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謝謝你的資料,邏輯清楚,但是我個人覺得估得有點保守。 我根據航海王的邏輯,回去看從去年十二月開始的營收/純利/eps等等, 請看下面的資料: SCFI 營收(億) 純益 eps 營收月增 純益月增 月增轉純益 十一月 1876 152.7 27.05 0.92 十二月 2373 168.7 50 1.64 16 22.95 143.43% 一月 2871 204.46 74.8 2.43 35.76 24.8 69.35% 二月 2839 208.28 (90.96) (2.74) ----- ----- ------- 三月 2627 210.07 79.41 2.43 5.61 4.61 82.17% 四月 2829 216.97 88.67 2.66 6.9 9.26 134.20% 五月 3341 240.35 23.38 上面都是根據已經公布的資料算出來的數字, 其中二月的純益與eps是用Q1減去一三月的。而三月的月增是跟一月比。 從這邊可以看到,SCFI的增加速度似乎跟營收或純益增加的速度關係不大, 雖然都是往上增加,不過營收增加的速度比SCFI增加的速度快多了。 最明顯的在,三月SCFI雖然下降,但是營收仍舊增加,純益也增加。 四月的SCFI回到一二月的水準,但營收與純益卻顯著增加。 所以可以看到,營收與純益增加的速度會比SCFI增加的速度快很多, 這個應該跟附加費等等其他費用有關。 我們再來預估一下五月的eps。 首先,五月有長約生效的加持,營收月增擴大,來到了23.38億。 由過去幾個月營收月增轉純益月增的比例,平均約107%,五月我們就抓80-100%。 那純益月增約在18.7-23.4億,那五月的純益大約就會在107.4-112.1億, 換成eps就會約在3.2-3.4之間。 (會用到營收月增轉純利月增的原因,請見航海王的文章。) 雖然樂觀看待,但我們仍不能排除有甚麼原因會讓純利轉換率下降。 反正這一兩個禮拜就會公布,我們就拭目以待,看看這樣的算法合不合用。 (以下都是預測練宵偉) 六月的話,營收月增應該就會回到十億以下,但是純利轉換應該會更好, 這樣看來,Q2的eps有機會挑戰8以上。 (推文有人說,新長約的營收會反映在六月。如果這樣,Q2 eps應該大於8.5-9) 而目前看到七月第一份SCFI與FBX都還沒滯漲的情況下, 陽明在七月八月又要連續調漲GRI, 以目前的情況看來,陽明Q3的eps很有可能超越Q2。 那全年的eps有機會突破35。 以航海王預估PE給至少6.8-9,那陽明的目標價應該放在250-300。 再加上市場越來越能接受這不只是一年行情,那破三百應該就會變成常態了。 最後還是不免俗的加上一句: 已反映,明天就算掛跌停也賣不掉,只救有緣人。 ※ 引述《yoliyoli ( )》之銘言: : 先感謝航海王,雖然當初沒看到航海王的文章就已經入手航運 : 但看完航海王文章後讓我更有信心,更能放心抱住,感謝再感謝!! : 好人一生平安!! : 但最近陽明已經漲過當初的目標價了,但運價指數也已經不同以往 : 想試著預估航運的獲利,再搭配航海王的最低本益比6~9倍來增強自己持有的信心 : 相信這應該比抄心經有用…… : 因為陽明處置次數最多,資料當然也最豐富,所以只拿陽明來研究 : 先上圖 : https://imgur.com/VySOdAO : 接下來說明一下... : 一、預估營收:只與FBX該月平均指數比較 : 我整理因處置公布的營收資料後 : 先比較與SCFI和FBX指數月平均的相關性 : 兩個都跑雙變數回歸後 : 肉眼判斷跟FBX指數的關聯性較大 : 所以我就先不看SCFI指數了,讓資料簡單一點 : 再來FBX指數到底是反映下個月的營收還是當月的營收呢? : 比較後覺得的是與當月的營收相關性較高 : 這部分資料就不列出來了 : 但其實也沒差很多啦,可能我是用月平均算吧 : 將六月份的FBX平均代入回歸模型後得到的營收約為270億 : 這部分過幾天就知道,只是等不及公布了 : 也可能公布以後跟萬海一樣出乎意料也說不定... : 真的這樣的話到時候這個預估的模型也就不能用了...QQ : 感覺被打臉的機率...超大...