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標題[新聞] 莫急莫慌莫怕，恆大對台鋼鐵業影響有限
時間Thu Sep 23 21:16:34 2021
原文標題： 《DJ在線》莫急莫慌莫怕，恆大對台鋼鐵業影響有限
(請勿刪減原文標題)
原文連結：
https://reurl.cc/DZZQV6
(請善用縮網址工具)
發布時間： 2021/09/23
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
此次恆大集團爆出債務危機，引起投資人恐慌，擔憂恐再次上演中國版雷曼兄弟事件，並
因看衰房地產後市，進而認為鋼鐵、水泥等相關材料產業需求將走疲。
資深產業人士指出，事實上，無論是產品輸出至中國，或是在中國設有廠區的台灣鋼廠都
很少，因此當地用鋼需求對台灣鋼鐵產業的直接影響相當有限；就算
在當地設有廠區的燁
輝(2023)、華新(1605)、東明-KY(5538)等，也均表示恆大事件對公司營運並未產生什麼
影響。
另一方面，法人指出，就目前狀況來看，恆大事件應不至於引發系統性風險，且觀察過去
5年來中國新屋銷售面積、開工面積都是正成長，但竣工面積卻大多呈負成長，顯示建築
相關需求目前仍在高峰期，因此判斷短中期建築需求應不至於馬上降溫。
鋼廠：恆大事件對營運幾乎無影響
資深產業人士指出，一來，近幾年來鋼鐵產業關稅壁壘分明，加上中國原先內部鋼鐵產能
就供過於求，因此台灣鋼鐵產品輸出到中國的量相當少；二來，即使是在當地有生產基地
的業者，如燁輝、華新、東明等，也紛紛表示恆大事件對公司影響有限。
燁輝指出，建築中最主要採用的鋼筋、鋼結構等，都是完工後肉眼看不見的產品，因此中
國過去以來建商採用的產品品質參差不齊，與燁輝(中國)生產、銷售的樓層板、高效抗菌
風管等較高階的產品本質上就有差異；此外，公司是透過經銷商銷售，頂多間接銷售給恆
大集團，整體而言，目前恆大事件對公司沒有影響。
不鏽鋼大廠華新同樣指出，目前恆大這個單一事件沒有影響，甚至沒有聽聞公司有相關討
論。另外，法人指出，主要產品為不鏽鋼緊固件、經線的東明，因以網路銷售為主，客源
相當分散，共有超過8000家經銷商，加上產品應用涵蓋太陽能建設、基礎建設、廠房設備
、機械設備、玻璃帷幕等多元用途，因此對東明業績影響也相當有限。
恆大不至於引起系統性風暴，建築需求短中期仍佳
法人分析，其實中國近年來就陸續調整建商貸款比例、消費者房貸利率等，持續策略性地
調控房市，顯示中國早有意解決房地產業高槓桿的問題，
國際貨幣基金組織(IMF)也表示
，正密切關注中國恆大集團事態發展，但相信中國政府有政策工具可防止讓這單一事件演
變為一場系統性金融風暴。
另一方面，針對中國房地產業需求，法人指出，中國2015年來新屋銷售面積、新屋開工面
積、施工面積等持續正成長，但竣工面積2017、2018、2020年卻都是負成長，顯示仍有一
定比例的新建案正在建置當中。此外，去年下半年來原物料如鋼鐵的價格持續走揚，也都
會讓建商放慢建置速度。
不過，值得注意的是，隨中國政府策略性調整建商貸款比例後，法人認為，業者為加速資
金回收，預期將開始加快施工進度，也就代表房地產業短中期對鋼鐵、水泥等建築材料需
求可能不減反增。
至於3、5年後是否中國房地產需求將走衰，法人意見則較為分歧，有人認為還有待觀察未
來幾年當地新屋銷售、開工狀況，也有人預期在中國政府積極打房下，當地房市需求預期
將開始趨緩，進而影響鋼鐵需求。
不過，恰巧在中國政府積極邁向碳中和的目標下，當地鋼鐵產業正值供給端改革，鋼品產
量持續收斂，因此供需預料仍將維持在相對平衡，甚至吃緊情況，加上環保煉鋼將使得鋼
廠煉鋼成本大幅提升，預期鋼市行情中有撐。
鐵礦砂急跌，有助鋼廠利差再放大
受中國積極限制鋼鐵產量，又有恆大債務危機引起投資人對房地產需求走衰的預期心理影
響，
國際上鐵礦砂價格近期急跌，周一(22)日澳洲鐵礦砂價格由上周的128.2元/噸，下跌
至90.9美元/噸，跌破100美元關卡，其餘如美國、新加坡、中國等地鐵礦砂期貨價格也無
一例外，全面走疲，掀起鋼市一片熱議，也讓各國鋼廠加速添購鐵礦砂。
另一邊，中鋼(2002)指出，鋼市淡季已步入尾聲，先前雜音較多的亞洲鋼價，經過短暫良
性修正後也逐步回穩；雖短期下游受運費高漲、航運塞港缺櫃等影響，庫存較多，需求遞
延，但看好全球主要國家推動大規模振興經濟政策，帶動製造業生產活動加速擴張，海內
