[標的] AMD.US

[Severine (賽非茵)]

1. 標的：AMD

2. 分類：討論

3. 分析/正文：

這邊只是討論AMD/XLNX連動的關係.想請教各位的看法.

從去年Q3財報以後,通膨爆炒一波將股價從80推升到160高點,
隨著升息事態明朗化以後,又因為收購通過最大阻礙而被賣一波.大約-40%的修正.

在以往來說接近財報季都是大幅動盪的時刻,但這次XLNX的收購增添了變局.

眾所皆知,在揭露收購細節的時候是以換股 1:1.72來交易.
白話一點的說法就是,股價100的AMD:換172的XLNX.

在審核時期,市場平均以九折浮動來為XLNX定價(約1.45~1.6),缺少的10%是用來應對可能
的破局.

上季財報爆漲以後,這比率曾經有看到1.38左右(2021/11/8 AMD$150 : XLNX$208)
當時覺得這比率非常誇張.當收購通過中國審查以後,比率瞬間拉到1.72.已經沒有
套利交易的空間,股價之間的連動被完全定價.

先計算這波回調幅度.

        XLNX    $233 ->  $170 (-27%)
        AMD     $162 ->  $101 (-38%)
        SOX     4009 ->  3186 (-21%)
        Nasdaq 16212 -> 13320 (-18%)

如果升息因素繼續殺估值的話,可能費半還有回調的空間.
由於在此之前AMD已經跌得比XLNX多,要是XLNX因費半而下跌,
勢必因為1.72的連動將AMD帶下去.

基於這個連動性,我對現在股價表現感到悲觀卻也不感到意外.

但這季財報可能是個轉機.在消費端商品持續缺貨的同時可能預告著AMD在Server端
的持續進展.不過能否打消目前市場上的利空並在短期重返榮耀,也很難說.

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

僅為討論.

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推 lusifa2007  : 用三星製程掰掰
老黃表示:
推 lightsquare : 這隻不是只要懶趴不捏爆 就可以睏霸鼠錢的嗎
教主說的是長期拉
→ empliu      : 0 市場資金抽回 除非 AMD 能飛向宇宙
→ empliu      : 不然少跟華爾街作對
推 EddieJeremy : 大盤回調18%?? 沒這麼多吧
改個用字 不是說道瓊
※ 編輯: Severine (118.160.101.133 臺灣), 01/28/2022 23:51:58
推 cuteSquirrel: 分批還ok
推 ImCPM       : 抱上去又抱下來 一股沒賣 好慘
推 AJCole      : 費半算錯了嗎?
→ AJCole      : 20%+了?
打著打著錯了 恩 這樣文章也錯了 抱歉
砍掉錯誤那段.
→ AJCole      : 大盤看VTI或SP500  差不多10%多一點
好~下次改進!
推 kyova       : 教主不是開示過了，捏爛就對了~
我知道教主有開示 我只是試圖在研究之前討論過的話題:套利交易帶來的影響.
推 minazukimaya: AMD在費半權重比XLNX大多了 看不懂你文章的意思XD
→ minazukimaya: 我覺得其實過去半年市場在算AMD未來性時早就price
→ minazukimaya: in合併案過了之後的獲利稀釋了
權重的部分我還真沒想過.
我想的是市場把AMD+XLND當成同一公司,並一起拋售的行為.
→ minazukimaya: 套利交易應該都平倉了 現在就把XLNX當AMD交易就好
→ minazukimaya: 100上下已經是公允價格了 當然市場恐慌是有可能超跌
→ minazukimaya: 但如果心中沒有其他更好標的 或者很想買AMD 就買吧
→ minazukimaya: 對啊 一起拋售 就沒有誰帶誰的問題 都是被費半帶走
→ Severine    : 100我也覺得蠻合理的.但市場的恐慌永遠不合理.
→ minazukimaya: 對設備股有興趣可以研究一下ICHR和UCTT 這兩隻超跌
→ minazukimaya: 中小比較容易殺到見骨 現在Forward P/E應該都10~12
→ minazukimaya: 我有建倉一點 部位不大就是了 也不會發標的文XD
→ Severine    : 發標的通常都是被噓的QQ 我只有略為涉獵CPU/GPU領域
→ Severine    : 不過過年無聊會來了解看看.謝謝~
→ ericjaing   : ichr 不算超跌,他已經進入空方市場
→ minazukimaya: 我只是沒有很有把握 不想破壞標的文100%的勝率 XD
→ minazukimaya: ICHR和UCTT市場重疊互相是競爭 的確有可能UCTT業績
→ minazukimaya: 是從ICHR吃來的 所以兩支都看看XD
→ minazukimaya: 如果再跌20%我就會發抄底文了...
→ ericjaing   : 我只會技術分析~ uctt 有反彈機會~ ichr 很抱歉!!
推 NCKUFatPork : 不懂你的邏輯在哪，之前在amd 衝160的時候xlnx 也
→ NCKUFatPork : 沒有衝到相同漲幅，下跌xlnx 跌比較少也是合情合理
→ NCKUFatPork : 吧
當時沒有相同漲幅是因為套利交易的比例當時比例偏向AMD.
記得是財報後幾天發生的事吧.