(抖) : 二、預估成本:125億 : 再來用營收與稅前純益相減得出每個月的成本變化關係 : 發現起伏不大 : 所以接下來我就用保守的125億當作預估成本 : 三、預估稅率:80% : 稅前純益與稅後純益的比率我不懂為什麼變化最大可以差超過10% : 不是專業的我就先用資料中可見的大概的平均80%來預估 : 四、預估EPS:稅後純益/股本333.2億 : 好像之後增資的部分會讓股本變大 : 這個印象中影響好像沒很大 : 先不列入考慮 : 除了營收外,我覺得上述其他變數應該算估得比較保守一點了 : 這樣計算下來的六月EPS約為3.48,五月為2.77 : 若FBX月平均價格維持不變,全年EPS累積為37.28 : 若以最保守的本益比六倍來估,今年股價應有220以上 : 但以航海王整理過台股這20年的資料中 : 本業獲利EPS15以上個股的本益比至少都有九倍來算的話 : 今年股價至少會來到335 : 我知道這樣預估獲利的方式太粗糙 : 要考慮的東西絕對不只這樣而已 : 附加費或是大家傳說中的Q4獲利會下降都沒考慮進去 : 但還是希望能在公布營收跟Q1獲利前給自己壯壯膽,增加信心 : 至少比單純看宏遠報告來得好一點 : 畢竟下禮拜風浪肯定比這禮拜大 : 希望大家能鞭小力一點... : 船上的水手們~Ahoy~ : 讓我們一起航向偉大的航道吧! -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.113.57 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1625318651.A.43F.html
kilof : 好 07/03 21:25
timidwei : 航海王最後有預測 如果不是一年行情 那會變成底部 07/03 21:25
chordate : 明天禮拜天當然掛跌停也賣不掉 07/03 21:27
ifgh : 低調啦 07/03 21:30
ae8450 : 不是一年行情也太嚇人......... 07/03 21:30
chordate : 不是一年行情那真的現在還超便宜 07/03 21:31
weilin4180 : 992609!!放心地飛吧! 07/03 21:31
fall781254 : 低調 07/03 21:31
CTjoey : 好 300元再來買我船票 07/03 21:32
hong92 : 元大都看到2022年了 07/03 21:32
bestoniel : over 07/03 21:32
twic : 已反映 明天外資和長老聯合倒到大戶身上 07/03 21:33
vince326 : 已反映,明天就算掛跌停也賣不掉,只救有緣人。 07/03 21:33
chordate : 元大陽明報告都還沒出怎麼知道他看到2022 07/03 21:33
twic : 大戶再倒到散戶身上 07/03 21:33
renfro928 : 長約五月生效,應在六月營收開始認列 07/03 21:34
是嗎? 那六月營收應該會超過我的預期。
oldmove : 明天又沒開盤 要倒什麼? 07/03 21:34
kech9111 : 水手只能壯膽了 禮拜一應該很恐怖 07/03 21:34
timidwei : 元大陽明有出哦 只是目標價沒更新 他估陽明EPS38 07/03 21:34
timidwei : 然後明年估29.6 07/03 21:35
student81122: 禮拜一會漲到很恐怖 07/03 21:35
xm : 元大有出 營業員有提供 07/03 21:36
chordate : 哦哦,原來元大有出陽明,感謝告知 07/03 21:36
timidwei : 我也是業務丟給我的 還說你怎麼那麼會買XDDDDD 07/03 21:36
odddriver : 假日鬼故事Σ( ̄□ ̄;) 07/03 21:36
iamduncan : 禮拜一再怎麼會漲,也頂多10% 07/03 21:36
chordate : 為什麼我的業務沒給我.... 07/03 21:36
p3013220132 : 賺爛了 07/03 21:37
CKYww : 低調 07/03 21:37
Marginal : 不用壯膽了 明天一個也別想跑 07/03 21:38
twinmick : 當月的運費不是反應在下月的營收嗎? 而且航海王曾經 07/03 21:39
