[新聞] 巴菲特指標示警 美股嚴重泡沫化

[laptic (靜夜聖林彼岸花)]

原文標題：

巴菲特指標示警　美股嚴重泡沫化
分析師：我們正在見證極度狂熱

原文連結：

https://tw.appledaily.com/finance/20210214/MBCLUYV73JEYDFYDLMWQYZZ5BM/

發布時間：

2021/02/14

原文內容：

https://i.imgur.com/8dbDKwC.jpg

【陳韻婷／綜合外電報導】

彭博報導，上周美股主要指數再創新高，不禁令人想起股神巴菲特1句名言，也就是投資
人該「在別人貪婪時恐懼」。如今，對於那些遵照「巴菲特指標」的信徒來說，可能因此
陷入恐懼。

美股3大指數上周皆刷新盤中及收盤歷史新高，S&P 500指數周累計漲幅達1.23%、納斯達
克指數累計漲幅1.73%、道瓊工業指數累計漲幅達1%。


超越網路泡沫時期

所謂的「巴菲特指標」計算方式是將「美股總市值」除以「依美元計價的全國GDP」，該
數值在2019年時，首度超越先前網路泡沫時期的高峰。近十年來該數值走勢一直往上，如
果說有什麼是投資人比起巴菲特指標更愛的準則，那便是「趨勢是你的朋友」。

不過，近幾個星期以來，即使是與長期趨勢相比，也難以合理化巴菲特指標所呈現的泡沫
化狀態，根據網站Current Market Valuation分析，如今美股市值已超過本季預估GDP的1
倍以上，暗示美股「嚴重地被高估（strongly overvalued）」。

根據該網站計算，2月4日巴菲特指標達到224%，較歷史均值高出84%，而網路泡沫時期的
巴菲特指標則較歷史均值高出71%，顯見如今美股高估程度已超越網路泡沫時期。

不僅是巴菲特指標與長期趨勢脫鉤，其他估值指標也同樣超越了先前的歷史水準，包括股
價營收比（PSR）、本益比（P/E）等皆高出網路泡沫時期水準。

不過，由於美國聯準會（Fed）於可見未來內，將持續把利率保持在接近零並買入債券，
而大量的儲蓄及財政刺激也準備助長GDP及企業獲利，不禁令人猜想，巴菲特指標所釋出
的警告是否出了錯，就像過去其他錯誤的警示一樣。


投資人並未被嚇跑

目前許多投資人押注從疫情復甦有助於加大這些數值的分母，因此他們並未因為估值太高
被嚇跑。JonesTrading首席市場策略師Michael O'Rourke則表示：「這凸顯我們正在見證
美股的極度狂熱，即使有人預期那些（Fed）政策會是永久——而這不該如此，仍無法正
當化為股票支付比25年平均值高出1倍的價格。」

與此同時，美國10年期公債殖利率在上周五觸及1.20%，寫下自去年疫情引發崩盤以來的
最高水準。而目前看來，利率依然不太可能達到會破壞牛市的水準。Fed主席鮑威爾上周
再次強調，Fed的刺激政策不會很快收回。

