[新聞] NDF避險成本飆高 三壽險增提外匯準備金

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1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5613/5067772

2.原文內容：
新台幣對美元升不停，外匯避險工具NDF的成本又大增，南山人壽、新光人壽、台灣人壽
都展開第二波增提外匯價格變動準備金計畫，南山董事會通過增提30億元，新光、台壽也
規劃增提40億、15億元，尚須董事會同意。

南山人壽董事長陳棠昨（4）日表示，公司董事會最近通過增提30億元外匯價格變動準備
金，為今年6月以來第二次增提。他說，南山的投資部門做得很好，連假設新台幣升值到
28元該怎麼因應都考慮到了。南山人壽資產規模將近5兆元，這麼大的部位，當然要考慮
到，「我們很穩健」。

新光人壽、台灣人壽也規劃，本（12）月增提外匯準備金，為今年第二次增提，考量對損
益的影響，提列金額與第一次差不多，新壽約40億元、台壽約15億元。

不願具名的壽險公司高層昨晚分析，新台幣升值預期強烈，NDF外匯避險工具昨日避險成
本飆升到6至7％，以新台幣昨收28.521元兌1美元、NDF避險成本6.03%估算，等於花上昂
貴成本，把新台幣升值到26.9元的風險都避掉了。

問題是新台幣不一定會升值到26.9元，因而透過外匯價格變動準備金來調節，為兼顧降低
以避險部位之避險成本、為避險部位之匯兌損失、公司損益之下的較好選擇。

國內壽險業目前外匯價格變動準備金餘額最高的是國泰人壽，餘額超過107億元，國壽執
行副總林昭廷昨日表示，國壽資產體質良好，目前外匯準備金餘額比11月底的107億元還
多，因而尚無增提外匯準備金的計畫。

富邦人壽高層昨日也說，富壽的外匯準備金餘額超過90億元，就算新台幣升到28元也還夠
用，因而本月並無增提外匯準備金的計畫。

壽險公司高階主管昨日表示，外匯避險工具Swap的避險成本今年比去年大幅降低，目前僅
約0.2至0.3%，部分大型壽險公司無法透過Swap避險，只能無奈選擇NDF，原因出在央行規
定，如果先前匯出投資的錢沒有做Swap，日後發現Swap變便宜了想要避險，除非把錢先匯
回國內再重新匯出，否則央行不允許。

3.心得/評論：
新壽副總之前表示 台幣已經升到29.5還能升到哪?

結果是人家富邦前三季避險成本0.96%  新光避險成本高達2.33%

一來一回差了好幾百億獲利耶!

最後一段講到重點  既然都到swap比較便宜 那為啥還不趕快匯回國內再匯出呢

然後不好好避險 一直再吃損


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→ ckcck       : #1VU8Z29m 超經典
推 aq2272353712: 那些都是30年期債券，賣掉馬上要提列損失更不划算
推 rahim       : 因為央行不准匯回國內，尤是是現在這個時點
→ ckcck       : 央行已經說沒有了
→ silverluna  : 原Po有打電話問過央行？
推 kobebryant08: 央行這個時間點可以給匯回？你是不是不太了解央行
→ ckcck       : 兩家民間金控跟他說，旗下壽險公司錢出去之後，現
→ ckcck       : 在想匯回，央行不同意，央行總裁楊金龍說「沒有」
→ ckcck       : 。