[新聞] Fed鮑爾不擔心股市估值過高 維持購債直到

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1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5599/5099102

2.原文內容：

Fed鮑爾不擔心股市估值過高 維持購債直到大幅復甦

美國聯準會（Fed）16日將利率維持在0至0.25%區間不變，維持每月購債至少1,200億美元
。Fed主席鮑爾承諾將維持購債直到經濟復甦有「實質進展」，他還搬出聯準會模型，表
示股票估值可能並不像乍看之下那樣過高。

聯準會在結束為期兩天的會議後，重申在經濟復甦完成之前，都將把基準隔夜利率維持在
近零水平的承諾，而且現在還將把每月公債收購計畫與同樣目標連結，「每月將繼續購買
至少800億美元公債和至少400億美元抵押擔保證券（MBS），直到就業最大化和物價穩定
的目標取得實質進展」。

不過，Fed在聲明中放棄先前表明「未來數個月」會維持購債的措辭。

●鮑爾為股市高估值辯護　
鮑爾在會後記者會上，也為股市高估值辯護。他說，相對於無風險回報率（也就是美國公
債殖利率），股票估值可能並不像第一眼看上去那樣顯得過高。鮑威爾做這種對比是有其
道理的，因為這是多年來所謂的聯準會模型。

鮑爾說：「如果你看本益比，他們處於歷史高點，但在這個無風險利率將維持一段時間的
世界中，你必須看股票溢價，也就是你承擔股票風險所獲得的報酬。」

●Fed未調整購債組合
聯準會這次並未調整購債組合，拒絕像一些經濟學家所建議般，轉向更長天期的債券種類
。

鮑爾說，Fed聲明中有關資產購買問題的新措辭「強而有力」，但他拒絕透露當通膨率與
失業率到達何種具體水準時，會引發Fed調整購債計畫。他說：「我無法給你們一組確切
數字」，他同時表示，美國經濟要達到這些條件還有一定距離。

●Fed上修今年經濟預估、調降年底失業率預估
聯準會預估，美國今年國內生產毛額（GDP）萎縮2.4%，這較先前預估萎縮3.7%上修；決
策者也將明年經濟成長率預估中值從4%調高至4.2%；預估2021年底失業率為5%，低於前估
的5.5%，預期失業率2022年進一步下滑至4.2%。

鮑威爾表示，儘管在經濟復甦和失業率方面有所進展，但改善的步調正在放緩，正在工作
或正在找工作的人口所占比率，仍低於疫情爆發前的水準，而經濟前景不明朗，將取決於
疫情發展。他說：「儘管從春季以來，就業市場大有改善，但我們不會忽視數百萬仍處於
失業狀態的美國民眾。」


3.心得/評論：
鮑爾在會後記者會上，也為股市高估值辯護。他說，相對於無風險回報率（也就是美國公
債殖利率），股票估值可能並不像第一眼看上去那樣顯得過高。

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推 Baumgartner : 繼續印 直到他們覺得過高為止
推 js70864444  : 翻譯就是 繼續印
→ stockup     : 不敢停的啦！2022年前都安全
推 yitniya     : 只要印鈔機印鈔的產能＞世界其它國際印鈔的產能就不
→ yitniya     : 會破。
推 slavis      : 繼續印  印到爆
推 zrct5566    : 只要我印的夠快 海嘯就趕不上我 (by FED
推 abram       : 反觀
推 SunRoy      : 估值當然不會過高 因為還要繼續印囉
推 abram       : 紙鈔薄度奈米化
推 jimmyid4    : 繼續購債，看空之前先過這關好嗎？
推 bobomomoxx  : 非美國家幫付帳 沒問題的
→ tctv2002    : 當然不能停 停了反噬作用更大  跟毒品一樣會上癮的
推 aa890051    : All印啦
推 th19883617  : 印到爆啥利空都沒關係 最新經濟學
推 Coffeewater : 估值當然不會過高啊 因為你一直印...
推 s155260     : 印到爆再說你各位操作匯率
推 Lowpapa     : 崩盤
推 towierc     : 翻譯:印鈔機持續加班
推 hunteryoyoyo: 印拉印啦印啦
推 opie        : 就說川普提名他就是要讓股市漲的
推 piece1      : 不印的會死很慘..大家跟上
推 albert      : 印到經濟大復甦為止，這樣美股還會跌嗎?  XD
推 joe2        : 暗示不保證購債  這樣好嗎XD
推 heveninferno: 我一邊印一邊看你們各位有沒有操縱匯率嘿
推 heveninferno: 敢不聽話就找理由收你保護費+搞你政權
推 lauhick     : 只有我可以印，別人印就是匯率操做國家
推 stocktonty  : 簡單講 股市至少漲到明年Q2為止
推 seemoon2000 : 他這種印法 真的復甦也不會大減 只會逐漸縮表而已
→ lauhick     : 白話 不准給我匯率阻升
→ seemoon2000 : 不然他一個抽掉 是要跌到哪去
推 inconspicous: 中研院說你是泡沫就是泡沫
推 oyaji5566   : 印鈔啦哪次不印鈔的
推 withouttalk : 講完跳水 慘
→ mecca       : 靠腰  各大公司獲利這麼高你跟我說沒大復甦??
→ ck326       : 科技大廠本來就不受影響，財報還在創高
→ ck326       : 有影響的其他慘業
推 AustinRivers: 印那
→ MIDDLELIN   : 難怪又噴
推 bloodyiris  : 一直印鈔 然後說別人匯率操縱
推 peatle      : 疫情爆炸，越爛越噴
推 n1234567810 : 印爆
推 littlejackbr: 台灣也來印起來啊怕屁
推 junnn       : 美國經濟奴役全世界 黑黃猴子奴起來
推 brabra      : 美債如果美元儲不買，會造成信用緊縮，美元就崩潰了
推 s87623      : https://i.imgur.com/ntS7BFM.jpg
推 dabih       : 只看無風險利率那從2009年以來 股市都沒過熱 XDDD
推 webster1112 : 也就是你承擔股票風險所獲得的報酬
推 aegis43210  : 注意油價，聯準會已經不保證購債了
推 stlinman    : 市場最大買家說話了!   抓穩了!
推 holymars    : 從2009以來真的沒過熱啊 過熱還連漲十年喔XD
→ holymars    : 網路泡沫那種瘋狂才叫過熱
推 kurapica1106: 趴踢還沒結束！！！
→ bole        : 邪惡美帝 全世界最貪婪的國家
推 hfhf        : Let's party!空軍末日
推 xupmc       : 反正我印鈔 大家一起買單。看誰先撐不住爆了就輸了
→ qaz12453    : 2021 趴踢續開 大家知道怎做了吧
推 Azabulu     : 要死大家一起死 誰都別想跑 嘻嘻
→ orphen750226: 乾爹！
噓 lltools     : 繼續印 反正全球都愛用美元 印多少全部給我吞下去