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※ 引述《Coffeewater (淡淡的咖啡)》之銘言: : ----------------------------------發文提醒------------------------------- : 1.發文前請先詳閱[新聞]分類發文規範,未依規範發文將受處份。 : 2.連結過長請善用 https://bit.ly/ 縮網址,連結能不能點擊者板規1-2-2處份。 : 3.心得/評論請盡量充實,*[m心得過短或濫竽充數將會以1-2-3&一行文規範水桶處份 : 4.發文請依照格式文章標明段落,不符合格式者依4-1刪文處分。 : ---------------------------- 以上注意事項應刪除 ------------------------- : 原文標題: : (請勿刪減原文標題) : 妖鎳事件》犯眾怒 英國金屬交易所袒護中國青山控股 基金公司決定提告 : 原文連結: : (網址超過一行過長請用縮網址工具) : https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/32979 : 發布時間: : (請以原文網頁/報紙之發布時間為準) : 2022-04-02 11:01 : 原文內容: : 英國金屬交易所(London Metal Exchange,LME)在鎳價格飆漲的交易中,袒護被嘎空的 : 中國青山控股決定,已引起眾怒,包括期貨年會上各家經紀商、基金公司對LME撻伐,AQR : 大型對沖基金要提告,主流的財經媒體英國《金融時報》強力質疑、《華爾街日報》甚至 : 呼籲英國監理單位介入調查。 : 俄國開始入侵烏克蘭之後,鎳價已經漲破每噸2萬美元,在3萬美元上下,3月4日LME上的 : 鎳期貨價格已漲到每噸2萬9千多美元歷史天價,沒想到8日盤中再狂飆111% ,兩天內狂 : 飆250% ,最高來到每頓101,365美元,占全中國四分之一不鏽鋼供給、在商品市場中被 : 稱為「鎳王」的項光達,以及他的青山控股集團賣出部位慘遭嘎空(軋空),俗稱「爆倉 : 」,損失一時難以估計。 : 鎳價飆上每噸10萬美元,放空的青山控股被軋到瀕臨倒閉 : 由於青山控股的合約是在9日結算,它要嘛認賠平倉,終止賣出合約,否則在9日當天,它 : 必須準備好20萬噸的鎳礦現貨結算給買方,當然這是不可能的事情,8日當天,各家機構 : 對青山的損失數字不一,但至少都有80億美元,至多都超過300億美元。 : 許多交易員認為,如果LME追加保證金,青山控股可能會倒閉,將離任的 LME 執行長麥特 : ·張伯倫(Matt Chamberlain)也對媒體承認了這一點。 : (更多信傳媒新聞:走在烏克蘭路上「撿到」俄軍坦克怎麼辦? 政府宣告免報稅) : 離奇的事情發生了,LME突然宣布8日的交易都不算,當天40億美元交易化為烏有,鎳價拉 : 回7日收盤價,以及暫停交易數日,恢復交易後還對漲跌幅設限,還有允許青山控股延後 : 交割商品,不需要趕在9日交割,這是LME成立145年以來從來沒有過的。 : LME全力護航青山控股,被軋的部位不算數還可延遲交割 : 正常的情況是,在8日鎳價成交最高來到每頓101,365美元之後,LME應向青山控股追加保 : 證金,否則就強制平倉,這是期貨市場最基本的遊戲規則。 : 在英國金屬交易所(LME)交易的鎳價在3月8日標到每噸10萬美元歷史天價,之後各財經 : 網站的價格圖都被修正成7日的價格。(圖片來源/翻攝自網路) : 非常有名的財經部落《零對沖》(zerohedge)諷刺的說,如果你是一個小人物,被追加 : 保證金只會讓你一敗塗地, 但如果您是一位中國大亨,這次違約不僅會毀了他,還會導 : 致所有 LME 會員蒙受巨大損失,並在此過程中拖累不止一個經紀人,那麼…規則當然可 : 以轉彎的。 : LME 執行長麥特·張伯倫對《華爾街日報》、《彭博社》講了很多理由來合理化這個決定 : ,因此《華爾街日報》稱LME救了青山控股一命,然而中國的媒體則是一面倒的支持LME的 : 決定,「這是強大祖國對外資的再次勝利」。 : 中國媒體大讚LME,喊出這是祖國對外資再次勝利 : 但後續斷斷續續的暫停交易、新增漲跌幅限制,導致於鎳價格起起落落,有資深交易員在 : 推特上說,「我猜鎳永遠不會再在LME交易了,每天交易後10分鐘內要嘛跌停,要嘛漲停 : 。」 : 「這已損害了 LME 百年的信譽,儘管我對 LME 的行為感到失望和憤怒,但與一些氣到中 : 風的受害者相比,這算不了什麼。」