[心得] 鮮活果汁-KY個股飆漲探討

[alan0915 (ZXCVBNM)]

@鮮活果汁是哪家公司，沒聽過ㄟ

先簡單介紹一下，鮮活果汁屬於食品加工業，從上游買水果、砂糖等材料，再加工成濃縮
果汁、果粒，最後出貨給一線飲料業者，近期還新增糖漿、蒟蒻等產品，目前營收100%來
自中國
https://i.imgur.com/tTJaT46.jpg

@疫情復甦後，股價連同獲利迅速飆漲

餐飲業是疫情中受傷最深的產業，這也讓鮮活果汁去年初業績大受影響，但隨著中國疫情
趨緩，鮮活果汁獲利不但恢復到疫情前水準，甚至還翻倍成長
https://i.imgur.com/7MflKhQ.jpg

雖然屬於非常冷門的食品股，但近一年表現非常亮眼，所以本文會針對鮮活果汁的公司優
勢、競爭關係、所屬產業前景做進一步探討，最後再才是我的個人結論

@中國果汁王，充分發揮台廠強項(公司優勢)

台廠一般被認為有兩個優勢，第一個是成本管控，另外一個就是製程彈性(就是客戶五花
八門的需求基本上都收啦!)，而這兩個優勢整合起來就很社和量少多樣化的產業，觀察台
灣其他行業也大致是如此，量多樣少的面板、記憶體發展就比較普通，量少樣多的半導體
、精密機械就相對強勢

鮮活果汁充分發揮上述的兩項優勢，採零庫存管理沒有存貨壓力，又為講求差異化的飲料
業者，提供客製化的產品，客製化比重拉高也是近期毛利率攀升的主要原因
https://i.imgur.com/geB35Cy.jpg

另外，普遍台灣人喝手搖會比較在意好不好喝，但中國新生代除了在意好不好喝之外，更
在意好不好看與好不好拍，中國業者需要兼顧更多考量，客製化需求也就更高，這跟台灣
手搖最大的不同
https://i.imgur.com/MQFnESW.jpg

@行業冷門競爭對手少，營收來源分散(競爭關係)

雖然濃縮果汁類競爭對手其實不少，包跨味全、可口可樂、匯源果汁等，不過大部分都以
軟飲料為主，也就是直接販售給一般消費者，比較少做客製化的飲料原料，而原本被認為
最有可能從上游跳下來搶生意的匯源果汁，今年也因財務狀況被港交所下市，短期內沒有
看到大型競爭對手出來搶市

@<大陸金融>匯源果汁 港交所18日摘牌

客戶群也非常分散，多達700家，這也減少單一客戶流失、砍價等風險
https://i.imgur.com/WH8sfwl.jpg

@從台灣市場經驗觀察，中國飲料業還有成長空間(所屬產業前景)

可口可樂過去幾年因為健康意識抬頭，銷售量持續衰退，早先我以為台灣飲料店也會有相
同的窘境，但查證後才發現台灣飲料店營收不但沒衰退，還不受景氣影響連續成長14年
https://i.imgur.com/dgABAUL.jpg

而中國健康意識這幾年才開始起步，對照台灣經驗，合理判斷健康意識抬頭不會影響中國
飲料業接下來增長

至於為什麼不受影響，我猜想或許相較於可口可樂，手搖飲料是可以調整糖度的，即便熱
量沒有低多少，但至少降低消費者心理負擔

@結論，雖然長線看好，但網紅商機不穩定，且近期本益比偏高

網紅飲料的競爭對手，除了同業飲料外，其實還包跨了像是蛋糕、馬卡龍甚至是拉麵等等
，下一個網紅商品是什麼，沒人可以預測，而隨著鮮活果汁客製化飲料佔比提高，受網紅
商機的暴起暴落的影響會更深，這是未來需要注意的重點

必須誠實說，買進時我認為鮮活果汁體質不差，疫情結束後，業績接續成長不會太難，但
確實也沒預料到會成長這麼快，也因為這樣才寫這篇文整理思緒，經過上述評估後，我個
人是選擇繼續持有，但目前本益比不低，有興趣的朋友建議再觀察

P.s 我在212買一張而已，大家不要想太多，明天還是要上班 XD!

