Re: [請益] 為什麼GME可以被放空到超過100%

[longtimens (阿捲)]

※ 引述《dharma720 (小金豬)》之銘言：
: 如題，小妹百思不得其解，查了多方資料後得到以下結論
: 文長，無興趣者可跳過，有興趣者請看看這個邏輯正不正確
: 首先，第一步是做空機構的GME short position已經到很高的狀態
: 但做空機構的short都不是naked short，因為理論上他們無權使用naked short
: 至少需要已經借券或locate券在哪裡才能short，所以這時沒有naked short的問題
: 然後接著reddit上爆掉，散戶開始瘋狂買GME，而這些散戶多是用無手續費券商
: 如Robinhood, TD等，這些券商是用一種叫payment for order flow的方法賺錢
: 就是把交易賣給特定造市商去執行交易，讓造市商賺bid-ask spread（價差）
: 而造市商在提供流動性的同時，是被SEC容許做短線naked short的交易
: 因為假設現在有人要買2330，但沒人要賣2330怎麼辦？造市商就可以先賣2330給這人，
: 之後等有人要賣2330再補回來，造成短線naked short的狀況。
: 所以呢，這些券商在短時間內大量導引了很多購買GME的單給了少數幾家造市商
: 造市商直接naked short去滿足這些單，造成short position越漲越高
: 很多散戶認為是做空機構繼續放空，
: 事實上是這些造市商因為賣股票給散戶尚未回補，造成做空部位一直上升
: 但不料這次狀況不一樣，很多人要買，沒有人要賣
: 做空機構持續不計損失的回補，等到造市商意識過來，就發現連他們自己都回補不了了
: 所以現在造市商不敢再繼續naked short，因此根本無法提供買方流動性
: 如果真的有券要賣，造市商就自己買去回補了，也不會放回市場上給其他人買
: 因此造市商直接就說我不執行GME的買方交易，於是下游券商只好關閉GME的買單
: 變成只能賣不能買的狀況。
: 那現在流動性嚴重不足，交割日馬上就要到的狀況，造市商可能會有違約風險
: 前幾天散戶買的GME可能都還沒交割完畢，造市商交割的出來嗎？
: 如果變成fail to deliver就是嚴重違約，而且是不只一家造市商違約
: 當然SEC之後可能會調查會罰
: 但是現在有多家造市商一起違約的風險，這會不會造成美股的系統性風險？
: 前天美股大跌，美債殖利率下降，狀似就是有部分投資人看到這個風險先逃命了？
: 但是我遍查美國媒體都沒看到有人寫這個理論，因此想請板上高手幫我看看
: 我這樣想邏輯是對的嗎？？？
: 這邊都只討論現股，暫時不加上選擇權，但因為選擇權也是對賭，
: 導致券商要持續買GME股票避險，現在流動性不足，讓選擇權只能平倉不能加倉也很合理

說的可能成真，但每次都來大到不能倒這套

實在是讓人看了很不爽，美國鄉民也很多都是情緒化下出手，反正就是想看華爾街那群人吃屎

爽都是他們爽，碰到問題就說可能會造成世界末日，要共體時艱要韭菜吞，要政府出手

08年這樣，現在還是這樣，現在有人來大家一起死，怕到了吼


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→ M4Tank      : 只準華爾街惡整散戶 不准散戶反整華爾街
推 leotompp    : 榮耀華爾街表示:幹嘛看我 我收會員R
推 kissa0924307: 散戶買股等於投機 機構買股等於投資 好個雙重標準
推 jimhall     : 所以這次散戶自己製造危機？這樣也不錯，反正政府會
→ jimhall     : 救
→ jimhall     : 所以真正損失的是造市商而不是放空機構？
推 Thoris      : 造市商和交易所是同一批人馬 關係鐵的勒 美國交易
→ Thoris      : 所是私營的
推 lesbian5566T: 鄉民就是出一口氣
推 uncleben006 : 我要看到血流成河www