[新聞] 鏡頭廠轉機到 里昂喊買大立光、玉晶光

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鏡頭廠轉機到 里昂喊買大立光、玉晶光

2021-08-17 10:09經濟日報 記者趙于萱／即時報導

缺料、漲價衝擊鏡頭股營運疲弱，但里昂證券表示，隨著手機需求回溫及AR／VR應用爆發
性發展，台灣鏡頭雙雄大立光（3008）、玉晶光（3406）表現可望谷底翻身，尤其看好玉
晶光搶下更多蘋果單，未來在AR／VR發展取得利基製造地位，爆發力領先大立光，首次追
蹤給予「買進」評級、目標價650元，另外重新將大立光納入追蹤、評等「優於大盤」，
目標價3,000元。

里昂研究評等以「買進」最為看好，其次是「優於大盤」（outperform）。對玉晶光的看
好度優於大立光，也展現在目標價潛在的上檔空間大，對大立光僅有3,000元的股價預期
和保守派外資的看法相當。

里昂表示，今年鏡頭廠飽受缺料、零組件漲價衝擊，不僅生產效率下滑，手機品牌的升級
意願也明顯減退，2016-2020年手機鏡頭市場複合成長率達13%，但在當前供貨問題還需要
時間解決，2021-2025年手機鏡頭出貨增速恐降到4%，同期市場複合成長率下滑到6%。

里昂表示，包括IC晶片等組件最不理想的情況是缺到2022年，不過從主要市場觀察，中國
和東南亞疫情在第2季急遽升溫後，近期趨於穩定，第3季多數新機拉貨的動能不變，有利
廠商營收規模放大，到明年上半年逐步反彈的時期，將是介入鏡頭廠的良機。

里昂進一步指出，品牌廠以蘋果iPhone動能最佳，除了蘋果的領導地位擁有優先取得零組
件的優勢，iPhone也可望持續在高階市場瓜分新榮耀的份額，更重要是蘋果計畫在未來幾
代新機做更大規模的升級，鏡頭升級的能見度比非蘋機種高。

鏡頭雙雄以玉晶光今年取得更多iPhone 13鏡頭單，成長性較優，里昂表示，對比玉晶光
上半年拿下的iPhone鏡頭混合市占約30-35%，下半年因為增加廣角鏡和遠攝鏡頭訂單，水
準提升到40-45%，這有利玉晶光在明、後年取得更龐大的市占，預估2021-2023年其在
iPhone供貨的份額成長到37%、42%、44%。

另一方面，玉晶光已經拿下Oculus Quest 2訂單，未來預期再打入PSVR和蘋果VR頭盔供應
鏈。

里昂預估，2020-2025年AR／VR裝置出貨複合增速上看56%，目前每頭盔配備5-6或7-12個
不等的鏡頭，玉晶光率先取得領導生產地位，潛力最看好，2022-2023年相關營收成長率
估達68%、51%，營收比重挑戰12%、15%。

里昂表示，隨手機品牌拉貨，玉晶光動能將自第3季好轉，今、明年每股純益（EPS）挑戰
22元、32元。

至於大立光雖然在高階鏡頭有主導地位，但里昂認為，包括VCM、車用鏡頭等新事業還沒
有爆發訊號，且大立光生產仍受到缺料衝擊，因此下半年獲利雖然會逐步落底，但反彈幅
度有限，對今、明年EPS預估僅159元、176元，等待營運有更大轉機時再積極推薦。
https://money.udn.com/money/story/5607/5678854
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一下子看空一下子看多
風向好亂啊
有人人指點一下嗎?
謝謝

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推 LBJnot1to7  : 為何手機市場回溫我感覺不到
推 pipi2       : 手機市場回溫那前面有雜音的電子不就自打嘴巴
推 user048288ef: 這個彈起來要空
推 wu10200512  : 去浣熊市股市買
→ hkh0117     : 豪洨 現在亂喊的外資或是投信自己立刻買個幾萬張再
→ hkh0117     : 來說嘴
推 Boyzone     : 玉晶光上半年賺陽明一個月獲利 股價多三倍
→ Boyzone     : 陽明都漲不上去了 這兩隻會漲？
推 sokoseven   : 果然    高薪仔，一人當大戶
推 wellkimi    : 空爆 +0
噓 RS512       : 升級？變6個鏡頭？
推 apolloapollo: 里昂不是滿韭菜水餃的嗎
推 ntnuljg     : 假賽啦 準備全面崩盤
推 fbtm        : 假賽啦，現在喊買進的都被戳破謊言了
推 secrectlife : 開始亂喊了
推 Mos22       : 又在亂喊
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→ stocktonty  : 現在這局面有消息就是出貨
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→ efed        : 為什麼玉晶光沒缺料影響？大立真得沒用了嗎？
推 season2011  : 蝦積八亂喊  鏡頭好  電子會趴
推 maykizuki   : 呵呵現在外資都小ra 出來鬼扯蛋吧......
推 jhnny       : 先進光90T....995
→ faultless   : 股王換人做很久了
推 kuominj     : 要出貨到何時呢？
→ yoshilin    : 不常拍照的人 覺得沒必要
推 zxc052630489: 99亞光
推 starain     : 3000也在喊 沒救了
推 cosmos506   : 良率太低 真出貨文
推 senma       : 薪水很高可以亂買股票
→ Ovechkin    : 破線 空
推 bigpan      : 空下去了 明天看結果
推 lohsusheng  : 出貨時間到
→ aken59420   : 看外資一直在賣玉晶光
推 manpower1216: 小玉持續破底 破300再來考慮
→ jonaswang01 : 那就是空了
推 sea0a0      : 反指標...
推 caumu       : 出貨文，可是我零股子彈快沒了嗚嗚
推 hbk4ever    : 里昂就乖乖在惡靈古堡殺殭屍就好別出來鬧
→ cchh179     : 手機兩顆鏡頭就夠用了 ==
→ king1412    : 手機鏡頭還有很大的成長空間，光學變焦可以比數位
→ king1412    : 變焦清楚很多，現在已經越來越少人出門還會帶著類
→ king1412    : 單眼相機了
→ yamapi701   : 筆記：明天出貨嗎？
推 mungbeanJ   : 都你們在講
→ tenghui     : 大綠光價量再不表態會直接破2千
推 pottr50911  : 幹別亂喊哦