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‧股價近一年股價趨勢持續向下 過去一年佳格股價至高點67.6元跌至近期55元區間,跌幅達18.6%,以這一年台股屢創新 高的表現相比,佳格股價算是非常弱勢 https://i.imgur.com/OJgee1k.jpg
本身佳格的財務數據基本上沒有太明顯的惡化,那問題是否出在中國營收占比太高或是產 業前景不佳,以下大致針對這兩點做延伸探討 ‧佳格中國營收占比越來越大,但中國佳格淨利率低,這樣不好? 中國營收占比這十年來越來越高,根據最新法說會資訊營收占比目前已高達47%,而從圖 二中可以得知,中國佳格的淨利率是遠低於台灣部門,其中2013年更是出現虧損,而這部 分也是目前網路上最多投資人的疑惑 https://i.imgur.com/ZZA63XZ.jpg
但其實拿中國佳格的淨利率直接與台灣部門做比較,本身就存在盲點,因為台灣佳格的產 品以高毛利的保健食品為主,反觀中國佳格營收幾乎只有食用油,不同產品的利潤率直接 拿來比較其實很不客觀 https://i.imgur.com/9DjOL4V.jpg
所以投資人若想得知中國佳格淨利率是否過低,其實應該拿相同產業的公司做比較,由圖 四可以得知,中國佳格淨利率並不算低,而且2018年廈門廠啟用後,淨利率甚至超過中國 主要競爭對手金龍魚 https://i.imgur.com/4YVQANU.jpg
‧高齡化社會來臨,有利台灣佳格後續業績發展 佳格在台灣屬於老牌食品廠,其中多項保健食品皆屬於領導品牌,而在台灣高齡化的大環 境下,從2017年至2020Q3為止,獲利皆是正向成長,從圖五更可以得知台灣主要人口將步 入65歲高齡,所以未來產業前景方面可以正向看待 https://i.imgur.com/FEPdkfT.jpg
‧結論,當前本益比不高,若打算長期持有,可以考慮分批進場 依據上述分析,我們可以得知中國佳格在廈門廠啟用後,食用油事業獲利相對穩定,葵花 油更是目前中國市佔率第一,淨利率也沒有太低,而在台灣佳格的部分,則是受惠於高齡 化人口增加,這也是長期利多,最後當前佳格的本益比僅14.3,跟過去歷史本益比20~30 來比較,現在進場風險也相對低 https://i.imgur.com/sR0HNNe.jpg
補充:2011~2015年期間一般認為是為了搶攻中國食用油市佔率,導致行銷支出過高,成效 不如預期,而且當時想用台灣的模式拓展大陸的保健食品業務,成效也是不好,投資人預 期落空,導致股價跳水,但這部分暫時無法提供相關精確數據,為個人爬文時得知,僅供 參考 此為個人學術研究報告,絕非投資建議,僅供參考。 By YiJun From: http://yj-notes.com -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.8.130 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1614690439.A.D5E.html
lovecab : 有分析 給推~ 03/02 21:09
hermithsieh : 低調 03/02 21:09
henry318 : 推分析 但這支 買不下去 03/02 21:09
foxtaiwan110: 推認真 03/02 21:10
forestsea722: 看有沒有機會撿到4字頭 03/02 21:10
stocktonty : 看之後食品有沒機會噴一波啦 也該輪到了 03/02 21:11
Cher6411 : FJ概念股 03/02 21:11
loveshih : 推認真,不過股價還是往下 03/02 21:11
thern : 等便宜價再買 03/02 21:11
cuteSquirrel: 養生概念股 03/02 21:12
s074074qq : 跟中國扯上關係的真不敢買 03/02 21:13
sky959929 : 網家的圖更好看 一路下滑 03/02 21:13
magnetar : 純推不下 03/02 21:13
willnew : 我覺得等看看Q1 Q2的營收是不是回來再說,現在還是 03/02 21:14
willnew : 不要全壓的好,我有接一張就是了 03/02 21:14
Homeparty : 感謝分析 03/02 21:15
gsx123 : 外資持股從去年20幾趴賣到現在剩10趴 不知道發生什 03/02 21:16
gsx123 : 麼事 03/02 21:16
FlynnZhang : 推 03/02 21:17
joygo : 會跟鳳梨事件有一樣的危險嗎 03/02 21:17
willnew : 今天尾盤有人買55.8 鉅額成交,上星期買55,不知是 03/02 21:19
willnew : 不是政府護盤https://i.imgur.com/hBaAoch.jpg 03/02 21:19
creepy : 股價已經告訴你 聰明的先走了 03/02 21:22
koduck10 : 好文推 03/02 21:25
sb107912 : 專業推 03/02 21:25
jaceda : 看到fj閒聊提到這隻才注意到 03/02 21:26
gweson : 觀察 減少或打掉中國占比跟底部起漲 03/02 21:34
