[心得] 談QE、泡沫與巴菲特指數

[jimmyid4 (jimmy)]

前言:
本文內容出處整理自 Miula專訪國泰世華首席經濟學家林啟超影片，以我自己的理解呈
現，如有理解錯誤單純只是因為我太無知。(不是打廣告，只是覺得這集乾貨滿滿所以跟
大家分享)
https://youtu.be/_ayUMvdZ96I

本文:
很多人喜歡看巴菲特指標來證明現今股價太貴，股票市場即將泡沫化，真的是這樣嗎？


我們可以先了解一下巴菲特指標的定義 :
巴菲特指標=股票市值/GDP
換句話說就是一塊錢的GDP可以創造多少倍的市值，當巴菲特指標超過一倍就代表股價被
高估了。台股目前是2.2倍，美股是2倍，遠遠超過正常值的1倍，而美股在.com泡沫時還
僅僅只有1.8倍!

所以這就代表現在比.com泡沫時還危險嗎？NONO，這樣太淺。

在2008金融海嘯過後，各國的政府發現了一個超強的工具:QE。沒有什麼是QE不能解決的
問題，如果有，那就更多的QE。

今年QE下去的結果，美國M2(貨幣供給量)年增率由去年的6%變成今年的25%，這表示什麼
，市場上有很多錢，很多很多的錢，而這些錢在追逐一定量的商品。

如果我們把巴菲特指標調整一下，改成股票市值/M2，會發現.com泡沫時是3.8倍，而現
在只有2倍，股市其實是還有上漲的空間的。

那台灣怎麼不QE呢? 有，其實央行買進美元外匯就是一種QE。央行為了穩定匯市，買進
許多美元外匯，台幣供給量確實增加了，只是這些錢現在還放在銀行，沒有真正大量進
入市場而已(房貸、企業貸款)。

記住，股市是由錢來推升的，換句話說現在看起來很嚇人的泡沬其實一點都不嚇人，未
來的實體經濟(GDP)只會與金融市場更加脫鉤，你要學會跟泡沫共舞，否則你的資產只有
跟著泡沫一起破滅的份。


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→ D600dust    : 好奇下一個諾貝爾經濟學獎主題是什麼
→ kindboxer   : 懂了，加碼
推 eipduolc    : 諾貝爾獎金縮多少水了
推 abcd425heart: qe的直接副作用就通膨讓人日子難過
→ afflect     : 補充重點，QE不是問題，核心在於有沒有在市場中流通
→ afflect     : 。
推 joe2        : 印鈔永動機!?
→ abcd425heart: 但如果生產力提升讓物資更多則減少影響
推 arkin       : 推一個你認真
→ afflect     : 我印個800%的鈔票好了，結果留出去12個月就會口袋79
→ afflect     : 9%，最終流通只多1%，又穩市場又不會破。
推 RS44        : 不是每種東西都會通膨
推 loloool     : QE肯定會在市場流通，不然要跑去哪裡
推 saygogo     : 存在銀行
噓 illdoit     : 廣告？
→ saygogo     : 除非你用消費券的方式強迫大家把它花掉
推 allenmusic  : 0利率 巴菲特指標沒用了
噓 afflect     : 你以為有錢人為什麼愈來愈有錢？流一圈(比如疫情期
→ afflect     : 間)就繞回有錢人口袋不動，然後控制流通。以前會破
→ afflect     : ，但以前只是個經驗了，控制金融的方式一直在成長。
推 fancydick501: 懂了 歐印
推 agvnol      : 始創拜
→ StarRoad    : 我覺得股票市值/M2那邊怪怪的，只能說現在程度沒有
→ StarRoad    : 網路泡沫那時那麼高，不代表一定會繼續上去吧？
→ jimmyid4    : 只能說有空間，不是一定漲
推 mecca       : 有錢就漲得上去
→ StarRoad    : 而且印出去很多的部分是在彌補實質經濟損失，所以
→ StarRoad    : 實際市場上的M2數值應該要下修，這樣比值就高了
→ jimmyid4    : 這裡的m2已經是用實際去算的
→ seanidiot   : 連爛公司都能輕易調頭寸的時候再來煩惱就好
推 nrxadsl     : 早說沒事了
推 globekiller : 通膨問題不大 錢是流進資產=房跟股
→ globekiller : QE受害者是不買股也不買房的
→ CORYCHAN    : 認同，再怎麼抗拒波動風險也要撥一部分資產給ETF
推 northsoft   : 這獵豹投資長有說過
→ northsoft   : 十幾年前就說了
→ CORYCHAN    : 至少，什麼都不做存死錢=等死
推 backpackertw: 就回歸最簡單的供給需求，錢多股少，自然一直漲上
→ backpackertw: 去，ratio在大環境改變下僅供參考
推 flyingkenh  : 所以股市如果過高。 就會更多流入房市嗎
推 cesty       : 兩個計算方式給我的感覺比較像價值vs價格
推 flyingkenh  : 請問一下如何預測回收QE的時間和影響
→ gogofight   : 樓上 你的問題需要未來人來解答
推 backpackertw: 房市一定也有資金流入，但在股市漲幅的情況下，顯
→ backpackertw: 然較不具吸引力
→ goodid520   : 沒錯  現在只是初升段結束沒多久 主升段的第一波
推 visda       : 應該說比GDP不如比m2
推 mecca       : 主升段+1
→ bndan       : 股市過高沒實質獲利對應=>進入平穩期=>資金轉入房市
→ bndan       : 求相對低殖利但穩定的結局
→ bndan       : 劇本II 股市漲爆實際獲利在通澎下漲爆=>股市繼續漲
→ bndan       : 到實際獲利對應不了=>進入平穩期=>資金轉入房地產
→ pingyi      : 這邊要幫老巴說一下話..他自己之前說不看GDP惹~
→ pingyi      : 老巴後來認為整體股市 簡單看利率就好
推 popcorny    : 央行買匯不算QE，頂多算擴表。QE是要公開市場操作
→ jimmyid4    : 應該是說類似QE
噓 rebuildModel: 人類如何死在無人敢制止的無限QE下。
→ rebuildModel: 有一種東西吸起來像毒品一樣爽卻又好像不用付出代價
→ rebuildModel: 這種東西必然不存在，人類總有一天會死得超難看的啊
噓 andy22ss    : 好無聊 照著趨勢做就好了
推 tomisboy1   : 利率跟股價是天敵 低利率自然錢都跑股市 簡單
→ soar625     : 大部分認同，但以前沒這麼多衍伸商品可炒，近年多了
→ soar625     : 數位貨幣XD 股市再成長幅度應該多少會被瓜分
推 mc2834      : 寧可通膨也不要通縮，況且現在CPI指數確實未到FED的
→ mc2834      : 目標
推 zephyr105   : QE的影響下 應該要找尋平準
噓 soyghcg     : 去參考宋代吧 年輕的國家太年輕太簡單
→ soyghcg     : 人類的愚蠢就是在歷史不斷輪迴