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原文標題:不停損的下場…華爾街金童掉漆 他兩天輸光200億美元身家! 原文連結:https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/26789 發布時間:2021-04-09 17:22 原文內容: 昔日「華爾街金童」投機客Bill Hwang用借來的巨資,重押幾檔美國上市的中概股,賭股 價上漲,卻沒想到股價殺個措手不及,讓他操盤的基金清算破產,他一夕之間成為窮光蛋 。 《彭博》報導稱,韓裔操盤人Bill Hwang在輸光200億美元身家之前,可說是華爾街偉大 的交易員。 從2013年開始,他將破產對沖基金結算剩餘的2億美元重押幾檔股票,累積驚人的身家。 如果今年3月初,他見好就收,賣出基金持股,收回現金,57歲的Bill Hwang將輕鬆進入 全球超級億萬富豪排行榜。 超級富豪會分散投資,主要投資股票、房地產、金融衍生工具、球隊、藝術品等,但是 Bill Hwang的200億美元財富來得快去得也快,在短短2天之內蒸發了。 3月下旬,Bill Hwang操盤的對沖基金Archegos資本管理公司突然破產,這是現代金融史 上最引人注目的破產案例:沒有一個人可以如此迅速虧掉這麼多錢。 Hwang本人的財富在鼎盛時期一度超過300億美元。 這也是一個奇特的案例,不同於1998年華爾街明星和諾貝爾獎得主經營的長期資本管理公 司(LTCM)的突然破產,在小圈圈之外,大家沒有聽過Hwang這號人物:他是虔誠基督徒 、前對沖基金經理人以及銀行家。 出事前Hwang本來是神秘投資大咖 他成為不用浮出水面的最大鯨魚(在市場上占主導地位的操盤人)。無論出於故意還是偶 然,Archegos都沒有出現在上市公司的大股東名冊上。 Hwang利用衍生工具價差合約,使投資人無需直接擁有基礎資產,就可以承受基礎資產的 損益。這種操作模式隱匿他的身份和部位的規模,即使對Hwang提供融資的投資銀行,也 看不到全貌。 所以,在3月26日(周五),當世界各地的投資者得知為Archegos利用借款建立1千億美元 投資組合,卻爆發違約時,大家都在問Bill Hwang是誰? 由於Hwang使用借來的錢,做五倍的槓桿,因此,Hwang的倒閉留下了毀滅的痕跡。 高盛、摩根士丹利等投資銀行大量拋售他的股票,使股價大跌。Hwang的金主瑞信大虧47 億美元,日本野村虧損約20億美元。 Hwang出身寒微單親家庭 身處金融危機的中心,Hwang出身寒微,不是含著金湯匙出生,沒有私人飛機、也沒有黃 石俱樂部的山上小屋、更沒有曼哈頓高層豪宅。他2019年在紐澤西州都會社區教堂播放影 片自我介紹:「我出生在牧師的家庭,我們家很窮。」 Hwang在華爾街的大樓總部外表平凡無奇,但裡面臥虎藏龍,他是「老虎系基金經理人」 ,是羅伯遜(Julian Robertson)對沖基金巨頭老虎管理公司(Tiger Management)的高 徒。在2000年代,Hwang經營自己的基金「亞洲老虎管理公司」(Tiger Asia),其資產 頂峰達到約100億美元。  即使他被美國證管會指控內線交易,或是他在2012年代表Tiger Asia承認犯有欺詐罪,但 這些犯罪紀錄都沒關係,他仍然為管理自己的個人財富,在2013年創立家族辦公室 Archegos,賺進大把鈔票,銀行金主們急著放款給Hwang。 Archegos融資集中幾檔股票 Hwang的策略很簡單,Archegos將借入的大部分資金投入少數幾檔股票:ViacomCBS、GSX Techedu、Shopify、中概股愛奇藝、百度、跟誰學、騰訊音樂、唯品會。 Archegos卻在3月25日違約了,Hwang帝國瓦解,他喜歡跟朋友說,自己的時間平均分配給 三種關係:家人、生意、慈善機構恩典與慈悲基金會。 Bill Hwang本名宋國煌(Sung Kok Hwang),1982年從南韓移民到美國,並以英文名Bill 命名。在單親媽媽撫養下,他進入加州大學洛杉磯分校,而後在卡內基梅隆大學獲得MBA 學位。 在2008年在網上發布的錄影帶商學院同學聚會上,Hwang談到畢業後的一個目標:搬到紐 約。 