以周線來看 都會回到1.5的區間,直到這幾天回到1.72
https://i.imgur.com/EQvwixN.png
但1.72到底會不會是一個常態 可能就要過一兩個月再來看了.

→ minazukimaya: 不能只看技術分析啦 啊喲 我突然想起來了XD
→ NCKUFatPork : 不過要注意的是隨著xlnx 併購越來越有可能完成amd
→ NCKUFatPork : 股價只會往下掉，xlnx 股價會上升.直到併購完股價
→ NCKUFatPork : 才會回升
我認為已經定價了就是.XLNX上升而AMD下跌的這個情形應該會是少見的狀況.例如財報.

→ minazukimaya: https://bit.ly/3H9ExhC 一年多前設備股抄底的時侯
→ minazukimaya: 你和我講過一樣的話XD 難怪有種deja vu的感覺
→ minazukimaya: 那時侯的設備股真的是好便宜啊....
→ ericjaing   : 呵呵!! 似乎差一咪咪~ 但方向沒錯!
推 minazukimaya: 其實設備股很容易同漲同跌啦 市場都是這樣
→ ericjaing   : 你該注意 qcom 這次跌 這隻蠻吸引目光的  若回穩我
推 minazukimaya: QCom業界風向不太好 8gen1被田雞9000海放...
→ minazukimaya: 基本面和消息面還是蠻重要的 不能只看技術面籌碼面
→ ericjaing   : 技術仔 只注意是否進入大波段及發動點 ;-)
→ minazukimaya: Qcom的未來就是在新領域的增長能不能抵掉手機SoC的
→ minazukimaya: 市佔流失吧..
→ ericjaing   : 年底再討論吧 ~ 希望我們能撐過年中這波 :P
→ Severine    : QCOM的最大逆風是AAPL在吹的自造.
推 gokuhwanlai : 教主 按摩店現在可抄底嗎
推 csghuuguh   : FPGA最猛的是INTC嗎
推 teenyhey    : 通膨爆炒一波… 你要不要去買ETF或2330就好 =  =
推 minazukimaya: Apple丟單應該早就price in了 又不是新消息
→ Severine    : 不是新消息沒錯呀 不過市場會一直嘴 就像M1嘴X86
→ minazukimaya: Qcom在ICDesign是P/E偏低的  至於MTK大概被當成傳產
→ Severine    : 搞得只要出新品 例如推M2 市場又那邊說X86已死
→ minazukimaya: MTK的P/E說是豬屎屋 講出去笑死人 到底怎麼回事XDD
→ ericjaing   : 別吵 QCOM,我不在業界,我只是用技術分析去評斷
→ Tatsuya72   : 賽非因大大別在意股版酸民，連動I don't care
不會啦 大家聊天而已嘛..這篇也只是想聊聊看法.大家也給了有趣的想法.
→ ericjaing   : 或許這次不是只差一咪咪~ 可能連方向都看錯也不一定
※ 編輯: Severine (118.160.101.133 臺灣), 01/29/2022 00:33:55
→ Tatsuya72   : 我是說別篇，總之臭嘴人就別理他
推 aegis43210  : 未來網通會愈來愈吃香，不用太看壞高通
噓 a000000000  : 尼新聞發摟不夠   每次有新消息xlnx/amd就更接近1.7
→ a000000000  : 尼只注意這波大殺盤來看當然會納悶XLNX跌比較少
這都被尼發現惹 我最近都只有快財報才關注一下QQ
→ cyshowen    : 之前買Xlnx套利就是買打折AMD，中國監管單位已經有
→ cyshowen    : 條件放行了。已經沒有所謂誰拉誰下去。
→ cyshowen    : 2家就準同一家公司，反正AMD財報下週就來了
就看這次財報會發布甚麼消息惹
噓 a000000000  : FPGA altera已經要被xlnx揍到哭惹 營收不到人家一半
→ a000000000  : xlnx再爛年增長也快30%惹
推 LebronJanes :  https://i.imgur.com/waR7Ngr.jpg
※ 編輯: Severine (118.160.101.133 臺灣), 01/29/2022 02:55:27
推 tneduts     : XLNX毛利71%捏，真的很賺
推 mugir       : 才剛要開始跌ㄎㄎ
→ tneduts     : https://amdxilinx.co.uk/
