[新聞] 不怕半導體庫存修正？大摩喊買聯電

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原文標題：不怕半導體庫存修正？大摩喊買聯電

原文網址：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3813387

發布時間：2022-1-26


原文內容：

摩根士丹利（Morgan Stanley）25日報告分析，鑑於聯電（2303）持續繳出亮眼業績，能
夠良好應付半導體庫存修正，因此將其目標價上調至72元，而聯電具吸引力的估值，也是
大摩在晶圓代工領域唯一給予聯電「優於大盤」評級的原因。

根據大摩報告，在終端市場出現一些疲軟的情況下，聯電今年Q1業績指引仍強勁，預計Q1
毛利率將擴大至40%，營收季增5%。聯電預計2022年營收年增20%，大摩將此歸因於更高的
ASP（年增14%）及產能擴張（成長6%），預計聯電全年毛利率應能維持在40%以上。

大摩認為，聯電在成熟製程（28奈米/40奈米）已追上台積電，能夠確保持定價能力，此
外，聯電還開發特殊製程，以提升對客戶的價值，並透過與客戶簽署長期合約（LTA）確
保定價。

在大摩看來，聯電是真正的價值股，儘管無法完全避免潛在的半導體庫存修正，卻能比同
行維持更好的獲利能力，主要有3個原因，首先是聯電很早就鎖定合約價格較高的長期晶
圓訂單，加上自2017年以來，聯電一直維持資本支出紀律，因此其在2022年的折舊成本將
自持平下降，表明聯電在下行週期中擁有較低的營運槓桿，最後則是28奈米產能需求依然
強勁，能夠支撐WiFi 6、OLED驅動IC及ISP的需求。

整體而言，儘管業界觀點保守，大摩仍給予聯電「優於大盤」評級，目標價也上調至72元
。


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來喔
各大外資要對著幹了是吧
但大摩究竟是貨還沒出完還是真的看好呢？
下午的籌碼就能見分曉


