[新聞] 資金很快回到電子股，大錯特錯？35年老

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資金很快回到電子股，大錯特錯？35年老手重押傳產股，看好「這二檔」複製中鴻飆漲

2021-05-10 23:04

萬寶週刊 撰文/蔡明彰

萬寶投顧蔡明彰強調，大跌眼鏡，美國4月非農就業報告新增就業僅26.6萬人，遠低於預
期的100萬人，但經濟復甦的利空，上週五美股卻大漲，因為美國聯準會將會持續寬鬆貨
幣政策，美股多頭格局不變。

可是對週一台股就反映不一樣了，電子股普遍收跌，傳產原物料大漲，一弱一強使大盤拉
回，為什麼？

仔細分析美國4月非農就業報告有四大重點。第一是餐飲就業增加18萬人，打完疫苗後，
民眾確實出來消費。第二是賭博與娛樂增加8萬人，表示人們手中閒錢太多，光是這點就
知道美股還會漲。第三是因為有紓困金，有些人不願上班及兼職。第四是晶片及原物料短
缺，汽車製造業裁員。所以結論是聯準會將持續寬鬆，不會縮減QE。

萬寶投顧蔡明彰強調，其中，第四點最重要，晶片荒及大宗商品狂漲，對美國就業市場及
經濟復甦構成威脅，但晶片荒已從去年下半年開始，相關缺貨及漲價的半導體製造，股價
基期已墊高，同時營收的年增率已呈現遞減，利多鈍化，股價不漲反跌。

反觀大宗商品這波上漲史無前例，採用過去歷史經驗法則來研判的人都看走眼，鐵礦石、
銅、航運運價都寫下歷史新高，黃小玉、鋼鐵、塑化、紙漿創8至10年高，全球民眾進入
萬物皆漲的通膨時代。

大多人以過去20年電子股為台股最大主流來因應這次新冠疫情後大宗商品漲價潮，以為傳
產原物料只是電子股漲多休息的跑龍套墊檔角色，很快資金會回到電子股，大錯特錯。

萬寶投顧蔡明彰強調，當美國4月非農就業報告出爐，不僅台股，其他亞股都是科技股走
跌，而原物料股大漲。舉例，台股蘋概手機的大立光4月營收33.99億元，年減27％，又預
告5月拉貨動能減，跌破年線支撐，失守3,000元關卡。

注意當前打完疫苗的數億歐美民眾最大消費支出不是智慧型手機，因為過去一年居家隔離
，靠的就是手機、筆電與外界溝通，全球消費力最高的歐美民眾目前消費支出是出外吃吃
喝喝，購買衣服鞋子，所以現在美股創新高的不是手機的蘋果、電動車的特斯拉，而是傳
產的美國鋼鐵，布希鞋的卡洛馳，運動鞋的愛迪達，服飾的GAP等。

本季智慧型手機處於清庫存的淡季，手機供應鏈恐股價續跌，週一連聯發科、聯詠等績優
IC設計都跌，又5G佈建也開始放緩，速度高峰可能已過了。光通訊的波若威、華星光、光
環4月營收YoY負成長，是一大警訊。


萬寶投顧蔡明彰強調，營收及獲利為股價多空趨勢的方向，月營收YoY更是股價漲跌的斜
率，凡是月營收YoY大幅成長，股價上漲的角度變陡，反之月營收YoY負成長，股價加速下
跌。


聯電（2303）晶圓代工的漲價消息不斷，為何股價仍無創新高表現？消息肯定是真的，但
產品漲價及缺貨已講太久，產能利用率近100％，再怎麼漲價，營收增加空間有限了，4月
營收163.3億元，YoY 8.78％，但去年營收YoY成長14.35％，聯電營收YoY增速已下降至個
位數，因而股價不易再創新高，頂多區間波動。