資深對沖基金經理人、目前擔任礦業開發公司 : Tungsten West 的高階主管湯普森(Mark Thompson)說。 : 50 歲的湯普森在 LME 擁有豐富的交易資歷, 他曾擔任大宗商品公司 Trafigura 的金屬 : 交易主管和對沖基金 Galena Asset Management 的首席投資長,多年來他個人在LME的交 : 易合約總值超過1兆美元。 : 因母公司是港交所才護航?大型對沖基金要告LME : 對沖基金 AQR 的創始人 Clifford Asness在LME多次偏袒青山控股的措施之後,他在推特 : 上寫到,「我這樣做這行有一段時間了,我從未見過這麼爛的事情。」 : 在最早3月11日財經媒體報導中,AQR只是「考慮提告」,到了3月25日各家媒體報導,AQR : 已經要對LME發起大型的訴訟了。期貨界知名的Chicago trading firm DRW創辦人Don : Wilson也大肆抨擊LME「這是我看過最無能的交易所」。 : 英國《金融時報》報導,21日前後在美國佛羅里達舉辦的期貨交易年會上,LME成為現場 : 所有交易員、基金經理人、期貨商集體撻伐的對象「公眾和市場必須相信商定的規則會得 : 到遵守」。 : LME行為重創聲譽,《華爾街日報》呼籲英國政府介入調查 : 《華爾街日報》更對LME更多批評,點名LME偏袒青山控股,而且還指出青山控股是中國政 : 府執行一帶一路的代表公司,LME在2012年以170億美元賣給了港交所,港交所又是受到中 : 國政府的控制,質疑這二者的關聯,即便LME 執行長麥特·張伯倫否認有受到來自於北京 : 的壓力。 : 不只《華爾街日報》質疑港交所的角色,在美國佛羅里達州的期貨年會上,憤怒的交易員 : 喊出,LME 可能需要一個新的大股東來取代母公司香港交易所,甚至有人喊出成立新的交 : 易所來取代LME。 : 《華爾街日報》嚴厲批評說,在LME重新承認8日當天的交易之前,它的舉動已降低了市場 : 流動性,並損害了 LME 的聲譽、沒有投資者的信心,市場就無法有效運作,如果LME堅持 : ,那麼英國監管機構應該介入調查,了解到底發生了什麼以及原因。 我很好奇青山的空單是現貨的避險單,代表有足夠現貨可以用來交割。 但目前現貨因為俄國被制裁無法交割,這種情況應該非常罕見吧。 交易條款是否有無這種情況的解套方法? 台灣的期貨大多是現金交割,與國外這種可以實物交割的不同。 2020也是因為原油要實物交割,導致沒地方放,最終要負油價才能繼續交易。 以前有類似這種情況嗎? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.160.202.224 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1649047940.A.F98.html
sova0809 : 就LME自己自作主張禁止交割啊 結果造成流動性危機 04/04 13:01
sova0809 : 連鎖之下差點所有金屬交易機制都面臨崩潰 之後就有 04/04 13:01
sova0809 : 發聲明不再禁止其他種俄礦進入結算了 04/04 13:01
sova0809 : 真要放任下去 所有金屬實物結算都可能違約爆倉 交 04/04 13:04
sova0809 : 易體系跟機制死得更難看 這波影響太大了 不得不介 04/04 13:04
sova0809 : 入處理 代價就是失去部分公信力 但誰叫他要沒事鎖 04/04 13:04
sova0809 : 死俄鎳 這也是自找的 04/04 13:04
所以是LME自己無聊禁止俄鎳?那這個爆倉的問題應該LME自己負責啊,又不是沒現貨,有現貨 也不給人交割,哪來這種事啊。 ※ 編輯: ben108472 (1.160.202.224 臺灣), 04/04/2022 13:12:35
apexstart : 就是單純翻桌輸不起,沒那麼多理由! 04/04 13:14
kill2400 : 99台企仔 04/04 13:27
gaoyu5247 : 推 04/04 13:27
sova0809 : 剛開始還以為制裁很爽 結果發現情況失控XD 各種金 04/04 13:32
sova0809 : 屬波動率上升 價格全線暴衝才發現玩過頭 真搞到實 04/04 13:32
sova0809 : 體礦業因為保證金爆倉 LME這個世界級賭場跟金屬中 04/04 13:32
sova0809 : 心也毀定了 歷史上LME就曾經發生過嘎空造成礦主集 04/04 13:32
sova0809 : 體違約的事件 這次品項太多 根本不太可能不管 04/04 13:32
