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作者d2623 (Andre Kostolany的追隨者)
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標題[心得] 長期投資的一些小心得
時間Sun Feb 27 01:12:57 2022
有版友站內信問我一些問題，我覺得大家可能也會遇到類似的問題，所以我也發到這邊給 大家看一下。 : : 問題一： 你說2021開始長期投資，請問遇到5月以及10月下跌的時候， : : 從賺錢變成沒賺錢甚至套牢的情況下，心情要怎麼調適？ 你需要習慣，你的心情會被影響是因為不了解公司的價值，你看到的只有價格，而不是價 值，我買股票是投資，不是賭博，跌下去的當下，我考量的第一件事：我的估價有沒有過 高，而不是單純股價下跌。如果只是大盤下跌影響，而不是我的估值過高時，那我反而會 想加碼，大盤漲回來的時候，通常也會漲回來，角度不同，思想也不同。當然我也有股票 估值過高的時候，不單只是大盤下跌的影響，那我就會思考，公司會不會一路爛下去，又 或者只是我估的太高了，只會跌到合理的價格就停止，如果還是有未來性，我也是會考慮 加碼，但如果未來性有疑慮，我就會評估看多少，停損止血。 *我的合理價，通常是一個範圍值，因為股價是波動的，不可能估的那麼準，買進後跌個 5-10%再漲回來，根本三不五時的在發生。真的習慣就好。更何況我是長期投資，公司營 運狀況，比現在的股價重要多了。 *某種程度上，我們的經歷不同，我以前玩過期權，一次直接賠個3.50%根本就是家常便飯 ，吃龜零膏根本就是零食，所以當我回頭認真檢視公司價值，以投資的角度在看公司的時 候，10.20%的跌幅，只不過是小事，我還不用擔心砍倉、歸零，所以我更能平常心的看待 這些事。 : : 問題二：同上的情況下，不設停損？ 還是就算賠錢只要財報、月營收沒大幅轉弱 : : 就仍然抱著不動作？ 認為財報不轉差的情況下遲早會漲回去？ : : 但若遇到類似今年 3034 聯詠這種情況，財報好仍然一路下跌，低還有更低 : : 不設個停損價 光看財報去停損，真的沒問題嗎？ 財報不是只有營收、eps，還有很多東西，你是需要看完年報、季報等等，來評估的，像聯 詠是作液晶面板的驅動ic，公司只是公布的財報表現好，但是像面板報價或整個產業的基 本狀況，你要作基本的了解，這些未來的變化，要去作評估，如果評估下來，未來仍是有 不錯前景，當然不需要設停損價，因為早晚會回到合理價格，但你需要知道一件事，股價 是由市場決定的，每個產業市場所能接受的本益比是不同的，越有疑慮的產業，市場給的 本益比越低，所以當你在進場的時候，還是能看一下過往的pe，跟同業的pe，連未來性的 獲利一起評估，才能得出比較合理的價格。所以還是回到公司價值的問題，不是停損的問 題，而是你的所謂財報是不是真的未來也這麼好。 : : 問題三：找到標的後，股價若沒有在相對便宜的情況下，會等待便宜價到了才買？ : : 如果一直跌不到便宜價就放棄這標的？還是追買？ 你指的是股災跟正常波動情形下嗎? 我只會在正常波動下去評估合理價，覺得合理就進場，股災不是你我預測的到的，如果我 猜的到的話，我低買高賣就好了。股災是系統性風險，只要你的估值沒有偏離太多，以這 二十年看來，在QE大魔王的淫威下，還真沒有不漲回來的。除非是上來來炒作的，割韭菜 的公司。不然就是經營能力不好或走下坡的產業。 再來需要考量你的風險承受能力，之前我的文章有人留言說，因為覺得世禾沒有足夠的護 城河，所以他會比較保守看待進場價，這就是一種風險考量，每個人的狀況不同，就必需 依自已的狀態調整。 但是如果真的很看好的話，我會追買，因為在成長期的公司，價格高一點，沒有偏離太多 的話，就算被套住，只要公司成長，就會漲上來，還是回到公司未來營運的成長狀況。 : 問題四：遇到金融危機的情況，真的能抱著完全不動作？ 你能作什麼動作? 別人我是不知道，我是預測不到底部，我怎知會不會砍在阿呆谷，就像 2020年3月的股災，才跌30%，我原本預估跌個4.50%，我都準備要去貸款了，結果勒，一 路噴到14000，除非你像有些人能預測的到，不然還不如什麼都不作來的實在。 : : 問題五：認定的便宜價到了之後，是 ALL In 一次買進還是分批買進？ 我會作資金分配，我現在大概是切5等分，如果有100萬就買5家公司，每家各20萬，評估好 就進場，頂多看一下技術線，這陣子的價錢大約維持在那邊，差不多就進場了，不過還是 會小分批一下，就不會一次買完，可能買高買低，看狀況。不單壓一家的原因，是因為市 場上很多好公司，有一些分配，我才能在買別的好公司。也算是一種風險控管。何況我也 是有評估錯誤的時候，作好分配，放長線才能釣大魚。 : : 因為以前習慣單筆ALL IN，看了書籍後 說停損一次最好只能賠本金1% 那是作者的看法，他一定有原因才這樣寫，但你的自身的狀況跟他一樣嗎? 何況這件停損 這件事，每本書的作者，看法大概也不同。 那你本身的風險評估呢? : : 所以購入的張數都不多，導致雖然漲%數很多，卻賺得很少 我對公司了解夠，當我站在投資的角度的時候，又作好風險控管時，重壓又如何。 *有時候投資就跟開車一樣，如果終點是財富自由，當你有舒馬克的操縱能力時，有辦法 甩尾、左切、右切、極限超車，當然有辦法更快到達財富自由的終點，但只要不小心就會 翻車。而長期投資，就是你在合理的速度範圍前進，在自已能操控的能力下往前，雖然速 度會慢一些，但最少不會那麼容易翻車。 我就是沒有舒馬克的操縱能力，卻試著要成為他，結果卻翻車，幸好是只有翻車，但人卻 沒有掛點，所以我修好車再出發。 寫這些文章。希望不要有人再像我一樣翻車。 很多事都是我花20年才領悟的，真的不希望大家花那麼多時間來領悟，對於長期投資來說 賠幾百萬，根本只是小事，20年的時間才是最珍貴的。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.143.65.171 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1645895581.A.1AD.html ※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 01:14:30 ※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 01:17:10
推 l000kgw : 比雜魚爛蝦的股民優秀多了 02/27 01:15
→ nashQ : 看到ID先推再看！ 02/27 01:16
推 nashQ : 補推 02/27 01:17
推 jeff79723 : 推d大 02/27 01:19
※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 01:21:42
推 bbcer : 推d大優文，感謝分享 02/27 01:21
推 xupmc : 懶人包:看準 下大 賺錢 02/27 01:30
推 LimYoHwan : 知易行難 真正頂-50% -60%還能拿下去要靠信仰 02/27 01:31
推 roder : 普通人那裡去懂公司真正的價值?? 02/27 01:42
請看公司股東會年報、季報及產業資料，還有過往公司的營運狀況，這些網路上都有。要 有耐心跟花時間，都有辦法評估。 ※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 01:59:04 ※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 02:00:02 ※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 02:01:11
推 ken77114 : 好文推～但這些文字真的要走過才會深刻體悟 02/27 02:02
推 tengobo : 好文推 02/27 02:05
推 ben745018 : 推 只賺自己能力範圍內的 超出範圍的就算了吧 02/27 02:07
→ kyova : 你好認真 02/27 02:12
推 nashQ : 再推D大，股版清流 02/27 02:25
推 sb107912 : 看不懂個股 買市值ETF就好了 02/27 02:46
推 kid1a2b3c4d : 我覺得沒辦法啦 有些路就是要翻車過才會懂 02/27 02:49
推 Tartarsauce : 是不是保羅 02/27 03:03
推 Enzofulgura : 推你這篇！股板清流 受教了，觀念已收藏 02/27 03:48
→ afitor : 不錯的心得 02/27 04:17
推 TFnight : 推 02/27 04:36
推 gigi030507 : 同意你 長期投資看財報真的心裡踏實多了。 02/27 04:37
推 mcgrady12336: 最後那句最忠肯，時間才是最貴也不可逆的資本 02/27 06:07
推 hankower : 推 02/27 06:13
推 kuroro94 : 你真好心，有教育熱誠的好人 02/27 06:56
推 umbrally : 好文分享好人一生平安 02/27 07:02
推 awss1971 : 這樣的心態也可以直接Buy&Hold 市值ETF呀... 02/27 07:27
推 mopa : 跟我的心得和歷程差不多，推一個 02/27 07:27
→ awss1971 : 優點是:不用花時間研究"每家"的財報.... 02/27 07:28