@補充心得:結合個人狀況，試圖挖掘容易被指數忽視的冷門股

本身因為工作關係需要常常往返中國各城市，當時就已經注意到台系手搖店在中國發展得
不錯，各大城市隨處可見，但直到去年8月閱讀到定錨投資隨筆的這篇文章
https://scantrader.com/article/0171e30120a000000622000000000000

才知道原來這些手搖店的原料也是出自台廠，當然我並不是要表達定錨很會”報明牌”，
只是想跟大家分享不同資訊， 分享優資內容網站，一起吸收新知賺錢

小弟個人blog:
http://yj-notes.com/2021/03/09/sunjuice/

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推 XoPXoP      : 量太小 一天不到100張 真的不推薦壓
→ xhs         : "KY" pass
推 obrag       : 滑輪
噓 Sana        : KY Pass 想想康友 欣厚
推 johndennis  : 雅茗也不錯 看到可不可都想他
推 csluling    : 下去
→ sunbox      : 不如買蘋果西打
→ stosto      : 就低成交量啊，你要讓大家幫你抬轎嗎？
→ avcds1111   : ky+中國
推 cecilia1520 : 不冷門了 被好幾位達人連續推薦
推 season2011  : KY-94垃圾  永不碰KY
推 aynmeow5566 : ky+中國= 要是他造假掏空你一點辦法也沒有
推 rfdgrfdg    : 這支不是菲神最愛嗎 有人不認識?
推 tamaianna   : Ky 我只敢買美食
→ adsl12367   : 中國  怕
推 lika32      : KY我也只敢買美食
推 icewell     : KY還有租哥啊
推 doranako    : 中國公司？
→ DareJ       : 量小 要炒很快
推 attpp       : 問滑輪
推 jajoy       : 真的叫這個名子！
噓 snake79715  : 華倫愛股
推 abel0201    : 想當年130就覺得很高了
推 lanslore    : 推分享
推 littenVenus : 今天有上400 QQ 量太少不敢買
→ flowheart   : KY股，從頭到尾都是假的也不奇怪，確定中國真的有？
推 iamneptune  : ky敢買很勇敢
推 nic0911     : 產品組合改變 毛利率提升 今年EPS 約30元 現在本益
→ nic0911     : 比不高
→ DareJ       : 飆漲理由:阿格力一講，隔天暴漲 你參考
推 wer1106     : 100以下的ky 不要買就好
推 penick      : 華倫這支賺很多
推 Auoer       : 中租也很好啊，董監一直加碼，安啦
推 littenVenus : 我覺得中租比較好
推 tommy820224 : KY只推中租
→ stevenkuo   : 抗中保台? 沒中國市場，台股崩盤
推 cool10528   : 為啥去年第四季營收這麼爛???
推 DrDeer      : 2020 EPS 22元 2021EPS 32元 本益比相較過去沒有高
→ DrDeer      : 上面少寫了  是我個人估計的EPS
推 cool10528   : 這間為啥每月營收上下變動會這麼大?
→ cool10528   : 2020年最高月營收有快6億，最低才兩千萬。
→ cool10528   : 2019年最高快4億，最低1.4億。
推 JamesCaesar : 以前是夏天喝果汁 冬天不好  後來有開發冬季飲品
推 cool10528   : 有冬季飲品q4營收還這麼爛？
推 JamesCaesar : 你要不要看一下以前Q4更爛....
→ DareJ       : 果汁噴的太囂張，我來買個幾股讓他跌ㄧ下
推 flowheart   : 發現樓上真神人也