Re: [新聞] 大缺櫃只是航運股序幕 造船量創十年新低

[t9300092 (擬膩)]

這些資訊之前宏遠報告都有提到啊
今年大缺櫃
明年因為歐盟法規
排碳關係 一堆舊船要淘汰
剩下的船可能要降速行駛

造一艘船至少2年 現在疫情關係
可能造一艘船要3年了

現在運價才會噴到外太空去
明年要下來也很難

宏遠當初是看好至少賺到爛掉到2023年

只是我記得之前貼這些資訊的人
被ptt股神們酸爆了XDD

但還是要說
已反應！！！！


※ 引述《Player01 (Player2(請投入硬幣))》之銘言：
: 原文標題：
: 「大缺櫃」只是航運股序幕，造船量創十年新低，散裝航運2022年迎來「大缺船」?
: 原文連結：
: https://money.udn.com/money/story/5607/5522075
: 發布時間：2021-06-10
: 原文內容：
: 傳產股出現1月份劇本
: 去(2020)年 12 月傳產股開始成為主流股之一，在傳產總司令貨櫃航運的帶領下，傳產
股
: 但與去(2020)年 12 月份一樣，資金快速湧入下，股價在短短一個月內出現 100% 的漲
幅
: 融資過高引發的回檔
: 從今(2021)年 3 月份開始，美股及台股都出現資金從科技股往傳產股移動的現象，在
道?
: 電子股頻頻破底的同時，傳產股卻大開資金派對，原本 1 ~ 3 月中在電子股大賺的融
資?
: 原本傳產股到 5/10 電子股持續破底時都還相對有撐，隨著疫情恐慌爆發，槓桿開太大
的
: 電子開始傳產化
: 過去 10 年台股投資人一直偏好電子股，原因無他，電子股的飆漲速度往往十分驚人，
經
: 這些廠商年復一年重複殺價、搶單、擠出毛利率的劇本，導致其 EPS 變得非常容易預
估?
: 傳產開始電子化
: 反觀過去 10 年一直處在獲利低迷狀態的傳產股，在原物料價格上漲、解封帶動需求等
條
: 其中安聯投信旗下的安聯台灣大壩基金，最近 1 個月的投資組合裡面赫然出現長榮(26
03
: 傳產股沉寂 10 年的原因
: 事實上，10 年前傳產股也曾經佔據台股半壁江山，尤其 2006 ~ 2008 年，塑化、鋼鐵
、
: 當年中鋼(2002)股價在 45 ~ 50 元之間震盪，10 年後 20 元的中鋼(2002)卻變得理所
當
: 但隨著中國逐漸邁入產業轉型，開始針對高排碳量的傳產業進行供給面改革，今(2021)
年
: 不過現在提到去產能及環保，投資人多半想到鋼鐵產業，但有一個行業，在接下來 2
年?
: 跟著原物料起漲的散裝航運
: 航運產業分成陸海空三種運輸方式，其中海運產業又可細分為貨櫃航運跟散裝航運，貨
櫃
: 散裝航運運輸的商品，以穀物、煤、礦砂、水泥這些不需要用貨櫃裝箱，可以散裝的大
宗
: 不過比起「大缺櫃」的貨櫃航運，散裝航運無論是 EPS 或是報價，都顯得有些題材大
於?
: 2007 ~ 2011 大造船
: 10 年前散裝航運的景氣不輸給現在的貨櫃航運，散裝航運的龍頭裕民(2606)更是老一
輩?
