[新聞] 蔡鴻青：兩家默克給台灣企業的啟示

[Yginger1 (阿薑好帥)]

原文標題：蔡鴻青：兩家默克給台灣企業的啟示
                                      (請勿刪減原文標題)
原文連結：https://reurl.cc/mGaWoW
5
                                      (網址超過一行過長請用縮網址工具)
發布時間：2022/03/30 06:00
                                      (請以原文網頁/報紙之發布時間為準)


原文內容：近期歐美制裁俄國經濟，俄國則揚言沒收敵意企業在俄的資產作為反擊，讓我想
到德國默克家族在一戰時被美國沒收後分家，兩者各自發展的故事。

世界上有兩家默克上市公司：德國默克由家族控股，美國默克則沒有實質控股股東，源於德
國默克早期的美國分公司。

德國默克為Merck KGaA，1668年從藥房起家，1827年轉型為藥廠，開始工業化生產嗎啡及可
卡因。1850年起默克家族即制定了家族憲法，家族統一持股不分家，5名家族成員外加四名
外部商業成員，組成合夥人委員會監督專業經理人管理。過去3百多年，默克一直在家族控
股下溫吞發展，直到1995年家族才決定公開上市，成為當時德國史上最大的IPO（首次公開
募股），至今家族仍有逾70%股權。


1899年，喬治（George Merck）掌管默克紐約分公司，但在一戰期間遭美國沒收。1917年美
國政府拍賣沒收的股權，喬治買回後承諾不與德國默克有任何關聯；後人又發起多起併購，
從此美國默克稱為Merck & Co（在美加以外稱默沙東MSD。從1950年代起去家族化、由專業
經理人治理迄今，專注高科技新藥，前十大股東都為基金，市值1995億美元。至今美國默克
與德國默克沒有股權關係，部分業務甚至互為競爭對手。

德國默克上市時市值僅70億美元，同時美國默克則歷經多次併購，市值達806億美元；但上
市迄今長期比較，美國默克市值成長2.5倍，股東總報酬949%。德國默克則成長13倍，總報
酬2103%。若以近五年短期轉型比較，美國默克市值增加478億美元，德國默克增加435億美
元。家族型企業未必落後專業型企業。



家族型經營與專業型經營孰佳？見仁見智。由家族控股＋專業團隊管理的「合夥人模式」的
「共治型企業」可能是第三種選項。說很簡單，推動很困難，缺乏經驗的台灣企業進入歷史
上的第三個世代，只有信任、分享、制度，加上持續摸索才能找出最佳模式，沒有標準答案
。



心得/評論：                             ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分

以史為鑒 可以知興替

不只默克 還有各式各樣的公司被美國以各種手段弄過

中美貿易戰下的中國公司

14年 阿爾斯通

1980年代 日本各種大企業

只要是對美國有威脅的 就有被弄的風險

居居目前去美國設廠 供應鏈也整個搬過去

會不會等到成熟後 就被整個端走吞掉？

屆時台灣還有什麼籌碼？


--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 100.15.123.60 (美國)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1649641422.A.A61.html
※ 編輯: Yginger1 (100.15.123.60 美國), 04/11/2022 09:44:45
※ 編輯: Yginger1 (100.15.123.60 美國), 04/11/2022 09:45:23
→ a630522     : 你是不是沒搞清楚他們被沒收的原因...
推 kill2400    : 重點是人...設備給你沒有人沒用...
→ airforce1101: 你不站隊美國還有什麼價值
→ airforce1101: 傻了嗎
→ yashiro     : 台灣有得選嗎?
推 aspirev3    : 我以為GG最大價值在於人
→ saisai34    : 美國在他覺得需要的時候會製造各種理由來合法搞你
→ bnn         : 牙膏和GF早就都在美國了 醒醒
噓 denow0208   : 尼是不是中國幹片看太多呀？ 這些公司是無中生有的
→ denow0208   : 罪名嗎
推 xxxg00w0    : 家族控股+專業團隊管理...永豐金?
推 mainsa      : 說真的美國不管做什麼事情至少都有大義在 支那很愛
→ mainsa      : 講美國陰謀論 問題是人家至少守法守住大義 中國那邊
→ mainsa      : 如果要搞你 根本不用鳥啥小法律 如果美國對某些人來
→ mainsa      : 說都很危險 那中國的危險度絕對是美國一千倍以上
噓 showlive0214: 很多人不懂什麽叫莫須有這3個字的意思
噓 maxed       :