[新聞] 大摩：網路、汽車供應鏈看好

[kenbo (我愛蘇智傑)]

原文標題：產業分析》大摩：零組件供應緩解 網路、汽車供應鏈看好
原文連結：https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/3746588
發布時間：2021/11/24 12:25
原文內容：
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）報告指出，2021年第3季
庫存增加，可能導致未來幾季硬體供應鏈的前景出現分歧。大摩表示，一旦零組件供應緊
張情況緩解，數據中心、網路和汽車供應鏈可能在2022上半年出現強勁表現，而電腦供應
鏈則可能會受到庫存消化的衝擊。

大摩表示，科技硬體類股中，約有3分之2的企業今年第3季毛利率和營業利益率低於預期
。為達標的因素包括部份零件供應限制，以及材料成本上漲、疫情影響和中國電力管制，
導致營運成本增加。大摩觀察也發現，硬體供應鏈有3分之2庫存達6年高點，存貨週轉天
數也高於過去6年的平均標準。

報告中指出，主要零組件製造商的總庫存在第3季達到6年來最高，年增40％；存貨週轉天
數平均年增16天，也創下6年新高。ODM（原廠委託設計代工）、EMS（專業電子代工）也
呈現同樣的趨勢，整體庫存在6年高點，週轉天數年增8天，增幅大於6年平均，代工廠之
中只有鴻海（2354）是例外，庫存量反而減少。
從供應鏈來看，第3季末庫存上升的原因包括ODM、EMS廠零件供應未符合需求，包括電源
管理IC（PMIC）、微控制器（MCU）和控制器IC缺貨，加上物流延宕、原物料價格上漲等
因素。大摩指出，一旦零組件供應緊張狀況逐漸緩解，出貨量復甦將支撐強勁表現。
大摩預估，iPhone組裝廠將在11和12月交付更強勁的出貨量，數據中心硬體供應商則預計
在第4季加速成長。零組件供應在未來幾季恢復正常後，由於需求前景穩定，數據中心、
網路基礎設施和汽車相關供應鏈，可能會在明年上半年出現強勁表現。反觀個人電腦、筆
記型電腦供應鏈庫存增加，需求趨緩下恐需要進一步消化存貨。
針對未來6至12個月的產業趨勢，大摩建議投資人關注2022上半年的出貨強度。

以相關個股來看，大摩認為，友達（2409）、群創（3481）、欣興（3037）和南電（8046
）的供需趨勢利多，台達電（2308）則預計在更好的產品組合下提升利潤，帶動股價上漲
，給出「優於大盤」評級。

可成（2474）、仁寶（2324）則可能受到電腦需求放緩衝擊，大摩給予「劣於大盤」評級
。

心得/評論：
來了
大摩再次點名
面板三虎與ABF三雄正式變為面板雙虎與ABF雙雄！！！！

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推 chunboy0812 : 還好沒講華航
推 eknbz       : 雙貓…
推 zx7860601   : 上次記憶體報告後還有人信？
推 ggirls      : 今天第二篇囉
推 johnny7757  : 每次點名都沒好事
推 m791017     : 大摩要出貨了喔
推 ggirls      : 有沒發現，沒點到景碩耶
推 dryadl35052 : 買飛機
推 jack21023   : 大摩:記憶體凜冬將至           結果還不是要買回來
推 nodnarb1027 : 又...又要賣仁寶
推 twic        : 仁寶繼續甜甜價等撿
推 mythwind    : 出貨
推 s3z15a3z15a : 完了...去了..
推 bloodyiris  : 反著看
推 sunmanlove  : 欣興是不是要回150龜了
推 xyzgod999   : 南電這麼高價難道還有在操作？
推 DAEVA       : 還好放過緯創了
推 BossGibbs   : 99寶寶金
推 STAEGG      : 別講飛機、元宇宙，謝謝
→ fallinlove15: 點名都沒好事
→ cyshowen    : 大摩真的講反話第一名。大家應該知道該怎麼做了
推 sleego      : 大摩不講飛機，可是每個人都知道大摩狂買飛機 WHY
推 Dimitre     : 太無情了 史坦利
推 AndFly      : 當台灣人白癡嗎......
推 energy100203: 992324
推 noname78531 : 大摩請言行一致 ok? 自己人操盤都跟報告反著幹
推 naloer      : 大摩的嘴 騙人的鬼
→ BUKU        : 結果賣麵包 補航空 XDD
推 Shigeru777  : 無情出貨  哭啊
噓 January01x  : 大摩來按讚咯
推 kevin61716  : 景碩噴
→ a10001      : 記憶體寒冬
→ transfight  : QQ塊陶啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊！
推 jl834021    : 寒冬與看好都給你說啊...
推 la8day      : 快逃阿
推 z7956234    : 聽說看好叫出貨，看衰叫吃貨
推 acdawa      : 出貨文
→ iamthebest08: 大摩買飛機 都不講的 哈哈哈
推 Eide        : 庫存高點然後你說是利多？？？？
推 michael0419 : 完蛋 又要出貨
→ john43      : 跟外資對著幹就對了，他們就是來割韭菜的
推 littlehost  : 報告說記憶體寒冬，但一直買記憶體，買來取暖嗎?
推 nbalook     : 這年頭還有人信大摩歐？ 外資裡就他最機歪
噓 demetrylin  : 垃圾
推 lousen0068  : 買飛機都不敢講
推 z0921667    : 可成買165還有救嗎？
推 tenghui     : 又是垃圾大摩嗎
推 a0921387223 : 有本事把寶寶金倒回18啊
→ WunoW       : 結果今天大摩友達群創都沒買，欣興還賣超...
噓 wino        : 垃圾
推 kuroro94    : 拉基小兒，發Q
→ blustery888 : 出貨中
→ omnistone   : 看好，但我不買
→ yamayday62  : 隔日沖想幹嘛
噓 monster104  : 辣雞 484要出貨了啊？