1996年,在兩家證券公司擔任營業員後,他在老虎管理基金擔任分析師的工作。 幫對沖基金大師羅伯遜工作,就像為紐約洋基隊(New York Yankees)效力,Hwang當時 許多同事繼續創立了世界上最成功的幾檔對沖基金。 對沖大師強調停損認賠的重要性 Hwang從羅伯遜學到最大一門課程:承受損失。老虎基金有一次操作日圓匯率錯誤,一次 虧掉20億美元,Hwang回憶說,「當時每個人都感到恐慌」,羅伯遜進入交易室淡定地說 :「伙計們,冷靜點。這只是工作,我們已經盡力了。」 Hwang最初僅投資南韓、日本和中國公司股票,來凸顯自己的與眾不同。前客戶和同事說 ,Hwang將Tiger Asia投資組合集中在少數股票上,並加以利用。他的25檔公司的部位有 些是多頭,有些是放空。一位前僱員說,Hwang很神祕,不會跟自己的分析師透露大量持 有哪些股票。幾年後,他在Archegos複製這些神秘的模式。 對於Hwang來說,2020年第四季是豐收的一季。標普500指數上漲近12%,但Archegos持有 的10檔股票中有7檔上漲了30%以上,百度、Vipshop和Farfetch至少大漲70%。 因此,Archegos成為華爾街垂涎的客戶。知情人士說,Archegos每年向投資銀行共支付超 過一億美元利息和手續費。 Archegos每年向投資銀行支付1億多美元費用 然而,在3月23日,ViacomCBS下跌9%,24日重挫23%。Hwang的持股陷入空頭困境,危及 他的價差合約協議。幾位銀行家求他賣出持股,他們認為,他可以承擔損失並存活下來, 避免違約。 據知情人士透露,Hwang拒絕羅伯遜的教訓,不願意停損認賠出場。 25日,摩根士丹利沒有通知Hwang,採取了先發制人的行動,以折讓價悄悄出售Archegos 的50億美元資產。26日在紐約上午9:30開盤之前,高盛開始拋售66億美元百度、騰訊音樂 、唯品會股票。緊接著拋售39億美元的ViacomCBS,Discovery、Farfetch、Iqiyi和GSX Techedu股票。 當煙霧終於消散時,高盛、德意志銀行、摩根士丹利和富國銀行毫髮無損地逃脫Archegos 的大火。關於Archegos清算破產,大家可以說,最好的事情是,它並沒有引發美股崩盤。 心得/評論:一度賺太多,槓桿開太大,有了天選之人的錯覺。 最後很容易就在奇怪的執念下摔得極慘。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.252.204.77 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1617989653.A.60E.html
solsol : 不停損 凹成功的也有啊 04/10 01:35
edward198791: 我借你10塊翻本 04/10 01:35
solsol : 槓桿太大 賺時很爽 虧的時候就很難停損啊 04/10 01:36
※ 編輯: gindisergo (111.252.204.77 臺灣), 04/10/2021 01:40:30
solsol : 另外 引發美股崩盤又不怎麼不好? 04/10 01:36
solsol : 如果會崩 就表示市場本身有這個力道 04/10 01:37
XDDDpupu5566: 姓黃的被改姓宋,還洋洋灑灑一篇 04/10 01:38
clamperni : =_= 04/10 01:41
lipstick : 關係不夠好吧 04/10 01:42
sheng76314 : 我有200e就退休了 這傢伙真拼 04/10 01:42
hong92 : 高盛內褲線???盤前賣這麼多中概股? 04/10 01:43
Akitsukineko: 愛玩塚丐骨 現在死的屍骨無存了吧 04/10 01:45
moonzone : 本名 黃聖國 …… 04/10 01:45
Louis3688 : 韮菜中的霸主 04/10 01:58
darkMood : 如果拿的是投資人的錢,當然不用停損,贏了分紅, 04/10 01:59
darkMood : 輸掉的也不是自己的錢,這就是給別人投資的缺點 04/10 01:59
