[新聞] 長榮、國巨連袂重摔 老手揭減資殘酷真相

[kenbo (我愛蘇智傑)]

原文標題：長榮、國巨連袂重摔 老手揭減資殘酷真相
原文連結：https://ctee.com.tw/news/stocks/612763.html
發布時間：工商時報 數位編輯 2022.03.19
原文內容：
長榮、國巨相繼宣布現金減資，幅度各達6成、2成，除股價連袂重摔，也讓「減資」成為
台股熱門話題。分析師表示，減資概分直接註銷股票、實施庫藏股與現金減資等3種模式
，第1種是虧損公司的常用招數，最值得警惕；實施庫藏股則最顯誠意，對股東權益的影
響也較小。

貨櫃一哥長榮16日重訊公告股利政策，慨發18元股息之餘，同步宣布現金減資60%，標榜
再退6元，讓股東爽領24元，但因適逢經營權之爭開打之際，大哥派回防動作頻頻，也遭
解讀內情不單純。

市場質疑，公司減資是為「清理戰場」，逼資金調度能力較弱的弟弟派掏錢，且隨小股東
變少，也免大張旗鼓收取委託書，改以口袋深度決定經營權高度，隨家族內鬥再起，大小
股東們自然爭相用腳投票，棄息賣壓湧現。

無獨有偶，被動元件大廠國巨也在隔天釋出第5波減資，17日公布去年財報，EPS以46.46
元寫下歷史次高，董事會也決議配息10元，並辦理現金減資2成，股東共可拿回12元，隔
天18日股價走低，盤中下一度挫23元，終場仍跌近5％，顯然股東並不領情。

對長榮、國巨減資卻被拉黑成敗筆，永誠國際投顧分析師陳建誠分析，一般減資常見直接
註銷股票、實施庫藏股與現金減資等3種方式。

其中，以第1種最值得警惕，因公司為彌補虧損、拉抬每股淨值，避免被打入全額交割股
，才會出此下策。第2種是用現金買回自家股票再辦理減資登記，讓在外流通股數變少，
為公司派常見的護盤手法，市場評價最為正面。

第3種的現金減資，則代表公司手中現金太多，卻苦無投資需求，乾脆把現金發還給股東
，但一般來說，多代表公司或產業展望成長空間不大，所以才會把錢發一發。

他以長榮為例提醒，雖有法人將減資後股價從143元喊上342元，參考價加上24元現金看似
誘人，但看得到也要吃得到才算數，畢竟不管減資還是股息收入，都必須等填完息後，才
能完整領到。

況且現金減資並不代表經營成果，所有人也知道海運市況不可能永遠維持現況，股價是在
反應未來，等到正式除息，股價能否具備填息動能，目前都是未知數。

另有法人分析，股民經歷台股多年的減資潮，已有太多不好的投資經驗，以國巨而言，20
13年至2017已減資4次，減資幅度高達84%，現在又重施故技，現金減資過於頻繁，也讓投
資人觀感大壞。
（ 旺得富理財網 李宗莉）

心得/評論：
這篇的老手總算不是ptt鄉民了
國巨1.0分析: 現金減資過於頻繁，也讓投資人觀感大壞。
國巨2.0分析: 所有人也知道海運市況不可能永遠維持現況，股價是在反應未來