心得/評論：                             ※必需填寫滿20字

原文：https://bloom.bg/37daO7p

這是打算「製造一定的恐懼感」之概念嗎……

但目前看來，在謹慎心態的驅使下，之後的美股走勢會否出現相對平淡的局面呢？


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長亭外，古道邊，芳草碧連天。晚風拂柳笛聲殘，夕陽山外山。
天之涯，地之角，知交半零落。一壺濁酒盡餘歡，今宵別夢寒。
長亭外，古道邊，芳草碧連天。問君此去幾時還，來時莫徘徊。
天之涯，地之角，知交半零落。人生難得是歡聚，惟有別離多。
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推 jimmyid4    : 丸子
推 sackingsss  : 股市零風險拉，我阿嬤玩美股都獲利137%了
推 rahim       : 巴菲特指標推出時有QE嗎
推 castalchen  : 巴菲特都沒出清持股了
推 koflll      : 股市零風險 無腦多每天睡飽鼠錢 很難嗎？
推 inconspicous: 對，嚴重泡沫化了，但這是大量印鈔票的支撐下
推 thuash      : 垃圾指標，2019年就示警嚴重超標了XD,是某投顧附身
→ thuash      : 嗎
推 ganlinlausu : 巴菲特：我還沒買夠
→ Alwen       : 21世紀的股市早就不適用教科書上的觀念惹
→ Alwen       : 網路泡沫本益比動輒100以上，還想恐嚇人啊
推 Swave       : 這KPI公式太粗糙了，哪能反映現況
推 MiRRorX     : 這次不一樣
推 qk3380888   : 全國GDP成長率很難追上股票市值吧
推 podon       : 巴菲特輸少年股神該退休了啦
→ aisitelu    : 你叫你家總統不要印鈔啊 這次哪是泡沫 有無限印鈔
→ aisitelu    : 撐腰好嗎
推 thuash      : 巴菲特搞不好今年獲利輸大盤很多吧
推 ford903     : 好了啦 月經文欸
噓 lise1017    : 反指標巴肥特出來了 還不歐印
推 abjx        : 翻譯：快跌下來讓我買啊
推 Leo4891     : 印鈔機開不停   泡沫破不了阿
推 kk0716      : 有1.8兆紓困 這泡泡只會越來越大 還不容易破 XD
推 ethan0419   : 丸惹
推 Archier     : WW川時代要來臨了嗎？
→ goodjop     : 空軍正常表現
推 cosmos506   : 老巴很久之前不是說要上10萬點
推 SkyFee      : 知道了 繼續印50兆
推 if2         : 現在是木頭姨的年代了
→ sagarain    : 好了啦
噓 ck326       : 很多人沒看內文就推文xddd 老巴根本沒講話被放標題
推 AGODC       : 現在是要死大家拉政府一起死，strong buy就對了！政
→ AGODC       : 府不救股市就等著被暴民推翻，說你怕不怕啊？
推 PttWaHaha   : 繼續誘空做肥料
推 season2011  : 幹話誰不知道 叫美國不要灑錢啊
→ mecca       : 老人老思維快退休吧  現在無限印鈔沒有泡沫化問題
→ tctv2002    : 巴菲特：我什麼都沒幹 就被強制採訪了？
推 guest8888   : 你知 我知 阿南德也知
→ x111222333  : 韭菜：過氣老人
推 speady      : 20年前的指標也拿來講
→ zzahoward   : Cathie Wood持相反態度 她只覺得債券可能有過熱
→ zzahoward   : 股票市場反而沒有
→ cool10528   : 歷史指標已經被嘎到失禁好幾次了
→ zzahoward   : 不過她也認為她的觀點是針對尖牙股 剩下的XX她不看
→ zzahoward   : 簡單來說就是貧富差距會越來越大 沒動能的股票會崩
推 dl123       : 不然他的10萬點怎麼達成??
噓 leecoco     : 巴菲特說十年後來看美股滿地便宜貨
噓 a180310444a : 買了忘記賣出的上世紀股神
→ idernest    : 老人
推 a125g       : 老巴對決女老巴 等時間驗證
推 lasts       : 未來提前到來了，道瓊十萬點不用等五六十年
推 ps4sogood   : 因為沒有被低估的股票能買當然說泡沫啦
推 jack0216    : 事實 但還沒破就買啊 這時候最好賺
推 Sunofgod    : 尖牙骨沒啥動阿 都盤很久 google財報後漲一點而已
→ Sunofgod    : 蘋果則是上去一點點後又緩緩地下降
推 s910612     : 開崩
