[新聞] 航運 is over？從台積下跌看貨櫃三雄未來

[linens (linen s.)]

原文標題：
航運 is over？從台積下跌看貨櫃三雄未來

原文連結：
https://ctee.com.tw/stock/insights/583552.html

發布時間：
2022.01.18

原文內容：
2022年1月18日美國十年期公債殖利率來到近期高點1.855％，那我上周工商專欄所說台積
電（2330）的長期投資價值觀點是否會改變呢？答案是，視情況而定！因為資金的投資，
簡單來說就是找尋報酬率最高、風險最低的投資標的，在同樣的殖利率基礎下，美國十年
期公債與單一公司股票比較，相對而言投資單一公司股票會承擔較大的風險，所以身為風
險趨避者的投資人，若要投資單一公司股票，就會期待得到較高的報酬，所以選擇公債或
台積電，要比較它們彼此的殖利率！

台積電股價昨天（1/17）盤中最高688元，2021全年EPS約為23.01元，若台積電延續最近
的股利政策，每季配息2.75元，全年估算配息11元，作為配息比例計算基礎，並依照台積
電（1/13）法說內容，長期毛利維持53％以上，以及營業利益率超過42％，年複合成長率
預計介於15％至20％，來預估2022年及2023年台積電EPS分別約為30元及35元，則全年配
息預計為14元及16元，並以台積電股價688元來計算，則殖利率分別為2.03％及2.32％。

因此，我上周工商專欄說台積電還是具有長期投資價值，是考量台積電未來的成長性，殖
利率2.03％或2.32％會高過公債殖利率1.8％，而現在美國十年期公債殖利率來到近期高
點1.855％，若公債殖利率持續走高至2％，或更甚超過2.3％，因為股價跟殖利率的關係
是連動的，配息不變情形下，股價越高殖利率就會越低，這樣一來台積電長期投資價值就
會降低，股價要再續創新高就會產生難度，不過前提是公債殖利率一路攀升。

美國近期由於通貨膨脹及新冠疫情，導致美國聯準會（Fed）釋出鷹派言論，市場也開始
預期可能提前升息與加速緊縮貨幣政策，使得近期美國十年期公債殖利率狂飆，但是今天
（1/18）陳時中部長表示，大家要有和病毒共存的心理準備！這不就代表不再會三級警戒
，將來會和疫情共存？這也代表為何貨櫃三雄長榮、陽明、萬海現在走勢這麼弱，若以後
碼頭工人，就算染疫也可以照常工作，碼頭還會塞嗎？運價還會再漲嗎？股價還會再漲嗎
？是不是就如同我所預告的「航運 IS OVER」，所以後疫情時代，通貨膨脹會慢慢下滑，
公債殖利率也會隨之下滑，只要公債殖利率在2％以下，而台積電預估殖利率2.03％至
2.32％之間下，我相信台積電有機會再創歷史新高，也有機會帶動大盤衝上2萬點！

心得/評論：
航海王最近都在坐海盜船~心情七上八下!!!!!
哲哲我該下船了嗎?去擁抱台積Daddy好嗎!?



--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 182.235.81.159 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1642516969.A.EFD.html
推 Scorpio777: 折折看壞，穩了
推 candyfox: 折折的文章，大家都知道怎麼做空做多了吧
→ iio: 水手們看到這新聞快哭出來了吧                     喜極而泣
→ crying0901: 對折自動刪去
推 aegis80728: 穩了
噓 a52655: 懶人包:空GG 大盤天花板20000 身家多航運
→ simo520: 不塞的時候才會大漲，運價不會回到以前了，只會修正。看
→ simo520: 看被動元件
推 nodnarb1027: G民跟水手聽令！
→ bbabbac: 折折開示了
推 Maxslack: 折折9我
噓 e04su3ao4: 我也會：明天股市不是漲就是跌 視情況而定XDD
推 Marginal: 航運 is over
噓 loopdiuretic: 哲哲航運賠錢停損還敢給建議 臉皮要多厚
推 powerpaul: 水啦！拆拆看壞就是噴！
推 victorrotciv: 上次喊航運is over 後發生甚麼事？送分題又來啦
噓 OyAlbert: GG爽沒幾天就被毒奶要變dead money惹
推 Senga41: 明天換航運撐指數？
噓 c98765432c: 沒救了 景氣循環股宿命就是這樣
推 fatdoghusky: 額..用殖利率來判斷台積電的長期投資價值!?
→ fatdoghusky: 哲哲你在開玩笑吧
噓 garlos: 明天直接往下一根
推 julian42: 台積今年配14？只會12吧
推 kmshy: 子龍看壞那穩了
推 zxcv75320: 看沒幾句就知道是折折寫得……靠腰我這算正常嗎？
噓 final01: over所以呢??
推 amiahhh: 14、16你是董事？
→ a70327cow: 台股is over
推 MediaPlayer: 視情況而定……洗咧公三小，明天不是漲就是跌啦
→ fallinlove15: 最近借券很兇 暫時彈不起來吧
→ fallinlove15: 尊重願意便宜賣的籌碼
推 sTelcontars: 哪裡預告航運了 當初不是跟著沈船了嗎?
推 cleanx: 台積完了
推 handsomecat3: 要把這些壞籌碼震出，才會開始漲
推 kk123123: 為什麼文章漏掉最後的括號呢，幫補上（摩爾投顧郭哲榮
→ kk123123: 投資長）
推 NEX4036: 航運is over
推 nynn1111: 終於利空來了
→ nynn1111: 相信折折，財富對折
推 encoreg57985: 老謝還沒看壞 水手再忍忍
推 haoamou: 欸門票
推 acdawa: 訊號來了
推 t2773555: 感謝哲哲
推 kenneth5210: 英雄所見略同 明天一根招待
→ nodnarb1027: 要複製2021年1月了
推 kk123123: 無腦酸來囉
推 clamperni: 這樣也看得出來
→ wald5566: 折折看空 歐印啦
推 MinJun5566: 複製去年 3月底記得歐印
推 a14100a: 這兩天一堆航運利空文
推 superhui: 透支長看衰=航運最大利多
噓 JessVeron: 188多少靠航運達成  然後一直追殺航運xDD
推 ibetitisnot: 謝謝哲哲
→ EddieWuRJJ: 折折感謝
噓 Ogrish: 反正是賠會員的
→ CloserJ: 滾蛋吧這小子 根本在猜 怎麼說都對
噓 ganninian: 信他真的會財富對折
噓 tuwgale: 為什麼我有種感覺他說了等於沒說的感覺
噓 a58805082: 工人染疫生病了怎麼照常工作啊  才是我解讀錯了?
推 ykarl: 原來大跌元兇在此
推 leomoons: 哭啊你哲哲發文要在標題先說啊
推 SSn: 折折終於看壞
→ SSn: 航運 明天歐
→ SSn: 印！
推 jceefailurer: 賣G求榮
推 foreverday: 又拿公債殖利率和台積比真是很沒sense,投資人屬性有
→ foreverday: 不同
推 sayauser: 當然還沒over.       因為還會跌
噓 benjelly: 明年菜價會漲嗎 看天氣而定  一樣廢話
→ alan0260: 買台積電的是看上他的配息或殖利率嗎....
→ geesegeese: 小朋友才做選擇，兩個都放空
噓 goodbad: 航運去年1-3月 你也說over
噓 myth0422: 答案是：看情況而定 阿不就嘴砲
推 jheli       : 眾人都看壞就是彎腰撿鑽石，默默整理成本的時候