tangmouse : 股癌有講過????? 04/10 02:00
luche : 能經手200億小百姓可沒資格評論 04/10 02:05
qwe22992168 : 哈哈 活該 愛買支那股票 現世報 當了共產黨的韭菜XD 04/10 02:06
aegis43210 : 都200億美元了,還開槓桿… 04/10 02:09
abyssa1 : 先前的報導看來 他是自有資金才能不受監管隨便玩 04/10 02:10
egg87346 : 投資到忘了第一課 誇張 04/10 02:10
abyssa1 : 槓桿上去1000億美元賺起來是200億的五倍爽啊 04/10 02:10
abyssa1 : 2億玩到200億 應該輪不到版友教他風險跟停損吧 04/10 02:11
abyssa1 : 反正都是幾個數字而已 04/10 02:11
egg87346 : 什麼都不會可以慢慢學 停損一定要會 04/10 02:11
Detonate : 照美國的破產方式,他應該還有機會站起來吧 04/10 02:12
Ensidia : 公司破產了 他仍然是超級富豪 積欠的金額只是會計帳 04/10 02:13
Ensidia : 還有我怎麼覺得他有點被更大的大鱷設計的感覺 04/10 02:13
abyssa1 : 說不定他不只一個公司 真的賠慘了的是Nomura跟CS 04/10 02:14
Ensidia : 基本上這麼厲害的人 肯定還有退路的啦 只是風光沒了 04/10 02:15
abyssa1 : Nomura 跟CS被MS跟GS狙擊薛一波 04/10 02:15
conquer1988 : 感覺就被狙擊啊 04/10 02:22
justin81828 : 被溪哥狙擊,可憐那 04/10 02:27
heavensun : 槓桿開太大 被其他大鱷發現 狙擊 04/10 02:33
air10473 : 本多忠勝畢業例子出現了 04/10 02:36
jimmyfk : 現代李佛摩, 大家也不用擔心, 給他時間會東山再起 04/10 02:39
r40491101 : 這個很快就又回來原本的資金水平了啦,人家的錢又不 04/10 02:39
r40491101 : 是靠上班,槓桿再開個幾倍搞不好一天就比原來的更多 04/10 02:39
r40491101 : 了…… 04/10 02:39
u327825 : 放心,我股票也常歸零,沒2年又都賺回來了 04/10 02:42
jimmyfk : 生意囝歹生, 期貨高手更是如此, 要再爬起不會太難 04/10 02:42
Jimmy540i : 這故事告訴我們 融資也才2倍而已 根本不用怕? 04/10 02:44
hune : 融資本來就不用怕 融券才要怕 嘎飛無極限 04/10 03:14
ceca : 感覺是因為他是黃皮膚猴子,被搞..XD 04/10 03:32
ceca : 亞洲人千萬要記得,猶太人跟你一樣聰明..XD 04/10 03:33
ceca : 然後,猶太人比你還會裝還會搞陰的... 04/10 03:33
ceca : 不要平時看到滿地白癡白人,就以為世界就你最聰明. 04/10 03:34
ceca : 亞洲人善於搞陽謀,猶太人善於搞陰謀. 04/10 03:34
ceca : 而且猶太人不愛面子..所以他贏了你也不會知道. 04/10 03:34
ceca : 不像亞洲人要是陰謀贏了,後面都會管不住而露底. 04/10 03:35
ceca : 進而讓你知道你是被她搞得..XD 04/10 03:35
ilqgray : 不懂幹嘛要開到五倍?單純貪心? 04/10 03:36
a13132006 : 很明顯被Ms搞啊 04/10 03:46
a165423x : 我只要有1億我就退休 04/10 04:01
watashiD : 破產是公司破產吧? 04/10 04:06
samuel880831: 他老師還是願意支持他 04/10 04:36
shawncarter : 記者在供殺小 兩百億美金可以拿出來豪賭的人你跟 04/10 05:12
shawncarter : 我說他會沒留錢 04/10 05:12