: 隨著這些訂購的船在 2011 左右陸續下水，散裝市場出現供過於求，裕民(2606)獲利從
 2
: 散裝航運三大結構性改變
: 由於散裝航運業者 2011 年之後財務狀況大幅惡化，加上散裝報價在供需失衡下崩盤，
20
: 如果我們把裕民(2606)的股價往前拉到 1990 年代，可以發現 1995 ~ 2001 年散裝航
運?
: 因此，散裝航運景氣循環的特性非常明顯，只要供需結構大幅改善，發生在 2003 ~ 20
07
: 限制碳排放
: 這次傳產股題材基本圍繞著限制排碳量這個主題打轉，但限制排碳量並不僅僅只是鋼鐵
、
: 為了規範航運業的排碳量，國際海事組織(IMO)所屬海洋環境保護委員會(MEPC)決定於
20
: 目前船齡 15 年以上的船隻，幾乎占了散裝市場四分之一的份額，新的碳排放標準實施
後
: 小船市場比較可以看出運價的長期趨勢，從下圖可以看到，大船為主的 BCI 指數(紅色
線
: 而小船為主的 BSI 指數(綠色縣)價格較為平穩，但近半年 BSI 指數有不斷創高的趨勢
，
: 廢鋼價格大漲
: 今(2020)年鋼鐵碳中和題材除了高爐煉鋼去產能外，還有一個就是電爐煉鋼的導入，現
在
: 從這裡就可以看出，拆船業是廢鋼很大一部分的供給來源，因此當國際廢鋼價格隨著景
氣
: 過去 5 年造船數大減
: 最後一個則是與 2007 ~ 2011 年的大造船有關，景氣循環股無論是電子業或傳產業，
都?
: 但在 2015 年之後，散裝景氣跌到谷底時，卻又緊縮投資，當然，也是因為景氣谷底時
的
: 2020 ~ 2021 年新造的船隻比率幾乎達到 1996 年以來的低點，而同一時間廢鋼價格的
上
: 造一艘船要 2 ~ 3 年
: ABF 載板在去(2020)年成為台股的熱門話題，過去 ABF 載板因太厚，幾乎只能使用在
電?
: 手機、網通、記憶體等產品也傾向採用 BT 載板，即便過去 10 年晶片需求越來越高，
AB
: 不過隨著銅箔基板技術改良，使 ABF 載板可做得較薄，適合細線路 IC 的 ABF 載板也
開
: 那麼建造一艘散裝船，從接單到下水要多久的時間?答案是 2 ~ 3 年，也就是說，以 2
02
: 最後整理出本文重點如下：
: 1.傳產股與去(2020)年 12 月份一樣，在資金快速湧入下，股價短短一個月內出現 100
%
: 2.市場恐慌情緒爆發時，經常出現所有類股齊跌的狀況，原本傳產股到 5/10 電子股持
續
: 3.盈餘的不可預估性，讓偏好成長股的投資人大舉湧入傳產股，傳產電子化成為 2021
年
: 4.比起「大缺櫃」的貨櫃航運，散裝航運無論是 EPS 或是報價，都顯得有些題材大於
實?
: 5.散裝航運出現三大結構性改變：限制碳排放加速舊船退場、廢鋼價格大漲加速散裝船
的
: 6.造一艘船要 2 ~ 3 年，當 2022 年底市場發現大缺船時，至少也要 2 ~ 3 年的時間
才
: 心得/評論：
: 通篇大論 幾個重點
: 1. 航運歐印 我看到三年後的未來
: 2. 散裝歐印 沒船怎麼載東西
: 3. 整天吹電子 傳產將取代電子的地位!
: 說完了 誰贊成誰反對

