[新聞] 展望平淡？ 大立光法說前又見降評

[Abre (2)]

原文標題：
展望平淡？ 大立光法說前又見降評
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20220411000075-260202?chdtv
發布時間：
20220411

原文內容：
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光學族群股王大立光法說會將於14日登場，外資研究機構於法說前接連下修財務預期，凱
基投顧最新降評至「賣出」，推測合理股價縮減至1,500元，僅略高於麥格理證券的1,393
元，加上花旗環球、摩根大通證券示警首季毛利率恐不如預期，股價陰霾看來不易消散。

大立光股價今年以來已比大盤遜色近三成，統計2021年12月中以來，國際資金累對大立光
持股從5.1萬張，迄今已降至4.7萬張，持股信心動搖原因與智慧型手機銷售不佳，以及鏡
頭升級速度趨緩脫不了關係。

凱基投顧科技產業分析師陳佳儀直言，智慧機需求疲弱，相機鏡頭升級遙遙無期，又有競
爭加劇風險，推斷大立光利潤率會進一步衰退，同時，預期大立光14日的法說會上釋出展
望將偏平淡，法說會後，市場對大立光獲利共識可能出現更大幅度下修，儘管大立光股價
已落後大盤許久，但最壞情況應尚未過去，將投資評等降為「賣出」，推測合理股價預期
為1,500元。

摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出，大立光首季營收為101億元，經濟規模下滑，
考量產品組合轉差、產能利用率下滑因素，大立光第一季毛利率可能令市場大失所望，呈
季減、年減狀況，最新將大立光首季毛利率預期由57％，下修至52.9％，不僅低於2021年
第四季的55.8％，也比市場共識的55.1％還差。

花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋同樣示警大立光首季毛利率，放眼第二季，因
Android陣營智慧機需求疲軟、新款iPhone SE訂單下修，大立光本季的營運應難有太大起
色，主要還是較期待下半年的復甦力道。

不過，陳佳儀認為，就算蘋果iPhone市占率提高，但因相機鏡頭升級緩慢，下半年將發表
的iPhone 14 Pro系列升級4,800萬畫素鏡頭，對大立光產品單位售價無成長空間，預料將
會延續下滑趨勢。另一方面，如蘋果AR產品這類的非智慧機應用仍處早期階段，車用領域
對大立光的出貨量與營收貢獻偏低，暫時也沒辦法扭轉大立光營運。

摩根大通認為，大立光的客戶擔憂總體經濟風險，對終端需求展望不見樂觀，研判大立光
經營管理階層將維持相似論調，如此一來，中低階規格又會持續是2022年主流，不利大立
光產品組合。


心得/評論：

大立光(3008)

1610 ↓50 -3.01%

雖然是小摩，但最後一段我認為是真的，雖然說不要猜高低點，
但大立光在我看來現在也不符合長期投資的價值，
(要求之一是公司要持續不斷的獲利增加，或是推出新產品&保持高毛利)

之前有音圈馬達產品的新聞，但那東西毛利就是不夠高
而且現在光學族群的表現也都不太好
舜宇光學的股價已經回到疫情一開始了

https://i.imgur.com/anxz5ix.jpg

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.240.89.221 (臺灣)
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→ s155260     : 老實樹再誠實下去會不會剩3位數
每股淨值1061.97元，應該不會啦...
※ 編輯: Abre (111.240.89.221 臺灣), 04/11/2022 14:18:55
推 qa1122z     : 存大粒光的站粗來
推 f204137     : 早點停損早點解脫
→ krezev      : 恩平哥救命==
推 bruce20053  : 存大立光算淨值eps現金流的 損益已經長草了
推 jackred     : 今天1600 在殺二根剩1300就進去撿個3張
推 ben745018   : 綠光在哪裡
推 nccufinance : 外資降評就是為了吃貨 大家趕快反著做！
→ nicholas5615: 這檔只有手臂粗的才玩的起，流點血應該沒事
推 Lowpapa     : 誠實 所以景氣真的大反轉了  overbooking !!
→ NEX4036     : 空軍都賺爛了
推 lightsquare : 等老實樹看好再買啊
→ a79111010   : 至少他不會騙股東QQ
→ icehorng    : 大綠光三位數我也不敢撿
→ icehorng    : 都說蘋果不行了 還手機鏡頭
噓 qqq5890003  : 沒救了
推 bruce20053  : 淨值650現金 本業賺140 1400打八折收
→ icehorng    : 接下來就是裁員 轉型 賣掉鏡頭部門
→ bruce20053  : 然後就變可成2.0
推 icehorng    : 看看HTC  你想像一下大立光出VR
→ melonQ      : 多蛙空蛙都相信的楠輪…
推 springman   : 我已經買到6股，看看還能買幾股。
推 coolgoodbaby: 終於喊到低於股價了 準備吃貨囉
噓 KingChang711: 淨值是拿來跌破的
推 loveponpon  : 完全不在乎股價的恩平哥 不愧是學佛的人
→ loveponpon  : 富貴對於恩平哥根本如浮雲
推 vvnews      : 算淨值的可以看看可成
推 neil1103    : 大立光乾脆收一收清算掉好了 賺錢的公司每天被新聞
→ neil1103    : 寫到要倒閉了
推 chanel1259  : 6000跌倒600猛
推 loveponpon  : 看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌...
推 roxiang     : 大立光再怎麼不堪 也是eps破百的公司
→ etop        : 準備3位數 崩崩
推 a26833765   : 看到前東家一路跌就是爽