Re: [心得] 航運之所以是國巨2.0 是因為人性不斷重複

[samuel655200 (samuel655200)]

※ 引述《shamanlin (佐藤必須死)》之銘言：
: ※ 引述《MacBookAir12 (New Mac Water)》之銘言：
: : 其實航運股不應該是國巨2.0，
: : 2327短短幾年間，股價還是有再起來，
: : 雖然沒有到高點，但也算是有交代了。
: : 那些套在1300以上的，自己愛追高，沒辦法，
: : 而且2327也是有在轉型提升競爭力。
: : 航運股應該要被歸類為疫情受惠股，
: : 比較偏向1325這樣的走勢，
: 先說，海運見紅空，賺錢好容易
: 下禮拜等著看有沒有8~90塊的便宜船票可以買，到時候算是超跌了
: 但把航運歸類為疫情受惠股跟口罩類比
: 表示你研究航運的時間可能連十分鐘都沒有
: : 今年只能做口罩，10年 20年後你還是只能做口罩，
: : 除非人類呼吸道組織改成從屁股呼吸，否則口罩永遠是口罩。
: : 航運股也是，
: : 今年開船，10年 100年後你還是只能開船，
: : 而且更慘，如果未來有任意門這樣的東西，航運股就整個GG了。
: : （當然以上是乾話看看就好）。
: 有做一下功課，你會知道幾件事情
: 1. 以前因為各種有的沒的因素跟國際貿易衰退，導致海運運力大於需求甚多
: 當船的艙位開始空的時候，價格就會互相殺來殺去，加上油價等等因素
: 導致大部分的海運公司營收慘淡，能活著的算好，虧損的更多
: 韓進倒閉的時候我快笑翻了
: 2. 除了海運有人倒閉或賣船外，由於國際海事組織的拆船公約
: 加上大多數船公司前幾年因為營收慘淡並未下定新船
: 導致未來三年會有全球運力大幅下降的空窗期，而新造船的長榮因此得利
: 2. 以疫情跟貿易戰情勢為契機，海運的需求大增，海運市場轉為求過於供
: 加上港口無法及時處理進出口貨櫃，塞港也導致運價持續上升
: 3. 塞港造成的運價上升也會因為塞港緩解而下跌，但營收並不會爆崩
: 因為運價爆跌的必須建立在供需平衡或是供大於求之上
: 而在這兩年內很難看到海運的運力大於需求，除非國際海事組織同意暫緩拆船
: (美國有沒有能力幹出這種事？我相信有)
: 而塞港解除後表示走船一圈的速度變快，運量增加
: 兩種相互影響，就會看到運價雖然降，但營收可能持平或降一點的情況
: 4. 限電跟供應鏈危機頂多緩降，並不會造成運價大爆崩
: 因為之前積壓的貨物太多了，還是運不完
: 而運價開始緩降後，原本因為運費太貴取消的低單位體積/重量的貨物
: 就會重新排上去走船，因此運價會跌，但艙位還是滿滿的不夠用，就不會爆崩
: 5. 海運公司經過之前慘況加上有人出局，會控制整體運力避免出現以前的情況
: 這表示什麼？ 這表示你會看到運價從年底開始就會開始下降
: 但整體營收至少還會好一年，後年會開始衰退但也不會是什麼大爆崩
: 今年的EPS要下修到36~38，明年很大機會保持35~38的範圍，再一年26~32左右
: 這是公司基本面的情況，海運別說未來幾年
: 未來十年都很難出現以前那種沒事就虧損的慘況
: : 航運三雄因為受惠於市值推升，而進入台灣50，
: : 所以會有很多被動資金進來投資，再把市值往上推升。
: : 最近市值腰斬，如果繼續跌下去，被踢出台灣50，
: : 這些被動資金將進而被動砍股票。
: : 這才是未來航運股最大的利空之一～
: : 所以，航運股接下來要看何時會被踢出台灣50的新聞出現。
: : 要留在台灣50，航運股可能明年要賺45元以上才有這個機會吧。
: : 所以，請不要用國巨2.0這樣的字眼，
: : 應該改成恆大（口罩）2.0來形容比較合理。
: 不過上面說的都是公司基本面，台股不是這樣玩的
: EPS 36~38卻只值100或不到，委不委屈？ 委屈，但委屈也沒用
: 台股在知道海運基本面的情況下，仍然給出了本益比最多只有2~2.5，不能再多的答案
: (Maersk的本益比最爛最爛都還有5.6)
你是預測長榮未來賺的比馬士基過去賺的吧
長榮過去一年賺19塊
本益比怎麼是2-2.5
明明是5倍才對
馬士基確實比長榮貴了
但也沒差多少
: 所以在預期九月要能破新高卻反而衰退的情況，股價就會下殺
: 原本的預測模型只勉強值100，現在下修就會恐懼殺一波
: 下禮拜看到80~90塊的長榮，不要意外，這就是市場給出的答案
: 而十月再次月減的時候，希望能撐住不要掉更低
: 但無論如何，長榮三年EPS加起來破百是板上釘釘的事情
: 下禮拜看到8字頭買進，有機會在明年初或是決定股利的時候賺一筆
: 只要長榮不要在那邊搞事，明年怎樣都該發個13~15塊以上
海運到底值多少錢
可以觀察已經開出Q3財報的中遠下週表現
中遠Q3公佈後
跟H股的股價對比
目前本益比是2.2倍左右
看看市場買不買單
就算長榮第三季直接算他賺14塊好了
加前面賺的19塊
本益比也是3.3倍
假設中遠下週一樣漲不上去
可以合理推論長榮跌到70塊都是有可能的
連國際市場都給中遠這麼低的本益比
台灣的市場給長榮這個價真的不算委屈
之前就是超漲回到合理位置而已
我認為問題不在市場上不買單你說的肯定能賺100塊以上
而是市場上對於能不能連續賺三年有疑慮
我也預是傾向海運未來能維持高水平的營收
但在實際發生前都是有變數
也是有很多專家預測運價會大回檔
並非一致看好
這也是有可能發生的
尤其最近的中國雙限貨代拋售倉位
恐慌情緒更會蔓延
假設海運公司真的能把這些錢都賺到手
公司的淨值能一步步提高
股價自然能反應
真的不需要去質疑市場