大家現在已經常聽鋼鐵、航運漲價，但沒聽過成衣漲價，上次漲價在通膨最嚴重的2011年
，那一年台灣CPI達到5％以上，因此投資人仍以夕陽產業的舊思維看待紡織股，沒想到週
一紡織指數大漲4％，紡織股王儒鴻（1476）創625元新天價，共有聯發、集盛等8檔亮燈
漲停，漲停家數與鋼鐵股並列台股各類股最多的二大傳產股，紡織股產業景氣將全面拉升
，主因歐美剛性需求及印度疫情失控的訂單移轉。


儒鴻2020年12月以前，單月營收最高31億元，但今年訂單滿載，法說會表示月營收30億元
成常態，估全年EPS上看20元，較去年再成長近30％，並刷新歷史紀錄。儒鴻4月營收31.5
8億元，YoY高達112％，主因去年4月疫情低基期，第二季營收可望高速成長。

無獨有偶，另一成衣大廠聚陽4月營收23.46億元，YoY成長107％，第一季EPS 2.92元，今
年可望交出EPS高達14元的亮眼成績單。


萬寶投顧蔡明彰強調，風水輪流轉，電子股高價股再創新高少之又少，象徵業績成長動能
有限，但傳產的百元高價股有成衣雙雄儒鴻、聚陽創新高，也有航運的陽明、萬海創新高
，暗示紡織股的業績將會大幅成長，而且紡織股的月營收YoY逾100％比比皆是，說明紡織
股股價上漲的斜率開始變陡，紡織上游原料將複製鋼鐵中鴻的飆漲模式。


中鴻為何今年大漲260％有二大原因，首先全球熱軋報價創歷史新高，中鴻第一季大賺17
億元，EPS 1.18元，單季EPS為去年全年0.37元的3倍。其次，市場忽視中鴻潛力，仍以舊
思維看待，中鴻原名燁隆鋼鐵，不敵中國低價傾銷，20年前請求政府紓困，由中鋼集團接
手，股價最低曾跌到0.36元，因此市場一向認為中鴻股價10餘元，已經不低了，不料這次
疫情改變鋼鐵業景氣，中鴻第二季獲利比第一季還好，連外資都忽買忽賣，抓不住行情，
因此中鴻漲勢一發不可收拾。


萬寶投顧蔡明彰強調，原物料行情一定有結束的時刻，但絕對不是現在。全球民眾報復性
消費浪潮，緊咬原物料行情不放才是正確策略。

由中鴻飆漲例子有二大重點，產業景氣比大家想像中更好，第二季比第一季EPS更成長，
市場越瞧不起的夕陽產業，連法人手上持股都不多，這種股票今年最會飆。


儒鴻上游尼龍粒供應商集盛上週五外資狂賣1.7萬張，但週一漲停並創新高，顯然外資沒
做足功課。其實，集盛去年第四季EPS已有0.5元，呈現轉機，今年第一季EPS 0.7元，高
於預期，毛利率14.4％，季增3％，4月營收8.8億元，創20個月新高，YoY成長130％，主
力產品尼龍粒2月以來每噸大漲500美元，產品利差擴大，訂單滿載下，第二季EPS將較第
一季明顯成長。