減資雙雄未來看起來都不妙囉

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推 CCULBJ      : 所有人都知道 大勢已定 一定就是這樣
噓 jinsan      : 陽明增資不對 長榮現金減資不對 萬海配股還是不對
→ jinsan      :  三雄不是手牽手去跳海比較快
推 Kobe5210    : 萬海在股價高檔配股對股東而言是利多
→ CCULBJ      : 股市就是大多數人賺錢 所有人都知道
→ CCULBJ      : 輸錢的少數 自己檢討 加入大數 成就所有人xd
→ guilty13    : 當真國巨2.0，連減資都學
→ Kobe5210    : 我在這邊看到所有水手對這三檔的解讀,跟會計邏輯完
→ Kobe5210    : 全相反...真的很有趣
→ yang57      : 塊陶啊......
噓 k75131      : 快殺，我等失智價
→ jerrylin    : 庫藏股小股東的張數沒變少  EPS又上升  看起來爽
推 pessimism   : 這其實就中性，對基本面來看沒差
→ jokem       : 這種新聞出來就對了
推 newvote     : 一堆人買來...等著當股王....
→ newvote     : 現在九成新聞 應該都是假的吧
→ ljsnonocat2 : 有本事殺到100以下
推 liago       : 不確定性吧 怕大股東再增資
推 a12838910   : 推2樓 怎樣都不對 哈哈哈哈
推 alwaysalone : 跌了就不對，科科
推 jackred     : 其實 是下跌就不對   哈
噓 keineAhnung : 殘酷你娘
推 CRAZYCONTROL: 歐硬的訊號來了
→ elmer       : 都知會跌 當然空滿
推 s155260     : 沒下空單的老手又來了
推 A816        : 老蘇太早補 會員哭了
推 try931      : 不覺得長榮減資有什麼問題
推 kk123123    : 只有我覺得是沒內容的文嗎？
→ kk123123    : 就只是馬後炮而已，不是嗎
推 j65p4m3     : 下跌當然什麼都錯
推 justin531xx : 老手，老你的懶......
→ m13579      : 下跌才出來的新聞看看就好 怎麼不第一天就出來講
→ m13579      : 看第一天滿滿的利多新聞 呵呵
→ zalasas39   : 航運又到了 見紅就空的階段了 一切預告在先
推 MinJun5566  : 擔心就賣掉換艘船或是不要碰貨櫃股==
推 titay333    : 看後照鏡 說什麼都對
推 iamhappyQ   : 只有我覺得萬海配得不錯嗎= ="
→ m13579      : 可以填權的話萬海配很好啊 填不了就另一回事了
推 DORAQMON    : 買陽明 萬海 都比長榮好
推 SimleToMe   : 海運做什麼都不對 殺就對了
→ purin3333   : 這兩檔地域倒楣鬼都看好
推 kk123123    : 股版恐怖情人真多，不管是賺錢跑或者賠錢才跑，賣
→ kk123123    : 掉後都是看空，見不得人好
推 hugh8077    : 也覺得萬海這樣配很合理，因為他花不少錢買二手船
→ hugh8077    : 等於增加資本資出，所以配股，少配現金
→ m13579      : 台灣船跟外國船比就是小氣配的少
→ ARTORIA     : 這篇都基本常識 看看長榮減資的第一篇真的會笑死
推 Unsullied   : 就不要再唱雖阿榮了 阿榮還是很棒der
→ m13579      : 第一天一堆新聞喊一步好琪啊說減資都好處啊 沒看到
→ m13579      : 多少平衡報導
推 sirins      : 老手新聞出來了，下去探親
推 bruce20053  : 崩崩崩 100-113 打撈水手船票
→ pswen       : 美林看117是騙船票還是？
→ m13579      : 外資目標價參考就好 別當信仰
→ timidwei    : 美林價進場
推 slayptter   : 股版老手，我只信....
推 hearmeroar  : 股板老手c大都做多了==
推 MinJun5566  : 這幾波美林價附近進場都蠻穩的
推 zip00000    : 台積電前景大好都可以剩下580 真的是隨人說
推 johnny1125bo: 老手來了
噓 final01     : 說個笑話，財務有在管股東
推 lonelygroup : 市場都看空了 大家都知道怎做了吧
推 kobekid     : 長榮最穩的跌到80,all in 這樣算買兩張算一張
→ kobekid     : 我記得東鋼減資，你也可以不參與啊
推 omanorboyo  : 新聞看空就是準備做多
推 all035      : 長榮買船的計畫早就都排好 現在現金就是太多
推 nwoyao      : 長榮 50收
→ aoc902001   : 現在的除息扣抵率制度，造成股價崩跌。
→ aoc902001   : 以前的制度，扣抵率高的，至少還有大戶青睞。
→ j855081221  : 減好減滿
→ kissme030   : 繼續唱衰 想撿便宜的船票
推 chanollili  : 陽明只有一個價值百年企業不會倒而已
推 waiting0912 : 減資完再增資 超好撈
推 lwchang0823 : 分析師就是看人說人話看鬼說鬼話看漲說漲看碟說跌
→ lwchang0823 : 最厲害了
推 ganbee      : 應修法減質五年內不得增資，相反也一樣五年，但立委
→ ganbee      : 都只會提垃圾法案，這種會得罪企業的不敢提。
推 liago       : 説陽明不會倒的…他已經虧損減資後又增資過一次了
→ liago       :  都沒人有印象嗎？是不會倒 …但是你的股票會大幅縮
→ liago       : 水
推 EX37        : 會計邏輯不代表股價漲跌啊，大哥，股價從來不是單
→ EX37        : 一條件可以完全判斷的
→ jceefailurer: 國巨仔，屢試不爽
推 DreamW      : 現金減資不是壞事 壞的是減完股價掉下來
推 shadyback   : 事實上是國巨要噴到不知道哪邊去了
推 NEX4036     : 套在糕點 995 ==
噓 PoloHuang   : 992327
推 cleanx      : 國巨那種公司根本不值得投資
推 CCULBJ      :  https://i.imgur.com/3Y74Qfj.jpg
→ AllenKao    : 千張大戶籌碼沒有掉很多,少0.22%,而外資少0.85%
推 abbasmart   : 吃這個也癢 吃那個也癢 吃什麼都癢XD
→ alphish     : 咕嚕咕嚕  不要不信
推 sushi11     : 沒有一張很難賣，又不是台積電
推 zasxqw56    : 老手為什麼不在減資前講話
推 tsuneo      : 去年就在嘴國巨圖..今年還是國巨..比印度神棍還神