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作者jason748 (賽迪克.進萊)
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標題[新聞] 塞港靠邊 顏益財：航運股最重要是「它」
時間Tue Feb 22 16:28:07 2022
原文標題： 塞港靠邊 顏益財：航運股最重要是「它」 原文連結： https://ctee.com.tw/news/stocks/598789.html 發布時間： 2022.2.22 原文內容： 俄烏情勢詭譎牽動股市敏感神經，航運股連日轉強成為台股撐盤要角，21日爆量上漲，占大 盤成交比重一度突破四成，超越電子股。被視為「航運股ETF」的台驊董座顏益財強調，投 資人看航運股焦點要對，運價、塞港問題不大，最重要是看毛利率，毛利率高低會影響業績 好壞，貨櫃三雄去年毛利率創歷史新高，估目前合理本益比為3.5～5倍。 法人近期陸續對長榮、陽明、萬海做出財測，長榮去年營收年增136％，毛利率前三季約60. 1％，估全年逾63％；陽明去年營收年增120％，毛利率前三季60.9％，估全年逾63％；萬海 去年營收年增178％，毛利率前三季56.6%，估全年約60％上下，貨櫃三雄毛利都維持在六成 上下，居全球貨櫃航商TOP3。 由於長榮、陽明、萬海今年1月營收開門紅，都繳出創新高成績，法人也看好今年貨櫃三雄 營運表現，首季毛利率上調至62～70％。 所謂投資股市看未來，顏益財也鐵口直斷，貨櫃航運業今年賺贏去年無懸念！雖然疫情流感 化，對海運鏈影響愈來愈小，但疫情改變生活與商業模式，卻加深對物流的依賴，未來物流 需求將出現兩大極端變化，一是跨境電商大量崛起，推動企業訂單碎片化，二是部分產品供 給從全球化變成區域化，貨主考量供應鏈斷鏈、貿易關稅障礙、政治地緣關係等安全成本， 更甚運價上漲，航運股已經「質變」，不再是景氣循環股，預言未來三年步入穩定獲利狀況 。 再者，高運價也不可能回到以前水準，不管未來船舶供給短期如何成長，都不太可能引發20 19年之前的運價戰。今年4月美國長約重新協商，運價勢必上漲，還有美西碼頭勞資協商可 能引發罷工，塞港問題有可能持續到第三季旺季，支撐運價維持高檔。即便美國工人讓步， 啟動碼頭自動化工程，也要一、二年後才看到一點基礎建設。 他預估，今年第三季運價仍有可能創下新高，進入第四季淡季運價則有機會回檔。屆時若運 價下跌，意味塞港緩解，對船公司與貨代業是好事，帶動貨量、運力增加，不具競爭力的老 舊或小型船舶，勢將退出市場，美國線恐將掀起一場航商洗牌效應。 心得/評論： 投資航運股就是要問顏董，合理本益比最高可以到5倍，重回200不是夢，你還不快上船？ ---- Sent from BePTT on my HTC_U-3u -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.141.233.1 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1645518489.A.507.html
→ bear0816296 : 這次不一樣 02/22 16:28
噓 nodnarb1027 : 你不要講話，一張不賣 02/22 16:28
推 buyaowen : 羅伯施不是有回測最低本益比應該要有6? 02/22 16:29
→ tinkle : 去年最高有到6了吧 02/22 16:31
推 jceefailurer: 顏董484又要賣股 02/22 16:31
推 t73697 : 所以是不是要來期待一下今年第6？ 02/22 16:32
→ t73697 : 今年的6 02/22 16:32
→ rayisgreat : 60*6 上看360 02/22 16:33
推 nodnarb1027 : 去年說不定開年報發現高點不到5... 02/22 16:34
→ ssdd1012 : 去年股價要270以上才碰到6 02/22 16:34
推 zaqwsxjason : 顏董我大哥 02/22 16:35
推 aegis43210 : 今年陽明180，長榮210，萬海240機會大 02/22 16:35
推 leftwalk : 三百多塊可以解套嗎? 02/22 16:37
推 curry1215 : 去年法人估40 差點摸到240 今年保底60 3字頭穩穩的 02/22 16:38
→ sky121 : 去年陽明連5都不到 zzzz 02/22 16:45
推 curry1215 : 如果配息超過五成 就會有六倍了 資金會遲到但不會 02/22 16:48
→ curry1215 : 不到 02/22 16:48