推 jerrychuang : 我覺得簡單看，就把兩家當一家公司看就好，華爾街邏
→ jerrychuang : 輯太複雜，不用想太多。這波下來又接到滿手血
→ a9564208    : AMD150也買太高了吧...
→ a9564208    : 去年80接都覺得自己像韭菜了，每天漏尿
推 nds310540   : 用最低能無腦的方法下去算EPS 大概會被稀釋降到2左
→ nds310540   : 右 真的給你一堆利多好惹 送你到3 20倍60 30倍90 如
→ nds310540   : 果出一點壞消息大概馬上被倒貨 沒有那種上太空的好
→ nds310540   : 消息大概也難往上 感覺就看二月蘇媽怎麼說惹
推 nangaluchen : AMD伺服器不錯 但未來兩年pc端會被intc扁回原點
推 jerrychuang : amd下半年單季eps應該破1沒問題，就算合併xlnx,頂多
→ jerrychuang : 稀釋10-15%
推 nangaluchen : 破1仍有點難度 但並非辦不到
→ nangaluchen : 主因是pc端失守 加上abf仍缺 伺服器的出貨不見得順
→ nangaluchen : 而且也要amd真的q3就能推出來
噓 a000000000  : pc被扁回原點真的想太多  蘇媽要的話5nm pc早上惹
→ a000000000  : 不想跟牙膏打爛帳而已  而且cloud大戶會幫debug
→ a000000000  : 我看牙膏就在DIY噴一噴而已  他良率應該還是不優
→ a000000000  : 筆電那塊我看人家分析   牙膏真的哀
→ a000000000  : 我之前是不太爽蘇媽買xlnx喇   不過看他悶的財報
→ a000000000  : 真的很賺  只看Q4數字的話除1.7倍  eps大概會跟蘇媽
→ a000000000  : 2021整年差不多   當然這樣估不太公平94惹
→ a000000000  : 只是xlnx營收+30%->獲利+60%  這大家可以想像一下
推 nangaluchen : 5nm pc 上了也沒用 因為缺料
→ nangaluchen : intc 7的良率肯定是正常的 而且pc端的表現也正常
推 nangaluchen : 主要是nb端失守 會讓amd的壓力很大
→ nangaluchen : 而且13代也快出了 intc在pc端往死裡打
噓 a000000000  : 蛤13代快出惹????????
→ a000000000  : 牙膏連euv機台都沒幾台   是要用啥作13代
→ nangaluchen : 你以為外包是假的喔
→ a000000000  : G叔財報都講惹初期成本很高  94良率爆炸的意思惹
→ a000000000  : 蛤外包   外包誰  GG嗎?  13代? 尼在幻想八
→ nangaluchen : 廢話 初期成本當然高 以前intc升級製程是不擴新廠
→ nangaluchen : 的
→ Alwen       : 如果他會外包 就會同意分拆，G叔把分拆這個選項關惹
→ nangaluchen : 一定是外包給2330 或至少部分
→ a000000000  : 哈哈算惹   我看尼完全4不懂喔
→ a000000000  : 沒差喇   反正我看尼牙膏蘇媽都沒半股
→ nangaluchen : intc一定外包 這是簡單的數學和邏輯問題
推 jerrychuang : 會外包給GG的是14代，13代就現在的Alderlake再加核
→ jerrychuang : 心跟L2/L3
→ nangaluchen : intc現在只差在外包多少而已
推 nangaluchen : 13代會升級製程 肯定最後需要部分外包
→ nangaluchen : 基本上4nm以下的intc產品 2330都會摻一腳
推 falcon11    : 13代好像還是INTEL7?
噓 a000000000  : 對耶intel7  那尼4要跟蘇媽的5打屁R  輸定惹好嗎
→ nrxadsl     : 這直播就是給檢察官跟法官看的，還不懂嗎，效果真的
→ nrxadsl     : 不錯
→ a9564208    : 聽到的消息是，有人在幻想，至少不會今年看到
→ a9564208    : 明年的話，八字還沒一撇
→ Severine    : 13不會這麼快吧 12才出沒多久
→ a9564208    : 啊蘇媽5nm筆電什麼時候要拿出來賣啊？在線等
