Re: [請益] 爆大量會如何操作?

[tompi (大波動)]

※ 引述《zxy472 (台中劉以豪)》之銘言：
: 菜雞想請教各位原本都是盤整的情況，但前一天還沒有爆大量，單純拉一根紅K棒
: 隔天突然爆大量的話，若有以下幾種情況
: 會如何操作或解讀
: 1. 爆大量拉一根大紅K: 是否有先知，散戶勇敢跟著買進?
: 2. 跳空爆大量:跟(1)一樣也是有先知，散戶勇敢跟著買進?
: 3. 跳空爆大量: 盤中拉一根大紅K，但突然被出貨變成一根大綠棒
:    是否跟著認賠下車，還是長期套牢散戶賣壓，再繼續持有?

一、效率市場

   很多時候投資人會拿除了價格變動以外的資料嘗試去解釋過去的股價走勢

 或是嘗試去預測未來的股價走勢，其中成交量的變化是最常被拿來用的。


   成交量資訊對於預測股價有沒有用，在這裡介紹一下 "效率市場假說"，這假說算是念

 財經相關基本常識，不是相關背景不知道也沒甚麼。

   參考維基百科 https://reurl.cc/35KpXL

 台股應該不屬於強勢效率市場，台灣的各股 屬於不是弱勢效率 至 弱勢效率 之間
   參考:動能策略與股票偏態的交互影響研究/黃泓霖/2019 p.1


 簡單說若是 個股符合弱勢效率 則
  "弱式效率越高，若以過去價量為基礎的技術分析來進行預測效果將會十分不準確。"

 也就是說利用量價關係去預測未來股價是不明智的。

 反過來說，如果有一個股可以利用成交量與技術分析獲取超額報酬 則該股票不屬於

 弱勢效率。


二、是價領先量，還是量領先價? 以長榮海運為例

    長榮海運(2603)，7/6日最高為233元，至10/22收盤 89.2，下跌約61.7%。

  很多人說量縮導致價跌，也有人說價跌導致量縮，本分析以長榮海運為例分析

  報酬率與成交量關係:
      到底是成交量增加使得價格上漲，成交量下跌導致價格下跌?
      還是價格上漲使得成交量增加，價格下跌導致成交量下滑?


 長榮海運價格與成交量走勢 (2020/1/2~2021/10/22)
 https://i.imgur.com/a2OHfmG.png

 6/16創了歷史天量，單一股票成交金額達1422億，比數年前台股整個市場成交量

 還要多。


 變數
 https://i.imgur.com/3ZvG9Jb.png

 採用因果關係(Granger Causality Test)

 結果
 https://i.imgur.com/flDwM4r.png

 拒絕報酬率不是Granger Cause DTVL，也就是報酬率變動領先成交量變動。

 換言之在長榮海運，成交量變動並不能作為預測未來股價變動的因素。

 觀察DTVL的分配其峰度係數大於3，為4.42，為高峽峰具厚肥尾分配，

 可以用GARCH模式進一步分析。
 https://i.imgur.com/pFaeDvm.png

 建立AR-GARCH模型
 https://i.imgur.com/6AOr7Ts.png

 結果
 https://i.imgur.com/r1Hv0FT.png


 根據上述分析:
  A.由於報酬率對成交量有單項顯著因果關係，從Rtn(-1)係數1.95(p<1%)可以得知前
    一期報酬率上漲當期成交量有正向關係，也就是說成交量的上漲是因為不斷的價格
    上漲所致。

  B.反之若價格下跌則成交量會下降。


三、結語
    由價量走勢圖可以發現從2021/1起長榮海運成交量就達單日300億左右，

 其原因是從2020/11開始短短兩個月價格就翻倍，從19.2(2020/11/2)上漲至45.5

 (2021/1/5)。

 長榮的股價不斷上漲，向市場投射強烈的上漲訊號，吸引散戶投資人不斷買進，

 短線投資人則不斷買進賣出賺取價差，價格的上漲吸引更多的買進成交量，

 最終在7/6達到233最高價。

   後續價格的下跌使得先前買進的投資人被”石化”，不知所措。

 在行為財務學中有所謂的處分效果，就是散戶投資人會在賺一些時就賣掉，但是

 下跌時卻長抱股票的現象，因為人喜歡賣掉錢落袋的感覺，但輸錢時卻害怕”後悔”

 與自尊心作祟不願意將決策錯誤的股票賣掉，因此股票下跌時成交量卻不見放大的現象。


 結論就是，股票的上漲與下跌，成交量增減是果而不是因。
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 上面寫的落落長，我認真說在很多時候成交量並不能作為股票變動的因，

