Re: [新聞] Fed只是說說而已？經濟學家：它們沒能力加息或者縮債

[gothmog (上海極司非爾路76號)]

※ 引述 《Severine》 之銘言：

: 對於美聯儲是否可能在某個時刻實際討論加息，Peter Schiff認為，這些都是空談，因為
: 它們根本不可能收緊貨幣政策。“ 理論上，美聯儲可以加息，除非他們不介意股市崩盤
: 、經濟崩潰，然後美國可能陷入2008年以來更嚴重的金融危機。”
: 
: 他不太理解市場為什麼對美聯儲抱有希望。“當資產負債表規模為4萬億美元的時候，美
: 聯儲都沒有成功收縮規模。那市場為什麼能相信，在未來某個時間點，美聯儲能夠成功收
: 縮已經高達8萬億美元的資產負債表。”
: 
: 
: 心得/評論：
: Fed被看破手腳 加息?騙小孩子的!
: 市場恐慌的時候正是撿便宜的好


 FED 講的話確實是不能聽啊


摩根士丹利分析師Michael Wilson近日指出，美聯儲實際上幾個月前就開始緊縮了，“在這
輪寬鬆周期中，我們已經越過頂峰，在山的另一頭了。”


Wilson進一步指出，M2的增長可能比M1更重要，因為它是經濟和市場可獲得的淨流動性。與
M1類似，M2增速也於2月底見頂，但不同之處在於，M2增速放緩尚未趨平，而且似乎還會進
一步下降到一個更“正常”的年增長率水平，即7-8%。


https://i.imgur.com/HF4Vq82.jpg


這意味著，無論美聯儲在今年晚些時候或明年開始縮減購債規模，流動性都可能從現在開始
進一步收緊。


Wilson表示，儘管美聯儲上周釋放“鷹派”信號讓人感到意外，但實際上，市場在幾個月前
就已經開始消化這一不可避免的過程，正如價格走勢所顯示的那樣：


美聯儲正在做的是典型的中期過渡行為，因此對於美聯儲試圖開始漫長的緊縮過程，投資者
真的不應該太驚訝。


畢竟，美國經濟正在高速增長，預計今年的名義增長率接近10%，上一次出現這種情況是在1
984年。與此同時，無論人們對通脹是否短暫的看法如何，價格都大幅上漲，而且可能高於
美聯儲或大多數人6個月前的預期。換句話說，事實和數據都發生了變化;因此，美聯儲的政
策也應如此。


簡而言之，美聯儲緊縮早已開始，收緊過程始於貨幣供應增長的放緩。Wilson指出，好消息
是，市場已經知道這一點。壞消息是，大多數投資者似乎隻是停留在美聯儲上周的“意外”
聲明，這意味著資產價格遠未完成調整。


而當我們放眼看向全球的M2數據時，也能得到相似的圖景：


https://i.imgur.com/jMMzG6z.jpg


隨著全球貨幣供應增長也從較高水平放緩， Wilson預計全球風險資產將重演2014年和2018
年，當時市場經曆了風險資產的輪動調整，他認為2021年在也將類似，韓國、日本等beta值
最高的地區首先下跌，然後是美國等防禦性較強的地區。


https://bit.ly/3zLeSZf

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推 pili20058   : 不管看不看得懂 先推再說
推 Homeparty   : 所以貨幣政策從M2來看，已經提早緊縮了
推 joe2        : 麥可威爾森很專業  他講的話可以聽
→ joe2        : 這篇應該是零對沖整理的
推 apege520    : 上調IOER 5個基點就已經說明再縮資金了
→ joe2        : 我記得台灣的M2也開始降了  大家自己小心囉
→ joe2        : IOER調整前一天  美股就開始跌了  有人早知道XD
推 wowoohmygod : FED從來就是為美元服務，而非經濟
→ joe2        : 美元絕對不能零利率  也就表示會升息來做空間
→ henryyhyang : 上調IOER先測風向阿，8月Jackson hole就來真的了
推 aegis43210  : 提高附賣回交易的利率可以吸引銀行拿錢和聯準會買公
→ aegis43210  : 債
→ aegis43210  : 但如果拜登又狂發公債的話，銀行可能就不會再和聯準
→ aegis43210  : 會附賣回交易公債
推 aJan5566    : 推一個 FED購債的幅度應該不比之前了
→ henryyhyang : 就市場資金過剩，等後續看結果
推 aegis43210  : 購債幅度沒降哦，是用附買回交易減少了市場流動性
推 aJan5566    : 喔喔  感謝樓上解說
推 Severine    : 先說那些要崩
→ henryyhyang : 每月購債規模還是不變，調整短端利率而已
→ aegis43210  : 臺灣央行M2年增率目標是3.5%~6.5%，美國M2年增率就
→ aegis43210  : 算降到7%也不算低
→ henryyhyang : 回檔有可能拉，看不到要崩的跡象
→ aegis43210  : 講錯，是附賣回交易
推 ck326       : 台股 beta值應該比日韓高拔，嘻嘻
推 androider   : 日韓一起比？   日韓市場定位不一樣吧
→ aisitelu    : 這是一台關不起來的印鈔機 關不了的少嚇人了
→ gothmog     : 回aegis大 Fed嘴巴講不減購債 其實身體已經很誠實
→ gothmog     : 另外Fed每個月都要買美債1200億
→ gothmog     : 今年Q1 目標 是3600億 實際上只買了3256億
→ gothmog     : Q2 沒有意外的話一定更少
→ Homeparty   : 臺灣應該跟韓國還有NASDQ放一起比
推 judasprist  : 買得少 還是有在買
→ judasprist  : 代表整體股市會進入高難度操作階段
→ judasprist  : 但也不會崩盤
推 poisonB     : B值高 有韓國那不就也有日本
→ poisonB     : 那台灣應該也算
推 Homeparty   : 日本我認為偏製造傳產，電子比例比較少
→ Homeparty   : 而且日本有一個東證指數影響，裡面大比例是汽車
推 joe2        : 韓股的電子佔比蠻高的  對利率很敏感 可以先看韓股
推 aegis43210  : 聯準會這個月倒是買了不少債券
→ cates       : 你是不是很抖