Re: [新聞] 鮑威爾說Fed將採取必要措施解決通膨問題

[epson5566 (ep)]

: 鮑威爾說，美聯儲將採取“必要措施”解決通膨太高的問題
: 原文連結：http://ibit.ly/tOWv

在一月份時個人當時認為由於即將進入升息循環中

預估第二季時通膨會明顯減緩

但近期已經調整看法

通膨問題可能更加頑固且長久

以下圖為例

10Y公債-10YTIPS 視為長期通膨預期

https://i.imgur.com/Nbfn9iC.png

在年初時其實通膨預期已經有明顯下降

但在二月份後 烏俄戰爭的影響 長期通膨預期已經來到了接近3%

且在FED升息一碼後 仍然沒有任何改變軌道的跡象

這表示FED目前的升息幅度對於通膨的抑制根本不痛不癢


而對照這篇新聞

其實昨日公債確實有明顯的變化

以下列兩圖為例

1.3/21日   https://i.imgur.com/eb9SbIV.png

2.3/18日   https://i.imgur.com/pyK4hHr.png

虛線皆為今年1/27日為基準

誤差線為0.25%的升息幅度

可以看出五月份升息的可能性確實有增加

但目前公債殖利率的上升都集中在 中期債券上

長債的部分其實從圖中可以很明顯看出是受到壓抑的

所以也表明 市場認為長期的時間中 通膨或者利率是不可能維持上揚太久

而是集中在2~5年這段時間內

而以圖1來說

由於中期債券 殖利率都已經來到了2%左右

未來會不會更高 個人認為是蠻有可能的

雖然持有公債2~5年的時間目前可以獲取2%左右的利息

但以剛剛的長期通膨預期來看每年平均通膨約3%左右

所以目前中期債券的交易其實並不划算

且未來還有升息的可能性存在 債券價格可能會更低

但豐厚的利息就存在在那

確實有可能造成資金的磁吸效應 不過個人認為磁吸效應的發生

應該是發生在當通膨預期突然下降時

這時就會有許多買家湧入公債市場來將利差填滿

例如今天長期通膨預期突然下降至1.5%左右 而中期債券利率仍在處於2%左右

就會發生資金的磁吸效應進而不利於股市

所以當突然有一天說通膨不在是問題時 那麼股市就很有可能會反向重挫


結論

1.以目前來看 五月份的利率決策 以公債狀況來看市場還是認為在1碼左右

且個人觀察 市場認為FED的升息幅度是保守的 並不會有什麼猛升大升這樣

2.通膨在第二季目前來看似乎是沒有任何緩解的跡象

今年平均通膨美國應該是落在3%以上 之前的自己的判斷是錯的

3.通膨的影響雖然也會跟著影響FED的利率決策 進而造成公債的價格越來越實惠

但要大規模造成資金的移轉 應該是發生在長期通膨預期發生反轉時

而利率決策滯後依然處於升息的尾巴時發生

以目前來看通膨議題的持續 反而不至於使股市發生重大的反轉


以上為個人看法

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.231.35.117 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1647930624.A.DC6.html
※ 編輯: epson5566 (36.231.35.117 臺灣), 03/22/2022 14:31:39
推 Coffeewater : 這一波漲的是原物料 用升息來打原物料當然沒用
推 HCYPMGO     : 我認為美國是故意引導通膨 達到美國製造的目的
→ qq251988    : Fed預估今年PCE 4%以上並下修美國GDP增長 我看是涼
→ qq251988    : 了
推 stocktonty  : 才剛開始有些人還會老神在在 連續昇到3%才會覺得痛
推 MIT5566     : 升息升到需求減少原料就會掉了
→ HCYPMGO     : 任何貨幣政策皆無法打壓通膨 唯有本地供需平衡才有
推 mecca       : 結果米債大大縮水是確定的
推 fourkg      : 一般勞工薪水跟不上通膨 苦哈哈
→ stocktonty  : 這幾天就很明顯了 很多人覺得就跟2016一樣已反應
推 shinyi444   : 反向操作過頭@@
→ stocktonty  : 等到發現原來不一樣的時候....才會開始有逃難潮
→ qq251988    : 通膨影響根本還沒開始一堆人喊price in也是在搞笑
推 adriano7431 : 老史又再嚇人惹 台指上看卍卍不要不信@@
推 dabih       : 長期通膨預測 FRED有 Breakeven inflation rate可查
→ a125g       : 升息幅度其實不是那麼重要 重要的是縮表力度
→ dabih       : 現在10年大概是 2.9% 5年是 3.52%
推 Coffeewater : 升息升到讓需求減少要幾碼？可能要引起金融大海嘯才
→ Coffeewater : 夠
→ ck326       : 通膨的影響可能要到下半年或是明年財報才有感
→ ck326       : 珍惜生命，遠離美國公債(尤其是長債)
推 tony15899   : 沒用就繼續升  你就會知道有沒有用了
推 MIT5566     : 慢慢發酵慢慢看 先不要預設
推 k798976869  : 不猛升遏制不了通膨 但猛升很多會掛
推 ptta        : 感謝 腦洞大開
推 Homeparty   : 2%以上及第二次縮表，投資會比較保守
→ stosto      : 原物料這個鍋老美不用背嗎
→ stocktonty  : 欠那麼多錢利息又一直升怎麼可能不加速縮表
→ stocktonty  : 5月可能就2碼+縮表一起來了
→ leonado82774: 重頭戲是縮表
推 CrazyCharlie: 逃難？2016年到現在股市沒有漲嗎？要投機的人確實
→ CrazyCharlie: 可以考慮逃難，要投資的人就注意自己的部位與風險
→ CrazyCharlie: 承擔能力就好
→ CrazyCharlie: 上禮拜逃難的人現在是不是想掐死自己
推 ethan0425   : 一堆人還是看多啊，這就是市場共識！
推 Idiopathic  : 整天逃難真的太辛苦了XD 還好我指數仔
推 stosto      : 通膨原因很多，主要還是供給失衡
推 ljh109      : 他們也不希望一次到位造成太大影響，慢慢升已經是共
→ ljh109      : 識了