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推 lovelune    : 這下看來是貨還沒出完要騙人上船了....
噓 pray        : 真的有買??
→ house911    : 等盤後籌碼  看有沒有你??
推 chen740530  : 大摩逃不掉騙人上船吧
→ YLTYY       : 買到崩崩太猛了
→ chen740530  : 大摩就當沖明星隊阿
推 StopSign5566: 都你在講欸
推 jc761128    : 只比野村多兩元
推 Anyotw      : 我們還沒進場，他整個景氣循環都喊完了
噓 jjjjjjs     : 我二鍋 天下無敵
推 lf2ann      : 幹你的外資都你的話
→ sshow0904   : 看好的比看壞的只多兩元……
推 yuen1029    : 你跟野村講啊 笑死 外資自己對幹......
推 daniel50506 : anyotw大總結得很好哈哈哈
推 kisweet999  : 大摩 跟 野村 兩個先去打一架再來發新聞稿吧 ^U^
推 xyzgod999   : 頂尖至尊對決
→ occboy      : 就不要你今天賣最兇~
推 jason88633  : 72元打八折，57.6，差不多啊，大家太嚴格了吧
噓 jack21023   : 大摩反著看
→ sunnywing   : 你也只比野村多2元=  =
推 B10314058   :  https://i.imgur.com/C8o8U5s.jpg
→ sammi520    : 看籌碼 摩根大通昨天買6170張
→ kb31o2o4    : 可是大摩昨天賣聯電9000多張欸
→ bitlife     : 意思是大盤年後會有一根向__跳空讓聯電優於大盤? XD
推 s06i06      : 丸子
推 julian42    : 大摩把力積電降到57耶
推 jceefailurer: 丸子
推 a81911992   : 大摩的目標價完完全全只能參考用
推 icedog122   : 出貨文
推 Enzofulgura : 誰相信這咖? 看他口是心非的黑歷史我是不相信啦
推 avvvva      : 旺宏毛利還比聯電高，就是寒冬…
推 season2011  : 我庫存滿了 我又不在乎了  打我阿笨蛋
推 a58702152   : 大摩好喝
推 jack21023   : 看籌碼? 他昨天賣超9378
→ jack21023   : 你賣完再來說看好 上修目標價? 公三小? 哈哈
→ fywei       : 這坨報告一律當垃圾
推 ping860622  : 昨天喊賣旺宏的機構
推 sean910587  : 大摩力宏敢啦
推 green0953   : 二鍋
推 GENIUUS     : 大摩看好航運，賣最多的也是他
推 cblade      : 反指標來了
→ aewul       : 當沖做完就快跑，不然得抱到年底了
推 edward198791: 看推文有人連大摩是誰都不知道吧
推 Anyotw      : 他出報告太快了，你還沒想完他馬上來一篇相反的。我
→ Anyotw      : 看你怎麼跟
→ Anyotw      : 等你真的要上了，我反制你的反制…
推 a26893997   : 大摩喊買??? 那快跑.............
→ xiaoyao     : 我先跑 再撿
推 downtoearth : 但是美國說 半導體庫存不到五天
→ fywei       : 這坨直接出一份 又看多又看空的就不用麻煩一直出
推 Lmkcat      : 大摩反著買 別墅靠大海
→ fywei       : 反正沒人care
推 cheetahspeed: 還沒賣的呵呵
推 ggerger     : 看到大摩一律空下去就對了
推 angykiller  : 看多也是他 看空也是他
推 la8day      : 外資發瘋喔幹
→ ak007       : 合法的光明正大說謊
→ ctes940008  : 昨天賣超近萬張的大摩
推 RachelMcAdam: 大摩上次說中鋼目標價…
推 behati      : ？
推 ilovekenix  : 大摩轉性了，很愛看空
→ fortesv     : 我二弟就是被大魔這廝害死的
推 charliebitme: 大摩一定先倒給想抄底的
→ fitnessboyz : 出貨啦 各位
推 Tossdog     : 邊賣邊喊買
推 kendavid001 : 熟悉的大摩最對味
→ piece1      : 明燈...
→ WunoW       : 菜鷄才會信大摩吧
→ kuroro94    : 垃圾小兒  散戶公敵
→ a9564208    : dead money換人當？
→ gothmog     : https://i.imgur.com/h0hyLVM.png
推 huk40199    : 完蛋
噓 Shigeru777  : 大街喊多 小巷出貨  是我大摩
噓 qqq5890003  : 丸子
推 starport    : 喊多轉身像倒垃圾一樣
推 RanceTsai   : 45塊我大買
→ fallinlove15: 大摩想要 各位就不要跟他搶了
噓 stationary  : 先虛，下午籌碼你有買超再推回來
推 steven0503  : 大摩之前喊winter is coming 結果變成暖冬 不講股德
→ steven0503  :  騙
→ Hitimothy   : 現在網路資訊那麼發達 喊喊出貨大家都會判
→ Hitimothy   : 斷
噓 FlynnZhang  : 幹
→ ohya111326  : 難怪大跌
推 jimmyid4    : 大摩你懂的
噓 demetrylin  : 大摩的話不是反著看嗎
推 icespring   : 晚點看籌碼再來說
→ hang520     : 出貨！
→ hang520     : 打7折再接
→ cl3bp6      : 大摩某詹去年GG的報告已經打臉很腫了
噓 sdf90258    : 倒垃圾摟
推 zxcvbnmnbvcx: 大摩：995
噓 lalalafong  : 昨天還賣超9000多張 嘻嘻
→ jonaswang01 : 還想搞事
推 Ujdhw3425   : https://i.imgur.com/9TFZVAe.jpg
→ JannaChu    : 痾…
→ JannaChu    : https://i.imgur.com/X7YStvq.jpg
→ teve429     : 喊喊口號而已，有哪一個韭菜會信？
推 ImCPM       : ？？？？人格分裂？
→ agoodjob    : 大摩又是你噁心
噓 hank81177   : 出貨文
推 cetus       : 大摩喊買，沒救了
推 CaTkinGG    : 與虎謀皮
→ pqpqpqpq    : 完惹，喊買真賣，喊賣真買，哪次不是
噓 Yginger1    : 出貨文 噁心
→ ojh         : 之前不是有人喊到100 現在72是下修吧 怎麼會是上調
推 tututoto    : 96樓J大 糾察隊4ni
噓 classes     : 你就不要讓我看到你在倒貨
→ wakaura     : 先猜喊買卻賣超
推 iamten      : 喊賣還可以買 喊買的話 呵呵
→ agvnol      : 崩崩
推 pig8282     : 角落廢物
推 gn02218236  : 看來還有得跌
推 billionaire : cc
→ kisweet999  : 這篇新聞貼出來後就開始緩跌了 XDDDD
噓 zengbojun616: 大摩我X你的！
→ DareJ       : 大摩不能信
推 hutten      : 所以現在是小摩、瑞銀和野村先跑惹，大摩洗碗嗎XD
推 smile76     : 反著做 空下去
推 Rex1009     : 產業overbooking但是作多 是不是人格分裂
推 z08462513   : 58.5T大學長報到
推 daisukeniwa : 這篇真的是出貨範本文
推 miracle7644 : 跟大摩對做勝率高哦
→ miracle7644 : 莫忘580 dead money
噓 ROTFL       : 大摩今天賣一萬多張，是在哈囉？
噓 photonic    : 大摩確定是反著做 你他媽的