sova0809 : LME在1985的錫金屬大爆倉 當時搞到所有人灰頭土臉 04/04 13:44
sova0809 : 幾乎沒人是贏家 礦業惡性破產違約 贏家拿不到錢 LM 04/04 13:44
sova0809 : E名譽受損暫停交易該品項數年 04/04 13:44
cloverfan : 怎麼可能有足夠的現貨交割,您知道合約的預定現貨 04/04 14:03
cloverfan : 交割數量大於全球一年的生產量嗎? 04/04 14:03
sumwind : 就是輸不起,用一個錯誤去解決一個不知道會不會產生 04/04 14:19
sumwind : 的錯誤,信譽是很重要的,只有中國才不當一回事 04/04 14:19
a2007535 : 妖鎳事件有詳細說明過 04/04 14:19
a2007535 : 青山擁有的鎳 並不是LME期貨的鎳 04/04 14:19
a2007535 : 兩種是不同的鎳 04/04 14:19
a2007535 : 所以青山也是自找的 04/04 14:19
mOoOm : 推a20 04/04 14:42
lcy317 : 這件事情最主要的是青山想偷雞才會發生這樣的危機 04/04 15:32
lcy317 : 青山實際上根本沒辦法交割LME的貨 他就是要偷雞而已 04/04 15:33
lcy317 : 然後剛好被盯上罷了 04/04 15:33
lcy317 : 簡單的說就是青山自己不務正業在先 04/04 15:33
vinca : 不就夜路走多遇到鬼 04/04 15:37
jerrylin : 去找其他人買現貨啊 04/04 16:21
bitlife : 一切按規矩走,其實反而不會發生什麼集體爆倉違約,賣 04/04 16:28
bitlife : 家不是補保證金就是把實體商品運去交易所準備交割, 04/04 16:29
bitlife : 反而當初偷雞生不出賣出數量的實體商品,又不補保證 04/04 16:30
bitlife : 金才會發生這種狀況 04/04 16:30
TsmcEE : 保證金補不起來啊 全市場大部分空單都在他身上 而且 04/04 17:10
TsmcEE : 補了這次還會被往上嘎 嘎到認賠結果更慘 04/04 17:10
AirLee : 這告下起有機會翻盤? 04/04 17:10
henrk : 華新也認了快三十億的虧損,但公司說實質並沒有,大 04/04 18:26
henrk : 概跟青山狀況差不多。 04/04 18:26
stlinman : 說道合約的預定>現貨,我也好奇怎麼沒人去嘎紙黃金 04/04 21:06
stlinman : (合約黃金)? 04/04 21:07
guilty13 : 因為黃金你真的借得到 生產用途外的黃金多到靠杯 04/04 21:19
guilty13 : 哪家金融機構沒有黃金存量的? 幾乎都有吧 04/04 21:20
guilty13 : 去嘎這種真的拿得出來交割的 風險太大了 04/04 21:21
guilty13 : 要應付這種嘎空 你只有真的拿得出來現貨 你不會輸 04/04 21:22
guilty13 : 青山那個問題 就是他拿出來的實體 是體制外的東西 04/04 21:23
guilty13 : 他去借來的現貨 也不是LME規範內的鎳 就充數而已 04/04 21:23
guilty13 : 場內都是你的人 你要怎麼玩 你說了算 04/04 21:24
guilty13 : 這所有舉動都只為了讓青山下莊而已 鐵定被靠杯阿 04/04 21:26
royli : 空的比手上現貨多,槓桿開大才賺得多 04/04 22:13
provider17 : 輸不起就翻桌,支那契約如同廢紙,狠賺的時候怎麼 04/04 22:14
provider17 : 不翻桌 04/04 22:14
bradsmith : 青山根本不是避險單 04/04 23:57
bradsmith : 一直説避險單的是在帶風向吧 04/04 23:58
bradsmith : 更不是套保,青山生産的根本不是可交割的標準品 04/04 23:59
bradsmith : 套保是鎖獲利 04/05 00:02
bradsmith : 不是標準品無法運去指定倉庫現貨交割, 04/05 00:04
bradsmith : 青山根本就是仗著自己在印尼有礦,認為産能開出後 04/05 00:05
bradsmith : 鎳價會下跌才下了巨量空單 04/05 00:05
bradsmith : LME信譽破産 04/05 00:06
becolll : 大違約時代 有實力的說的算 04/05 06:53