推 tran628     : 它是跟巴菲特指標的均值去比的趨勢圖，不是巴菲特
→ tran628     : 指標
推 tran628     : 代表現在的巴菲特指標水準已經超出平均水準非常多，
→ tran628     : 比網路泡沫時期還嚴重
推 shn         : 過氣投顧
推 ansem       : 山鼠:不管啦，2020 3月股神是我
→ guanting886 : 靠邀 就 Current Market Valuation 無病呻吟
推 gy55662008  : 低利+QE 股市創高剛好而已
推 gemini2010  : 老巴不是輸大盤好幾年了嗎？
→ guanting886 : 就被記者抄去 巴菲特連一句話都沒講好ㄇ
→ guanting886 : 到底干他屁事
推 aidansky0989: QE就慢性毒藥嘛，借亞洲國家的存款來花，遲早暴斃
推 sm3489      : 人類史上最大的泡沫，抓最後一個
推 koster      : 其他國家是毒藥 對美國不是 這個債是全世界一起還
推 MTBF        : 有個老頭去年在底部砍倉在高點建倉 不容易
→ waylank1234 : 所以要來場革命嗎
→ guanting886 : 抓最後一個你要等多久XD
推 tran628     : 應該不用等太久了
推 ssd860505da : 巴菲特：航空股...停損的....事...能算...賠...嗎
推 agvnol      : 好，全力買進
推 cblade      : 亞洲還不是乖乖輪班換美金
→ cblade      : 等美金買不到東西再來說吧..
推 kitune      : 說真的泡沫炸開了還是一樣痛到亞洲國啊
→ alex00089   : 那味？
推 Roosevelt   : 這次是要看市值/M2
推 davidtai12  : 還有一倍
推 Vere        : 老頭 我知道去年你沒賺很多 真是辛苦你了
噓 jjblood     : 挖巴菲特以前講的話寫新聞記者真好當
推 dahlia7357  : 泡沫化前的大噴出沒賺到
推 y800122155  : 沒對貨幣寬鬆程度調整的指標早就變垃圾了 連老巴都
→ y800122155  : 不看了八
推 CCC000      : Fed:我只會發錢炒股，不懂什麼叫價值投資
推 CCC000      : 泡沫了就再印更多的錢，頭洗下去了，大家都在一條
→ CCC000      : 船上
推 thbygn98    : 老巴航空股砍在阿呆谷
推 Informatik  : 老散戶又來騙人出場了
→ twpost      : 道瓊十萬點到了嗎？
推 Jerry469    : 少年股神：巴菲特是殺小 無腦買就對了拉 肏
→ Jerry469    : 甚麼本益比 乖離過高 泡沫殺小的 都他媽的垃圾包袱
推 Coffeewater : 可是老巴說美股十萬點
→ ojh         : 老巴都看崩了 只有還在韭菜看多
推 asole       : 巴肥套會用智慧型手機嗎？
→ alau        : 看M2貨幣供給好嗎
推 wplinwp     : 巴菲特指標的時空背景不同 不能套用
推 Hbodo       : 沒利空就愛寫新聞騙韭菜
→ Hbodo       : 撿不到便宜很難過吼
推 ZachBritton : 時空背景不同
推 otsuka123   : 2021還在巴菲特 看不懂科技股的老灰仔
推 sunsir0000  : 巴老該退休了，被拜登源源不絕的紓困錢打到臉都腫了
→ sunsir0000  : ，無限QE搭配紓困金=股市0風險。
推 konane      : 瘋狂QE印鈔，市場充滿著一大堆熱錢在流竄
推 c7683fh6    : 時代不同了
推 SUIWL       : 繼續喊我就放心了
推 soulmola    : 一堆人在那邊 巴菲特時期有QE嗎 笑死 巴菲特會比你
→ soulmola    : 不懂QE嗎
推 mmmn52332   : 又要噴爆了~~
→ hbj1941     : 天天喊总有一天猜中
噓 wintxa      : 還有沒有影響力 明天看美股就知道惹
→ wintxa      : 他出來喊 都會造成大波動
→ StarRoad    : 殖利率拉升真的也算是警訊啦，升到某個程度資金自
→ StarRoad    : 然會從股市抽回丟回債市
推 ndd2        : 巴菲特也現在才看到熔斷
推 QQKING      : 新手都翻4倍了 誰還看什麼指標
→ ayrtonvitas : 老巴： 我又沒真的講什麼 一群低能兒
→ deguoden    : 接近開市  新聞影響力越大
推 jkokpcu     : 喊幾十年有ㄧ天會說中的啦
推 a5413eric   : 巴菲特也才去年才看到熔斷
→ a5413eric   : 一堆根本以前不同的情況
→ a5413eric   : 時空背景根本不一樣