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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.82.22.68 (臺灣)
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推 Danielhoho: 70塊@@ 空方獲利是真的誘人
噓 rssh: 為何本益比是用去年eps換算
因為他馬士基六倍也是用全年算的 當然要一致的比較
→ rssh: 21塞港22補庫存23減碳汰舊=旺3年
推 Kirihara: 歐印空 年底買房
噓 rssh: 空來空去前波沒賺到吧？好酸
※ 編輯: samuel655200 (111.82.22.68 臺灣), 10/10/2021 00:52:30
推 chanel1259: 幹嘛補庫存？晚了就不要了
→ saisai34: 就市場大戶不想用高價賭三年啊 ...目前能見度只有2年
→ saisai34: 大戶部位那麼大 若第三年沒有持平 直接反轉那貨要倒給誰
→ saisai34: 全世界投資機構也不是多厲害能看多遠 ,不然去年就歐印
→ saisai34: 航運了
推 stocktonty: 照這個邏輯口罩去年Q4就應該跌到PE剩下1才對吧?
→ stocktonty: 因為全市場都知道他頂多就只能"暴賺"這一年不是
→ AllenKao: 留給時間去證明,最起碼年初市場看錯,結果一堆人砍在30
→ AllenKao: "很多專家預測"? 其實台灣沒有多少航運專家
→ AllenKao: 兩年前有誰在玩航運?
→ Zzell: 全市場講得很好聽 但大多數只是追逐漲跌而已ㄎㄎ
→ Zzell: 漲的時候PE25成長股 跌的時候PE5景氣循環爛股
→ Zzell: 股票本質94這樣 估值只是金融圈洗腦人們去追價砍價的工具
→ Zzell: 認真深究只會卡住而已
→ Zzell: 買股票就是猜「繼續炒作」跟「總有一天會炒作」
→ Zzell: 前者往往是技術分析 後者往往是基本分析 that's all
→ AllenKao: 稱得上航運專家的大概就是長榮高層,2017就開始佈局大船
→ AllenKao: 其他的分析,不就是電子玩家跑來追航運股嗎?
→ Zzell: 專家(金融圈分析師、保羅)
噓 ljsnonocat2: 70塊  那你還不壓身家空？有30塊耶
→ ljsnonocat2: 我是覺得難再漲  但是也未必會馬上下去
推 CZOM: 現在應該會反彈一下 跌深了 不過要到200很難了...
推 a5545855: 分析的支離破碎 多處矛盾
推 s860134: 重點是有沒有人要炒 150 還期待有傻大戶炒上去?
→ bryant780417: 不要跟市場趨勢對做啦 現在證明就是本益比兩倍到三
→ bryant780417: 倍極限
→ louic: 稱得上航運專家的大概就是長榮高層,2017就開始佈局大船
→ louic: 這句很棒...後面的引申 就各家解讀了
→ louic: 樂觀派認為 布局大船 就為了賺一年 後面賠十年？
→ louic: 悲觀派認為 反正就賺這年 船早晚也要換 就換大的
→ louic: 說不定 看張國煒的海運持股 應該有機會..
→ louic: 他是長榮大戶 應該就是要利用船票最高出清 來撐星宇的
→ louic: 若他沒賣或許 ... 若他早賣了 那麼...
推 owen1phd: 小K賣了不少2618了不是？
→ owen1phd: 也不是賣在什麼高點阿
推 key265: 前波都上不去150了 還有人幻想？就算彈 能上120就極限了
推 haunt11: 理性推