speady : 賠光基金而已,他本身的財產有賠光? 04/10 05:26
speady : 超級投機分子沒有藏錢,我才不信 04/10 05:27
a26893997 : 靠北 這個根本就其他巨鱷叫他停損 他不停損就狙擊他 04/10 05:46
syterol : 一開槓桿就被巨鱷狙擊,這在股板很常見,少見多怪 04/10 06:12
clusis : 二天才跌三成會破產? 04/10 06:28
Homeparty : 凹單 04/10 06:31
Nexpring : 樓上知道槓桿嗎 04/10 06:36
glory5566 : 所以他是etoro開槓桿那種玩法? 04/10 06:59
CleverKY : 這種通常都很有能力再站起來 不久後又一堆人捧著鈔 04/10 07:15
CleverKY : 票請他管理基金 04/10 07:15
rahim : 聽起來像是Total Return Swap 04/10 07:27
A816 : 我一直以為住公園是開玩笑 原來是真的啊 04/10 07:29
redmi2 : 欣慰 04/10 07:42
Benetnasch : 被狙擊 無誤 04/10 07:50
duckhaya : 感覺就像是底牌被看穿然後被更大咖的戶狙擊 慘QQ 04/10 07:51
gn02620938 : 有差嗎 避風頭一陣子 改個名 再出發繼續賺 04/10 08:02
eierom : 買中概。變乞丐 04/10 08:10
sawaman : 虧損史上單日第一,主要是因為他重壓中概股 04/10 08:11
fallinlove15: 大多頭人人是股神 04/10 08:11
Leo4891 : 買中概股被割活該啊 04/10 08:19
Kane : 他是開家族辦公室, 應該虧了有90%, 另外野村瑞信還 04/10 08:23
Kane : 等著要告他....超額損失的部分 04/10 08:23
pidong : 說不定是故意的 (? 04/10 08:36
LYCapital : 「跌三成會破產嗎」....阿都說開五倍槓桿了 04/10 08:37
Coffeewater : 槓桿開多就會爆掉 夜路走多總會遇到鬼 04/10 08:38
Severine : 不是中概股 是他的ViacomCBS被狙擊吧 中概股只是因 04/10 08:39
Severine : 為他爆倉所以被清掉的 沒人看內文嗎 04/10 08:39
melonQ : 還好老師只會凹單 04/10 08:40
Hatewoman : 這不就以前的台股四大天王雷伯龍的套路 04/10 08:41
Hatewoman : 如果他買台股現在就飛天了 04/10 08:41
Hatewoman : 人家已經賺超過30年了,嘴的賺多少 04/10 08:43
ab2u04fu4ab : 不跑只好蹲到腳麻 04/10 08:51
dly : 怎麼沒有本多終勝? 200億的本還不夠多喔? 04/10 08:54
tctv2002 : 他的資產遍佈全世界 根本不會輸光 04/10 08:54
sunwait : 講這麼多 就是要大家快點賣 04/10 08:57
Qcloud : 笑死 錢這麼多了還想賭 白癡 04/10 09:04
sushi11 : 較多錢的韭菜 04/10 09:12
ahg : 大哥沒有輸 04/10 09:18
gtyyxoxo : 不就無腦多 04/10 09:23
tomy10417 : 槓桿蠻可怕的,大失誤就破產 04/10 09:25
izplus : 遲來的判決 04/10 09:26
Homeparty : 人生三大錯覺之一,開槓桿可以凹單 04/10 09:28
semicoma : 酸民: 中概股? 看來也是這兩年人民幣放水產生的股神 04/10 09:34
Freckle319 : :你個高盛...你陰我? 04/10 09:41
ginsengwolf : 謝謝你高級韭菜 04/10 09:45
cleanx : 老師從九千點看空到萬七都不會破產,呵呵 04/10 09:59
Ceferino : 一張不賣,奇蹟自來,嘻嘻 04/10 10:01
