[新聞] 一日一破產 標普示警陸房企

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原文標題：一日一破產 標普示警陸房企
原文連結：https://ctee.com.tw/news/china/514579.html
發布時間：2021.09.09
原文內容：


大陸官方持續加碼房地產調控，不少房地產企業不堪重負，只能黯然退出市場。據統計，
2021年截至9月5日，已有274家房企宣告破產，平均每天就有一家房企倒閉。標普指出，
大陸房企會出現更多違約案例，業者可能降房價來換取資金。

時代周報報導，破產房企雖以小微房企為主，其中亦不乏知名房企。業內人士稱，破產的
小型房企普遍競爭力和抗風險能力都較弱，融資能力也遠遜於大中型房企。以全大陸房企
約10萬家、9個月倒閉274家來看，屬於正常優勝劣汰，房地產企業正面臨新一輪重塑洗牌
。

2月，上市房企華夏幸福率先宣告違約；7月，另家上市房企藍光發展亦因流動性不足出現
違約；8月，上市房企陽光100公告2億美元可轉換債券出現違約，顯示大型房企也扛不住
壓力。至於2021年以來屢傳資金危機的恒大集團，也因債務風險升溫，近期接連被多家評
級機構下調評級，同樣岌岌可危。

針對房企信用風險頻發，廣發固收首席分析師劉郁表示，2020年7月官方公布「三道紅線
」監管後，民營房企融資難度大幅提升，部分於2015年～2017年大幅舉債、槓桿較高的民
營房企，若遇到債務大量到期且資產又不及轉讓，就易引爆信用風險。

貝殼研究院統計顯示，2021年大陸房企到期境內外債務總規模達人民幣（下同）12,822億
元，為2019～2023年間償債最高峰。但另一方面，房企新發債券融資規模卻持續下滑，據
統計，2021年前7個月房企境內外債券融資金額累計約6,428億元，較2020年同期下降13％
，增速創2018年以來最低點。

報導稱，由此來看，房企過往「借新償舊」的模式難以維持，加上2021年又遇到償債高峰
，在監管收縮融資且大規模償債的雙重壓力下，成為壓垮房企的最後一根稻草。

標普全球評級企業評級部副董事高帆分析，房企可能被迫繼續減價出售以換取流動性，也
不排除有更多房企出現違約。儘管房企未來1至2年盈利會受影響，毛利率會維持在約24％
的低位，但隨著大陸加強調控地價，盈利有望在2023年回升。


踩滿三道紅線 富力地產股債雙殺
中資房地產企業債券的拋售潮仍未停止。中國大型房地產開發商富力地產因「三道紅線」
齊踩，近期不僅遭國際評等機構下調評等，同時股債「雙殺」，境內外多檔債券價格更跌
至歷史最低。

經濟觀察報報導，所謂的房企融資「三道紅線」，包括剔除預收款後的資產負債率大於70
％；淨負債率大於100％；現金短債比不得小於1倍。但富力地產最新財報顯示，截至2021
年上半年，疑剔除預收款後的資產負債率為74.9％、淨負債率為123％、現金短債比約為
0.55，全都未達「三道紅線」的標準，仍在後段班掙扎。

富力地產8月24日公布上半年業績後，旗下多檔債券出現暴跌，以「18富力10」債券來說
，8月24日就從報價人民幣（下同）90元狂跌16.9％，9月8日已降至59元，等於兩周暴跌
35％。富力地產港股股價也同樣下挫，兩周大跌13％，8日收報6.07港元。

值得注意的是，由於富力地產多檔債券狂跌，國際評級公司穆迪在9月3日將廣州富力地產
的評級從B1下調至B2，富力香港的評級從B2下調至B3，評級展望調整為負面。

穆迪高級副總裁曾啟賢指出，之所以下調富力地產評級，主要是該公司流動性偏弱、獲得
境外資金的能力削弱且有大量債務即將到期，再融資風險上升。市場分析，評級下調可能
導致投資人加速拋售富力企業債，富力若要切實改善流動性，仍將取決於資產處置的效率
。


心得/評論：
破產房企雖以小微房企為主  融資能力也遠遜於大中型房企  屬於正常優勝劣汰

2月，上市房企華夏幸福率先宣告違約；
7月，另家上市房企藍光發展亦因流動性不足出現違約；
8月，上市房企陽光100公告2億美元可轉換債券出現違約
恒大集團，也因債務風險升溫，近期接連被多家評級機構下調評級

