同樣的豬肉一斤100元，小明與小華約定好 8/1 小明要用一斤100元的價格賣給小華 豬肉，可以賣10斤。 https://i.imgur.com/1wzCkk5.jpg
小明視角： 小明認為未來豬肉價格會跌，所以現在先跟小華買了未來可以用100元賣豬肉的權利 這就是選擇權的「買賣權」 假設 8/1 豬肉上漲到200元，比他預期的高，他就不需要履約，就賠的是給小華的權利金。 假設 8/1 豬肉下跌到50元，小明就能履約，用 100元 的價格賣豬人給小華，獲利就 是(100-50)x10=500 https://i.imgur.com/J51Xm5N.jpg
小華視角： 小華認為未來豬肉會長，所以同意未來用小明一斤100元的價格賣豬肉給小華 這就是選擇權的「賣賣權」 假設 8/1 豬肉上漲到200元，小明就不履約，小華就賺到權利金。 假設 8/1 豬肉下跌到50元，小明就要履約，用 100元 的價格賣豬人給小華，賠的就 是(100-50)x10=500 https://i.imgur.com/4kZc9XR.jpg
【風險分析】 以買權例子來說，我們可以發現： 「 對買方來說，豬肉未來跌了，我不履約就好了，賠掉的就是權利金，所以虧損有限 ；未來豬肉漲了還不知道漲多少！所以獲利無上限。以小博大的機會多，但據傳買方賠錢的比較多QQ」 https://i.imgur.com/Mqukh5D.jpg
「對賣方來說，豬肉未來漲了，還不知道漲多少，對方履約就要賠給他，所以虧損無限， 但若跌了，賣方就賺到權利金，所以獲利有上限，獲利的上限是權利金總數，身邊的朋友說賣方賺錢的比例比買方高。」 https://i.imgur.com/tI1vbGo.jpg
在台灣市場比較小， 玩的選擇權通常就是「台指」 也就是把上面的豬肉都換成台指大盤就對啦～ 以上大概是我對選擇權的理解！ 總而言之，買方目標就是要以小博大 賣方就是目標穩一點獲利， 期貨選擇權的市場，有人賺就一定有人賠，風險自顧 其中的醍醐味就是要實際操作後才會知道囉 【參考資料】 以下是我姿勢的研究來源，不負責任的點評 CMoney、永豐、元大 線上的老師們 選擇權狙擊手 優：YT有免費教學影片，對帳單給看，有QA時間直接問，看得到他跟學生的對帳單 缺：ppt的圖是上一代的設計...沒露過真臉 選擇權搖錢樹 優：訂閱人數多，頻道內容豐富，主題分佈好 缺：更新速度有點慢 期權先生 優：社團有教學影片，很常互動， 缺：常曬妹(? 脾氣不太好。常在社團碎念 --------------------------------------------- 不知不覺就打了一大篇XD 裡面都是我消化過的簡單案例RRRRRR 希望能幫到跟我一樣的小白們 巨巨們看看就好＿＿(′･ω･`) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.72.111.251 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1596103276.A.B8C.html
→ zhenglack : 單口交易不會賺，也不用學這個啦 07/30 18:04
→ p95649564 : 我只知道結算拉高死魚 莊家大獲全勝=.= 07/30 18:04
推 t1l31l3 : 我先幫問 有沒有懶人包 07/30 18:04
→ smartfayfay : 買方是權利金 07/30 18:05
推 jc19941228 : 謝教學 不過產品裡面的數值才是重點@@? 07/30 18:07
推 zxc2051516 : 做買方不太可能會放到結算 所以會很複雜 07/30 18:07
→ a98987605 : 賣方穩健獲利？ 07/30 18:07
推 z19890506 : 說重點 07/30 18:08
推 sdamel : 我只知道沒量的檔次你指數噴400點還是給你下跌 07/30 18:08
→ jc19941228 : 賣方是市場穩定時穩定獲利XDD 07/30 18:08
推 larry820709 : 身為小白 內容太豐富了未看先推 07/30 18:09
→ nica00900 : 看得出來是新手 加油 買方付出的是權利金 07/30 18:10
→ nica00900 : 買方不用放保證金的 內文要改一下 07/30 18:10
→ nica00900 : 小華做買方 不會賠保證金 因為保證金是賣方才要放 07/30 18:11
→ nica00900 : 其他就懶的揪錯了 留給其他大大XD 07/30 18:11
