作者GMTB (Gene mutation the black)
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標題[新聞] 中國政策加強限電！分析師：水泥、散熱、
時間Mon Sep 27 16:31:18 2021
中國政策加強限電！分析師：水泥、散熱、PCB、被動元件等產業受衝擊
https://finance.ettoday.net/news/2088224
2021-09-27 12:39
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▲中國限電停產情況持續升級，許多工廠已經停產。（示意圖／CFP）
記者陳心怡／台北報導
中國為達碳中和目標全面執行「能耗雙控」，包括廣東、江蘇、青海、蘇州及昆山等地都
被迫採取嚴格的電力、能源管制，多家上市公司相繼公告證實遭到波及。分析師指出，以
產業來看，水泥、散熱、PCB、被動元件等均收到衝擊，同時也影響到9、10月營收。
分析師表示，台系散熱產業，由於生產基地皆位於中國，遭限電停產恐影響出貨。其中，
奇鋐（3017）、雙鴻（3324）生產基地皆在中國，考量中國對各地區限電，恐影響9月與
10月部分營收，影響程度主要看限電狀況與時間維持多久。
另外，PCB 產業部分，江蘇省先前停供工業生產用電，當地PCB廠將配合停工4~5個工作天
，不過因台系PCB業者於江蘇省佈有產能之比例偏高，且多數廠商目前整體產能利用率已
近滿載，故預計停工將影響PCB 廠 9月營收 0-15%不等。
被動元件方面，國巨（2327）蘇州廠 MLCC 及 R-chip 產能佔總體產品線產能約 70%，公
司蘇州廠位於蘇州新區，未在限電範圍，9月產能正常；凱美（2375）旗下旺詮在昆山廠
的電阻產品線產能占比約 30-40%，配合當地政府限電，產線調休停工。
其他在江蘇省及廣東省產能佔比，立隆電（2472）蘇州廠 56%、惠州廠 44%， 立敦（
6175）惠州廠 30%。江蘇省限電對台系PCB及PC組裝產能亦有影響，視最終限電期間長短
，估計將影響短期客戶對被動元件的拉貨力道，影響被動元件廠部分訂單延後出貨。
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中國限電影響被動元件廠訂單延後出貨。（圖／《ETtoday新聞雲》資料照）
傳產方面，限電、強制停產將導致中國水泥供給減少，由於 4Q 為終端傳統開工旺季，在
需求增加但供給減少情況下，預期水泥報價易漲難跌，產生與夏、冬季錯峰生產相似的漲
價效果。利差部分，中國動力煤 2021 年以來供需失衡，在限電減產下，報價同樣易上漲
，預期水泥利潤仍將受侵蝕。
此外，永豐餘、榮成、正隆均有汽電共生設備，若政策不禁止自行發電，預計不會因為限
電措施而讓產能停擺。但紙器主要服務製造業成品運送，當其他製造業停工而讓出貨遞延
，勢必影響紙器需求，所以造紙廠仍可能主動停機。同時，由於紙器體積大價格低的特性
，讓非限電省分運送紙器到江蘇、浙江、廣東使用缺乏經濟效益。
分析師指出，儘管官方強調「保價穩供」且遏止「運動式減碳」， 但在中國境內煤炭等
大宗商品價格並未顯著回落的現況下，疊加近日多省為達到政策目標而強硬限電限產，將
收緊鋼鐵、水泥、紡織石化等大宗商品供給並加大部分產業鏈缺料問題，預期中國製造業
景氣動能與工業生產下行壓力將再加大，且中小企業動能將再轉趨疲軟，對原已明顯放緩
的中國景氣將帶來新一波衝擊。
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ETtoday你更狠，把大家點名一遍...
這分析師是空軍嘛？...
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→ YLTYY : 救命 09/27 16:31
推 Leo4891 : 一些電子零件出不了貨 可能會讓電子業一起遭殃 09/27 16:32
推 a0921830077 : 紙類在漲 中國不是一堆廠嗎 09/27 16:32
→ Leo4891 : 到時候蘋果下修台積電晶片出貨就好笑了 09/27 16:32
推 bj45566 : 沒事兒、沒事兒，限能限產持續到年底 ，明年初党公 09/27 16:36
→ bj45566 : 佈的第四季 GDP 照樣超 7% 趕 9% 09/27 16:36
推 lala8520 : 說7%是看不起主席嗎 起碼70% 09/27 16:36
推 bj45566 : 房地產年底崩潰也不會影響中國 GDP 喔 ^.< 09/27 16:38
→ yayaha : 就算限電 恆大破產 一樣7趴 那次不是5趴以上 09/27 16:40
→ ikariamman : 3017 掰 09/27 16:41
→ safetoy : 水泥，鋼鐵，停電影響太大。不要說高爐或旋窯立窯 09/27 16:43
→ safetoy : 重啟的成本，高爐要是冷下來報廢的可能都有。這些 09/27 16:43
→ safetoy : 措施應該是加速淘汰小廠，而不是上游吧。 09/27 16:43
推 jimling2001 : 記者被嘎多少 09/27 16:44
推 iamaq18c : 水泥的價格 近期真的漲不停 調2次價了 09/27 16:47
→ b9513227 : 中國yt說水泥從25漲到40出頭 09/27 16:50
推 bruce20053 : 水泥突破天際 09/27 17:00
→ deepbluer : 結果中遠海跌停... 09/27 17:05
推 qazwsx0128 : 中國跌倒台灣吃飽 明天不歐印你會後悔 明天貼對帳單 09/27 17:19
推 Andy5566 : 跟貨櫃塞港一樣可以漲價吧？大利多啊！ 09/27 17:32
→ lyhorcish : 中國境內玻璃基板廠停電的話，喵喵喵會跳起來 09/27 17:34
推 elmer : 結果被動進入漲價週期循環 09/27 17:49
→ coolrock : 奇鋐今天還不錯說 09/27 18:19
推 DAEVA : 亞泥慘惹 09/27 18:30
推 smoker1225 : 中國越北方的水泥本來在冬天幾乎沒有生產，都吃庫存 09/27 18:47
→ smoker1225 : ，所以影響不大 09/27 18:47
推 kevin31a2 : 空空 09/27 18:52
→ peacebi : 凱美跌完馬來西亞還要再跌一個停電是嗎... 09/27 19:54
