[心得] 陽明海運-110、111年收支預測表

[a0189218 (james3135)]

小韭在研究陽明資料時發現一個蠻有意思的東西，在這裡與大家分享討論
在陽明4/21上傳的發行公司債公開說明書附件有民國110年及111年的收支預測表及收付款政
策，如下圖

https://i.imgur.com/BWPqR2G.jpg

https://i.imgur.com/1aYNWnF.jpg

https://i.imgur.com/CjPoVwt.jpg
1.在公司實務上，絕大多數的銷貨模式皆是賒銷，而可以看到陽明的收款政策為0.5-1個月
，因此可以推論收支預測表裡當月的應收帳款收現金額約莫為上個月的營收收入，而陽明在
110/3月預測收現23,372,289仟元後一路下滑到110/12月的預測收現9,245,105仟元，從上傳
日期可以推測編制這張表的時空背景約莫為4月左右，但因為這張表跟之後運價火熱的程度
實在像是兩個平行時空，所以蠻好奇公司在做預測時的基礎跟推論為何，還是用保守保守再
保守的模式去做預測？

2.這張表第二個有趣的地方為111年有預測發放現金股利，大部分是在去年度賺的範圍內分
派現金股利，所以若是知道預設的盈餘分配率，就可以反推回去整年度預測稅後淨利，但不
曉得分派率在此就不討論。

3.這張表有好幾個欄位數字都是一樣的，不巧得這是懶惰還是怎樣XD


心得：
小韭本人並無船票也非空軍，興趣就是分析公司，抱持著分享交流的心情發文，所以若是要
說什麼騙船票之類的多空嘴砲的字眼大可先不必，理想討論交流即可













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推 gj942l41l4  : 運價在後疫情時代一定有個反轉點  保守先猜早一點吧
推 qq251988    : 就實務上來說其實股東會年報或是這種的財測其實參
→ qq251988    : 考意義不大就是了 就連做過很多CC跟專家訪談的分析
→ qq251988    : 師在做猜測參考性也都一般般 這種甲方財測大部分只
→ qq251988    : 是為了合規或是慣例需求才做的
推 noreg0393933: 禮拜一跌停
推 hicjgogogo  : 會計原則是要保守沒錯
→ mjworld     : 你覺得12月的貨櫃4月時就會被預訂滿嗎？
→ s100041047  : 預測太低不會怎樣，預測太高會被罵啊
推 ckshchen    : 超乎預期有功，低於預期有過
推 a0913       : 少猜小事 多猜要檢討
推 stosto      : 這個沒參考價值啦 可能漲到明年Q4
推 sawe53      : 超好笑的，
→ sawe53      : 很偷懶欸數字一樣還被抓到底有多混
推 kiss78832   : 數字再怎麼算都不可能一樣啦...騙誰？
推 stosto      : 這種公司不用期望內部經營層可以多有遠見好嗎
→ t73697      : 看看就好 記得馬士基4月底把全年獲利預測翻倍上修嗎
→ hip184184   : 兩天po 3篇陽明文 你484想…沒事 另外是理"性"討論
→ hip184184   :  可能自動選字錯囉
噓 lolpklol0975: 跌停預告再先了，快逃阿
→ sxnz        : 長約
噓 tedwood6465 : 請用力空，盡量空，壓身家空
噓 kenneth5210 : 平行時 空
噓 dbdudsorj   : 空啊 空下去
推 jeremylai   : 預計套100年
噓 eltonchiang : 完了
推 app325      : 空就對了
噓 stu93666    : 完了 這次要吃幾根？
→ ligacul     : 真理性討論
推 Marginal    : 丸子
推 kobe760903  : 參考意義不大 難道他預測營收爆表股價就會變1000？
推 watertip    : 我是覺得辣  23m直接隔月掉到10m, 這鑿父斧之跡也
→ watertip    : 太明顯
推 watertip    : 鴷b砍你信？
→ watertip    : 而且他從4月到12月的預估都差不多，那大家都知道4
→ watertip    : 月營收了，所以看有沒有人換算一下
推 reknowledge : 蹦蹦，抓最後一個，稍息後不敬禮解散
推 watertip    : sorry 單位用錯，3月230億 到4月變100億，顯然與事
→ watertip    : 實不符了
推 kikinini    : 快空 買陽明就是沒在下船的
噓 duncan1929  : 丸了!!崩
推 geneaven    : 這個沒參考價值，一向是亂編一通，公司會計：我只會
→ geneaven    : 看帳上記載編表，公司財務：會計要出的關我屁事
推 kainolife   : 你自己訂年度KPI時會把自己訂很高嗎？
噓 ijk1        : 好啦 下禮拜直接崩五根
→ geneaven    : 一個是不懂未來，一個知道但是置身事外
→ fjtc12      : 快空 旺季要來了 才在空 笑屎
推 xy24083     : 你如果待過上市公司就知道為什麼目標要低編了，業績
→ xy24083     : 預估看看就好，重點是成長及達標
推 zalasas39   : 本來就該下去了 大家都知道 準備崩
推 garlos      : 求你快空 不要以為發發文就想騙傳票。
推 zks6699     : 今年前四個月的業績，已經推翻你的第一點推論了
→ scratch01   : 這個看看就好
推 Hbodo       : 我相信 大部分的水手也沒打算抱好幾年 不用看這個
推 blanka77    : 興趣分析公司的人會問這種問題？嗯.......
噓 ken60816    : 認真回 沒啥參考意義 公司做的財測基本上都是隨便
→ ken60816    : 做的
推 iamneptune  : 已反應
→ b0364864    : 吃長約的關係吧 還是請高手來說
→ lolpklol0975: 下去
→ opas1216    : 那應該是發行公司債檢附的文件吧，通常不會是很精
→ opas1216    : 準的預測
噓 narotic     : 上面484一堆人第一次看發債的文件  菜逼八耶
→ narotic     : 去看看類似的文件  幾乎都一樣 後面月份預測的都用c
→ narotic     : opy的啦
推 HloveDahyun : 丸子，禮拜一崩崩崩
噓 narotic     : 去看國巨去年發ecb的公開說明書  也是一樣的好嗎
→ narotic     : 真的是菜逼八耶  以為自己挖到什麼大咪咪嗎
推 marcohpsh   : 預測太高做不到會被釘爆啊
推 Earth2468   : 謝謝，下周一繼續買
噓 pcie4       : 空點到了