Re: [新聞] 美銀：市場瘋「停滯性通膨」交易

[muzikeep ( )]

有鑒於通膨是現在火熱的話題，大家交流會互相成長。
昨天美國公佈9月PPI，不管是整體或核心月增幅都有明顯的下滑；然而同時多個Fed官員
、美金融大佬都表示通膨可能會延續更長時間，甚至有說是長久的。
但就昨天的殖利率曲線看來並未反映官員和大佬的言論。

所以想心請教這系列文章中，認為通膨很嚴重、會有滯脹的兩位（或其他版友），對於昨
天的市場走勢有什麼看法？

另外特別想追問，9月國際原料似乎是又暴漲一波，為什麼PPI不增反減。




※ 引述《peter080808 (peter)》之銘言：
: ※ 引述《muzikeep》之銘言
: : 昨天美國公佈9月CPI，整體的YoY雖然是持續上升也讓10年期美債短線急升，
: : 但核心CPI YoY持平，且就內容來說，大家擔憂的核心商品通膨(MoM)降溫、
: : 核心服務通膨(MoM)回穩，所10年美債殖利率也立刻急跌回1.55%下方，顯示大家對
: : 中長期的通膨還是看跌(可能有部分反映Fed政策轉緊)。
: : 另外針對美債殖利率的部分，美國財政部因為債務上限的關係，只能以長支短，
: : 所以如果觀察
: : (1)長期的債務供給持續增加、短期債務供給持續緊縮；
: : (2)Fed升息預期的時點不斷提前；
: : (3)財政部的現金釋放力道，ON RRP餘額狀況；
: : 這三點，就可以了解整條殖利率曲線近期的走勢。
: : 所以說，年輕人終究是年輕人，性子急了點。
: : 言歸正傳，我承認我對通膨的看法有誤，因為我沒預料到9月下旬全球的能源會出現
: : 這樣緊缺的情況，所以現在看起來4Q21通膨應該還是有升溫的可能。
: : 不過目前還是預期明年的通膨會降溫，甚至就近期的長短利差來看就知道，市場現在
: : 對通膨的看法就是短期升溫後就會開始往2%靠攏。
: : 以上，為我的誤判一鞠躬。
: 我不認同你原物料價格趨緩CPI月增就會趨緩的說法
: 實際上PPI漲幅是CPI兩倍，而且是好幾個月來都是這樣
: 這等於目前供應鏈已經先幫消費者吃掉一半通膨
: 目前零售價格還沒跟上PPI漲幅那是因為業者還在觀望
: 商業界只要認為原物料價格已不可逆
: 只要一家喊漲價，其他馬上就會跟上
: 甚至還會有成本根本沒漲的商品看大家都漲趁亂跟上的情況
: 所以我的預測是Q4開始PPI月增會放緩
: 但CPI的漲幅還會以每月0.3%的月增率到明年中
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推 Eide: 我認為等美債殖利率趨勢真的反轉向下再說，現在還早，正常
→ Eide: 回調範圍
推 mecca: 全球股市停滯性上漲  潮爽
推 seemoon2000: 就業數預估和實際也是大腰斬 現在要預估真相很難
推 charlieqwer: 這也只是一個月的數據而已啊，好歹拉個兩三個月再來
→ charlieqwer: 評論吧
推 okderla: 美國九月PPI不是還月增年增嗎？有明顯下滑？
推 peter080808: 月增0.4%不算是趨緩吧
PPI MoM 8/9月 +0.7/+0.5%；核心PPI MoM 8/9月+0.6/+0.2%

→ peter080808: 因為美國CPI 油價 食品價格比重很小
→ peter080808: 核心CPI更是不計算油價與食品 這兩個和原物料價格
→ peter080808: 波動比較即時
→ peter080808: 原物料價格大漲會即時反應到PPI上 但會延遲一段時
→ peter080808: 間才會反應回CPI上
9月原物料漲，但PPI降、CPI升，矛盾?

推 hwlrst: 現在核心是二手車價下 房租上 但房租的權重極重啊…
推 vulu04u04: 只要原油跟煤鐵持續上漲..最後還是要反應到通膨上~只是
→ vulu04u04: 時間有所延遲...所以數據出來..通膨已經一段時間了~
→ vulu04u04: 根本來不及救...所以這些官員只是樂觀猜測而已~
→ vulu04u04: 誰都猜不準未來會發生什麼事情~!!
推 vulu04u04: 也有可能3個月過去發現已經控制不住..是惡性通膨了
推 linahou: https://i.imgur.com/Gok8PBQ.jpg
※ 編輯: muzikeep (223.136.222.253 臺灣), 10/15/2021 10:05:49
※ 編輯: muzikeep (223.136.222.253 臺灣), 10/15/2021 10:06:05
→ laechan: 不要只看一天,以及看一下油價近期走勢
這一篇的重點不是展望，而是想知道9月原物料、CPI、PPI、美債之間的走勢出現矛盾，
要怎麼分析。



※ 編輯: muzikeep (223.136.222.253 臺灣), 10/15/2021 10:09:53
推 kuanhunter: 這些指標又不是同步的，一個內月看當然有差異
推 pierrezh: ppi要看中國的,中國是世界工廠啊
→ tr920: 我就覺得可能數據有些延遲，下個月看會比較準
推 hyhyhy: PPI降 是因為中國廠商自己吃部分成本
推 riceworm520: 有時候只是基數的問題，1000升5%跟100升5%不一樣。如
→ riceworm520: 推文所說 把時間拉長
→ riceworm520: 殖利率曲線只是通膨的指標，不能代表通膨，畢竟殖利
→ riceworm520: 率的上升下滑是市場交易ust10y的價格，可能有通膨但
→ riceworm520: 有人買公債走勢就會相反。
→ shadow0326: buy the rumor sell the news
推 pideo: 實際跟理論有差距，又不是每次都照劇本走，真要這樣沒有人
→ pideo: 會虧