心得：
疫情過後，電子失寵原因就是大家都出門，需求減少，而衣服需求大增，所以下一波飆股
是紡織股，至於要飆多久，就看疫情復甦情況了。

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→ kobe30418   : 謝謝信心加持 明天賣掉鴻海買陽明
推 dryadl35052 : 跟著蔡總走
推 godog       : 35年老手 應該賺飽了 怎還在喊盤?
推 exceedMyself: 疫情後就過剩
→ zxcvb1234522: 遠距辦公、遠距教學、宅經濟準備掛了，電子股崩跌
→ zxcvb1234522: 才剛開始
推 lonelysam   : 明彰講的話要聽  不要不信邪
推 vaya        : 三樓台肯啊
推 gazelle74   : 35年老手，如果沒有3億以上身家，真的蠻遜的
→ golover     : 不過遊戲股最近沒跌還在漲
推 kissa0924307: 35年經驗 資產有跟老巴一樣多再來說自己高手
→ nakayamayyt : 說不定這禮拜陽明就比鴻海貴
推 tigerzz3    : 印象中上週還上上週有篇新聞 他就講類似看法 趨勢沒
→ tigerzz3    : 啥變的感覺
→ capirex     : 都被少年股神屌打
推 alfi2016    : 電子垃圾抓交替 韭菜進場老手脫身
推 Ark727      : 好窩
推 a311253263  : 我阿公40年老手也要跟你講嗎
推 djbell      : 東森一直有一個喊說下車轉電子
推 avmm9898    : 台積回300
推 win8719     : 他傳產支持者也叫人1約底接57塊二哥是合理價格
推 rttlac      : 樓下35年老戰士
推 chucklee0507: 我1年菜雞
推 tonylolz    : 他推中鴻是真有飆到 面板也是滿早就看好
推 abc65379    : 他的會員14買中鴻12買友達都沒下車
噓 Myfun       : 那在家網購是買空氣，吃空氣嗎！
→ clamperni   : 新聞出來要回了
→ b0364864    : 少數低黨就佈局傳產的投顧
推 hugo1212    : 明天電子漲就又改口了，這些老蘇不累嗎？
推 season2011  : 歐硬航運
推 dalireal    : 我必須說他的趨勢看得很棒，跟著他我賺不少
→ abc65379    : 他每次上節目都苦勸不要追高 很良心啊
推 Courtney    : 投顧只信蔡明彰
推 KEDEN       : 一樣是萬寶 總編好像沒看好紡織能續漲
推 nicoshun    : 電子學只信劉明彰
→ laechan     : 航運股只信陽明漲
推 spiderway   : 電子全出歐印陽明 上週進這週就賺幾十萬了
推 tndh        : 那個總編當初也看爛海運 結果現在破百還凹
推 photonic    : 電磁學只學劉明彰
噓 kzzoz80     : 推這兩支有點莫名其妙 連寶潔節目都有
→ linahou     : 他這一年趨勢分析的很好 也都印證
→ YoshiokaRiho: 電子套35年
噓 aa00788     : 電子全部砍一砍買傳產吧^^
推 kissa0924307: 電流狂噴法 現在是往下噴
推 seou        : 年初聽他講的上車 獲利平均60%以上
推 tptx6       : 他有會員嗎？ 感覺比80%以上的投顧都猛啊
→ labell      : 周刊看看就好
噓 Ogrish      : 投顧文 唬爛35年 看圖說故事
推 kissa0924307: 可是道瓊收盤沒漲欸 所以科技股跌慘的資金去哪了？
推 kevin31a2   : 電子崩盤已經即將實現
噓 brookwest   : 那兩檔啦打一大串
推 kevin1999   : 股版沒聽過彰銀草頭蔡？ 我真的太老了，一張三商銀
→ kevin1999   : 一百萬起跳的年代。
噓 inoce       : 疫情過後？？？
推 id44kimo    : 他這一波確實都看準
推 offstage    : 35年老手，年報酬率不用多10%就好，複利後是2800%
推 PoloHuang   : 蔡總賺翻
推 etop        : 放空電子 歐印鋼鐵航運
→ calpis51    : 長榮上300進MSCI跟台灣50是常態了
推 wingl       : 不下去，開始轉買了，呵呵知道喊
→ iiibbbmmm   : 他買哪兩欓被套了？我懶的看完
推 vmcjormp    : 為什麼都要看美股做台股？
→ orea2005    : 傳產要大出貨了嗎?糕點怕出不了，趕快call買好下車
噓 icandobetter: 傳慘一套就套10年啦 出貨文?
推 j198811     : 我爸也35年老手啊
推 rape5566    : 唯一只推蔡總 當他的免費仔已經賺一百多萬了
推 bigbobo1229 : 叫醒我的不是鬧鐘，是股票APP 提醒我要停損的聲音
噓 pili0830    : 真的叫你買的通常不安好心
推 orange10521 : 蔡總這波傳產真的神準 打趴一堆死守電子股的分析師
→ sing60905   : 蔡總都喊多久了 追高賠錢怪他XD
推 visda       : 總編覺得5/15之後電子會接棒