[新聞] 停滯性通膨 很難捲土重來-工商時報

[Liberl (利貝爾)]

原文標題：新聞分析－停滯性通膨 很難捲土重來

原文連結：https://www.chinatimes.com/newspapers/20220309000115-260202?chdtv

發布時間：2022/03/09 工商時報 于國欽

原文內容：
每逢物價壓力升高，大家就會擔心通膨，接著還會擔心停滯性通膨，隨著俄烏衝突擴大，
國際農工原料大漲，於是大家又擔心台灣是否會出現停滯性通膨。

停滯性通膨一詞流行於1970年代第一次石油危機，當年造成油價狂飆的原因也是戰爭，那
是以色列與阿拉伯劍拔弩張的年代，阿拉伯國家以石油為籌碼對抗親以色列的西方國家，
隨著油價飆漲，各國通膨率升至二戰後新高，全球景氣重挫，景氣停滯而物價飆漲，因而
得名停滯性通膨（stagflation）。

以1974年為例，美國通膨率達11％、日本23％、英國16％，台灣更高達47％，與今日的通
膨率相比，直有天壤之別，而同年經濟成長率，美、日、英皆負數，台灣1％，這就是停
滯通膨，隨後又有二次石油危機，情況大抵如此。

值得注意的是，1990年以來全球不曾出現通膨，當然也就不曾發生停滯性通膨，這是近百
年來物價最平穩的時期，有時反而有通縮，以美國為例，1970年代平均通膨率7.0％，
1980年代5.6％，1990年代3.0％，2000～2009年平均2.6％，過去十年平均更只有1.9％，
何以當年被視為洪水猛獸的通膨不見了？這是拜自由貿易、全球化生產之賜，自由貿易穩
定了全球供給，在供給無虞之下，價格自然平穩，通膨無由而生，停滯性通膨因此隨風而
逝。

近月全球通膨率雖上揚，但與昔日兩位數通膨相比，仍是小巫見大巫，不過對於十多年來
已習慣通膨率在2％以下的我們，自然會覺得不習慣，猶記得1990年代台灣通膨率的經建
目標就訂在3％，謂之溫和通膨，有助於景氣擴張，然而於今日看來，這已超過通膨警戒
線了，認知差距之大，於此可知。

綜上，以1990年以來的經驗研判，只要自由貿易能持續進行，全球化生產沒有改變，物價
因俄烏緊張而波動雖會發生，但停滯性通膨應該很難再捲土重來了。


心得/評論：

工商時報最近常發逆風文喔

這位于國欽是工商時報財經組副主任兼社論主筆 (2019年資料)

去年9/15他也寫過幾乎的文章
https://view.ctee.com.tw/analysis/32395.html

然後我認真懷疑 下面這篇社論是他寫的 我之前在版上也有分享過
https://view.ctee.com.tw/analysis/37168.html

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推 peter080808 : 屁啦 我今天打一堆電話 不鏽鋼管材通通暫停報價
推 b2060027830 : 跌就各種恐慌
推 seed6561450 : 嗯，可是拜登要搞美國制造餒
推 poisonB     : 笑死 市場又不是機器 恐慌是必然的
推 drcula      : 漲到一個程度,原料買不到還是小事,貴到你不敢買才是
→ drcula      : 問題,因為成本太高,你加工完漲價太多賣不掉
推 stosto      : 薪水有上來就沒啥了
→ ilutc       : 這篇是在戰爭前寫的吧... 難怪那麼樂觀
→ ilutc       : 之前看過一模一樣的
推 leoz69927   : 外面鋼材跟原物料很多都封盤了你連買的機會都沒有
→ leoz69927   : 如果沒恢復你有錢也沒屁用東西是買得到才有用
推 kousa       : 我做水電的，廠商都直接蓋牌不報價不出貨
噓 kentelva    : 論點有點弱
推 letyouselfgo: 別說白鐵 光鋼筋就漲翻了
→ letyouselfgo: 樓價又要突破天際
→ MVPkobe     : 跟報紙反著作
推 nakinight   : 不用想了 風險太高 不要賭
推 chjh20223   : 真的是問號
→ Macgyver3164: 台灣cpi沒有計算房價，沒有任何參考價值
噓 EddieJeremy : 他一定沒聽ptt總經神icelaw
→ EddieJeremy : 我總經神愛大(icelaw)說會停滯性通膨 不要不信
→ aloness     : 是在往停滯性通膨發展，不過政府還有時間阻止
推 feliz5566   : 我聽他放屁 一堆人緊盯石油
→ Liberl      : 很多國家都沒有納入房價 或是權重偏低 整天拿房價
→ Liberl      : 說嘴的真的很好笑