→ a9564208    : 去年才換7nm的，什麼時候可以讓我買香香的5nm cpu+
→ a9564208    : 5nm gpu的組合？
噓 a000000000  : 尼問蘇媽R   看roadmap最快也明年8
→ a9564208    : 讚喔教主讚讚讚
推 gracefeather: 講13代的太誇張吧，12代筆電都還沒幾台
→ jerrychuang : 13代應該是q3吧，最快。14代明年q2,預計
→ SILee       : 外包就外包，啥叫部份外包？
→ SILee       : 還是你是要說chiplet部分die外包？
→ SILee       : 會講出部份外包這種話的就知道是外行
→ SILee       : 給不同fab做，很多東西是要砍掉重練的好嗎
→ SILee       : 沒幾家公司會閒閒沒事幹去搞這種事
→ SILee       : 上一家這樣做的是apple的iphone 6，然後被罵到臭頭
推 a1379       : 晶片組跟GPU外包還行 CPU的話想太多
→ a1379       : 蘇媽現在放棄PC攻伺服器合理啦 毛利高太多
推 pttjohny    :  大學剛畢業的菜逼八跟教主嗆amd是 花黑噴
→ CORYCHAN    : XLNX 財報很漂亮 展望良好
→ CORYCHAN    : PC端扁回原點還真是有是有趣
→ CORYCHAN    : 又不是過去I3秒全家的慘烈局，
→ CORYCHAN    : A降個價就好，I的Outlook都告訴你桌面在打價格戰，
→ CORYCHAN    : 短兵相接毛利慘兮兮
→ bunjie      : AMD PC端是拿來打廣告和練兵用的 伺服器才是主力
推 CORYCHAN    : 部分外包哦？
→ CORYCHAN    : I真有錢 光罩開爽爽
→ CORYCHAN    : 開一堆光罩玩「部分」外包
→ CORYCHAN    : 真的有錢，其他Fabless一比簡直是一堆窮公司
→ Severine    : 原本我也想吐槽光照的錢錢 但想想I皇還真的有錢錢XD
→ Severine    : 光罩拉 爛注音
推 shinyi444   : 只要相信，貨就會來Z
→ shinyi444   : 而且伺服器對手多的是，不是只有牙膏
→ Severine    : 之前媒體說AAPL做出M1的下一步是ARM Datacenter XD
→ CORYCHAN    : ARM頻率一拉也不怎麼省電了
→ CORYCHAN    : 高功耗市場還有一段路要走
→ CORYCHAN    : AMD上一輪也是打贏某ARM伺服器廠商
→ CORYCHAN    : （忘記名字了，CEO是前Intel高層）
→ CORYCHAN    : 當然也很好護航啦..那間就小咖，大咖的還沒跳進來
→ CORYCHAN    : 玩
→ MIT5566     : A+A不會有幾款啦 效能爛死又耗瓦 去年pending一堆
→ CORYCHAN    : 不過亞馬的Gravition也沒贏 呵呵
推 undft082    : 99amdQQ
→ Severine    : 不管AAPL ARM DC是真是假 對股民來說能炒就夠了
推 Iamjkc      : 媽為什麼教主都看的到roadmap 一堆員工都還沒看到阿
推 s987692     : 明年zen4 APU 就是Phoenix啊，這個早就知道了
→ MIT5566     : Rembrandt做得2266還敢直接改版喔
→ Alwen       : server的arm cpu只能看老黃了，亞麻的團隊沒有老黃
→ Alwen       : 強，但我想老黃短時間也幹不贏x86
→ Severine    : AMD Roadmap不是早就公布了嗎
→ Severine    : 短時間幹不掉X86 但市場以為AAPL可以-.-||
推 aegis43210  : 老黃就想自己賺，現在A100還要分給蘇媽賺，明年開始
→ aegis43210  : 就可以全部自己賺
→ aegis43210  : pat指的良率低是SPR，PC端還可以，只是SPR並不是適
→ aegis43210  : 合DC的解決方案，要等明年的GNR了
推 aegis43210  : 近期因為加密貨幣大跌，市場對GPU的獲利預期下滑，A
→ aegis43210  : RC提振股價的效果也消失了
推 ericjaing   : @minazukimaya QCOM似乎沒看錯~ 快上車吧