推 ntuooo : all in 02/22 16:49
→ jhan80 : 就是這次歐硬歐起來 02/22 16:49
推 in771028zzz : 蘿蔔師有說也是有例外是在開年報後才反應 02/22 16:50
→ in771028zzz : 去年eps 6倍如果真的反應 真的香 02/22 16:50
推 tinkle : 實際的不到6 但法人預估的有到6....那今年..... 02/22 16:50
→ in771028zzz : 今年的eps又6那我真的直接參加除息 02/22 16:50
→ fywei : 之前10元是… zzz 02/22 16:52
推 ray860114 : 說不定就刷新最低6的理論啊 02/22 16:52
推 curry1215 : 台股過去二十年都沒有例外了 三雄這種本業紮實賺的 02/22 16:56
→ curry1215 : 應該很難例外 02/22 16:56
推 haunt11 : 顏董又有新金句了 02/22 17:00
→ zalasas39 : 有夢最美 02/22 17:02
推 jackred : 他講得沒錯 錯的是喊一堆 結果公司沒認陽明增資股 02/22 17:10
噓 TrySoHard : 歷史就是用來被打破的，什麼幾倍有這麼絕對還不壓 02/22 17:11
→ TrySoHard : 身家槓桿全開 02/22 17:11
推 panzerbug : 3倍就高點了 02/22 17:11
推 pessimism : 其實去年法人一般是估28-30。但實際上的股價是被玩 02/22 17:13
→ pessimism : 壞的低估 02/22 17:13
→ tinkle : 版上不就好幾個槓桿全開 高歌離席的嗎? 02/22 17:15
推 NLNG : 其實宏遠與顏董預估的都很準，只是市場玩過頭了 02/22 17:15
推 pessimism : 以往年年底收盤價對比當年eps，正eps的年頭的確pe 02/22 17:15
→ pessimism : 至少都有 5x 02/22 17:15
推 in771028zzz : 如果是大的亂喊，那更是無藥可救 02/22 17:19
→ ofpurity : 顏董蠻準的阿 02/22 17:19
推 lmc66 : 本來就是毛利率最重要 重點是要能維持 02/22 17:22
→ iio : 主力就是仗著營收好在亂玩啊 玩爛又沒差 他有賺就好 02/22 17:23
推 cat654231 : 台驊有賺一波給推 02/22 17:24
→ visviva : 就是後來全民瘋航運 然後就.. 02/22 18:12
推 psx : 我就問你今天有沒有賣掉船票 02/22 18:17
推 nildog : 在想烏俄衝突是否會影響中俄貨物到歐洲的陸上運輸 02/22 18:45
→ nildog : 模式，改為轉走海運的情形產生？ 02/22 18:45
→ nildog : 進而影響Q2歐洲線的價格？ 02/22 18:46
→ gourmand : 樓上，這非常可能，因為基輔的戰略重要性也是因為 02/22 18:54
→ gourmand : 他是陸運必經且比海運省時。但海運也是塞啊。 02/22 18:55
→ gourmand : 個人以為海運塞港、原油大漲都是這次普丁趁機在 02/22 18:57
→ gourmand : 烏克蘭搞事的遠因，換作是前年負油價時他敢嗎? 02/22 18:58
→ ssdd1012 : 海運占總運量90%~95% 德鐵去年亞歐來回約20萬貨櫃 02/22 19:03
→ ssdd1012 : 大約可以裝滿9艘長範號 02/22 19:05
推 bugleflower : 一張不賣… 02/22 19:56
推 piercingX : 顏董應該加碼到快沒錢了吧 02/22 23:40
噓 livestock : 他講話還有信用嗎？還不是用身分割韭菜 02/23 00:14
推 lovegi : 先各買十張放起來，現股不管你山高水低 02/23 00:19
噓 TrySoHard : 在那邊講說版上一堆開槓桿高歌離席的也太好笑 02/23 06:47
→ TrySoHard : 真的確信什麼歷史最低幾倍一定到的，怎麼會高歌離 02/23 06:47
→ TrySoHard : 席？ 02/23 06:47
→ TrySoHard : 真的確信的現在應該還沒離席，應該還是一張不賣 02/23 06:48
→ TrySoHard : 航海王講的幾倍根本還沒到，確信的有誰去年初就開 02/23 06:49
→ TrySoHard : 槓桿壓身家一張不賣到現在 02/23 06:49