作者eddie1209 (艾迪)
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標題[標的] 4927 泰鼎 利空出盡多
時間Wed Jul 28 11:56:59 2021
1. 標的：
4927泰鼎
2. 分類：多
3. 分析/正文：
泰鼎為台資，主要生產線是位於泰國曼谷郊區的工廠
先做基本面分析
2018年EPS 5.45 本益比9.71~261 這年是他們營收獲利開始不斷創新高
建議只要看年底9.71這段本益比比較符合實際
2019年EPS 4.46 本益比7.98~12.28
2020年EPS 6.31 本益比8.39~12.56
他們主要產品為電路板，早期做一般家用電子產品居多，但不斷挑戰技術面更高的車板
而近年技術面的突破，也讓他們開始拿到車板訂單，出貨量跟獲利都開始攀升
在第一季財報公告前，股價一度來到83元，第一季財報公布後慘不忍睹
加上疫情下殺，最低點時殺到49.5，而後開始在50~60元間盤整
第一季有多慘，EPS只有0.81
但0.81*4=3.24 本益比當時卻來到15倍，顯示投資人還是有一定的信心
然後我們來看公司面表示第一季這麼慘的原因
https://reurl.cc/ZGo41l
原物料高漲、運費價格昂貴、匯率問題以及提列應收帳款準備衝擊獲利
很顯然的第一跟第二的原因預期在第四季以前都不會解決
而公司為什麼不立刻反映到價格上面呢，是因為要把餅做大
泰鼎的新廠在2021年提前完工
https://reurl.cc/GmYnny
第一條產線預計7月16日量產，第二、第三條產線分別會在10月及11月陸續開出，今年底
前會開出該廠60％產能、剩下40％在明年第一季全數開出
新廠主要是供應韓系Mini LED背光板、汽車板等產品，因應客戶需求強勁，原規劃分三年
擴充產能，現在則提前到明年上半年擴充完畢。
法人推估，新廠五條產線全數投產預計貢獻產值60～80億，下半年新產線開始加入貢獻後
，將帶動泰鼎營收規模逐步放大。
所以公司也在股東會的時候很明確的表示，公司目前主要策略是將營收規模放大，
而不是訴求鎖住毛利率
因為要先將三廠的產能做到穩定單量以後，再調整價格才是穩當的作法
第二季會開始調整產品價格(漲價)
很快四月自結就來到單月每股盈餘為0.62元的標準水準，請注意這是三廠效能尚未啟動
而且產品價格還沒開漲的正常發揮
六月營收自結的新聞稿
https://reurl.cc/GmYnny
泰鼎六月營收10.97億元、年增9.14％，累計上半年營收達67.53億元、年增20.8％，單月
營收及累計營收皆創下歷年同期新高，第二季營收34.93億元、年增17.09％，創下單季歷
史新高
營收已經開始創新高，年增20.8%，我們來以4月自結回推全年eps
泰鼎-KY自結4月合併營收為12.7億元，稅後盈餘為1.18億元，EPS為0.62
淨利潤率為9.29%，這是Q2財報公告前能拿到的最新淨利潤率
而上半年營收達67.53億元、年增20.8％
假設下半年「旺季」，全年年增來到40%，全年營收約為118億*1.4=165億
淨利潤率9.29%，淨利約為15.32億，換算EPS約為8.07，假設發4元，殖利率6.7%
假設下半年只能做到持平，全年年增為20%，全年營收約為118億*1.2=142億
換算EPS約為6.95，假設發3.4元，殖利率5.8%
以歷史本益比10~15倍來推估，股價的預期值為
營收年增40% 股價預期區間 80.7~121.05
營收年增20% 股價預期區間 69.5~104.25
新廠主要是供應韓系Mini LED背光板、汽車板等產品，這些產品目前市場需求有多旺
我想大家應該也有所了解
來看看目前不負責任的評報給的價格
https://reurl.cc/1YWKym
給到105元，確實落在我上面的推估區間
再來看線圖
5日線60.26元
10日線59.01元
今天台股重挫，一度殺到57.1以後，目前拉回到58.5
看起來最爛的第一季市場最差仍願意給5X的股價支撐
而最近幾天的交易量大約都有2000張左右，以KY股來說，算是資金面有在關注的股票之一
最後回到標題，為什麼說利空出盡
這支先前被狂殺最大的利空就是
1. 運價飆漲
2. 原物料飆漲
3. 匯率吃損
目前這三個點都已經無法持續對獲利帶來影響，從4月淨利潤率可以看出
而第三季公司也醞釀漲價
真要說這支最大的風險，我個人認為是曼谷目前的疫情狀況
如果好死不死燒進廠內造成停工，那就會帶來崩壞式的結果
如果有意願進場的朋友務必關注這個風險狀況
4. 進退場機制：
今天陸續買進了一些，預計等第二季財報出來後才會確定退場機制
若營收及淨利率符合預期，將會在上面推測的區間出場
https://i.imgur.com/XolZ3LM.jpg
退場機制，50以下，但疫情平穩的狀態下我不覺得會再跌回去這個價格
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※ 編輯: eddie1209 (114.136.203.159 臺灣), 07/28/2021 11:58:00
推 downtoearth : 看到KY先抖一下.. 07/28 11:59
推 DavisVilter : 感謝認真文，但是看到KY就先pass了 07/28 11:59
推 xipho : 泰國疫情有影響嗎?曼谷滿嚴重的 07/28 12:00
推 playoneLa : 總編的股票XDDD 好幾個月前講的 07/28 12:00
推 delete8591 : 純推不下 07/28 12:01
推 goldjade : 這一隻剛賣掉 60以下是好買點 但泰國疫情要注意 07/28 12:01
推 mom213 : 鼎泰豐好吃 嘻嘻 07/28 12:03
→ yuchin7828 : 喊起來 07/28 12:06
推 WADE0616 : 神分析 07/28 12:06
推 a9554626 : 某投顧有一群人在均價50時上車 07/28 12:09
推 goldjade : 還有這檔的主力很會騙線 不建議不能長抱的人買 07/28 12:09
推 bryant780417: 推 07/28 12:18
推 manuspurs : KY樓下買 07/28 12:19
推 a0921830077 : 詳細到我覺得你就是公司的人 07/28 12:19
推 followmeyo : 推 07/28 12:20
推 emilchu98 : 一開始很認真看...但一看到KY就... 07/28 12:30
推 lvoivvei : 跌破10日線 顆顆 07/28 12:31
推 goldjade : 這隻算KY股可以考慮的 穩定配息 但缺點消息較遠 07/28 12:34
推 jeff79723 : 跟一張，謝謝分享 07/28 12:46
→ imhaha : 這隻完全看不懂主力想幹嘛 都是反向操作才有賺 07/28 12:55
推 shawncarter : KY不用考慮 帳面漂亮的KY看多了 07/28 13:10
推 ntb3394 : 我也覺得泰鼎不錯，不過我現在還有其他標的要抱， 07/28 13:20
→ ntb3394 : 先跳過 07/28 13:20
→ tatatata2255: 有跟,但是人多沒好事,下次自己賺就好XD 07/28 13:22
推 haneak : 這檔主力超兇，上次賠2x%被掃出去 07/28 13:58
推 mankaro : 太專業了… 07/28 14:55
推 showc : 認真文給推 07/28 15:38
推 kyova : 有關注這檔，分析詳盡給推 07/28 16:04
噓 a0931991215 : 恥股被點名了怕爆 07/28 16:14
推 kaejing : 最近應該賺翻了 09/05 00:59