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關心一下對岸拆彈進度到底會不會炸

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南京同比去年下跌39.5%

其實進度還算不錯
去年12月最慘對半砍了  今年大概平均搞不好就跌3成以上
紅燈去年五月就在喊了  現在知名的也就炸恆大一間

跌價速度挺快  傷害在控制範圍
應有成功拆彈可能

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在英國投資“失算”的李嘉誠又回來了！又在抄底收購  2021-05-25
打到在抄底了
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.170.116.172 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1631291295.A.588.html
推 iamten      : 都跑去炒美國房市惹 中國韭菜收割完了
※ 編輯: season2011 (118.170.116.172 臺灣), 09/11/2021 00:33:34
→ iamten      : 普通中國人買到高點的應該很想哭
推 gowet       : 都是使用權也沒啥好哭的，時間到就歸零的東西
推 kkchen      : 中國房地產倒閉家數高達 0.27%，超恐怖的。
推 alanwon     : 恆大碧桂園兩家抵1000家小房企
推 iverson0991 : 韭菜兄弟
噓 GetMoney    : 反觀呆丸
推 semicoma    : 進度有沒有不錯不好講 還是如同我前幾篇推文說的 中
→ semicoma    : 央希望房價跌 地方房價因為和土著(有地方影響力)以
→ semicoma    : 及地方官商的利益綁定 因此行政手段上能讓房價不漲
→ semicoma    : 就不錯了 剩下如果有跌比較是市場的事 而也不過就在
→ semicoma    : 24小時內出現在人民網的新聞 中國有好幾個城市發佈
推 semicoma    : 限跌令 就是中央政策和地方在拉扯
噓 tsukimiyu   : 看到降房價換資金就可以end了
推 klwei       : 台灣早期不也一堆建商蓋完就破產
推 Samon       : 真的不錯，至少有在拆彈
推 cerwvk      : 泡沫越大，反正目前沒事就好，這種觀念的可是一堆
推 vm4m06      : 中國的房企比較流行沒蓋完就破產
→ vm4m06      : 這樣才可以逼銀行紓困
推 billionaire : https://i.imgur.com/KlbAs88.jpg
→ DAEVA       : 大大大優惠
→ dsplab      : 已經蓋好鬼城了，可以等待2026年極移後東南各省災民
推 semicoma    : 接下來還可以看雄安新區 不是說一定失敗 但還蠻好奇
→ semicoma    : 到底目前那破敗景象是因為還在建設 還是註定失敗的
→ semicoma    : 縮影?
推 gcaa        : 實際上還真沒看到大陸房價有明顯下降啊
→ yitniya     : 靠看新聞炒股其實挺傻的，房價砍半的都不知道是哪個
→ yitniya     : 山旮旯，或者幾十萬一個方砍到剩十幾萬一個方的那種
→ yitniya     : 有價無市的釣魚盤。
推 tsuneo      : 共同富裕的救援金來了..不用怕
→ laechan     : 我猜跟韓國電影分秒幣爭一樣,可能一年前就示警國外
→ laechan     : 投資人撤離中國,留下來的都準備要洗碗
→ laechan     : 一年前六月,中國就實施「大額取現事先預約、大額取
→ laechan     : 現須登記、起點以上存取現鈔之流水號須可追溯、大額
→ laechan     : 現金出入境監測」的監管作業，那時就在管制現鈔領取
→ laechan     : 一旦市場房子過剩,房價下跌,就會開始有人不想繳貸款
→ jerrylin    : 之前講中國經濟要崩了沒人信  真的崩了吧
推 vbhero      : 台灣房市不會崩☺  直到你當最後一棒之前
→ morisontw   : 確定台灣不會崩?支那滲透力超乎你想像
推 AGODC       : 台灣房地產會噴到宇宙買下世界的，還沒上車的趕緊上
→ AGODC       : 車
→ linzero     : 網路上看到有買爛尾樓告上法院還輸的案例
推 morisontw   : 之前美股大崩  資金有搶進他國噴發?  笑死人邏輯
推 Homeparty   : 真的是狼來了講到最後，狼真的來了？
推 GSEC        : 看到現金才是真的
推 Petrovsky   : 台灣有政府炒房 跟強國不一樣