推 nica00900 : 越看 發現錯誤不少 推 我相信是你自己打的 07/30 18:13
噓 SP500 : 賣方穩健獲利 你是不是搞錯甚麼? 07/30 18:13
→ nica00900 : 人家保證金權利金都還分不太清楚 就不要需了啦 07/30 18:15
→ rock8655 : 不要害小白 07/30 18:16
推 evolution999: 唯一聖經，本多終勝 07/30 18:18
→ MegaGG : 勿忘0206大屠殺 07/30 18:19
推 co80040814 : 總之就是買可樂抽獎 07/30 18:19
→ chinaeatshit: 難怪只能po低卡 07/30 18:19
→ Nick0907 : 笑死 07/30 18:21
→ nica00900 : 這篇內文錯誤非常之多喔 看看樓下有沒有人debug 07/30 18:22
感謝大家看完！還沒在股版發過文第一次跨出舒適圈XD，謝謝大家指正！理解後我會盡力把這篇修正到好的
→ nica00900 : 記得多給小白鼓勵 才是 07/30 18:24
推 lrs0614tw : 先推 07/30 18:24
推 milkBK : 小白沒有選擇的權利，只能來賠錢 07/30 18:25
噓 LoveMentori : 穩定獲利？那你知道期權大屠殺是怎麼回事嗎？ 07/30 18:28
推 shingostrong: 10倍太少了，3月那波葡萄是100倍 07/30 18:29
推 prostar : 在學學生花時間學這個？不是google就有了嗎？ 07/30 18:29
噓 asd823 : 油期是沒看過嗎，小白當賣方真的是錢很多... 07/30 18:29
推 taotiehs : 那隻豬叫小白 07/30 18:30
噓 Dimitre : 韭菜最多買期貨就好 買選擇權保證破產 07/30 18:32
其實不是要推坑大家做選擇權，只是希望把概念稍微整理一下，了解其中一整方式
推 optimize : 所以小明到底買到幾斤豬肉？ 07/30 18:32
→ dbdudsorj : 韭菜以為自己不是韭菜？ 07/30 18:32
推 qpqp1 : 看懂了 豬肉抄韭菜 07/30 18:34
→ Atwo : 一生不碰 07/30 18:35
推 bettyshinn : 不要害人+1 07/30 18:35
推 iamsofa : 小白：我玩現貨就好3Q 07/30 18:35
噓 sowgotoHELL : 可憐 別害人 07/30 18:36
→ Atwo : 股票跌個20 40%就哀哀叫了 還想開槓桿 07/30 18:36
噓 AN94 : 當賣方比買合一還危險 有可能倒賠 07/30 18:37
→ AN94 : 合一就夠低能了 還當賣方 07/30 18:38
→ sowgotoHELL : 低卡韭菜更多 過一陣子來去看看好了 07/30 18:38
→ laptic : 小白... wwwww 07/30 18:39
→ b0364864 : 選擇權真正能賺到錢的是開課.... 07/30 18:39
噓 season2011 : 為什麼要推新手高槓桿的東西 缺德 我沒有要推坑大家啊....要推坑也不是我麻瓜來推..QQ
→ CLinna : 哥哥你還是待低卡好惹 什麼工作這麼好混想去QQ 07/30 18:43
→ Benetnasch : 要教怎麼不教跨式跟勒式= = 07/30 18:44
噓 dalyadam : 害人當賣方????????????????? 07/30 18:46
推 Mk56 : 市場上一堆在教雙裸賣的收租戰法 根本害人 07/30 18:46
推 badguy227 : 選擇權就結算小玩點當樂透就好了 07/30 18:47
推 LeFilsDuVent: 賣賣權的示意圖是不是錯了？應該是put? 07/30 18:50
→ Atwo : 一次做錯 送你負債一生 07/30 18:51
推 s1014072 : 不要啦了解後就是要準備睡公園的時候 07/30 18:52
推 IJustPass : 謝分享 07/30 18:52
推 tarjan33167 : 財金麻瓜對選擇權侃侃而談 這不就是擦鞋童嗎...怕 07/30 18:57
→ AN94 : 股票了不起歸零 選擇權讓你一輩子還債 07/30 18:57
推 a48692 : 先選擇玩好股票如何 07/30 19:00
→ m4vu0 : 看現貨啊。看什麼台指 連標的都不清楚 07/30 19:02