→ a5413eric   : 還在用以前的思維看 那就繼續嘎空手
推 ilike1022   : 丸子
推 fasterbook  : 美國韭菜又大又肥，割起來
推 notime      : 無限QE+低利率有啥好怕？
推 silentmobius: 示警文很多代表繼續向上噴XDDD，時空背景不同指標會
→ silentmobius: 適用？？顆顆顆
推 mdkn35      : 踩到丸子 腳滑逃不了惹
噓 RLH         : 要破早就破了
推 jorden      : 泡沫不是不會到 只是會晚到
噓 wxes30431   : 過氣，現在都追女股神
→ inconspicous: 不要再煩老巴了，他根本沒講話
→ ganbee      : 他的錢也是泡沫化的產物。
推 doranako    : 美國持續QE造成的現象
推 Heedictator : 你以為人家都不會更新版本喔
推 likekaito   : 巴菲特自己都在用巴菲特指標2.0爽賺了 韭菜還在看
→ likekaito   : 這指標大驚小怪
→ Lowpapa     : 正確   大爆崩   show time
→ offstage    : 所以巴菲特出清持股了嗎
→ imhanhan    : 印100兆再來說好嗎
推 GimO        : 反指標
→ GimO        : 巴菲特恐懼 我貪婪
推 northwater  : 過年2週小賺20000鎂，謝謝拜登爺爺發紅包
推 abuu0929    : 巴菲特本人也沒在看這個指標進出的
推 wiydluck    : 巴菲特：別人恐懼我貪婪，如果別人不恐懼那我就製造
→ wiydluck    : 恐懼。
→ patri0052   : 巴菲特看一百萬點 現在三萬而已跟我說泡沫？
→ luche       : 跌的時候不敢買 漲的時候不敢追
推 nangle      :                 ==新常態==
→ nangle      : 這不是過熱，而是新常態，就像當初廢除金本位一樣
→ nangle      : 是整體經濟格局的改變，是結構改革，構造革命
→ nangle      : 一百年前要是有個巴菲特，他也會說美國泡沫了一百年
推 DTFS        : 巴菲特恐懼時我貪婪 台股二萬驕傲2輩子
→ honeypeanut : ：這次不一樣
推 Rock0930    : 丸子
推 aegis43210  : 目前就泡沫呀，只是還沒破，要看FED的決擇了
推 DeapBlue    : 以為ＱＥ就股市就不會有暴民嗎？會出來當暴民的人
推 capitalofz  : 沒QE是泡沫化沒錯 有QE則屬正常副作用
→ capitalofz  : FED在講都沒有在聽
→ DeapBlue    : 根本就不是在股海裡翻滾的那群人，是更多幾乎一無所
→ DeapBlue    : 有的人，QE並沒有辦法拯救毫無起色的經濟
→ DeapBlue    : 只是美化經濟指標的數字，現在這種狀況再持續一年
→ DeapBlue    : QE也無法阻止暴民上街頭
推 llww        : 個人猜想：QE對台灣的影響，短期是房價高漲+少子化
→ llww        : 長期則是：將來各項年金破產，沒有資產變成下流老人
推 tony20095   : 大家都知道泡沫高，所以？ 不然錢要放哪
推 ksxo        : 川普時代沒用 但如果拜登是比較中規中矩的 或許?
→ Refauth     : 這還要特別講出來喔？wwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwww
推 takuya1     : 巴菲特想吃貨，大家不要被騙了
→ Alwen       : 美股從來不缺空頭新聞，多頭新聞也很多= =
→ beautyptt   : 大家自己警覺吧
推 MIDDLELIN   : 早就泡沫化了啊 但是就是繼續漲
→ f19870421   : 很多人是自己看空拉巴老背書吧  不是說要十萬點嗎
推 setsunaxia  : 巴菲特有投資2塊AMD嗎？ 我有
推 billionaire : 噴
→ changmary   : 老巴示警 電梯向下
推 MixBear     : 過氣老人 嘻嘻
噓 Trybeer     : 這指標示警兩年了
推 phix        : 問題是之前2008崩盤半年或一年就回來了吧
推 Kobe5210    : 看巴菲特指標(X) 看美國歐盟資產負債表(O)
→ Kobe5210    : 股市漲=經濟好(X) 資金寬鬆促成股市不易大跌(O)
推 smi1e       : 2008直到2014才回來喔
→ laechan     : 他的避險基金虧損持續擴大吧只好一直期待泡沫
推 milkteafood : 老巴出清持股了沒==
推 gm3252      : 無腦0050比聽他意見還有用
推 zeldalight  : 大師開示了