f204137 : 葵花油 中國市佔第一 03/02 21:35
f204137 : 南僑與這家也很像 烘焙用油 中國市佔第一 03/02 21:36
fu6cj84 : 跟著fj吃香喝辣 03/02 21:40
fbiciamib123: 等外資買再說 03/02 21:40
labiron : 等本益比掉到14再說 03/02 21:42
xmanhman : 真分析好文 03/02 21:44
wxes30431 : 真的是優質定存股,越存越低價 03/02 21:44
magicteddy25: 昨天用機器人剛好撈到這檔 03/02 21:47
njvmp : 分析推,慢慢撿起來存 03/02 21:48
rock8655 : 推分析文 分批佈局Ok 03/02 21:48
halfmoon6 : 讚 用心 03/02 21:51
greatwu : 991227 03/02 21:54
beagle2001 : 跟支那扯上,先閃 03/02 21:54
cutefloraa : 上星期先撿2張 再跌再撿 03/02 21:55
nofear2101 : 1580也跟支那扯上啊 03/02 21:56
Mandingo : 推分析 03/02 22:00
sks11134 : 上禮拜早就跟FJ進場 03/02 22:01
Maggiepiggy : 推 03/02 22:07
soheadsome : 樓下買成桂格 03/02 22:15
invidia : 今天進了80股桂格 03/02 22:26
ohya111326 : 差不多打底了啦 03/02 22:34
lovecab : msci調整完畢 也該振作了 03/02 22:36
stockton19 : 外資一月賣到現在...是要完全出脫嗎 03/02 22:43
invidia : 還以為瑞銀轉買了 結果今天又賣了 是在哈囉 03/02 22:46
vendee : 優質分析 03/02 22:51
piyieen : 這隻基本面很強 其他超爛 03/02 22:55
Messi100 : 剛剛哲哲福利社也推這檔 03/02 22:57
dinotea : 我只知道這文章出來代表還會跌 03/02 23:06
xuane : 分析推 03/02 23:10
bettyshinn : 買不下去 03/02 23:12
awanderer : 分析文章這麼看好,車上都是人主力會白癡來抬轎? 03/02 23:14
awanderer : 這種文章出來就表示還沒跌夠 03/02 23:14
ALiGoo : 這板基本面分析文只會被噓啦 XX多無腦梗文才會被推 03/02 23:19
kingpunch : 是說有人注意到上週五融資暴增嗎?好奇是不是上週發 03/02 23:34
kingpunch : 文後ptt法人進場了XD 不過目前籌碼還是相當凌亂, 03/02 23:34
kingpunch : 先幫融資戶祈禱... 03/02 23:34
bc026057 : 沒其他股票能買?不懂耶 03/02 23:38
simon1023 : 謝謝分析 03/02 23:38
xkso : 發2.5以上一定沒問題 檔期這麼低 買來定存有比金融 03/02 23:42
xkso : 差? 03/02 23:42
Hug5566 : 2010-2012是飆股 近年轉型死魚股 03/02 23:51
DK201 : 推詳細分析 持續關注中 03/02 23:59
d55032574 : 最好跌爆 垃圾公司 03/03 00:31
d55032574 : 去面試根本一點都不尊重人 03/03 00:31
lawkey : 推分享 03/03 00:56
tingjjlove : 不如買 愛之味 03/03 01:26
zumaya1 : 30收 03/03 01:56
shawncarter : 跟同業比淨利率是沒有什麼意義的 傳統產業就是沒 03/03 02:55
shawncarter : 有什麼發展性 歷史本益比30只說明過去這隻股票炒 03/03 02:55
shawncarter : 很兇 怎麼不問問為什麼現在資本市場給的本益比這 03/03 02:55
shawncarter : 麼差? 03/03 02:55
simo520 : 還不夠便宜 03/03 06:55
pariswoman : 讚 好文 03/03 07:04
book7 : 分析一下大陸營收占比或許就有答案 03/03 07:25
ftvs : 另類ky? 03/03 07:27
hermithsieh : 看到股版一堆人看壞,穩了 03/03 07:38
yayahong : 推 03/03 07:38
olp123 : 推 03/03 07:58
jack18262 : 破40在叫我 03/03 08:09
im33024 : 看到這麼多人看衰我就知道穩了 外資賣到三月失智價 03/03 09:15
im33024 : 你還不敢買 03/03 09:15
UD8693 : 中國營收占比47%但稅前淨利率7%長期堪憂 03/03 09:40
DoMinJoonC : 等外資哪天停手再來說吧 03/03 10:22
ERIC4268 : 推 03/03 19:43
r40491101 : 看起來好像吻了……上面那麼多人看衰,呵呵 03/03 22:31