→ awss1971 : 缺點是:好像很不專業,沒有自己的一套選股方式 02/27 07:29
→ awss1971 : 最後績效哪個好就看:個人選股能力vs.大盤整體報酬 02/27 07:31
說的沒錯，如果無法看懂基本面的話，那買0050、006208都是好物，與其不懂在那邊亂買 ，市值ETF這種送分題，簡單又粗暴，無招勝有招。
推 tiefu : 推良心 02/27 07:37
推 asduio : 受晚輩一推 02/27 07:51
推 trewq987 : 推推 02/27 07:53
推 ken123 : 優質文 推 02/27 08:13
推 sunday2266 : 感謝分享 02/27 08:15
推 gigi0316 : 塞車比喻的很不錯欸 我也是用慢慢開但一定要往前的 02/27 08:15
→ gigi0316 : 方式朝財富自由前進 股票部位年化約10-15% 02/27 08:15
推 bruce20053 : 這口氣文字 很像Haoway 02/27 08:17
他的頻道我也有看，講的很好，觀念也分享的很好，我寫的文章，或多或少有被影響，對 長期投資有興趣的人，可以看看。
推 relaxstudy : 感謝分享！ 02/27 08:18
推 TIEW : 推 02/27 08:25
推 romantique : 推 02/27 08:26
推 chlechin : 推 02/27 08:27
推 xuane : 推好文 02/27 08:33
推 castral : 推，優文 02/27 08:33
推 iamhappyQ : 推 受教了 02/27 08:35
推 l25283015 : 推 02/27 08:36
推 IanLi : 推 02/27 08:37
推 caviton : 2021年開始長期投資...現在是2022年2月，這長期的定 02/27 08:45
→ caviton : 義.... 02/27 08:45
嚴格來說，我並不是2021才開始長期投資，我以前就有長期投資的經驗了，只是後來賺的 拿去填期權海，而且以前的觀念及評估方式，比較不完善，現在經歷多了，心態及觀念上 平和許多，也穩定多了。
推 newQ : 推 02/27 08:53
推 Coolno9 : 跟你一樣的經歷 有了一樣的體悟 02/27 08:56
推 Creeping : 所以我覺得去空優質公司的空仔真的心裡有病 02/27 09:13
推 shomo : 優質好文，感謝有您！ 02/27 09:13
推 poorcharles : 「待他自熟莫催他 火侯足時他自美」--《豬肉頌》蘇 02/27 09:17
→ poorcharles : 軾 02/27 09:17
推 k825324 : 推！ 02/27 09:19
→ bonter649 : 推 優文 02/27 09:22
推 jimmyid4 : 推 02/27 09:23
推 cheche905 : 謝謝，實戰買來的經驗最珍貴 02/27 09:26
推 ohsexygirl : ptt很多沒好文了吧 02/27 09:27
→ ohsexygirl : *很久 02/27 09:27
推 sulumoR : 推好文 02/27 09:39
推 canodo : 推 02/27 09:39
推 paulkao : 厲害 02/27 09:40
推 kof70380 : 推末段 可惜很多人聽不進去 自己被市場修理過才知道 02/27 09:43
推 yuen1029 : 價值投資派好文 02/27 09:43
推 tctbubu : 好文好觀念 推 02/27 09:52
→ ripeChu10141: 幹嘛一直強調20年哈哈 02/27 09:52
沒辦法20年太珍貴了，人生沒那麼多20年，更何況那是人生最重要的20年。
推 wei9898 : 推，優質好文 02/27 09:55
推 sqt : 好文，必推，謝謝分享 02/27 10:03
推 TommyWu1991 : 優文推 02/27 10:10
推 Beckhan : 優質好文推 02/27 10:20
推 zehero : 大推，感謝分享 02/27 10:41
推 creulfact : 推這篇 慢慢來比較快 錯誤的心態其實很容易在半路 02/27 10:59
→ creulfact : 上翻車的 02/27 10:59
推 noseng : 推 02/27 11:03
推 Gobert : 謝謝分享 02/27 11:05
推 s9210222 : 謝謝分享 02/27 11:06
推 chalon : 推推 02/27 11:09
推 zebra1986 : 給推！ 02/27 11:14
推 hello177 : 當然要推，謝謝知識 02/27 11:19
推 sumwind : 謝謝 02/27 11:27