推 emptie : 選擇權槓桿多高看人吧 07/30 19:02
→ emptie : 沒人規定你要all-in啊 07/30 19:02
→ y800122155 : 可憐哪 真的菜到不行 而且前些日子不是才證明標的物 07/30 19:03
→ y800122155 : 價格的下限不是零 而是可能變成負值 07/30 19:04
推 nashQ : 我的理解是，難度而言 07/30 19:05
→ nashQ : 股<期<權.... 07/30 19:05
推 a3225737 : 發個文還被罵缺德XDDDDDDDDDDD 07/30 19:05
→ y800122155 : Options如果是這麼簡單 那市場上誰都懂選擇權啊哈哈 07/30 19:05
噓 daim : 呵 07/30 19:07
→ nica00900 : 其實就保證金權利金觀念而已 要先理解背後原理 07/30 19:11
→ nica00900 : 看推文感覺也不少人不是非常熟悉這商品 07/30 19:12
推 qoo789778 : 波動這麼大 推薦買進跨式 07/30 19:16
→ chrisnt : 講那麼複雜幹嘛 一個風險有限獲利無限 一個獲利有 07/30 19:19
→ chrisnt : 限 風險無限 這樣理解就好 接下來就是看漲看跌 07/30 19:19
→ chrisnt : 在依照你看漲看跌 預估的時間去買月份就好 07/30 19:19
噓 leoz69927 : 內容錯誤也太多是不是該先把選擇權基本看懂一下 07/30 19:21
噓 lunatich : 別害人了，做買方看的準的是比期貨還賺，但看不準的 07/30 19:23
→ lunatich : 只會吃龜苓膏賠光光 07/30 19:23
推 nica00900 : 終於有內行人也看出這篇文章錯誤超多啦 大謝大家指錯 ORZ
→ y800122155 : 台灣只有近月有量 就算賭得準遠月照樣直接被扒層皮 07/30 19:26
推 Fiona102 : 其實你在台灣說明選擇權應該直接拿台指舉例說明，不 07/30 19:26
→ Fiona102 : 然這內容只是照抄券商講解頁面而已，然後豬肉隨便換 07/30 19:26
→ Fiona102 : 個東西罷了。只是看你說你打一堆，結果跟別人網頁上 07/30 19:26
→ Fiona102 : 的東西一模一樣好像做白工 07/30 19:26
→ Fiona102 : 還有後面那個風險那邊，是手打太快搞錯了嗎 07/30 19:28
我確實大部分都是參考券商！當初聽到類似這種說法覺得好理解概念想說這部分能不能幫到小白 ※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/30/2020 19:55:42
→ transiency : 小白表示：？？END. 07/30 19:32
推 hirofumisyo : 推 07/30 19:33
推 yapdasccryay: 感謝分享 07/30 19:38
推 popolili : 謝謝分享 07/30 19:40
推 wade0408 : 推 07/30 19:42
推 cfceo : 選擇權就是可以閒家莊家都能做的權證啦 07/30 19:44
→ ho83leo : 辛苦了，不予置評。 07/30 19:47
推 abs135790 : 這好像只講了最基本觀念，但對勝率沒有幫助 07/30 19:48
推 bightb56913 : 對我空白的來說 上了一課 謝謝 07/30 19:52
的確是最最基本的觀念，但好像還有地方要調整，歡迎大家指錯，我盡力修正！ ※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/30/2020 20:00:49
→ twinsppo : 看到一半就想睡了 07/30 19:58
→ z030060374 : 看你講了一堆也好像沒講對 我還是玩玩台股就好了 07/30 19:59
噓 y800122155 : 說真的 這連最基本觀念都還不到 ITM ATM OTM呢? 07/30 20:03
→ y800122155 : IV?delta?gamma?theta?vega?連基本觀念都一知半解吧 07/30 20:05
因為以目前小白本人的理解，這些概念是更進一步的，這篇只是想寫的通俗一些，拍謝拍謝
推 kikilala1234: 買便宜的可樂等噴就好了啦 07/30 20:07
