原文標題：高通回歸添三大隱憂 外資開聯發科降評第一槍


                                      (請勿刪減原文標題)  
原文連結：https://udn.com/news/amp/story/7253/5445905
                                      (請善用縮網址工具)
發布時間： 2021-05-10 10:34殶濟日報 記者趙于萱／台北即時報導         (請以原
文網頁/報紙之發布時間為準)


原文內容：聯發科（2454）營運氣勢如虹，外資圈最高目標價已喊到2,000元，但最早把
目標價喊上千元的Aletheia資本竟意外啟動降評！該券商報告指出，考量高通晶片難產瓶
頸將在下半年排除，屆時會給聯發科強烈一擊，包括聯發科頗具優勢的中階晶片同步面臨
市占流失挑戰，營運高峰確定在今年結束，為此調降聯發科評級至「持有」，目標價也從
先前的千元改為「未評等」（N.A）。

Aletheia資本表示，其從去年7月喊聯發科攻千元，市場一度認為太樂觀，但現在1,000元
反而被視為聯發科的「底」，甚至其給出的1,000元目標價成為外資圈墊底的預測。重新
評估聯發科的基本面動能後，考量有三大隱憂，因此調降評等。

這三大隱憂包括高通晶片生產瓶頸將排除，中階在內的晶片將對聯發科帶來威脅；其次在
高通等因素影響下，聯發科大陸5G晶片市占成長趨勢「見頂」；三是明年開始營運增速放
緩。另外，該券商還提到，聯發科若要維持高成長，一個方法是併購，但公司卻宣布大方
配息，看來多餘的現金流並沒有要投入併購的計畫。

Aletheia資本進一步表示，今年以來，聯發科晶片用於主要品牌的機種數量有28款，看似
落後高通的45款，但若排除高通驍龍800系列，聯發科以28款略為領先高通25款。4月時，
聯發科晶片獲得採用的機種有十款，也和高通整體晶片獲得八款採用來得多，顯示聯發科
晶片有突破性的發展。

不過隨台積電（2330）產能陸續開出，高通晶片瓶頸在下半年排除的機率增加，且高通中
階晶片預計第4季起大量生產，屆時將對聯發科帶來威脅。更不用提，高通未來還將為新
榮耀生產晶片，原本新榮耀所有訂單都交付聯發科，這些訊號都令人擔憂營運高峰過去。

  聯發科。報系資料照

Aletheia資本推算，在高通動能重啟，聯發科明年營收及營業利益將較今年下滑10%、7%
，對比今年成長性為49%、123%，出現大反轉。2021-2023年每股純益（EPS）則推估58元
、57.3元及63.3元。



發哥今天有夠慘
上周漲停一次而已
今天馬上跌破千
好啦 我知道 外資要吃貨...



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推 mnhyuiop    : 我發哥要被當垃圾了
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→ tigerzz3    : 又被外資玩死
推 alwaysalone : 跌到900我就買一張支持
推 a0921830077 : 又來 外資最近一直降評
推 mirror0103  : 吃貨
→ chinaeatshit: 降評就是吃貨呀
推 comesome    : 買空後就發新聞吧
推 Riyuberg    : 看看友達怎麼被玩的XDDD
→ chunboy0812 : 吃貨文出來了
推 twnndnpdnc  : 金管會哪時候才要管垃圾外資亂放消息？
→ chunboy0812 : 明天電子全面回神
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→ tctv2002    : 吃貨
推 loveponpon  : 今天已經被倒垃圾了 滷肉一起陪葬
推 djbell      : 好慘喔
噓 HFET        : 諸君抱好發哥，注定上2000的，別被垃圾新聞洗掉
推 accoh       : 這些外資真的非常沒水準！
推 Lindbergh   : 99我發哥
推 popo123456  : 郭bitch出來亂喊了,垃圾人
推 fizzzz2     : 明年發哥2000  外豬又想吃貨了ㄏㄏ
噓 dymagic     : 金管會在哪？垃圾
推 comesome    : 電子能走幾次三角整理就不錯了 WQ
推 benrin      : 快上車
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推 Aasta6431   : 吃貨文
噓 woodsstar   : 今天買了
→ falex       : 友達是喊出，然後隔兩天自己偷買
→ faelone     : 比他更可口的聯詠都漲不動了，憑啥發哥能漲
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噓 kentin      : 科科下去吧
推 AGODC       : 上週不是說上看1600？看外資做股票就真的傻了
推 ak904       : 今天990進1張現套，蓋牌放到明年再看。
※ 編輯: lovekula (49.216.29.142 臺灣), 05/10/2021 14:41:22
推 qzpmqzpm    : 根本就吃貨文
推 alleny1110  : 反著做就對了
噓 Enzofulgura : 垃圾小兒連發哥都不放過
→ BenJMAS     : 可以快點趁現在 S888 烙賽時拿出天璣 2000 暴打高
→ BenJMAS     : 通嗎？給高通這麼多喘息空間再來讓外資大做文章到
→ BenJMAS     : 底是在幹嘛呢。
→ BenJMAS     : 搞到今天連 1000 元都不保。
推 Mazda6      : 看來底部快到了
→ dasuperray  : 現在用天璣2000的有哪些廠商?
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→ a96340379   : 發哥要下去了
推 silencemars : eps 58 股價不到1000 是要殺到本意比15嗎
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