我有試過這樣去推算,結果沒有顯著相關性。
hog : 推推 07/03 21:39
twinmick : 問過,航運的營收因為船來回數量影響可能會鋸齒狀.. 07/03 21:39
※ 編輯: fieed (61.228.113.57 臺灣), 07/03/2021 21:44:34
aa00788 : 賺爛了賺爛了 低調... 07/03 21:46
hutten : 跌停加碼,緩跌高歌 07/03 21:50
mythwind : 賺爛了賺爛了 07/03 21:51
secrectlife : 已反應 07/03 21:51
choi026 : 週一掛跌停買進! 07/03 21:59
justin531xx : 你少了一句高歌離席 07/03 22:05
starlhit : 怕~300變底部要讓航酸怎麼活啊?還是不是人 07/03 22:06
starlhit : 還好明天不開盤,嚇暈 07/03 22:06
※ 編輯: fieed (61.228.113.57 臺灣), 07/03/2021 22:12:04
lmu0837 : 越多人覺得禮拜一會漲代表 07/03 22:15
我倒是持保留態度,畢竟萬海跟長榮都壟罩在再次處置的陰影之下, 陽明自己又還沒出關,而且最近走得很弱, 想要陽明獨領風騷,我看不太容易。不要被帶崩就謝天謝地了。 ※ 編輯: fieed (61.228.113.57 臺灣), 07/03/2021 22:18:23
fanter77 : 請問長榮跟陽明預估eps差不多嗎 07/03 22:18
MinJun5566 : 處置讓三雄綁手綁腳的 07/03 22:28
hubert2222 : 只救有緣人 07/03 22:37
neobasara : 蟻返硬,大量糕餅蒸的丸子 07/03 22:37
f80242 : 有機會 有可能都建立在趨勢持續往上的基礎 07/03 22:49
DerekMing : 140~180是底部拉 07/03 22:56
ken123 : 請問有分析阿榮的嗎? 07/03 22:59
jerry8148 : 大家都忘了 陽明原來是大哥 07/03 23:00
lycjjh : 宏遠怎麼沒有更新陽明目標價?被當面板了?! 07/03 23:15
b14921447 : 元大報告有些地方怪怪的,長榮報告裡面他估萬海今年 07/03 23:37
b14921447 : 10.66,長榮第一季6.73(大家都知道是7.04),不知 07/03 23:37
b14921447 : 道是不是內文有些忘記更新 07/03 23:37
b14921447 : 陽明報告也是第一季寫7.36(但實際上是7.49),不過 07/03 23:40
b14921447 : 陽明就還沒更新 07/03 23:40
drogmn : 低調 07/03 23:44
pippen2002 : 可是瑞凡~~250不遠了? 我不看了! 一元都沒進場! 07/03 23:45
fieed : 190到250也還有三根漲停板 07/03 23:46
kyova : 獲利直接估40,10倍本益比,400。水手不要懼高 07/04 00:10
k543k5 : 6.73 7.36應該是加上可轉債的股本吧 07/04 00:52
seysem : 我用保守悲觀算法Eps 打8折 eps28 本益比依照以往7 07/04 01:52
seysem : 目標價196 陽明is over 樂觀的人自己入場 07/04 01:52
Fishbert : 已返硬 07/04 02:30
calpis51 : 低調。 07/04 06:16
calpis51 : ETF一次都看半年的,有信心一年以上才會納入吧 07/04 06:19
gourmand : 推好文 07/04 09:01
ms7312chen : 我認識1100張長榮成本18元的大神說會上300,他沒賣 07/04 10:39
ms7312chen : 半張 07/04 10:39
encoreg57985: 感謝分析 07/04 18:28
Elaine1211 : 成本18跌停也沒差吧 07/04 19:03
VincentChiu : 推辛苦又用心的水手,我也在船上 07/05 01:41