外終端需求都仍正向。此外，中國對鋼鐵產銷祭出嚴控措施，使得下半年國際間鋼鐵供給
趨緊，看好鋼價仍可望有一波反彈表現。
法人表示，鐵礦砂、焦煤為高爐煉鋼最主要原物料，煤鐵原料成本約佔鋼品生產成本6~7
成，而每煉1噸鋼大約需要1.6噸鐵礦砂、0.6噸煉焦煤，隨鐵礦砂價格大幅走跌，雖煤價
走揚，預估整體鋼廠煉鋼成本仍將下降，如此看來，
鋼廠利差擴大在望，而中鋼作為龍頭
大哥，可望最直接受惠。
另外，
中鴻(2014)也表示，因主要原物料扁鋼胚的報價與煤、鐵礦砂價格連動，兩者加減
之下，成本壓力確實有稍微減輕，再加上產品售價有望恢復漲勢，看好後續利差略微回升
，有助營收、毛利表現。其餘鋼廠如燁輝、盛餘(2029)、新光鋼(2031)、春源(2010)、美
亞(2020)等廠，因報價與中鋼盤價高度相關，也均是鋼價走揚受惠股。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
今天非常弱勢的族群
一堆鋼鐵昨天破底
今天連彈都彈不起來
鋼門還有救嗎？
草原上的狼還在嗎？
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噓 lpmybig : 都變二哈了 還在狼 09/23 21:19
→ qoono : 準備停損了 令人失望 09/23 21:21
推 aapcao : 嘴巴喊多 腳底卻抹油落跑 沒見三大法人同步站賣方嗎 09/23 21:22
→ godgila : 大 內 資 回來啦!!!他今天很篤定的講 09/23 21:22
推 Inazuma : 狼都快被獵人打光了.... 09/23 21:23
推 season2011 : 散戶早知道了 外資會不知道沒影響 09/23 21:23
→ arm370x : 這張真的是鋼鐵股最佳寫照 蟑源熱度最高點倒光光接 09/23 21:24
→ arm370x : 著就底底低 09/23 21:24
推 keigo800004 : [鋼門]要落地了！ 09/23 21:24
→ arm370x : 大成鋁也是越彈越低 散戶要想想難道你比公司老闆 09/23 21:25
→ arm370x : 還懂鋼鐵嗎 09/23 21:25
→ arm370x : 這些老人真的超幸福到想罵幹 公司在那邊鬼混了大半 09/23 21:26
→ arm370x : 輩子 結果地皮跟股票都變成黃金 09/23 21:26
推 tomdavis : 龍哥: 各位草原上的狼辛苦了 大內資回來惹(X 09/23 21:29
推 Inazuma : 散戶也要越低越買 將來上去 利差更大唷！ 09/23 21:30
推 loveup : 這篇也寫太多了 主力很急?昨天不救 現在慌了? 09/23 21:40
推 haha7456 : 中鋼的對手一直在國內跟公司內部啊 09/23 21:41
推 HstarChen : 聾哥真的垃圾 09/23 21:46
→ godgila : 今天邊聽，我真的覺得他每天的劇本可不可以改一改 09/23 21:53
→ godgila : 他也很強，從家裡電視，現在講到大內資，還說大家 09/23 21:54
→ godgila : 辛苦了，目前鋼鐵，漲就一點點，要不開高就被殺低 09/23 21:55
→ godgila : 我真的不知道他的各種解釋真的強到不行。 09/23 21:55
推 freeclouds : 中鋼的問題又不是在恆大 是熱愛讓利的個性 09/23 21:59
推 bj45566 : 中鋼最大的問題在還自以為是國企 09/23 22:07
→ toy986 : 籠哥買電子碰到飛騰害世芯暴跌 現在買鋼鐵碰到恆大 09/23 22:12
→ toy986 : 案 會不會影響讓我們繼續看下去 09/23 22:12
推 cysfmc : 鋼門又沒人要玩 投信都買3017一個月了 09/23 22:14
→ shyshyan : 中鋼對手是政府啦 09/23 22:27
→ fywei : 難道對台積積有影響 09/23 22:27
→ peter8543 : 鋼門現在是空方標的 09/23 22:37
推 shirleyEchi : 散戶不這麼認為 09/23 23:49
推 ItsTimeToGo : 先出 反正有更好的標的 09/24 00:43
推 libramog : 992027 09/24 11:49
推 skelling : 幻波公子對產業也有研究 09/24 13:20