※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/30/2020 21:08:07 ※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/30/2020 21:15:37
→ wetor : 才兩年就有人再喊賣方穩健獲利 07/30 21:17
噓 HenryLin123 : 真的菜，2018/2/6你還沒入市是嗎？ 07/30 21:33
→ clubee : 台灣又有更多人要賠錢了 07/30 22:12
推 poker0531 : 這連基本概念都不算吧？算商品介紹的一部分而已 07/30 22:36
推 handsomegg39: 股神 07/30 22:51
推 aaa931324 : 不想懂嗚嗚 怕賠錢 07/31 00:33
推 asdfgh30324 : 說真的不懂選擇權的那些參數 還是別跳進來比較好 07/31 00:50
推 callyou0124 : 觀念google 一堆。請講 07/31 01:04
→ callyou0124 : 如何應用 07/31 01:04
推 afflic : 理論上是這樣沒錯，但實務上很少有人會放到到期日吧 07/31 01:07
→ afflic : ? 07/31 01:07
→ afflic : 所以大部份其實賺的是權利金的漲跌而不是到期結算後 07/31 01:08
→ afflic : 的價差 07/31 01:08
→ afflic : btw 07/31 01:10
→ afflic : 單就機率上來說，做賣方是比較容易賺錢啊 07/31 01:11
→ afflic : 以sell call來說的話 07/31 01:11
→ afflic : 只要標的不漲破目標價 07/31 01:11
→ afflic : 平盤或下跌賣方都賺 07/31 01:11
噓 diogofseixas: 脫褲子放屁 07/31 01:31
噓 diogofseixas: 錯誤一堆 07/31 01:35
推 afflic : 做賣方輸到脫褲子的都是風險管理沒做好 07/31 01:39
→ afflic : 槓桿開太高 07/31 01:39
推 kid1a2b3c4d : 先推 有空再看 07/31 01:56
→ demintree : 通常sell call的人會把價格設比現值,不一定是看跌 07/31 04:42
→ demintree : 如果真的看跌就賣掉就好了何必脫褲子放屁 07/31 04:43
→ demintree : sell put也是，覺得會漲就直接買好了,所以合約價通 07/31 04:47
→ demintree : 常比現價低，想法比較像是多低以下可以接 07/31 04:47
→ demintree : 對於買方通常是在做風險控管,通常在其他地方有壓注 07/31 04:49
噓 SaintsRow : 讚啦 07/31 07:32
推 whisty216 : 這篇到底還有沒有錯啊 我想看欸 07/31 08:22
推 nica00900 : 沒有喔 已經改正錯誤了 可以參考這篇 07/31 09:43
→ nica00900 : 這篇有選擇權基本觀念 可以透過這篇來認識一下這商 07/31 09:44
→ nica00900 : 品 07/31 09:44
→ nica00900 : 但真的要雞蛋挑骨頭的話 07/31 09:46
→ nica00900 : 通常會說做賣方是看不會漲到哪 會不會跌到哪 07/31 09:46
→ nica00900 : 除非是做價內賣方 才會說看跌 或是 看漲 07/31 09:47
→ nica00900 : 這商品水很深 但跟股票基本面一樣有聖杯心法的 07/31 09:48
謝謝M大，因為真的是麻瓜，所以寫的淺，謝謝幫補血QQ，會繼續學習 ※ 編輯: sachiold (211.72.111.251 臺灣), 07/31/2020 11:53:48
推 sunnymiruko : 如果不是真正玩過一陣子，就不要寫這些或貼到這邊， 07/31 18:10
→ sunnymiruko : 網路一堆！！ 07/31 18:10
推 CDing : 棒 07/31 18:45
推 tokeyohop : 選擇權要說沒技術分析還真的沒有 因為跟的是大盤 03/23 09:56
→ tokeyohop : 但有機可尋。 但最怕雙巴 打的不要不要的 03/23 09:56