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→ t73697      : 已反應啦 再買真的要套十年
推 panjanhon   : 明年不見得沒戲
推 panzerbug   : 股版惠我良多
推 julian42    : 可是明年eps都估比今年低
推 Player01    : 每年賺35 3年PE 105元 已反映啦
推 senma       : 股價多少再買就套多少年
推 god80309    : 先知散播福音 愚民將其驅離
推 a0913       : 已反應啊  120一定來回洗
推 hyscout     : 廢話 疫情復甦運價當然預期會下滑
推 STAEGG      : 已反應到有化學反應產生新元素
→ senma       : 不過各國都在打疫苗了，說運價明年不會下來太樂觀
推 mathbug     : 已反應
推 kilof       : 宏遠領先至少半年
推 zxcvbnmnbvcx: 妖股 空回60
→ tigerzz3    : 景氣循環股 長榮套124年
推 yanko       : 說要空的  可以把他空到30以下嗎  我想接
→ ILike58     : 也要考慮這支病毒變種的能力很強悍啊。
推 tantei0817  : 拜託回60，明年配20，殖利率超高
→ owen1phd    : 奇怪原本那篇寫的就不是貨櫃通篇在寫散裝... 可以
→ owen1phd    : 先認真把原文看完再下評論嗎....
→ tigerzz3    : 不過那篇講的幾乎可以套用在貨櫃吧
→ t73697      : 造船這件事也通啦
推 wl00669773  : 那文章主要是說散裝不像貨櫃有長榮有提早造新船
→ wl00669773  : 前幾年造的太保守 現在要追造來不及 導致明後年會缺
推 alwaysalone : 宏遠國清我大哥!!
推 HUAbee      : 貨櫃船有一樣的問題好嗎...你以為兩種船一個排污染
→ HUAbee      : ，一個不會嗎..
推 wl00669773  : 貨櫃新船今年下半年就陸續出來了吧?
→ wl00669773  : 散裝才在緊急加單 ~~ 反正今年先賺貨櫃就對了
→ ILike58     : 那也是要兩三年前訂才有新船，所以長榮這波真的是很
→ ILike58     : 剛好，造船在便宜的時間點，開船在運價最好的時間點
→ ILike58     : ，上輩子燒了不少好香吧。
噓 firstkiki   : 長榮124套124年
推 s7598261    : 長榮的船剛好下半年陸續上場，直接運爆
推 summerleaves: 張榮發總裁福蔭子孫
→ s7598261    : 而且新船符合法規不會綁手綁腳
噓 ZenEmpty    : 我噓作者未提散裝現在造船成本已遠高於之前貨櫃輪在
→ ZenEmpty    : 造船成本低時的時間+成本差距...加上QE退場時間=?
推 kobeismine  : 已反應
推 PaulOneil1  : 下週外資跟投信一起倒貨後，就準備套10年了
推 rrobin      : 抱到年底
→ PaulOneil1  : 還真以為航運漲不完?
→ PaulOneil1  : 都已經漲了快10倍了還在低本益比
推 Chilloutt   : 國巨的既視感
推 PaulOneil1  : 航運下週殺下來會比國巨還慘
推 hyscout     : 按照預測EPS來看本益比本來就還不高阿
→ hyscout     : 喔 原來又是演戲的 我太認真惹
推 herochang   : 航運還有得漲吧！目標200現在看起來是保守
→ ILike58     : 現在新船下水應該是贏在運力大升，符合法規是幾年後
→ ILike58     : 的事，好處應該沒差，因為其他人現在也在造船，主要
→ ILike58     : 是之前好像也有人提到長榮的船這幾年有七成裝了脫硫
→ ILike58     : 塔，可以降低燃料成本，簡直是吃了鬱金香又吞無敵星
→ ILike58     : 星。
推 Kidd00      : 我最喜歡看鬼故事
→ marshmallowH: 推
推 nanco5566   : 已反應啦 那次不反應的
推 a28200266   : 已反應啦 套的又牢又深
推 lala8520    : 當然還是低本益比阿 本益比從3到4你覺得就很高了哦X
→ lala8520    : DD
推 ryusenming  : 宏遠我大哥
推 ryusenming  : 國清哥好像最近沒上節目?
推 zeratulbt   : 已反應
噓 ZenEmpty    : 我再噓一次作者想偷渡散裝又未提現在造船成本已遠高
→ ZenEmpty    : 於之前貨櫃輪在造船成本低的差距,加上QE退場時間=?
→ ZenEmpty    : 光是散裝輪產業跟貨櫃輪的造船成本差+下水營運時差
→ ZenEmpty    : 足以造成獲利差距,且散裝船跟貨櫃輪客群景氣也不同
→ ZenEmpty    : 當然以上評論歡迎散裝圈內人賜教~有理就幫扛轎
噓 a24514251   : 其實我不太懂一直嘴環保法規的是真的懂海運還是外
→ a24514251   : 行人，怎麼會以為法規通過那些舊船就都不能營運？
推 R521        : 之前聽法說會  舊船還是可以營運 但會降速  所以還
→ R521        : 是對運力造成些微的影響
→ kinghunter  : 你韭菜還是被抽插的份
推 alwaysboy   : 現在是山腰還是山頂?~哪個點開始大倒貨下殺自己猜!
→ alwaysboy   : 越晚買風險越高~現在空手的~建議不要盲跟了!