作者Paul1021 (胡迪)
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標題[新聞] 產業分析》大摩:驅動IC毛利續收縮 減持
時間Tue Oct 5 00:05:31 2021
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原文標題:產業分析》大摩:驅動IC毛利續收縮 減持聯詠
(請勿刪減原文標題)
原文連結:
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3692402
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發布時間:2021/10/04 10:25
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容:
〔財經頻道/綜合報導〕摩根士丹利(Morgan Stanley,大摩)與大廠進行驅動IC研討會
,大摩報告表示,整體而言,投資人目前最關注的是面板需求前景、DDI(面板驅動IC)
定價和毛利率的持續性。與前3到6個月相比,DDI公司變得更加保守。大摩也維持聯詠(
3034)和世界先進(5347)的減持建議。
大摩舉行為期2天的驅動IC研討會,包括聯詠、奇景光電、上海韋爾半導體、中穎等無晶
圓廠公司(fabless)、代工廠世界先進以及委外封測代工(OSAT)南茂(8150)與會,
平均單日有250至300名投資人參與。大摩指出,投資人現在愈來愈關注DDI廠要如何將高
盈利維持到2022年。而一些公司也開始提到,潛在的毛利率收縮可能持續到2022年,這可
能會導致收益衰退。
聯詠在會中提到,小尺寸電視需求自7月下旬開始轉弱。因此,客戶端LDDI(大型面板驅
動IC)庫存不斷增加。世界先進指出,代工供應仍有20到30%的缺口,但這很有可能來自
重複下訂。報告表示,DDI供應商和面板製造商尚未敲定第4季DDI的訂價。大摩認為,面
板客戶正試圖延後訂價談判,以獲取更好、更低的價格。而個人電腦(PC)的整體需求不
變。
聯詠表示,自家的電視DDI產品更偏向高階產品,因使受到的影響預計將比同業要小。世
界先進不排除未來DDI訂單出現下修的可能,但該公司也認為強勁的PMIC(電源管理IC)
可以緩解劣勢。南茂則更專注於內容的增長,而非需求前景。整體而言,大摩認為這些公
司的策略走向,相較於3到6個月前更為保守。
大摩報告表示,高毛利率可能不會持續下去,尤其是無晶圓廠公司。聯詠提到,有鑑於
2021年預期每股盈餘(EPS)非常高,因此2022年的初步派息率可能不一定吻合。世界先
進指出,客戶的毛利率比公司高,因此到目前為止還沒有計畫在訂價方面為客戶提供支持
。
大摩認為,目前仍不能完全忽視中國的影響。韋爾半導體強調,公司的目標是在2022年將
DDI收入翻倍,主要受惠於TDDI(面板驅動暨觸控整合單晶片)出貨量增加。中穎則可能
會在2022年透過中國面板製造商進入代工市場。
心得/評論:大摩的報告一向都還滿準的,聯詠明年的毛利率確實極有可能下降,但是聯詠
畢竟是台灣第二大豬屎物,本身獲利能力一定有一定的水準在,透過優化的產品組合,還是
有機會把營收墊高,讓股東跟員工都能賺飽飽。
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→ nodnarb1027 : 你484想長期投資 10/05 00:05
推 cuteSquirrel: 驅動貓貓 10/05 00:06
→ AustinRivers: 丸子 10/05 00:07
推 gowet : 所以目前產業預估只有毛利影響,營收不會變動太多? 10/05 00:12
推 pig8282 : 丸子 10/05 00:12
→ gowet : 電視需求降溫,PC不變,NB有可能維持不變,這樣嗎? 10/05 00:13
推 b2060027830 : 看車用多快能貢獻營收了吧 10/05 00:14
→ saraco : 虧30%還不賣,彈不上去了 10/05 00:14
→ Paul1021 : 基本面好跟股利穩定的股票就是越跌越買啊 10/05 00:15
噓 obrag : 大摩有夠惡劣 10/05 00:15
噓 applebobe : ID 10/05 00:18
噓 DavisVilter : 廢文王不請益囉? 10/05 00:45
推 b8951007 : 好歹也看長一點,樓上買賣股票只做一天嗎,想表達啥 10/05 00:46
→ jerrylin : 外資趕快都賣出來才有便宜撿 10/05 00:50
噓 la8day : 專門開個研討會降別人評 10/05 00:53
推 Uncontinue : 所以我們公司甚麼時候叫得到料? 10/05 00:53
推 jerrylin : 這幾年固定配85% 明年抓配40元股息好了 10/05 01:26
推 jerrylin : 我猜最多300~350會落底 10/05 01:28
推 a0921830077 : 沒看內文嗎 說配息率可能會改變 10/05 01:30
噓 komoa : 大摩準? 10/05 01:32
噓 JokePtt : 韋爾吃新思 美國一定擋 韋爾想要拿技術擴量 不可能 10/05 01:40
→ JokePtt : !要自己搞 政府補貼別想了 現在中國企業不繳錢給 10/05 01:40
→ JokePtt : 中央就偷笑了 還補貼擴廠咧!現有規模好好做 還有 10/05 01:40
→ JokePtt : 利頭賺 硬要擴廠就是下一個紫光 想要知道大摩邏輯 10/05 01:40
→ JokePtt : 本身就是錯的! 10/05 01:40
推 kevin31a2: 他昨天爆買第一名 10/05 05:20
→ mashowganmo: 有啊 他有在八卦請益快笑死 職務之便知道藝人電話想 10/05 11:27
→ mashowganmo: 打去騷擾也要問鄉民 10/05 11:27
推 wzmin: 大摩看多面板時一直賣,轉看空後買多賣少,這番操作還有人 10/05 11:47
→ wzmin: 信他的報告 10/05 11:47
噓 dagehoya5566: 操你媽大摩 10/05 12:31
→ ntuooo: ? 10/05 14:17
噓 xiaokaizer: 可憐 10/06 11:34