ahwung : 現在台股凹單的80%大賺 04/10 10:08
inconspicous: 不開槓桿頂多打折,哪會破產 04/10 10:09
v52186 : 57歲金童? 04/10 10:20
sunsolars : 韓國人-)詐欺-)自大-)舔中 04/10 10:24
sunsolars : 不就一個運氣好又在美國取的機會的韓國人 04/10 10:25
james80351 : 上面好多文盲 詳細經過不看完就開噴中概股了www 04/10 10:35
k1k1832002 : 怎麼覺得都是其中一間怕其他間先跑了自己先跑引發一 04/10 10:48
k1k1832002 : 連串爆炸的 04/10 10:48
ROSSIL : 重新定義金童年齡 04/10 10:48
biopbiop : 凹在台股他200億 早翻幾翻了 04/10 11:00
scratch01 : 問題是他對沖都沒作避險嗎? 04/10 11:04
milkBK : 運氣贏來的錢會用實力輸掉 04/10 11:24
BruceChen227: 200e也太爽 隨便無腦放美國也是賺到爆 04/10 11:41
chang505 : 運氣好的過程,現在只是吐回去 04/10 11:42
Kobe5210 : 蠢蛋一個 04/10 12:07
RONC : 記者連姓氏都搞不清楚還能寫這麼長一篇 04/10 12:24
a5413eric : 會信這篇的真的ㄏㄏ 04/10 12:27
a5413eric : 實際情況根本沒寫清楚 記者素質真可憐 04/10 12:27
a5413eric : 籌碼都被摸清楚了 不要跟大鯨魚玩遊戲 04/10 12:28
a5413eric : 白話一句就是被大鯨魚狙擊 停損也死一半 04/10 12:29
faiya : 中概股,嘻嘻 04/10 12:29
a5413eric : 不過愛簽衍生性商品怪誰呢== 04/10 12:30
a5413eric : 分散持股結果持股全部被賤賣違約再拉上來 04/10 12:32
a5413eric : 不是只有單單viacom而已 04/10 12:32
newper : 相信中概股的下場 04/10 12:51
hicjgogogo : 幹,台灣首富也才資產多少,可惜 04/10 12:57
abyssa1 : TRS沒錯 2020三月都閃過了 今年爆掉真詭異 04/10 13:18
AAAntou : 買台股老早飛天ㄌ 智障韓狗不意外 搞日本結果被 04/10 13:33
AAAntou : 制裁到漏尿的北七國家 04/10 13:33
avrilrock : 錢這麼多了還要玩 是有多貪 04/10 13:44
antu1019 : 高盛,摩根聯手弄他 04/10 14:09
ckuser : 不會啦這個之後都會回來的 04/10 14:52
Petrovsky : 投資策略很粗糙 爆掉正常 04/10 14:58
Petrovsky : 可能還有其他劇中劇: 04/10 14:59
Petrovsky : 1. 用人頭買好公司主要標的,再用公司資金狂拉 04/10 15:01
Petrovsky : 人頭高點出清,反手放空,讓公司爆掉 04/10 15:01
Petrovsky : 2. 做空時人頭聯手部分金主,大家一起發大財 04/10 15:03
Petrovsky : 3. 金主知道槓桿玩很大的標的,跟客戶對做 04/10 15:04
doranako : 愛玩500趴槓桿,又喜歡波動幅度大的標的,跟賭徒沒 04/10 15:20
doranako : 兩樣 04/10 15:20
MitsuhideA : 重度賭博成癮者 一次沒凹過就這樣了 04/10 18:49
david9066011: 笑死 還敢投機阿 活該 04/10 20:06
Tatsuya72 : 感覺甚麼X局都有高盛一份 04/10 21:54
jonie : 被拋售投資部位是不是剛好都是中資主導的企業啊? 04/11 14:08
JokePtt : 被高盛、德意志、摩根士丹利和富國聯合坑殺的男人 04/11 16:29
pearlQQ : 一把窮一把富 04/11 21:38