作者l10O (超級喜歡兄弟象)
看板Stock
標題Re: [新聞] 法人首降評「中立」 航運股有這三隱憂
時間Wed Jul 21 00:52:17 2021
前天的法說會、甚至昨天的股東會大概說的就是幾點
1.市場上目前依舊供不應求，供需之間第四季有望差距減小
2.供需減少也只是差距減少，2023前依然是供不應求的情況，需撐到2023新船大量進入
市場才會有望紓解，否則都只是舒緩而已
3.2022年底之前，對陽明和萬海兩家航運都已經沒新船，目前市場上的租賃船也租不到
4.萬海而言租賃船的費用水漲船高，導致成本也提升不少
5.因塞港問題，導致船隻進港數量減少，這是利多還是利空各自解讀
個人解讀是如果後續舒緩報價沒跌太多，對營收來說可能是增加的
剩下就看今天長榮表現
目前下半年新船隻最多就是長榮，新船增加下不一定長榮第四季表現得還比第三季好
※ 引述《DamnDre (1+1>2)》之銘言：
: 原文標題：法人首喊「中立」 航運股有這三隱憂
: 原文連結：https://reurl.cc/VEQ7bn
: 發布時間：2021-07-20
: 原文內容：
: 今年航運股股價上演大驚奇，內資堪稱最大推手，國內投顧追蹤積極度也比外資更勝一籌
: ，但7月航運股風向丕變，19日陽明（2609）法說會後法人觀點跟著大幅調整，法人認為
: 此一訊號恐隱含航運股短線趨勢到頂，投資人應提高風險意識。
: 包括一家多次上調目標價的多頭派投顧，會後對陽明的評級轉向「區間操作」，另一家投
: 顧更降到「中立」，是這波航運股大漲以來首見「中立」的看法。
: 陽明法說會展望，市場偏多解讀，但20日逢美股巨震引發台股震盪，貨櫃三雄長榮（2603
: ）、陽明、萬海（2615）不僅利多沒抗震，更全面大跌作收，尤其負責開法說會的陽明重
: 挫9.3%最慘，直逼跌停價169.5元。
: 觀察法說會後，法人圈對陽明和航運股看法依舊偏多，但有兩家原本是多頭代表的法人卻
: 轉向保守，其中一家數次上調長榮、陽明目標價，看法轉向區間操作，另一家則是喊進航
: 運股不久，就把陽明降評到「中立」，目標價215元。
: 彙整這些法人的隱憂有三，包括：一、雖然近期運價持續走強，但第4季到明年第1季季節
: 性走弱的機率提高；二、2022年市場供需常態化的機率增加；三是航運股「本益比」雖然
: 不高，但「股價淨值比」來看有點貴，波段漲幅更是倍數起跳，此時加碼風險極高。
: 法人表示，第3季是航運股旺季，因主要港口塞港持續，確立運價進一步上漲趨勢，值得
: 注意是，部分美洲港口平均的等待時間出現縮短，主要是物流人力不足影響運輸供給短缺
: 。蘇伊士運河的蝴蝶效應持續，但預計一到二個月消化完畢。
: 法人分析，目前美國物流相對於港口就業人數的比例約八到九成，已經達到疫情前的水準
: ，隨各國施打疫苗，第4季美國多數失業人口無法再取得救濟金而有更高工作意願，美洲
: 線前後段物流挑戰預期逐步緩解，屆時若塞港舒緩，恐難支持運價再創高。
: 陽明方面，法人評估，假設第4季運價平均值較第3季下滑15%，陽明新船陸續交付且運量
: 提高，下一季營收將季減高個位數，歸屬母公司淨利下滑15%。
: 另一家法人評估，陽明受惠運價強勢，到第3季逐季成長無虞，但第4季會轉為衰退，兩季
: 每股稅後純益（EPS）預估為11元、7元，明年上半年相對淡季，EPS更將降到4.2元、4.9
: 元，因此從強力推薦買進轉向區間操作。
: 但法人圈仍有持續唱多的分析師，如某家也是數度上調長榮、陽明的投顧，再度把陽明目
: 標價上調到265元，外資摩根大通亦重申長榮305元目標價，這些法人主要看好運價未見明
: 顯反轉，航運股獲利持續推動評價。
: 心得/評論： ※必需填寫滿20字
: 終於...
: 看跌說跌的外資報告
: 航運無腦多的日子終於結束了嗎？
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.159.0.223 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1626799940.A.942.html
→ IPHONE10 : 吃貨文來了 07/21 00:59
推 bat205 : 最後一句話是不是有點語意怪怪？ 07/21 01:02
推 vbhero : 外資：不要買 不要買 不要買 07/21 01:02
→ faelone : 都已經籌碼戰了還再管基本面就真的來搞笑的 07/21 01:06
→ gourmand : 要是沒有基本面哪來的籌碼 07/21 01:11
→ a79111010 : 越爛越噴不就是沒基本有籌碼出現的 07/21 01:15
推 zxcv75320 : 什麼都好，漲起來啊，利多不漲什麼都沒意義，179陽 07/21 01:23
→ zxcv75320 : 明180長榮，995 07/21 01:23
推 whisky520 : 「新船增加下不一定長榮第四季比第三季好」，怎麼 07/21 01:29
→ whisky520 : 唸起來怪怪的@@ 07/21 01:29
推 BBryson : 看來明年貨櫃還是一樣很缺 07/21 01:33
→ zinsinzzz : 不一定改成說不定吧 07/21 01:51
推 gj942l41l4 : 我覺得最有機會的只有長榮 另外兩家該下去了 07/21 01:53
→ gj942l41l4 : 不過現階段應該會陪著殺 準備130撿長榮 07/21 01:54
→ protoss : 如果趨勢是如此...其他兩家也不會下去...只是後續追 07/21 02:19
→ protoss : 長榮追不上...但也要看長榮新船的發揮如何...畢竟這 07/21 02:19
→ protoss : 是很直覺的認為長榮的優勢一定會如此怎樣... 07/21 02:20
推 gj942l41l4 : 不，運價下去另外兩家就會下去，長榮挺住是因為市佔 07/21 02:26
→ gj942l41l4 : 增加，這會是跟另外兩家拉開的契機 07/21 02:27
推 gtor7923 : 淺顯易懂 07/21 03:13
推 karta018 : 推整理，我最怕的是，明天長榮也宣佈增資 07/21 04:06
→ dgrayness : 面板啊 07/21 04:08
→ stevenkuo : 新船要列折舊嗎 07/21 05:21
推 shinfin : 哪ㄧ家啦 07/21 08:04
推 Infinair : 散裝吹噓到會好十年了，建議說會好到哪一年看看就好 07/21 08:10
推 wind123 : 好了啦 好都是已知的 拉也拉過了 好就是不讓崩回30 07/21 08:10
→ wind123 : 的 07/21 08:10
→ event8114 : 會直上五百啦 別擔心 07/21 08:12
推 wind123 : 如果不這麼好 早就ㄧ路回兩位數了 07/21 08:12
→ ntuooo : 丸子 07/21 09:29
→ wind123 : 484 07/21 11:13