尤其是稍微有效率的股票，而作為以波動度等的動能策略(或稱順勢策略)

往往能夠趨吉避凶。

基本上我認同 "動能策略與股票偏態的交互影響研究/黃泓霖"的建議
https://i.imgur.com/C7Tz2qT.png


最後回答您的問題
 1. 不用參考是不是 爆大量，成交量並不能解釋未來的股價變化
 2. 在台股 動能順勢策略是可行的，觀察價格上漲到一關鍵價位以上，追漲。
 3. ""                                   下跌""              ，賣掉避險。



當電影院著火的時候，您是往外逃，還是往裡面衝?


以上 末祝 大家賺大錢

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推 slayptter   : 大家會注意的熱門股票大部分都是強效率了
推 prodd       : 週一鬼故事連發快逃啊！
推 zorro0555   : 感謝分析
推 jimmyid4    : 推推
→ slayptter   : 那篇好像屏東大學論文XD
推 shinyi444   : 完蛋大家不知道要看什麼了只好信老蘇
推 navy8115    : 推
噓 NirOE       : 很多高手會殺進去低接搶反彈
推 VincentZeda : 推推~就是要有實證的精神!
推 lichun1228  : 優質文
推 djviva      : 太優質了
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推 NiKuKuO     : 這種優文反而很少人推= =
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推 encoreg57985: 有數據優文
推 jeff021044  : 推
推 iamgoat     : 我還以為只有學生才用eviews
推 wahaha5678  : 推
→ iampig951753: efficient market hypothesis可惜台灣不算是
→ iampig951753: 台灣充滿內線，作弊，投機
推 mimiyu      : 推
→ iampig951753: 會跌會漲都有一批人一定先知道，怎麼可能算efficie
→ iampig951753: nt market
→ iampig951753: 像美國那樣川普發推之前沒人知道的才是efficient m
→ iampig951753: arket
對的 台灣有些個股 連弱勢效率 都不是
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/25/2021 12:41:39
推 IanLi       : 認真好文
噓 iampig951753: 常常有人說台股新聞都是已反應，不是開玩笑的，台
→ iampig951753: 灣的內線仔就是這麼多
→ iampig951753: 永遠在股價變化前就有一批人知道未來的股價，所以
→ iampig951753: 價格也不是隨機漫步
→ iampig951753: 應該發明一個名詞叫做韭菜理論
→ iampig951753: 市場被操縱嚴重的情況下台股永遠是淺碟市場
推 smallred123 : 看不懂先推一個
→ iampig951753: 人家都說價格這種東西有無形之手，台股也有，可是
→ iampig951753: 那雙手是人肉做的
→ VANNN       : 你這個和技術分析其實差異不大..尤其是結論部份
→ VANNN       : 一樣用回測來探討這個方式有沒有效果，但不能保定一
→ VANNN       : 定有效果，你怎知  現在符合現狀，明天是否符合您的
噓 iampig951753: 光是越爛越噴可以成為共識就知道，什麼無形之手在
→ iampig951753: 台股根本叫做有形之手
→ VANNN       : 回測結果
→ VANNN       : 若依您的理論，那股神應是學校教授的
→ iampig951753: 大家都看好的股市也可以由少數人先掌控殺下去洗盤
→ iampig951753: ，洗完再讓新韭菜用無形之手抬轎上來
→ iampig951753: 國外常常都是新聞一出，股市大幅波動，這是健康的
→ iampig951753: ，台股是新聞未出，看到股市大噴或大跌，猜到大概
→ iampig951753: 又是有什麼內線了
→ iampig951753: 然後隔天甚至下周股市已經見底才有新聞
噓 iampig951753: 台股大概連哪天突發戰爭都不會是有效市場，因為一
→ iampig951753: 定有人先知道然後早就放空了
→ iampig951753: 永遠充斥著內線跟韭菜
推 johnsonhoj  : 謝謝分享
推 hifroge     : 推
推 stocktonty  : 沒辦法因為池子太淺 有些賭桌連閒家都沒有怎麼玩
推 finaleWL    : 哈哈 這就是台股特色啊 管你什麼面 通通輸主力
推 finaleWL    : 要玩效率市場請去美股 玩台股玩的是人性
推 doom109     : 論文分析推
推 mnabc123456 : 懷念推 畢業後沒看過Eviews
推 obeyxxxx    : 少數優文幫推一波
推 WESTONE     : 優文給推
推 smes5566    : 推一個
推 coldplay0620: 推