Re: [新聞] 快逃！葛拉漢：人類史上最長牛市瀕臨尾聲

[epson5566 (ep)]

: 在美股屢創新高之際，有「價值型投資大師」之稱的資產管理機構GMO創辦人葛拉漢（
: Jeremy Grantham）今日警告，人類歷史上的最長牛市已經瀕臨尾聲，這場災難將是「史
: 詩級別的多資產泡沫破裂」。

  其實不只葛拉漢 像大賣空主角 還是魯比尼 也都一直在喊空

  他們聚焦的焦點在於 1.過高的價格 2.多剩的資金

  就以他們的角度來觀察

  先附上圖1.

  https://i.imgur.com/DUkiRhc.png

  其中兩的橘框的部分 分別為 1.道瓊與通膨預期 2.公債殖利率

  明顯觀察出 道瓊在六月回落之後很快就繼續爬升至高點

  而通膨預期以及 公債殖利率 卻沒有再繼續爬升

  其中特別是通膨預期在觸碰到2.5% 就是聯準會的通膨預期標準 立刻回落

  市場已經很明確告知 若通膨預期高於2.5% 聯準會就會馬上進行調節


  圖2.

  https://i.imgur.com/7vA7dvk.png

  這邊有四個橘色框

  第一個表示 其實公債殖利率在今年三月後達到高點後 慢慢回落

  第二個表示 逆回購上升 則可以代表銀行在尋求安全的地方

  而一與二的橘框 則可以解讀成 市場的避險情緒是有在累加的

  而第三與第四的橘框 則代表聯準會的操作

  事實上 聯準會仍然持續在對公債以及TIPS進行買入

  但公債的速度已經減緩 但TIPS維持原本速度 意思即在拉高市場的通膨預期

  不過從圖1可以觀察 其實通膨預期目前是在回落的狀態

  也就可以合理解釋 為何聯準會把目前的通膨推測為短期現象

  因為確實市場的通膨 以目前來看 確實有機會失速回落 需依賴聯準會的投入


  圖3.

  https://i.imgur.com/pTUKzDg.png


  紅框的部分則是個人推測未來比較可能出現失靈的兩個地方

  1.即公債殖利率突然往下掉 連帶帶動通膨預期下墜

  這個意思就是市場突然認為 通膨開始疲軟 價格下墜

  資金尋求安全資產突然湧入至公債 進而形成一連串的效應

  2.就是央行之間的流動性問題

  以目前狀況資金普遍寬裕 如果突然央行之間的流動性互換突然增加

  那麼就可以合理推測某處發生了債務危機

  那就不是小小的回落了 但這發生可能性應該會小於第一點


  圖4

  https://i.imgur.com/bKdyHYC.png

  那麼圖4就是觀察 短期是否有風險 利用匯率的觀察

  其中日圓 法郎即代表著避險情緒  加,澳,紐幣則代表著大宗原物料的需求

  我們假設日圓代表著債市 法郎代表市場避險資金的流動

  可以推估債市目前是相對穩定的 不至於出現我所推估圖3中的第一點

  但其中避險資金的流動狀況 卻與大宗原物料國的貨幣拉近

  隨即發生美國六月初的回落

  但目前加澳紐幣是否能在破六月初的前高 這才是要觀察的重點

  又或者是 日圓或是法郎出現了不尋常的異動

  至於像是新台幣 或是韓幣 則可以觀察出 半導體或是電子類的強弱

  目前也是處於回落的狀態

  就今天的匯市來觀察 目前的主角仍然是原物料為主

  不過就僅止這樣 不代表任何方向

  因為就我的觀察 反應速度 公債>外匯>股市


  結論:

  居高請思危 但目前看起來是沒事 但維持多久沒人知道 可能明天 可能半年

  通膨目前看起來還不夠狂熱 反而應該擔心在2023生息之前

  通膨會不會反而先疲軟 疲軟問題就很多了 這邊就不更多加推測

  以上是個人的觀點 不代表多空 謝謝 請不要自己延伸

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→ stocktonty  : 而且日圓也不像以前那樣有避險地位了
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推 stocktonty  : 瑞郎是瑞士法郎的簡稱
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→ Homeparty   : 奧運還好啦，歐洲自行車足球都在比了，美國棒球籃
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