[心得] 對於台積電股價的未來看法

[epson5566 (ep)]

台積電可以說是台灣最穩健的公司

也是外資操作上最喜愛的工具

長期穩定的獲利以及財務狀況

台積電的股票其實可以視同於較高投資級別的公司債

那麼殖利率也就相對重要



下圖為美國公債短中長期的殖利率與台積電殖利率比較

(註:為每個月的平均值 台積電殖利率參照證交所公布之資料)

可以看出 台積電殖利率幾乎從未低於過長期美國公債殖利率過

頂多是貼著走

那麼假如要預估未來半年的台積電股市

預測美國長期公債殖利率的走勢將會相對重要


以下是我整理的幾個目前較為重要的經濟議題

區分為短期與長期 對於公債與股市之間的價格影響

長期來說美國的公債殖利率勢必會走揚

但短期有可能受於風險情緒影響而壓低 (前提是全球投資者對於美債還有信心時)

那麼長期可預見的是美國公債價格將會一天不如一天


所以台積電目前的殖利率約落在1.68~1.70之間(以去年現金股利計算)

為了避免美國長期公債殖利率在未來某個時間點突然上揚

應該要把殖利率的目標調整至2%左右 才是較為安全的目標價

那麼以2021年Q1的現金股利為2.75元

預設今年4季皆為2.75元

目標殖利率為2%

2.75*4除以2%=550塊

所以個人認為未來半年的防守價格應該落在550左右


那麼假如今天疫情持續升溫 FED也不縮債了 通膨也降溫了(前提疫情不能太猛)

導致長期美債殖利率逐步壓低

預估2021年的現金股利為2.75*4

目標殖利率設為1.6左右

那麼台積電的股價就可進攻至687.5塊左右


當然以上皆為粗估 影響的變因還是在於今年台積電最後會發多少股利

以及未來2022年的經濟展望

https://macroscale.blogspot.com/2021/08/blog-post_78.html

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.250.15.50 (臺灣)
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推 jjjjjjs     : 哥 不買個股
推 pk9980192   : 要跌了
推 inuyaksa    : 679T要隔代沖的意思？
推 chanel1259  : 第一句話我認同，但是穩有兩種
推 xabclol     : 我看878.7塊才合理
推 brabra      : 權值股的殖利率一直都是看十年期公債殖利率在比較
推 ab2u04fu4ab : 要殖利率有一堆更好的
推 Dimitre     : Dead money
推 YAYA6655    : 個股跟公司債還是天差地遠。類比公司債不妥
 他可能比一些公司債都還穩 他倒了 我想應該也倒一片了 當然債權人跟股東還是有差
推 rtyue       : 推
→ Syuichi     : 看起來對 但實務上沒有這麼理想化
推 z520314     : 2.75*4/595=1.8% 要穩乾脆買中華電就好
 呵呵 其實也可以
※ 編輯: epson5566 (111.250.15.50 臺灣), 08/10/2021 00:17:53
→ z520314     : 要價差也有更好選項，買台積真的不如買他的供應鏈
推 fallen01    : Over my dead money
推 ppnow       : 法人沒有你想的那麼複雜，GG是台股的定存股兼指數
→ ppnow       : 工具，如此而已，大跌大漲沒他的份
推 Rhapsody    : 分享推
推 saygogo     : 中華電殖利率高是因為他沒有成長性啊
推 Acold       : 美國公債 還是比台積電低風險吧 石油全盛期沒人會想
→ Acold       : 到有今天 晶圓很重要但未來很難說 但美國要倒的機率
→ Acold       : 更低 拿兩者不同風險來類比殖利率估設價 不合理吧
推 Lowpapa     : 2%…… 笑死
→ CORYCHAN    : 買得早的買房 追高的住套房
推 davidhsu0324: 台積電一千合理
推 liocorno    : 台積電是我的存骨 ...QQ 骨頭的骨
推 Renenth     : 同意，550元回推殖利率是2%，想要在合理價位建倉的
→ Renenth     : 人可以等在這。（但未必等得到...）
推 Exusiai     : 同意 如果今天台積"可能會倒" 那台灣會跟著倒
→ Exusiai     : 台灣超過半數的產業是其供應鏈的一環 間接維持著
→ Exusiai     : 房價物價 台灣跟香港不一樣 不可能成為金融中心
→ Exusiai     : 半導體的研發就是台灣的真正命脈 而不是什麼房地產
推 kissa0924307: 為了爭奪空房子引發戰爭 有可能嗎？
推 justin200428: 整天嗆房價 就是想買但買不起 越嗆漲越多
推 nellyy      : intel中國很快就會取代
推 silentchaos : 分析得不錯 但台積還是虧在本益比太高
→ ppnow       : 這題是跟美債比，美國政府比gg更難倒吧，殖利率一
→ ppnow       : 樣幹嘛不買美債
推 sova0809    : 資產重新定價 反正有個心理準備就好 等FED出招囉
→ sova0809    : 但可以確定的是 好吃好賺的部分快結束了 剩下的就是
→ sova0809    : 看個人的功力跟思路了
推 dabih       : 另個思路，GG財測已經把成長都估出來了，影響股價的
→ dabih       : 因素就剩下折現而已，所以也可推知和US10Y正相關
推 springman   : 我準備560以下開始買 :)
推 gibbs1286   : 講直接買美債，奈米戶有辦法直接買美債嗎？不是買
→ gibbs1286   : 那種美國國債組合商品喔
推 littlejackbr: 大家都知道550是外資囤貨價的時候，570大概就是底
→ jayf        : 估值都是拍腦袋 隨便怎麼拍都可以
噓 ksmeng      : 不要吹了 體質好沒錯 股價太高是事實
推 jovi0001    : 股市無公式
推 AirLee      : 台雞的資本支出實在太可怕
推 jimmyid4    : nonsense
→ AirLee      : 要暴漲一波真的要等國外新廠蓋好，等到量產還要良
→ AirLee      : 率好才行。
→ AirLee      : 未來還是很看好，畢竟他是現金滿手去擴廠，還能季
→ AirLee      : 配息，真的很不簡單。
推 jimmyid4    : 每年20%成長率，不需要用這些奇奇怪怪的方法
推 ads7877089  : 隔代沖XDDDDDDD
推 iamaq18c    : 合理價但不等於實際價 台積電是價值投資
推 pono        : 我看年底破千
推 jimmyid4    : 公債影響估值不是因為台積電殖利率，而是因為DCF的
→ jimmyid4    : 分母是用十年期公債質利率。
→ jimmyid4    : DCF是估計值，既然估計值就一定不會準，但是我們只
→ jimmyid4    : 要知道趨勢就好，模糊的正確>精確的錯誤。未來台積
→ jimmyid4    : 電很大機會幾年內都是擴張+滿載，半導體的市場就是
→ jimmyid4    : 越來越大。
推 dsch0126    : 推
推 james157826 : 兩個風險差那麼多，台灣滅國跟美國滅國哪個容易？
推 cpm25       : 說的都對！股價就是在那邊講的在好也上不了600
推 CaTkinGG    : 殺破550就是跟程式單和護盤長老搶股票啊