推 littleshan30: 推 可惜一堆被短線客玩壞了 02/27 11:28
推 adairchang : 推 02/27 11:42
推 immoonlight : 推 真的是佛心來值得分享 比一堆恐慌仔好多了 02/27 12:00
※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 12:14:50
推 flowheart : 好文 02/27 12:08
推 ups : 優質好文QQ我花了10年才懂 02/27 12:09
※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 12:16:14
推 t0040013 : 感謝經驗分享，希望d大能多多分享 02/27 12:33
推 jecint1707 : 推 02/27 12:34
推 hardlife : 推 02/27 12:42
推 boogfuzy : 心法真的很重要 推推 02/27 12:45
推 ERIC4268 : 推 02/27 12:58
推 maxgopon : 股版清流！ 02/27 12:58
推 jerry1460 : 推一個 02/27 12:58
→ jerry1460 : 風險控管跟心理因素真的很重要 02/27 12:58
推 grayalien01 : 好文 02/27 13:09
推 e95144161 : 推好文、股版清流 02/27 13:18
推 hypeng : 推 02/27 13:28
推 hanhsiangmax: 真的佛心來著 02/27 13:40
推 leehui12 : 推 前面也曾大賠過 貿易戰開始分散10間以上長投 02/27 14:01
推 baddrink : 推, 感謝大大, 文章看了數次 02/27 14:23
推 tangmystyle : 推推 02/27 14:44
推 argc : 感謝分享 02/27 15:47
推 xiaoyao : 嗚嗚嗚 真的 20年時間比 金錢寶貴多了 02/27 16:27
推 chyuan86520 : 推 好文章 02/27 16:40
推 Nocp : 優質 存好股 02/27 17:33
推 afitor : 其實被修理又如何？恐怕除了少數天選之人外， 02/27 17:50
→ afitor : 其它人都是靠著被市場修理來成長的 02/27 17:51
→ afitor : 過於小心，太怕翻車可能反而會領悟不到東西 02/27 17:54
市場是最好的導師沒錯，但也不能花太多時間，應該是不用怕擦撞，但要小心不要翻車了 ，小擦撞修一修可以再上路，會開車的人都知道，小擦撞在所難免，但開到翻車是會掛點 的，所以才說在自已能操控的能力範圍內超車，這樣了不起擦撞，不會車翻人掛點，人掛 了可是再也沒辦法領悟任何事。
推 milk32158 : 謝謝分享 02/27 18:04
※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 18:52:47
推 addy7533967 : 推推 02/27 19:00
→ afitor : 我會那樣說，是因為也有不少人會自動放大失敗，把 02/27 20:20
→ afitor : 小擦撞當成是翻車 02/27 20:20
了解，不過有些道理，也只能簡單比喻一下，還是得自已親身體驗，如果真的學不會，那 市值ETF就是最好的選擇，我只是不希望大家花太多青春歲月，來去驗證這些東西，時間是 再多金錢也買不到的東西。
推 LuciusMalfoy: 善心推 02/27 20:45
※ 編輯: d2623 (220.143.65.171 臺灣), 02/27/2022 21:23:04
→ VicLien : 每個進市場的都有股神夢 20年的時間成本真的不小 02/27 21:37
推 ssicaya : 優質好文 推推 02/27 21:47
→ ntuooo : 看老闆人品 02/27 22:53
推 autumnway : 好文 02/27 22:53
推 A1pha : 謝謝分享！ 02/27 23:17
推 encoreg57985: 推優文 02/27 23:56
推 karta018 : 好文推 02/28 02:12
推 ifye : 謝分享 02/28 04:39
推 kingofsdtw : 感謝分享 02/28 06:40
推 noddle : 推 02/28 11:34
推 hsiangyun : U質推 02/28 13:31
推 Unsullied : 很棒 02/28 15:10
→ Unsullied : 寫得很好 02/28 15:10
推 Petrovsky : 推 真的是肺腑之言 03/01 00:27
推 iverson028 : 推 好文 03/02 13:32